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沪港通对A股不是利好 沪港通渐行渐近，媒体称万亿资金备战沪港通。虽然A股个别股票和板块的估值低于港股，但从整体水平看，绝大多数A股股票都比港股贵，如果两地估值向中间平衡，虽然A股银行股股价或会上涨，但其他众多小市值股票的价格下跌，将给投资者带来投资损失。 曾有人说沪港通就像两个缺水的村子规定村民可以去另一个村子打水。这一比喻虽然有点问题，但也能表达出一定的意思，即上海股市和香港股市都缺少资金，连通之后，能让股票的估值水平趋于一致，却并不能让两个股市获得更多的资金滋润。 有人说伊利股份的市盈率是16倍、蒙牛32倍，那么香港投资者有可能会买入伊利股份同时卖出蒙牛。这一操作从理论上讲是成立的，但是却缺少事实上的可行性。因为A股市场的会计制度和香港股市的会计制度还是有很大差异的，两个市场的上市公司并不能简单的用市盈率来衡量投资价值。而且相同行业的不同公司由于自身经营不同，市盈率相差很大也是正常现象，故本栏认为买入伊利同时卖出蒙牛似乎并不可取。 当然，工商银行等大银行股A股股价普遍低于港股，但是同时民生银行等小银行的股价A股还高于港股，如果未来两边股价全都扯平的话，A股指数很难说会涨会跌，也不能说是A股的利好。 所谓的万亿资金备战沪港通，指的是在香港有9558亿元的人民币存款。这些存款中活期及储蓄存款为1584亿元、定期存款为7973亿元，这些存款真的都是为准备买入上海股票而存在的吗？香港的银行就让这些人民币储蓄老老实实在银行趴着，没有把它们贷出去或者进行必要的投资吗？很显然，这些钱未必会流入股市，如果真的流入股市，也会导致其他海外人民币投资缩水。故本栏判断，香港投资者不可能拿出1万亿元购买上海A股股票。相反，内陆居民很可能会把很多资金通过沪港通投入到香港股市。本栏总觉得，沪港通会出现上海资金向香港的净流出。 不过，沪港通对于A股市场的长期稳定还是有很大好处的，上市公司也会在信息披露和可持续发展上向香港上市公司学习很多先进经验，因为这是吸引香港投资者的必要条件 |
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