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深圳商报记者 陈燕青 进入马年后，市场迎来反弹，沪指上周上涨3.5%。记者昨日查询数据发现，截至上周四收盘，两市融资余额再创历史新高，高达3712.58亿元，比春节前增加约240亿元，显示有资金借助融资渠道进场买股。此外，融资余额大幅增长的多只个股如创业环保、昆明制药等表现强劲。与此同时，融券余额却呈负增长。对此，同信证券胡红伟等多位接受记者采访的分析人士昨日表示，融资余额中长期仍有上升空间，投资者可关注融资余额持续增加、基本面良好的个股。 融资余额再创新高 WIND数据显示，截至上周四，两市融资融券余额达3739.39亿元，其中融资余额3712.58亿元，融券余额26.81亿元，两市融资余额再创历史新高。 数据显示，因转融通推出、融资融券标的范围扩大，去年融资融券业务增长较快，融资融券业务利息收入184.62亿元，同比大增2.5倍，占总营收比例已提升至一成以上，在券商各项业务中排名第三。 近期市场迎来反弹，是否与融资融券有关？对此，南方基金首席策略分析师杨德龙表示，节后市场的反弹主要还是由于IPO放缓以及资金面的相对宽松，融资余额的增加显示部分资金看好后市，借助这一工具入场。 同信证券胡红伟对记者称，“春节后的反弹和融资余额的增加有一定的关系，相当于为市场带来了增量资金，但不可过高估计其作用。最近一年整个市场融资余额不断增加，主要原因是更多券商放宽了融资融券的门槛，不再要求50万以上，更多的投资者加入到两融业务中；不过，去年市场表现一般，这是因为目前融资余额还不到4000亿，与10几万亿的流通市值相比相差甚远，对市场影响较小。从目前看，融资余额仍有继续增长的空间。” WIND数据显示，截至上周四收盘，沪市融资余额前五名个股为中国平安、浦发银行、兴业银行、民生银行、中信证券，全部为金融股，融资余额分别为90.7亿元、72.4亿元、57.6亿元、56.7亿元和54.5亿元；深市前五名个股为苏宁云商、平安银行、华谊兄弟、万科A和海虹控股，融资余额分别为33.1亿元、25.8亿元、23.3亿元、19.6亿元。 融券余额负增长 根据统计，2013年底A股市场融资余额是融券余额的114倍。2013年融资余额较2012年快速增长了近4倍，但融券余额在转融券推出的背景下依然呈现负增长，在两融总量中占比不足1%，基本回到了2010年融资融券推出之初的情景。 去年2月份转融券业务推出，中国证券金融公司数据显示，转融券余额最多的2013年10月，也仅为14亿元。截至今年2月13日的数据显示，当日两市18只转融券个股余额不足1.8亿元。 数据显示，2013年12月末信用账户总数达267.17万户，2012年12月末融资融券期末账户数为99.0284万个，10个月融资融券开户数增加近150万户，个人投资者成为其中的绝对主力。 去年2月28日，转融券试点正式启动；9月18日，转融券业务首度扩容，试点券商在原来11家的基础上新增19家，标的股票扩容至287只。但目前来看，扩容效果并不明显。2013年初，两市融券余额为38.99亿元，还大于上周四的融券余额。即使在去年六七月份当时市场走弱的背景下，融券余额最高也仅接近50亿元。 上述券商经纪部人士透露，目前一些两融业务发展较快的券商均是以自有资金提供券源，配合股指期货对冲，规模较大的券商能够建立起20亿元的融券池，但是一些券商对融券业务并不热衷，一是因为规模小；二是风险较大。 同信证券胡红伟认为，目前融券余额仍然很小，主要原因还是券源不足，尤其是一些小盘股尽管有资金想做空，但能借到的券数量很小，转融券尚未能对融券起到推动作用。 “由于长期以来A股一直是一个单边市，大多投资者都习惯于做多，而不习惯做空。”南方基金首席策略分析师杨德龙表示，“这也是融资规模扩大迅猛而融券始终在原地踏步的原因之一。未来融券规模如果扩大，尤其是一些高位小盘股有券源可以做空，也许会对这类个股产生一定的压力。但是，由于小盘股容易被控盘拉升，也较少有券商敢借出大量的券给客户做空。” 可关注融资余额续增个股 记者在采访时了解到，部分投资者通过融资放大资金杠杆。有从事融资融券的投资者透露，今年通过融资交易获利不菲。“去年底已满仓某只看好的小盘股。”他表示，“我觉得会继续上涨，年初通过融资继续买入，加大杠杆，结果这只股票表现不错，目前盈利超过三成了，融资利率1个月也就0.7%，与收益相比不算什么。” 对此，同信证券胡红伟表示，这样的操作一旦个股大幅下跌，则面临被平仓的风险。此前昌九生化融资盘爆仓事件就是一个警钟，投资者应慎用融资融券工具，融资买入的个股要考虑其安全性。 记者注意到，上述融资余额较大的个股上周除了民生银行涨幅达10%外，其余个股表现并不算太抢眼。对此，一位券商经纪部人士指出，不要简单看个股融资余额的绝对数，如中国平安虽然融资盘看起来很大，但是占其流通市值比例较小，因此对股价影响较小。融资盘占流通股比例越高的个股，其融资余额的变动对股价影响越大。 值得一提的是，上周部分融资余额突增的个股表现强劲。上周四融资余额同比前一周大涨114%的创业环保上周走势强劲，股价大涨两成；融资余额大增70%的昆明制药上周大涨26%；不过，也有部分融资余额大增的个股如华数传媒、江苏国泰上周表现一般，前者下跌2.81%，后者上涨1.95%。 对此，南方基金首席策略分析师杨德龙对记者表示，融资余额突增的个股意味着资金加大力度买入，如果基本面不错，股价处于低位，可以重点关注。 “一只个股如果融资余额不断增加意味着买入力量的持续上升，这有可能推动个股的上涨。” 同信证券胡红伟表示，“尤其是本身融资余额在两三亿规模，这类个股融资余额从低位的持续上升往往意味有资金开始不断介入；当然，如果本身融资余额和股价已处高位，则参考意义不大。此外，部分融资余额较大的个股如果处于高位，一旦融资余额突降，这类个股将面临下跌风险，尤其是持续下降，说明有融资客急于还钱或者不看好该股而减仓，投资者对这类股应保持警惕。” (编辑：CSJ) |
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