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发布时间：2014-08-13 16:52:48
行业市场表现
本周 20140804-20140808 医药生物板块上涨
0.65%，跑输大盘0.35%，在申万28个一级行业中表现排名第21位。从细分板块来看，除医疗器械（2.40%）和医疗服务（2.07%）外，医药所有细分领域均跑输大盘。分市场来看，SW
医药生物中小板和创业板表现优于主板，从规模来看，SW 医药生物中小市值股票，特别是小市值医药股表现远远优异于大市值医药股。从个股来看，类新股
ST金泰和台城制药受到爆炒，涨幅超过 60%，前期受到埃博拉病毒相关爆炒的个股，莱茵生物和联环药业开始概念退潮、股价回调，分别下跌
5.91%和5.62%。
本周观点
在基数扩大的效应下，中国医药制造业行业今年上半年营收突破万亿，行业增速从去年的
17-20%下降到了今年15%左右。医药行业营收和利润从 5 月开始已近企稳。从中报及业绩预告统计来看，披露的上市公司中70%业绩同比为正，超过
20%增速的占比过半。考虑到去年三季度GSK 引起的反商业贿赂及新版GMP
认证的影响，预计下半年行业增速和上市公司业绩将会提升，我们从行业经济运行层面维持行业推荐评级。
政策上在前期唯低价的招标政策对行业利润率较大，造成很多低价药廉价药短缺药逐渐从市场上消失或质量下降。
从今年
2 月份开始发改委发文征求放开“医保目录外的物质专利药品、医保目录中的低价药、目录通用名下不予以报销的药品剂型、目录中 OTC
药品以及非公立医院的医疗服务价格、医保目录外血液制品、国家统一收购的计生药具和国家免疫规划疫苗”，其中低价药和放开非公立医院服务价格已近落地。未来可预期对药品价格的束缚会逐步松绑，以促进市场竞争和行业发展。
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