|
生技股是近两年全球投资市场的显学，但对于许多投资人来说，投资生技股就像是买一个梦，光要搞懂新药的市场需求和研发过程就是一大门坎。再加上得长时间等待取得国际药证和临床实验的结果，马上令人望而却步。 但是，美国一家公司Illumina，对投资者来说，却较容易理解，因为从商品到竞争优势都是用几句话就可以说完。 获利飙高：单季毛利达67％ 首先，它提供基因组检测仪器与服务，专攻解开人类遗传密码所需要的设备，特别是针对特殊遗传性疾病。目前在全球基因测序仪器市场中，市占率高达7成。它的股价虽称不上生技类股股王，但涨幅相当惊人，近5年来涨幅超过4.6倍，同期美国生技指数涨幅仅2.6倍。 这家公司的客户，主要是大型医疗研究机构与医学中心。光是靠卖检测仪器和服务，就让这家公司从2007年到2013年，每年度营收均比前一年度成长25.1％，同期净利成长幅度更高达27％。 在刚出炉的第二季财报中，单季毛利高达67％，同时单季净利和营收都创下新高。如果只是财报成绩斐然，并不足以为奇，公司未来发展性如何，对投资人来说更重要。 根据外电报导，这家位于美国圣地亚哥的基因组测序公司，2014年初刚由《麻省理工科技评论》（MIT Technology Review）选为全球最聪明的公司，出乎意料的打败美国科技与网络龙头脸书、Google、苹果，评选委员更形容它是遗传基因测序市场的“英特尔”。 同时，英国卫生部更在7月11日宣布，决定选择Illumina，作为英国政府所推出10万人全基因组测序项目的最优合作对象。英国政府希望藉此取得有关癌症及一些罕见疾病、遗传疾病的研究资料。 而英国国家医疗服务体系（NHS）也为此拨款1亿英镑，项目预计将在2017年底完成，这是目前为止全球规模最大的全基因组测序计划。 缩短工时：120天变2天 令人好奇的是，为何这家公司能受到从学界到市场积极的追捧？它的核心本领，说穿了，就是降低成本和缩短工时。 早在2003年4月，由美国主导、联合多国科学家，完成了第一个人类基因组测序工作。这项工作历时13年，耗资27亿美元；到2007年，全基因测序须花费4年，耗资1亿美元；而到2008年，基因定序时间缩短为4个月，耗资150万美元。 但现在只要用Illumina产品和技术，就可用不到1千美元的价格，译码人类全基因序列。换算后，等于每个基因组测序的单位成本，已降低至不到1美元，更只需要花费1至2天。 这样的进步速度，甚至比半导体界所推崇的摩尔定律（编按：指每18个月IC性能就会提升一倍）进步速度更快。而这也是《麻省理工科技评论》之所以推崇这家公司的主因。 不过，投资人更想问的是，这家公司是真的抓到了大趋势，还是只会迸出短暂的火花﹖ 其实，早在过去几年，一般人对这项技术的认知并不深刻，直到2013年好莱坞性感女星安洁莉娜·裘莉（Angelina Jolie）被检测出带有容易罹患乳癌的基因后，毅然在未发病之前，就将最具女性象征的乳房切除。另外，苹果公司创始人乔布斯（Steven Jobs），也曾采用这样的基因测序方法来预防癌症。 市场扩大：5年后将达43亿美元 在名人效应加持下，消费者对个人基因状况的兴趣度越来越高，商机自然也跟着出现。 根据美国市调公司Marketsand Markets调查，2013年全球基因分析市场规模为26亿美元。预估随着测序费用下降，5年后，将达到43亿美元。随着这样高毛利且不断成长的市场，也出现了新的竞争者。例如，2014年2月的《福布斯》（Forbes），就介绍一家可能是Illumina未来最大竞争对手的公司GenapSys。该公司的幕后股东就是曾经成功投资脸书、Zynga、Groupon的俄罗斯富豪米尔纳（Yuri Milner）。 这家公司的竞争策略，就是针对它而来，相较于Illumina的客户，必须花费高达百万美元成本，建置相关设备。GenapSys推出一款类似iPad的仪器，不仅操作简单，且号称基因检测成本，也接近1千美元，每个客户都可以买回家自己测，并且在自己的手机或平板上，立即读到报告内容。 这样的竞争戏码，对许多经历过个人计算机发展的消费者来说，或许不陌生。因为这就如同当初微软挑战IBM；后来苹果挑战微软一样，是一代新人战旧人。 打入中国大陆：赚新生儿600亿人民币商机 Illumina也非坐以待毙，2014年更加快切入新兴市场的脚步，特别是中国大陆。它找上专长产前检测的大厂中国贝瑞和康，就产前基因测序仪销售和服务进行合作。毕竟大陆每年新生儿约两千万人，以每次人民币3千元来计算，近人民币6百亿元的市场，实在不容小觑，也是替该公司未来几年业绩加上一份保险。（ 撰文：萧胜鸿，《商業周刊》） 小档案_Illumina 成立：1998年 CEO：杰·佛莱特利 主要业务：销售人类染色体基因组检测定序仪器 成绩单：2014上半年营收约合新台币261亿元，EPS 0.82美元（约合新台币24元） 地位：全球基因测序仪市占率超过7成 |
|
|
