|
对企业融投资战略要有超前的预见性，要了解金融市场的各种信息，从而寻求最佳融投资时机，这些都是每个CFO必备的专业技能。那么，如何为企业做好投资规划，并创造价值呢？就此，记者采访了相关投资专家。
做好策略性投资和财务性投资
茂丰投资控股有限公司副董事长林子乔认为，CFO要想为企业做好投资规划，首先需要参考自身财务及业务发展的需求，确定采用财务性投资还是策略性投资。
具体来讲，财务性投资注重的是资金的运用效率和灵活性，也就是投资报酬的高低和资金回流的保障程度，CFO需要根据企业的现金流安排来挑选投资机会，让资金能够在预期的时间内获得尽可能高的收益。一般来说，这种投资主要是以国内外的金融及保险市场的产品为投资对象，常用的投资工具包括银行契约式货币性理财产品、定向资产管理产品、信托计划产品、私募基金产品等。
而策略性投资则需要考虑企业本业发展的长远复合效益，这 种效益可能在或长或短的时间内在企业本身或被投资项目、企业中显现出来。比如联想并购IBM个人电脑部门就是同业的策略性并购投资，这种投资帮助联想加速成为世界个人电脑的霸主；又比如恒大集团最近高调宣布成立乳业、粮油和畜牧三大事业体，这些是有别于其房地产本业的异业投资，这类投资可有效抵御企业身处单一行业所产生的系统性风险。策略性投资一般投资于企业横向或纵向产业链上的企业或项目，但如同恒大集团的投资一样，跨行业的多元化经营将有助于恒大集团降低投资风险。
针对财务性投资，林子乔认为，CFO不应仅仅考虑回报的高低，而要还要注意考虑投资的性价比，有时候风险/回报指标更能 体现一个投资的真实价值。企业CFO应更多考虑企业所能承受的最大风险和所做投资可能带来的最大风险之间是否存在风险缺口，即使存在风险缺口，企业也可通过增信的安排来弭平风险缺口。
林子乔举例说：“去年我们发行了一款有限合伙基金产品，一般来说，第三方担保机构在产品发生违约时，只提供‘补足本金差额’的承诺，而且代偿时间视反担保品的处置情况而定，其资金兑付时间有很大的不确定性。后来，我们通过调整两个结构，为投资人解决了这个问题：一是增加了20%的劣后级投资以降低整体投资风险；二是将第三方担保机构的代偿时间缩短为45日。如此一来，优先级投资人的投资保障在不影响投资收益的前提下得以提升。”
审慎选择投资项目
国家开发投资公司财务会计部副主任孟书豪则表示，CFO在为企业做投资规划时应该倍加审慎，做实业方面的投资时要关注实业发展态势，谨慎选择投资项目。不过，一旦选择好项目，就要积极推进，同时做好监督，这样既能保持慎重态度又能激发积极性，可以更好地促进投资的健康运行。同时，在投资方面，CFO不 能跳来跳去，频繁更换投资对象。
总之，CFO要有所作为，就应该提前做好投资理财工作的规划，选择好投资项目，比如关注关系国计民生的基础性行业项目。
根据在投资项目选择和风险管理方面的经验，茂丰投资控股有限公司董事长张棣告诉记者，“对投资公司的筛选需要很好的策略定位。”融资合作归根到底是和人的合作，在筛选投资公司时要非常关注企业管理者的战略布局和长远眼光。同时，政府对该公司的支援、该公司自身的内控建设完善程度，也是很关键的参考因素。
“我们做房地产项目投资的时候，会关注项目所在的区位，以确保其发展前景不容易受到冲击。我们希望项目的销售面向大众，这样的话，现金流回笼有保障。”张棣举例说。
“好的项目，成本要低、利润水平要高，且安全系数应维持在比较合理的位置。”张棣举例说，在投资项目选择上，投资公司会对项目公司内部规范和管理方式予以严格监管，这也会反映到有关协议和具体操作上。
“对项目的监管需要松弛有度，集团会派项目代表和财务代表到项目单位，项目代表会进行质量管控，财务代表会对销售方案提出建议。”张棣最后说。
|
