信达国际：建议趁低吸纳中信证券

发布时间：2014-09-26 09:47:51   

三大攻略，必有一招适合你！

　　中信证券 (06030)

　　买入

　　基本面：集团上半年盈利增长为业内之冠，期内纯利达40.8亿元人民币，同比升93%，总收入达163.3 亿元，按年大增1.2 倍。当中，经纪业务收入按年增长61%至44.9 亿元；证券交易收入增长82%至57.2 亿元。内陆证券股行业产品创新，其新业务的发展将会加速，预计证券业相关的改革，包括发展衍生工具市场(如债券期货及其他结构性产品)、更多跨境产品，证券业的资产管理业务，将会有显著提振作为内陆证券行业龙头，中信证券(06030)料直接受惠。

　　催化剂：随着沪港通最快于10 月中下旬开通，预期对券商经纪业务将产生正面效益，主因沪港通将促进市场每日成交量，从而令券商佣金及手续费收入得以提升。加上，近期内陆股市表现回升，及A 股IPO 重启亦有助内陆券商股业务发展，相信随着沪港通通车后，券商得益将更为明显。基于集团于代理买卖证券业务的市占率较高，市占率约为6%，高于海通的4.2%。因此，若内陆股市成交回升，中信证券受惠程度较高。由于集团于新股承销市占率高，受惠程度较高。

　　估值：市场预期集团2014-2016 年每股盈利年复合增长16%，现价相当于2015 年预测市帐率1.64 倍，估值已回落至今年6 月至今的交易区间底部(1.6-1.9 倍)。

　　技术走势：股价于保历加信道底部及100 天线现支持回升，并初步形成“早晨之星”转势信号，加上14 日RSI 呈超卖回升，MACD 信号线“熊差”收窄，有利股价反弹，建议趁低吸纳。

　　买入价：18.00 元 (股价：18.38 元， 上升空间：10.6%)

　　目标价：20.00 元

　　支持位：17.00 元(双双)