| ??? 前言/序 活在当下，勇敢面对市场 林一铭 投资市场虚虚实实 佛陀曾经这么说：“少数人渡过河流，多数人站在河流的这一边，他们站在河岸边跑上又跑 下”，人们是如此地匆忙，却又不知道要去那里，他们非常匆忙地要去某个地方——但他们 不过是在这个河岸上跑上又跑下，希冀借着跑、冲，以及保持忙碌，就可以到达彼岸。是的 ，这就是人生，每个人看起来总是忙碌不堪，当进一步问为何而忙时，大多数人可能又是一 问三不知，投资行为的变化也是如此，日有新事，时有新闻，多少投资人浮沉于众多消息中 ，“追涨杀跌”沦为空忙。 其实投资理财的目标一直都很明确，就是“追求利润，规避损失”，股票的名义价格波动是 一种常态，最终是要回归其真实价值，任何真实价值和名义价格间的背离——“名不如实” 、“名过于实”正是投资利润和投资损失产生的时机。从禅学的角度来看，最高的境界是佛 陀所谓的无我境界，在自然法则的运作中，能够舍弃周遭的杂思，真真假假、虚虚实实，投 资的机会油然而生。只不过，这其中需要的是平静无波的心境和活在当下面对市场的勇气。 勇敢地面对市场 菜根谭中提到：“竹影扫阶尘不动，月轮穿沼水无痕，水流任急境常静，花落虽频意自闲， 人常持此意，以应事接物，身心是何等自在”，能在外界投射来的刺激下，不生起贪执心， 没有分别心，没有计较的私利心，很清楚地站在超然的立场，待人处事，自然可以自在地知 所进退。追求一个内心平静的世界，正是跨越投资领域最大的难处。 以最近这一波金融风暴来看，事件起源于欧、美、日等国家大量对新兴国家贷款，造成这些 新兴国家的资本结构失衡，1997年下半年亚洲金融风暴发生，全球商品价格下跌，波及以原 物料输出为主的俄罗斯、拉丁美洲，令他们也面临沉重的货币贬值压力，国际投资风险大增 ，投资者人心惶惶，退场心理油然而生，偏偏全球又走向低利率化，吊诡当中，资金该流向 何处，着实让投资人不知所措。用禅学的观点来看投资环境，诸法空寂，佛无定相，禅定的 关键不在长坐，而在于悟，悟则坐卧皆禅，不悟则坐卧皆非禅，当人类不再自给自足，走向 自由交易活动之后，投资和人生即划上等号，生活即投资，持有现金是投资，放入银行定存 是投资，买进共同基金是投资，投入股票也是投资 ，形态虽有不同，但都不离投资的范畴 ，差别只在于投资组合的变化。所以，人们应有这样的体悟：投资环境无常，非人力可以掌 握，但投资变量的轨迹却是可以追踪的，平心冷眼相看，“由面观线，由线看点”，从整体 环境中观出趋势端倪，由趋势发展中判断现在的价值合理性，趋强避弱，顺势而为，在无常 的环境中依然可以保持经常的获利成绩。 武士道精神建立在心术的基础上，“一心”，活在当下，将脑子里的意识和思想，完全集中 在某个单一的想法经验；“无心”，心里没有任何情绪思想、感官知觉，把不必要的杂念去 掉；“残心”，对周遭的情况和可能出现的变化，都保持一颗敏锐的心，不受任何想法和期 望的影响，也不会产生偏差。化为实际的行动准则(ACTION)，接受(Accept)——在进场对决 以前，先接受所有的损失；集中(Center)——让自己的身体、心智及精神合而为一；信任(T rust)——信任自己的武士技能及知觉；想像(Imagine)——用心灵之眼清楚的想像成功的景 像；惟一(Only)——只存在于当下，以控制心灵的恐惧；绝不(Never)——一旦开始行动， 就绝不停歇，也不再往回看。透过有效率又有智慧的武士道精神，适当地回应外在的变化。 人生真正的敌人其实在你我心里。在投资的行为上，贪婪、恐惧的嘴脸不断重演。武士精神 体认人终有一死的事实，人生最大的风险莫过于一死，因为接受死亡而更有活力，不计代价 承担必要的风险，确认生活的目的，保持全心投入的热忱，追求更高的目标和理想，形成长 期作战的动力，自然对自己做的每一件事情，特别是承担投资风险的事，都能逐步转化为一 种进退有节的艺术形式。犹如阿含经所言：“莫念过去，勿愿未来；过去已灭，未来未到， 应思现在所有之法”，活在当下，投资即在当刻。1990年台湾股市由12682的高点直线下滑 至2485的低点，当时市场一片悲观，活在当下，体认股市真实投资价值不灭而勇于进场者， 都成为之后大盘反弹156%的赢家。 自然法则重现在投资真理中 股市大涨，是因为大多数人觉得可以买进股票了，股市大跌是因为大多数人不敢再持有股票 ，涨与跌就在一瞬间，但大多数人总是在周围跟进跟出，追高杀低，真正获利者是可以看出 当中微妙的智者。 老子擅于运用相反联想的原理，去发掘宇宙人生的真理，道德经明言：“曲则全，枉则直， 洼则盈，弊则新，少则得，多则惑”，世间事变幻莫测，但“物极必反，否极泰来”是天地 间无法抗拒的自然力量，“日出日没，花开花落”的循环原则互行不变。投资市场本身就是 一个零和的竞技场，没有绝对的利弊，没有绝对的胜负，乐观中保持一分谨慎，悲观中其实 已经在酝酿转机，没有多头就没有空头，没有跌势就没有涨势，没有涨跌何来市场。这种观 点正和武士精神的“二元法则”、“循环法则”相通。 佛禅看似消极的人生态度，其实正是勇敢积极的生活斗士，武士道鼓励的是一种超越物质拥 有、不受物质影响的精神，强调“身体—心智—精神”三合一，由人必然会死的事实，明示 毅然接受损失的可能性，拥抱市场，才有得到利益的机会，看穿“相反理论”，“物极必反 ，否极泰来”，才有机会获取超额利润，武士的耐心和冷静的心，和佛陀“菩提本无树，明 境亦非台”的无我境界有异曲同工之妙。本文作者将精深的武士道精神融入金融投资操作理 论中，教导读者如何保有武士的勇气、信心及自制力，在多变的金融环境中找到立身之道， 意简言赅，是时下充斥市场的投资书海中，难得一见兼备投资技术和心性修养的佳作。 (本文作者为台湾中华证券投资信托股份有限公司 总经理) |
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