多肽类药上市公司龙头股

    全世界获批上市的多肽类药物已经超过了50个，国内生产多肽类药上市公司也受到产业资本的青睐，多肽类药上市公司龙头股更是投资者关注的重点。 www.22Y2.com

     多肽类药上市公司龙头股解析

　　翰宇药业：业绩增速较快，未来值得期待

　　2011年1-6月业绩情况：公司实现营业收入7244万元，同比增长39.51%;利润总额为354万元，同比增长86.27%，归属于上市公司股东的净利润为3006万元，同比增长59.92%，摊薄后每股收益为0.34元;扣非后的净利润2731万元，同比增65.72%（扣除财务费用影响后同比增31.2%）。

　　业绩增长主要原因为制剂收入增长。公司主要产品包括多肽药物制剂、原料药和客户肽三大系列，其中制剂实现收入6689万元，同比增长44.22%，占主营业务92.34%。

　　销售费用及管理费用大幅增长。销售费用同比增长95.6%，原因为营销网络建设费用增大和销售推广力度的加强。管理费用同比增长21.66%，原因为上半年首次公开发行项目及会议费用增加。

　　胸腺五肽今年放量增长，为营收主要来源

　　目前胸腺五肽已进入15个省市医保目录，销量大幅上升，公司现在主推的是10mg规格，该规格相比1mg价格较高，导致均价结构性增高，提升盈利。

　　南京新百：医药业务上半年同比增长43%

　　主楼内部改造致净利润下滑21%，实现EPS0.13元/股2011年上半年，公司实现营业收入8.8亿元，同比增长13.5%;实现归属于母公司的净利润0.46亿元，同比下降21%;EPS0.13元。上半年毛利率22.9%，比上年同期下降1.2个百分点，净利率5.2%，比上年同期下降2.1个百分点。公司净利润下降的主要原因是新百主楼内部装修改造，导致营业成本上升所致。

　　零售主业尚处于调整期，土地储备丰富分业务方面，零售主业同比增长11.4%，实现销售收入8.0亿元;医药业务同比增长43%，实现销售收入0.59亿元;房地产业务同比增长166%，实现销售收入285万元。业务构成方面，百货零售仍是公司主营业务，上半年占总销售收入的93%，而医药和地产分别占6.9%和0.3%。未来，随着新百主楼的销售以及南京河西项目、盐城项目的启动，地产项目对业绩的贡献率有望大幅提升。

　　重组方案尘埃落定，三胞集团有望助力公司长远发展公司于2011年5月30日与三胞集团签署了《股份转让协议书》，以9.87元/股的价格分别向三胞集团转让其持有的公司15.15%、0.71%和1.14%股份，股份总数合计为0.61亿股，占公司总股本的17%。我们认为不排除三胞集团继续增持的可能性，且三胞入主后可能带来业务结构的变化，并在电子商务及信息化带来支持。

　　零售主业未过调整期，维持“中性”评级公司的零售主业发展平稳，商场内部装修和品牌调整后有望提升商场整体定位。地产业务方面，目前共有地产项目三处，包括新百主楼项目、南京河西项目和盐城项目，其中新百主楼由于与戴德梁行的委托合同终止，暂不考虑出售收益，河西项目和盐城项目基本进入开工期。我们分析三胞集团的现金流较紧张，入主后公司的地产项目的进度可能提速，并有适当的时候可能会有再融资的需求。预计2011/12/13年EPS为0.23/0.26/0.29元，对应的PE为47/42/37倍，维持“中性”评级。

　　浙江医药：产业升级的低估值企业

　　公司2010年辅酶Q10实现营业收入8418万元，占公司总收入1.85%，对公司影响不大。MN-221的合作标志着公司研发综合水平的提升，促进产业升级，或许会提升公司估值水平那个，合成VE系列产品目前是公司主要利润来源，VE的价格走势对公司的业绩影响较大，在下游饲料业复苏需求旺盛和限电检修导致的供给相对不足的前提下，VE涨价是大概率事件，从而刺激股价上涨。

   　海普瑞：海普瑞设合资公司开发多肽药物

　　海普瑞2011年半年报，公司实现营业收入15.74亿元、净利润3.62亿元，同比均有所下降。尽管公司产品肝素钠原料药需求良好，销售量同比增长，但由于公司根据市场形势、上下游产业情况和未来发展战略，对产品销售价格做出了调整，从而导致2011年上半年公司销售收入和净利润均同比下降。

　　公司管理层表示，今年上半年，海普瑞在坚持继续发展肝素钠原料药主业的同时，稳步推进全产业链一体化发展战略，继续深入公司内部管理建设，提高和巩固公司的竞争优势。未来五年，海普瑞将坚持肝素产业链一体化的发展战略，在做强、做大肝素钠原料药主业的基础上，逐步向产业链上下游延伸，通过实现全产业链一体化提升公司的行业地位，并希望通过公司的努力，能够在将来为投资者带来收益。
　　
　　今年上半年，海普瑞（002399）实现营业收入15.74亿元、净利润3.62亿元，同比分别下降13%和39.5%。报告期内，公司产品肝素钠原料药销售量较去年同期有所增长，但由于产品销售价格与去年同期相比有一定幅度的下降，导致今年上半年收入和净利润出现下降。

　　公司管理层表示，未来五年，海普瑞将继续坚持肝素产业链一体化的发展战略。在肝素粗品基地建设方面，公司持股55%的成都深瑞畜产品有限公司完成生产厂房的建设和主要设备的安装，预计在今年内试生产；公司持股70%的山东瑞盛生物技术有限公司正在进行生产厂房建设，预计年内可完成工程建设和设备安装。

　　在肝素制剂项目建设方面，公司拟使用超额募集资金收购成都通德药业有限公司持有的成都市海通药业有限公司36%的股权，收购完成后公司将持有成都海通85%的股权。业内人士分析认为，此举可加快成都海通小容量注射液生产基地的建设，为海普瑞肝素全产业链发展奠定重要基础。

　　海普瑞同时计划以以超额募集资金出资2000万元，与刘利平博士共同投资在深圳设立药品研究和开发企业——深圳海泰德生物技术有限公司。该合资公司主要从事多肽药物的开发，注册资本3500万元，海普瑞出资占注册资本的57.143%；刘利平拟以其拥有的多肽药物开发专有技术等无形资产作价出资1500万元（具体金额以该技术和相关资产的评估值为准，不足部分由自然人刘利平以货币资金补足），占注册资本的42.857%。海普瑞表示，公司可充分利用刘利平及其团队在多肽领域的技术积累，快速进入多肽药物领域，丰富公司产品门类。