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一．投资目标的厘清 投资体系有六个要素（详见博文财富课第四天—投资逻辑和投资体系的构建 ），其中难点是确定投资目标，这涉及到价值判断，带着这个问题听完校长今天的讲课，我茅塞顿开。 投资目标可分为止盈目标和止损目标，可分为长期投资目标和短期投资目标。这样有四种组合。从逻辑上讲，长期投资的止盈和止损的幅度应该远超过短期投资的止盈和止损幅度。 比如我对长期投资的止盈定为长期估值价值的90%，止损为本金投入的60%，长期估值是目前价格的1.8倍时介入。 短期投资的止盈定为短期估值价值的88%，止损定为本金投入的98%，目前价格低于短期估值的85%时可介入。 那么，对我来讲，现在要研究的核心转移到估值上了，估值是难点也是重点。 校长在估值时，总是先确定自己的研究方向，对行业的源头和商业逻辑进行深入理解，再通过财务数字、亲身接触、相关新闻等方法分析比较企业的经营管理情况，如神探一般对企业予以估值，并根据事实的变化推断出其他可能的结果。 网上也有各种估值方法，结合校长的讲解，我目前的确定是： 对长期估值，盈利增长率采用历史平均，采用PB、PE不变或达到行业正常水平来计算价值。 对短期估值，采用市场已给出的价格为宜，比如可转债品种已给出的转股价格。 各位读者请参考。 二．买卖时机的确定 投资基础确定是否买入卖出，投资目标确定买入卖出的时机。上面已确定长期估值是目前价格的1.8倍时介入长期买入，短期估值是目前价格的1.15倍时介入短期买入，卖出则根据自己的止盈止损来确定。 买卖时机既要有外在数据的确定，也要有内在心理的确定。相信很多朋友都饱受贪婪、恐惧的折磨，面对波动心神不宁。校长告诉我们八字投资心经“忘记价格，只看价值”。从经济学上讲，买入时要考虑价格相比价值是否便宜很多，买入后，价格成为已经过去的沉没成本，要关注的是价值的回归程度。这样讲可能还是有些不深刻，大家可看下面的例子： 某君对民生银行估值15元，在10元买入，市场跌至5元，他发现现在民生还是估值15元，浦发现在估值30元，但浦发现在价格是8元，于是他4元卖出民生，8元买入浦发。大家觉得某君是否推翻了他之前的投资逻辑？ 三．投资风险控制 股市有风险，这绝不是虚话。 1.吴同学分享同期炒股的30多人的操盘精英团队，只剩下几个人还留在股市拼搏，大多数投资失败已经远离股市； 2.据统计，目前上海证交所90%资金账户零资金零操作，说明绝大多数股民投资失败退场。 3.有同学分享她曾有十万在半小时内消失。 4.对股票进行估值是我们很难胜任的事情。即便是股神巴菲特，都用了40年的时间才有把握。那我们呢可能一辈子都学不会？不知道股票的价值而进入股市，就是盲目入市，投机心理，被如狼似虎的主力几次洗盘就完了。 5.主力可以通过操纵交易软件、停电、炒作虚假题材、合股、操纵股价（专门让权证/港股涡轮在到期前变得一钱不值，让你自动放弃行权）等手段，洗劫散户。而看了几个庄股后，发现即便庄家，有时也都血本无归。我们的资金、投资经验、团队、消息能和庄家相比吗？ 6.羊群效应和人的本能：金融大鳄索罗斯的必杀技是：羊群效应是我们每一次投机能够成功的关键。如果这种效应不存在或相当微弱，几乎可以肯定我们难以成功。股市猎手懂得：心理因素才是控制市场的关键，只有掌握住人的本能才能控制住市场。人的本能是贪婪——进入股市都是为了赚钱，还有就是恐惧——股市变幻莫测不可掌控。人被本能控制，也被大鳄们掌控，成为待宰的羔羊。 当我们身上存在很多的缺陷时，就一定有人利用我们的缺点来对付!不完善的人格,必然有不完善的人生,也必然有不完善的投资结果。 承认自己的缺陷和无知，承认自己的局限条件，我们取胜只有一种情况：不和他们玩投机，不和他们玩消息，不和他们玩概念等任何虚的东西，只在市场发生严重偏离，根据投资基础看到出现确定性投资机会时再入手，然后采取乌龟战术，面对波动，忘记价格，只看价值，长线投资股权，才能有所收获。各位读者，我们能做到吗？能坚持吗？每个人如果没有弄清这些基础逻辑，还是不要参与这个美丽的股市游戏吧！
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