A：
某一用铜企业，2008年3月份按照生产销售计划，预计未来几个月需要用铜1000吨，由于近期铜价一路攀升，价格从年初的58000元/吨上涨到3月初的69000元/吨，短短两个月涨幅超过20%。企业估计未来铜价还会大幅上涨，又限于资金紧张，无法于目前价位买入1000吨铜。这个时候这家企业选择在期货市场上做多铜期货的6月品种，按照现在的期货价格68800元买入1000吨的期货合约。
而现货价格并没有再现一季度涨势，并由于前期涨幅过高，3月至6月期间，铜价格出现了明显的回调。到6月初，铜价已跌至61100元/吨。企业从厂家拿到的现货价格是61000元，成本节约69000-61000=8000元/吨。而企业在61300元将期货多头头寸平仓，在期货市场的亏损是为68800-61300=7500元/吨，大大稀释了企业在现货市场中的收益。
从以上案例看出，期货市场虽为企业达到了保值的效果，但也使企业失去了在现货市场上获取收益的机会。企业在期货操作中的主要失误是，在市场供求发生显著变化的情况下没有意识到价格的反转的趋势，没能及时的平仓。趋势判断失误
B：
某制造电线电缆的专业的大型股份制企业，主要生产高、中、低压交联聚乙烯绝缘电力电缆、PVC绝缘电力电缆、安全清洁电缆（环保型）、耐火和阻燃电缆等十多个品种。为了避免铝价上涨导致生产成本增加，该企业长期在期货市场进行买期保值，并在期货账户上持有期铝多头头寸。
2008年7月18日、22日分别买入铝810合约30手、20手，成交价格分别为19250和19150。于9月5日以17090的价格平仓25手，以10月7日以13900的价格平仓25手。从套期保值的结果来看，期货市场共计亏损185750元（手续费忽略不计）。
这是一次失败的套期保值，因为在进行买期保值之后，现货市场与期货市场的铝价都持续回落。随着金融危机的影响逐步向实体经济蔓延，即便市场在进入传统的消费旺季后，现货需求也表现为旺季不旺。尽管前期期铝价格较其他金属价格表现坚挺，但随着国际金融市场的动荡不断加剧，国内期铝价格最终选择了向下突破，进入了下行轨道，结果导致现货市场与期货市场同时出现亏损。
C：
某中小贸易商，囤积一定数量的天胶现货，以待价格上涨时抛出获利。
2008年初，为了应对“次债危机”的后续影响，美国政府出台了一系列诸如降息、退税等救市政策，未来一个阶段全球金融市场恐慌性气氛讲比刚过去的1
月份有所缓和。进入2
月份以后天胶东南亚主产区也将迎来产胶淡季，国内外现货市场将对期货价格给予更有力的支撑，根据近两年天胶期货走势变化的规律，后市天胶期货价格至少会保持在高位运行，在5月份国内开割以前还将有一次冲高的走势。2月底，天胶主力合约905价格接近前期高点25000元/吨区域阻力，面临向上或向下选择方向，考虑到国内库存维持高位，我们建议该客户以前高点为止损进行卖期保值。
但该客户坚信胶价会因国内外停割、原油持续走高影响上涨，结果违背套保原则，于2月26日逆势分别以24270、24150、23805买入40手805合约，又以24415的价格买入10手807合约，共计50天胶多单。之后905合约价格一路下跌，直至21500-22000区域方企稳回升，而该客户在23000一线已经砍仓离场，而由于现货价格下跌致使买家持币观望，该客户现货销售困难。由于没有贯彻套期保值的操作原则，最终导致了亏损。
D：
某企业收购小麦加工成面粉进行销售为主营业务，为规避后市小麦价格下跌利润减少或发生亏损，该企业客户理应在现货市场购入小麦的同时，在期货市场卖出相同数量的强麦合约进行卖期保值。2008年国庆节之前，国内农产品价格价格正处于高位运行区间，大多数人都在坚持牛市将继续延续的观点。
但我国小麦与外盘农产品价格联动相对偏低，加上季节性供应增加的影响，小麦价格价格理应逐步回落。2008年5月21日强麦905合约跌破2200，该客户以2181元/吨的价格卖出强麦905合约100手。但在接下来的两周时间里，强麦905合约在周边农产品的带动下走出了反弹行情，不仅收复了2200元/吨的位置，并不断冲击2250阻力区域。由于期货市场其他农产品价格不断刷新高点，该企业于7月初在2250附近平仓离场。后期，在其他农产品逐步回落，国内小麦丰收等利空因素影响下，现货价格市场购销清淡，局部价格出现小幅回落，强麦也未能延续反弹走势，最终买入了下行轨迹。
在本次交易中，企业没有把握强麦运行规律的特殊属性，忽略了供需格局才是决定商品价格走势的巨定性因素，而不是跟风或主观臆断，没有贯彻套期保值原则，导致了套期保值的失败。
E：
2008年6月，某油厂拥有一批豆粕存货并预期未来需要进口一船大豆。当时豆粕现货价格在4300元/吨。此时CPI等宏观经济指数不断攀升并创造新高，该厂据此推断期现货价格将继续走高。于是该厂以4800的价格在期货市场买入大豆0809合约，同时保有豆粕存货，待价而沽。
进入7月份，随着国内大豆、豆粕现货市场供不应求局面的改善，两个品种现货价格和期货价格都出现了较大幅度的回落。8月，该厂不得不在4350的价位平仓0809大豆合约，并开始逐步释放豆粕库存，以均价3550元/吨售出。最终该厂在大豆期货市场中每吨亏损4800-4350=550元，在豆粕现货市场中每吨亏损4300-3550=750元。
此案例为典型的期现市场失败的实例。该厂在期货市场中的操作违背了套期保值的原则，买入大豆合约并没有规避现货的风险，反而使厂商的风险敞口扩大，实质上是一种投机交易行为。
