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大势猜想：股指短线回调意味非常浓厚 实现概率：80% 具体理由：午后两市震荡上扬，沪指最高探至2454.42点。再创31个月新高。随后股指快速跳水，沪指逼近2400点。盘面上，券商股、新三板、互联网、酒店餐饮等板块涨幅居前。个股大面积调整，从即时资金流向数据来看，沪市主力资金净流入24亿，午后资金呈现出流入态势。午后两市震荡上扬，沪指最高探至2454.42点。再创31个月新高。随后股指快速跳水，沪指逼近2400点。 分析人士指出，宽松的资金面叠加利好政策的出台，共同促成了股指在10月底的逼空行情，从目前来看，资金宽松预期得到强化，但政策的边际效应则出现弱化，在此背景下，市场缺乏再度上攻的契机。此外，蓝筹板块已经轮涨了一轮，可供轮动的品种相对有限，预计股指近期将维持在2400点平台震荡，以时间换空间。 近期大盘在越过2400点之后明显力度不足，日成交金额也开始逐步递减。周四尽管实现上涨，但盘中最低下跌至2401点，整数关口曾遭遇考验，两市合计日成交金额为10月29日以来的最低水平。目前上证综合指数已经实现月K线六连阳，超过这一水平最近的时间便是2009年1月至7月的七连阳。当时依托的是2008年年底连续降息、降准以及四万亿，现阶段的升势并不具备那样的货币政策环境，更使得股指在临近2013年年内高点2444点时，显得高处不胜寒。 大盘在金融股带动下再创出新高2454点，但个股纷纷回落，股指长上影，操作难度加大，赚钱效应降低，短线回调意味非常浓厚，建议落袋为安暂时观望。不过也有机构指出，虽然影响大盘的不确定性因素在增加，例如经济数据疲软、沪港通延期推出、机构仓位处于高位等，导致A股的上涨可能出现波折，但只要增量资金保持快速进场的节奏，市场强势是可以持续的。即使增量资金进场节奏有所放缓，只要经济基本面没有大幅恶化，市场大幅下跌的风险也不会太大。在这样的背景下，个股和板块机会依然较多。操作上，应逐渐转向业绩稳定增长、估值合理的防御性板块，如医药、银行、汽车等。 应对策略：大盘的不确定性因素在增加，建议落袋为安暂时观望。 主力猜想：保险机构趁三季度反弹小幅减持 实现概率：75% 具体理由：保险机构此前曾在2014年第二季度小幅减持。数据显示，三季度保险机构直接入市持股市值为5080.22亿元，比二季度增加了798.47亿元，增加幅度为18.65%。但若剔除中国人寿集团所持中国人寿和中国平安保险（集团）股份有限公司所持平安银行这两个因素，保险机构三季度持股市值为1553.58亿元，比二季度增加100.03亿元，增加幅度为6.88%。相比三季度上证指数15.40％的涨幅，保险机构有减持操作或持股表现不佳。 保险机构通过定向增发方式所持中信证券市值很大，达到78.88亿元，比二季度增加11.01亿元，增加幅度为16.22%。若进一步剔除两个季度所持中信证券的影响，2014年第三季度保险机构持股市值为1474.70亿元，比二季度增加89.02亿元，增加幅度为6.42％。剔除中国人寿、中信证券、平安银行后，保险机构2014年第三季度共计持股2546132.90万股，比二季度减少29056.64万股，减少幅度为1.13%。整体看，保险机构在今年三季度有小幅减持操作。 剔除中国人寿和平安银行，保险机构三季度所持股票只数为341只，比二季度少17只，创出2010年二季度以来最低水平。其中，新进的股票数量为123只，比二季度增加35只，为2011年第四季度以来最高。被减持的股票数量为96只，比二季度多6只。被增持股票数量为75只，比二季度减少28只，为2010年二季度以来最低。持平的股票数量为47只，比2014第二季度的77只少30只，为2010年三季度以来的最低。可见，第三季度保险机构持股家数处于历史较低水平，调仓幅度较大，新进和减持的股票数量占到持股总数的六成多。 从行业偏好上看，剔除中国人寿和平安银行，保险资金继续保持对金融行业持有较高的仓位，连续三十四个季度维持行业市值第一名的位置。2014年第一季度保险资金持有的该行业股票数量为7只，比二季度少2只；持仓市值为902.11亿元，比二季度增加49.09亿元，增加幅度为5.75%。但若剔除所持中信证券的影响，则增加幅度为4.85％。对比金融指数三季度20.8%的涨幅，保险机构三季度有减仓操作。 医药生物的持仓市值连续十一季进入“前三”，连续七个季度位居第二名。三季度保险机构持股的该行业上市公司有28家，比二季度少4家；持仓市值为135.43亿元，比二季度增加2.88亿元，增加幅度为2.17%，对比行业整体涨幅也呈现减持状态。 机械设备的持仓市值维持第三名的位置。保险机构三季度持股该行业61家上市公司，比二季度增加12家；持仓市值为75.06亿元，比二季度增加了7.44亿元，增加幅度为11.00%，对比行业涨幅，有小幅减持迹象。从所持个股看，保险机构对电器机械、交通运输设备、专用设备看好，对仪器仪表、普通机械分歧较大。 2014年第三季度保险机构持股市值较大的前十家上市公司，和2014年第二季度相比，招商银行、农业银行被增持，金地集团、大秦铁路、云南白药被减持，工商银行、民生银行、建设银行、中信证券、光大银行持平。 应对策略：对于保险机构大幅减持的个股需要谨慎！ 热点猜想：下周中韩两国宣布达成自贸协议 实现概率：80% 具体理由：据了解，中韩代表团6日晚间就意见分歧较为重大的问题统一了意见。有媒体指出，中韩FTA谈判中剩余问题将于7日继续进行，两国对此都表现出积极的态度。如果顺利，有可能在下周中韩两国首脑会谈时宣布达成协议。而韩国《中央日报》中文网报道称，双方计划谈判进行到9日，将在10日举行的中韩首脑会谈中宣布FTA谈判已基本结束。讨论了很久的中韩自贸终于有了进一步的突破，而此前已经表现抢眼的中韩自贸概念股或将再次迎来爆发。 应对策略：二级市场上可以关注如大连国际、渤海轮渡、大连港、锦州港、日照港、新华锦等。 中财网
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