入市十多年的心酸历程和感悟4
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------------------------ 其实很多股民是被价值投资这4个字所固定死的,价值投资不过是股市中一种方
法,但你去把他用来应对股市的所有时期.
和价值投资相呼应的还有一条操作标准,可惜很多崇尚价值投资的人看不到,那就
是不要天天看股票,
如果你是用价值投资的理念在做股票,完全可以,但你首先要做到,不要天天看股
票,一般一两个月看上一眼就可以了.
如果你是忍不住要天天看股票的,劝你还是不要用价值投资了,不过你还是可以在
熊市的时候用这个理念.
在股市,千万不要以为自己能找到什么规律,哪怕在一定的阶段,你的规律有相当
的收益,但注意,这条规律也一定是阶段性的,人不可能同一次踏入两次河流,股市也不
可能完全相同或相似.
我不反对这一定的阶段找规律,也是一种做法,对于这种做法,我的纪律是固定资
金操作,不复利操作.
因为这种能够规律当你用自己的方法去发掘出,应该在一定时期内有相当大的概
率的成功性,那我要博的就是他的成功概率性能在70以上.每次买入固定的资金,用成
功的次数来换收益,当你发觉连续3次已经不能用你的规律了,那就再找其他的吧.
赌场最大的让你死亡的方式就是重注,我一个朋友,98年开始赌球,10多年了,现在
还能每场只下1000块,从来不超过1000,所以他很好的一直生活到现在
追踪趋势，其外在形式之一就是追涨杀跌。而回顾近一个月的行情，以追跌杀涨
最为适宜。
“以变应变”还是“以不变应变”，每个人会有不同的抉择。
沪指站上均线系统，若在牛市，根本不算苛求。而若熊已立，我会很坚决的退出
市场。
01年至05年，识大势，无视局部热点，退出市场的，众人称之为智者，没有人笑
其畏敌。
05年慷慨入场的，众人谓之勇者，无人笑其鲁莽。
若有先知问我，不需要我有所为，只要我静待一两年，市场就会给我创造翻几番
的机会，奉送几百万人民币上来，愿笑纳否？
我的回答只有三个字：我愿意。
六个字：我愿意，我愿意。
九个字：我愿意，我愿意，我愿意。
现在我之所以还徘徊在场外，是因为股指尚焦灼在分界线附近，未能得出牛熊定
论。偶尔，也会在疑似转势的地方试试仓。
而定论一旦得出，去或留将是非常坚决的。
我清楚自己的实力，做不了逆势英雄。
我更愿意乘长风破万里浪，乘势而起，笑傲江湖，哈哈哈哈……
我们要以什么样的角色参与到这场游戏中，我想给自己的准确定位是很重要的。
许多人不自觉的已经成为了浑噩的草民、鱼肉的对象、戏弄的玩偶。
有没有尊严，与资金量无关。
我们和主力在人格和心智上都是对等的。以一种有尊严的独立精神与主力共舞，
是我所理解的生存之道。
男人的三大追求：财、权、色。
而这些都是我们赤条条而来，自身所不具备的，都要从他人那里谋得，能不烦吗
？
解脱只有两个办法，或强力谋取，或去掉欲望。最尴尬的就是谋而不得，只能郁
闷啦，哈哈
均线系统是趋势的表象，趋势是心理暗示的传导，而心理传导最终则决定了资金
的流向。
市场的复杂性在于，它并非如我们通常说的那样，逆大多数人的思维而动。
虽然人们总是在关键的时候猜错，但大多数时间，它是顺应大众的心理预期的。
当人们都预期股市会赚钱的时候，就会纷纷加大投入，结果果然赚了。
财富效应无须刻意宣传，似乎瞬间就传遍了大街小巷田间地头。于是正像我们所
看到的，一轮轰轰烈烈的大牛市。
风物长宜放眼量，目光穿透数十年，心境漂浮在空中俯瞰市场全局，这就是境界。
我当然还没有那么高远。但总可以想想吧。
我是个活在梦想里面的人。这是天生的气质。
比如翻几番，目前一番还不到。
比如周游世界，目前还只去过泰国。
不过从今年开始，我将以每年游历两个国家进度推进这件事。
我周围的许多朋友压根没有超越正常轨迹的梦想，如果连想都不敢想的话，又谈
何实现？
我也算是中国最早的一批股民了.钱没赚多少,经验也没积累多少.年富力强的那
几年可全输给了股市.现在想想,未免得不偿失.看着那曲线一天天走下来,倒不觉得什
么.可不经意回头一看,已经十几年了.
岁月催人老啊.
昨日黄花今犹在,忧在芬芳外.难得抚琴酩酊后,却又再添新愁就陈酒.
股市其实并不可怕，可怕的是股市中人没有自己的原则，或有原则不能够坚持。我
说过等底部走出来再考虑入市，那我就宁愿错过一段行情，而坚守这个原则。
每个人性情各异，领悟各异，我也一定有局限，所以我从来不曾想过，要求别人
同我保持一个节奏。我写日记是为了自我督促，自我实现，分享仅是副产品，我无意
做什么导师。
但是我想，不管你基于什么样的思路来炒股，有原则有计划是必须的。选什么股
票，买点和卖点如何设计，都要事先计划好。
据我所知，大多数人没有一个深思熟虑的计划，有的人说，我是只有几万的小散
，有必要挖空心思周密计划吗？那我无语了。
每一个人都不希望变老，但是总也抵抗不住大自然生死规律。
贫穷的人，富有的人，有同情心的人，没有同情心的人，会炒股的人，不会炒股的人
，长相漂亮的人，长相不漂亮的人，等等等等
人都在大自然的时光流逝中平静的和平等的衰老。
生活不仅仅只有股票，还有好多好多值得你老赵探索的。
总的来说和你现在所探索的股票的规律应该都是相通的。
要通过股票养活自己，就要首先把自己的生活费预留出来。
不关乎你吃饭问题的股票操作。才是你完美的股票投资生活。
由衷的佩服老赵的帖子，充实而又快乐。
空仓则看空，满仓则看多，这种仓位决定态度的情形是有经验的股民应该竭力避
免的。
所以我愿意尽量客观的描述一下所看到的情形。
现在一个明显的特点就是，权重股轮番上演高位放量跳水。获暴利的往出杀，没
有利润的不计成本仍然往出杀。这很难用诱空来解释。
比较令人信服的解释就是，要么许多主力的资金链出了问题，要么许多主力已经
坚定的看空后市。
此时此刻，我还感受不到惊天大逆转的蛛丝马迹，继续观察吧。
现在看空做空的人未必是高手。
许多现在看对了的人，其实自07年初以来就始终没停止过看空，只不过这次终于
看对了。
我就属于这类人。
从这一点上看，07年初，我的“看清趋势、尊重趋势”的理念还没有形成。此刻
我还是很欣喜的看到了自己的进步。
因为有了这样的自觉，我就要尽量避免偏空的意识贯穿我整个的投资生涯。
在将来的多头市场里，我将拿出我的激情和胆魄来，做个不畏震荡的坚定的多头
，如此，才可能搏得尽可能多的利润。
交易比的并不是正确率首先是生存其次才是获利
1.我交易的思路也从寻找一套好的交易技术(这个我花了两年时间)，慢慢转向
交易对策的研究，再到资金管理和风险控制的研究，到最近交易心理的一些体会，这
是一个很漫长的过程。
交易之路是残酷和孤独的(某种程度上)，要在投机市场上获利我想更多的应该
放在对策、风险、交易心理的研究和把握上面去。特别是对自己已有交易规则的遵守
和交易计划的坚决执行，这才是交易成功的有力保证。
技术分析和预测只能在厘定介入点的时候起作用；介入后，事前的分析和预测
变得无足轻重，因为最终的裁决权掌握在市场手上，当市场证明你是错误的时候，你
要做的是把损失控制在最小范围以保护资金的安全（截断亏损，控制风险）；当市场
证明你是正确的时候，你要让利润奔跑并随时保护好利润（跟踪止损）！
2. 做交易只有上升到哲学的角度才是刚刚开始。
交易比的不是正确率，比的首先是生存能力，其次是获利能力
高成功率并不是成功的交易系统的特征，盈利能力好的交易系统表现出最低的风
险。这证明风险控制和精确的资金管理技术是获得低风险高利润的关键。
同时再次强调，均线有滞后性，是用以评估和鉴别趋势而不是预测趋势。
根据自身特点找到合适的方法,一定能在期货市场活得长久,纪律和心态控制比技
术提高更重要。
炒手的功夫体现在他不持仓的时候，没单子不等于不思考,将进未进才是最紧张
的，单子但凡进了场，对错一目了然，该怎么处理都很随便。
在市场中，你能做的，不是要去“力挽狂澜”，而是应“推波助澜”。
绝大多数人，往往将重点放在技术上，放在开仓上，结果总是找不到出路。开
仓不重要，平仓才是决定你是否赢利的唯一决定因素。世上没有救世主，一切要靠自
己！赢要赢得清楚，输要输得明白。新手切记！
你必须发展一套最适合自己使用的交易计划。这主要需要你保持耐心，严格遵
守自己建立的原则，认真做好交易记录（可以提供有价值的反馈信息，是对交易计划
评价和完善的依据），同时不忘尝试新的方法。期货投资领域里没有保证获利的方法
，但是遵守交易计划可以使你走上漫长的成功之路。
理念通了，方法论就是水到渠成的事情了，当然，最重要的一点就是风险控制
。
可以大赚，可以小赚，可以不赚，也可以小亏——就是不能大亏！！
第一天买入股票赚钱，这是在交易中赚钱的最好指标之一！好单进场后不久就
会有利润。
亚当理论要求我们一无所知的接触市场，如果市场上涨，我会买一些。如果涨
得更多，我会多买一些。如果再涨，我会再买一些。如果市场下跌，我会卖出一些。
如果跌得更多，我会多卖一些。如果再跌，我就再卖一些。
期市中最重要的原则就是严格止损，这怎么强调都不过分!!!
第二重要的原则就是自律，约束、约束、再约束。
自己一定要能够控制自己的行为，坚持不懈执行好的策略，好的买卖规则。
知行合一，言行一致，是对人性的最大考验，是吾辈追求的目标。
你的资金管理要求能够经受住连续10次失败的打击而不被打沉。
坚持不懈的贯彻可行的好的策略，直到你的策略能发挥好的效用。
做到大赢小亏为止，只有这样才能长期的生存。
投机市场，成功之路是一条漫长而痛苦的蜕变之路，孤独是你唯一的伙伴，失
败是你最好的老师！
在资本的猎杀场所，一个人的成功要建立在更多人失败的基础上。如果我幸赚
到了钱，希望能想想这些钱后面隐藏着别人的汗水、泪水甚至是生命，并在花钱丰富
自己生活的同时，能够用这些钱作一点对社会有益的事情。多积德、行善是对自己有
好处的。
永远不要追求偶然的暴利，我们更需要长期的生存！
交易很简单，简单到相信自己的眼睛就行了；人性很复杂，复杂到要用一生去
改变没把风险控制、资金管理、止损等生存的关键问题理清楚、想明白，却一门心思
去寻求技术上的所谓必杀术，太危险了！
小单量，多品种，顺大势，有耐心。坚持这样的策略，必定能走上长期稳定的
盈利之路在顺境中修行，永远不能成佛。你永远要感谢给你逆境的众生。
要相信眼睛看到的，要相信大主力的远见。
股票已无好坏，被滔滔趋势裹胁，皆滚滚而下。
所谓顺势者昌，逆势者亡。选股不如选时。这些充满血泪的股谚都不是说着玩儿
的。
处处都似底，时时有反弹，天天有热点。
但发财不是在盈亏互现、反复易手中完成的。轻易动手，即便小赚也会消耗太多
的元气。
隐忍不动、养精蓄锐、静待转机、乘势而起、力求完胜，一战而解决问题。
野心有多大，耐心就有多大。骂阵？引诱？佯攻？美女？
股市上，不管投机的还是投资的，客观上都为中国资本市场的繁荣，为国企的解
困一直腾飞，做出了巨大的贡献！特别是相对于H股和红筹股，A股投资者做出了更大
的付出，却得到了最少的回报，以致到现在，指责中小投资者不理性、投机成了时髦
！是可忍孰不可忍！A股不是人人都能炒的，那设立股市时怎么不说明？怎么不在上
交所深交所勒石告诫，A股不是人人能炒的？
往伤口上撒盐，落井下石，上层还沾沾自喜，诡辩各国没有救市口血未干，那厢
就抛出了几千亿资金注入流动性；声称降低天怒人怨的印花税需要研究协调，为何加
税就雷厉风行半夜鸡叫？累累不道罄竹难书，欺上瞒下难为和谐！
哀莫大于心死，散户人微言轻，但可以暂时不交易。这个暂时不交易的倡议是为
了以后能公平交易，可以堂堂正正交易。如果大家都在投机，那不是大家的错，是市
场机制的错，是不思进取的错！
机构/特别是基金，你们本来有更好的通道可以上达圣听，为你们的自身利益，
为托付责任的基金投资者，你们也责无旁贷，因为一个不大起大落的市场是你们发展
的根本，熊市人为制造出来后，缩水的不止是基金净值，还有你的豪车游艇！
始终要对市场保持敬畏与如履薄冰的态度为好，西方经济的衰退、人民币升值导
致的出口引领的经济下滑、控制通货膨胀采取的金融紧缩政策和由此影响的基础建设
投资的减少、还有台海不可确定的因素等等。这些中随便的一条就能把股市这条小船
打翻。
但更主要的因素，是这俩年多的牛市把未来透支的太多。就算没外界的其他原因
，本身也需要自然的回落。花无百日红，月盈则亏。道法自然，无不如此。
时与势，是事物发展的决定性因素。我们所谓的做事，就是选择一个合适的时间
点来参与趋势，于其中再有自身心态与努力，形成的结果就是命运。
一个大趋势的形成，期间总是有许多正向和反向的小趋势组成其过程。精明的人
总能看懂小趋势，而聪明的人只看大趋势。
很多人之所以对涨跌很害怕,是因为期望值太高.想一月赚几个10%才好.其实交易
本身不创造价值,那么高额的利润从哪里来?
要有长期的心态,心态会决定行为.你看过春播春收的么?你见过刚入洞房就生孩
子的么?道法自然.
什么东西能让你刻骨铭心,能让你做投资而不是投机?那就是本金的损失,巨额的
损失!投资是个寂寞的过程,不要被外面的大氛围左右.
如果你只投了几万在股市,那属于投机的.如果把未来都投在股市里的,属于投资
的,就要看的远一点.先舍后取,培养的就是一种心态.
感性上，我喜欢生不逢时、相对低调、未经炒作的太保。
我还未见过只跌不涨的股票，只是等待、寻底都需要极大的耐心.
北京老赵来自浙江省
割肉确实或痛苦或不甘。万一割到地板上更是一种折磨。
如果换个思路想就会好的多。
如果割对了，割后继续下跌，那么躲过一劫，待将来见底启稳，再战，把这次的
损失补回来。
如果割错了，割后继续上涨，及时追进，发生的费用视为保险费。
这些想通了，就好办了.
今天就不多说什么了。
各自回家舔食伤口吧。对于许多新股民来说，这些磨难是必修课，绕是绕不过去
的。所谓高手，都是这么磕磕绊绊走过来的。
能活下来、活的好的，就是英雄。
在理论指导上我比较相信以下几条:
第一:风险是涨出来的;机会是跌出来的.
第二:价值投资,短期赚到钱是理想,但要有长期持股的心态.
第三:随机漫步理论:价格总是不确定的,买入股票当然希望明天就大涨
,但事实不太可能如此完美,只能在买入之 前做好被套的心理准备,不全仓杀进杀出
是不被套的关键,我一般拿3-5股,每只股票的买入一般不超过两成仓位.一两个月跌幅
较深的中小盘绩优股是我的首选.
第四:箱体理论,不管是个股还是大盘,一般在箱体内震荡的时间多于其
暴涨暴跌的时间.突破箱体或者跌破箱体是比较重要的技术关键点,一般在这种情况下
我会根据情况进行补仓或者减仓.
但是在感性上，我上面说过我喜欢生不逢时、相对低调、未经炒作的太保。
我还未见过只跌不涨的股票，只是等待、寻底都需要极大的耐心
最近的行情一直不好，很多股民朋友都被套了，今天就和大家说说股市套牢如
何解。其实一套一套的东西我自己也说不出来，就转载一些，但愿对大家有所帮助。
业内人士认为，解套策略可分为主动性解套策略和被动性解套策略。
主动性解套策略包括：
斩仓。当发现自己的买入是一种很严重的错误，特别是买在前期暴涨过股票的顶
峰时，应及时斩仓止损。只要能保证资金不受大的损失，股市中永远有无数机会还可
以再赚回来。
换股。如果发现自己手中的股票明显成为弱势股，短期内难有翻身机会，不妨忍
痛将该股卖出，换进市场中的强势股，以新买股票的盈利抵消前者的损失。
做空。当自己已被深度套牢而无法斩仓，又确认后市大盘或个股仍有进一步深跌
的空间时，可采用做空的方式，先把套牢股卖出，等到更低的位置再买回，从而有效
降低成本。
盘中“T+0”。其中，顺向“T+0”的具体操作方法是：当持有的套牢股票在盘中
表现出明显的上升趋势时，可以乘机买入同等数量的同一股票，待其涨升到一定高度
之后，将原来被套的同一品种股票全部卖出，从而在一个交易日内实现低买高卖，来
获取差价利润，降低被套股票的成本。逆向“T+0”的操作方法是：当持有的套牢股
票在盘中表现出明显的下跌趋势时，可先将手中被套的股票卖出，然后在较低价位买
入同等数量的同一股票，从而在一个交易日内实现高卖低买，来获取差价利润。需要
指出的是，做盘中“T+0”的前提是对股票走势有比较准确的把握，否则反而会加大
自己的损失。
被动性解套策略包括：
摊平。在市场走势仍处于牛市的情况下，如果套牢股票的基本面没发生实质
性变化，股价属于正常下跌，就可以采用摊平的技巧，随着股价的下跌不断买进，从
而逐步摊低手中的持股成本。
坐等。当已经满仓且深度被套，既不能割也无力补时，只能采取这样的办法
。有投资者戏说：“这是输时间不输钱。”是的，只要是自己的而不是借来的钱，还
怕不能等吗？
经过反复蹂躏，抄底之声渐弱，许多人此刻都在思考问题，做去或留的最后决断
。再砸就能把这些人砸崩溃了。仅从博弈的角度看，火候差不多了。
每个人都会觉得明天的走势很关键，其实那是错觉，是因为未知。真相是：每天
的走势都不那么关键。
关键的是把这些K线串联起来所指明的方向，这个指向就是趋势。看清了，顺势
做，就这么简单。
机构是逆势做的，因为他们手上有钱，心里有底，他们中长线建仓的位置一定是
市场恐慌的位置。可能就是现在，也可能因为极度看淡后市继续砸。这个话语权在他
们手里。
我们保住资金，保持信心，旁观即可。待其吃饱，转势时，盘面会告诉我们的。
我的观点是一贯的：不猜底、不抄底、让过鱼头、顺势做。
这是没有超能力、没有内幕消息、没有上市老总血缘、没有主力机构亲戚的普通
草根投资者所能做到的本分。
许多股票让许多人赚了钱，又让许多人赔了钱。股票还是那只股票，盈亏仅在
于对进出时点的把握不同。而这些是依靠心态和技术控制的。
许多股民四个小时，眼睛直勾勾的盯着屏幕，心律随分时图上下起伏，什么都
不做。真的在谋划分析？好像也不是。
其实这样毫无意义，空耗生命而已，还容易得假性近视、颈椎病和心律不齐。呵
。
我现在即便有操作计划也通通放在收盘前的半个小时。从而免了三个半小时的折
腾
有些股坛高人忙来忙去，实质上就是利益驱动，实在是在股市里赚不到什么钱了
。
多年来，摆弄熟了一大堆股票，历史走势信手拈来，弃之可惜。
只好走些旁门左道，靠耍嘴皮子混些吃食，也怪可怜的。
真正的高手，如果有心做私募，至少可以首先博得周边亲戚朋友的信赖，汇集
百万不成问题。
亲戚朋友的资金翻倍，影响拓而广之，汇聚千万不难。
而在网络中呼啸来去者，在我看，都很可疑。
前一段时间某营业部想请我去给股民讲讲课。
我说，我讲真话你们是不会欢迎的。
答，怎么会？
我说，我建议清仓，停止一切交易。你们因此开不出奖金，愿意吗？
无语，作罢……呵呵
大家都知道，基金由于有至少60%的持仓量的规定，即便熊市也是不能抛空的。
因此历来熊市，其都有抱团取暖的惯例和本能。
过去诸如长江电力等已属大盘，就是其藏身地之一。熊市不怎么跌的，横向震荡
为主，以此换取时间。牛市一到，再分头觅食。
所以我由此产生了一个猜想：就是目前其疯狂的目的就是要将其砸到相对低位、
相对安全的位置，然后进去过冬。呵呵，仅是猜想而已。
雷立刚的文字，其中多少都有我们自己的影子：
必须承认,我是一个非常自私的人，并且性格抑郁悲观。其实我的一生，从未经
历真正深切的不幸，可是快乐离我却从来遥远。于是我相信，有些人一定是生而悲观
的，我是其中一员，我不喜欢与人交往，深陷在网络世界之中，通过网络炒股，上证
券论坛，发股票帖子，这几乎就是近一年来我全部的生活。而对现实世界的疏离，则
使我对股票这种数字化的游戏更加沉迷。我想，这或许是一种恶性循环。
所以,有时候,我恨股票,它改变了我的一生.不能说毁掉,但至少是削弱了生命的
激情,即便赢利,如果有一天穷得只剩下钱,那同样也是多么可怕。而股票,我深知,是
有这种魔力的----它可以使你要么穷得没有一分钱,要么穷得只剩下钱。
可是,恨却又爱着,在刻骨的恨中，我居然还那么爱它:这所谓的投资,实际的投机
;这美丽的魔鬼,恶毒的天使;这真实的谎言,虚假的收获;这苍伤的自我,遗失的世界。
很多次,从上午九点到下午三点,一天中最宝贵的时间段,我本来应该开始的是正
常人的生活中正常的以工作为重的一切,可是,我却总是当了一个日常生活的逃亡者。
我无法割舍投机世界的引力,其实我明白,守在电脑前,日日做短线,未必如忘记股市中
长线持股更能赢利,甚至守着盘反而可能亏损,这些,我都清楚,可是,我还是无法抵御
。仿佛有一种向下的力,在牵引着我,如同深渊,可怕却又令人迷恋,所以坠落。
当你看着深渊时,深渊也在看着你!
每一个交易日,看着我的,将是怎样的深渊?狰狞的人生,不需要借口,唯一可以抗
衡的是自己的信心和坚守。而剽悍的人生,更是不需要理由,成功与失败,放到更广阔
的一个时间里去,其实都只是一个刹那,无需纪念,也无需在意。既然如此,干脆就放开
得失之念,顺势而为,去留随心。
黑色只有溶入夜里去,才不是黑色；又如水消失在水里,那才是我的属命。我的夜
晚比你的白天好,而你的白天,不懂得夜的黑。不要说谁能够理解谁，这世上，我不是
你，所以我不可能真正理解你；而你也不是我，所以你不可能真正懂得我。这些都是
必然的，因此我并不期求别人的理解，但是，在消失之前，我想要写下这篇小说，想
要讲述我的故事，讲述一个小投资者，在艰险的中国股市，生存是如何的不易，想要
告诉这个世界，我，曾经来过。
早就想说几句，又害怕自己的文笔不好，让老赵见笑。
老赵的这个帖子只有一个感觉，让人冷静，让人思考。
昨天我统计了今年的收益：上交证券公司手续费6000元；上交国家4000元；自己获利
2200元（今日止），不知道大家看到了如何感想。
突然间感觉自己好累，这2200元是超短线做出来的，坚持10个月的短线做出来的，熊
市中的惨烈何等心颤！想起这不断下台阶的市场，心是越来越凉，或许也是我应该离
开的时候。我不敢猜这个市场底在哪里？我幻想会到1800，我呆在里面越来越不安全
了（假如来一个加速下跌的话）。
老赵的话让我明白一个真正的老股民应该如果做，还是等底走出来再说吧
其实我的文笔也一般，很多时候就是发牢骚，只是把自己的想法写出来而已。
说到这里我想顺便再批驳一种观点，就是有人认为，牛市里能挣钱的人不是高手
，熊市里能挣钱的人才是高手。这种观点流毒甚广，祸害至深！其实，真正的高手，
应该是牛市里能挣大钱而熊市里能够克制欲望停止操作的人，懂得对时机的取舍，有
所为有所不为，抱残守缺，不贪慕熊市里的小利，方是胸中有沟壑的战略家，方可称
之为高手。熊市里操作即便成功颇有赢利，也与高手无缘，因为首先他在战略上就已
经先失一分。充其量算是个战术家，更大可能则是歪打正着，瞎猫逮着死耗子而已。
股市的盈亏成败，不论千万种理由，最终一定会落实到一个人的思想深度和人格
境界上。
一个在生活中既慌慌张张四处问计的人，与一个思虑周详处乱不惊的人，谁能成
为最后的赢家，已经不言而喻。
无论哪一个行业的优秀者，在超群的技能的表像下，一定是一个勤于思考的人，
一个思想者，甚至一个哲学家。唯有深厚的底蕴和积累，才能厚积薄发直至举重若轻
。
这些年流行读老庄，似乎唯如此才能超越凡类。以至于老子成了某些人标榜另类
的标签。其实，没有老子之心也终究读不透老子之书。
老子的辨证思想，盛极而衰物极必反，此刻正在股市上演。暴跌恰恰是与过去的
暴涨相对应的。过去涨的有多快，如今跌的就有多迅猛。还要问为什么吗？
此刻作为一个旁观者，股市一边演绎，我一边站在旁边评说，细想，甚是无聊。
所以我要求自己有感而发。若没有新鲜的想法提供，不如休息养神。
我不再执意看空，我也不是空军。我只有一个小小的要求，趋势要明确的转而向
上，我既立刻披挂重返沙场。一个月？三个月？三年？我静静的等……
分享一段文字：
生活与命运其实和股市一样，本质就是赌，还有命定的成分。
关键是你自己怎么对待的问题，取舍的时机也态度。
道法自然，包括作为个体人的你的微不足道的命运。
规律即趋势，是否看得清，是否意识到自己的弱小，是否知行合一。
战术永远服务与从属于战略，何谓战略，呵呵，就是你自己的命运。
这个市场，或这个世界亦或这个人生，每走一步，之前一定想想是否自己对结果
承担得起。
世界很复杂与残酷得不相信眼泪，没有对抗的实力的个体，唯一可做的就是把篱
笆扎紧，吃不起的亏就一定要避免。
股票价值的核心不是他现有的业绩,股票做的是对未来的预期.
即便一个股票收益每股几元,如果后期不看好这个公司的盈利能力,一样是下行的
反之是个ST的,后期看好,一起是很有投资价值的
价值不是静态的
像我们这些老股民，通常忧患意识特别强烈，也因此，思想本能的、无意识的倾
向于空头，风险固然能躲过。但要知道，我们来这里不是为了躲风险的，而是来牟利
的。
机会来临时，抛却成见，大胆搏击，是我们这些老家伙应该自励的。
与其抱怨目前股市的环境不好，不如适应环境。
即便巴菲特，也并不指望企业分红，更不是靠企业分红发的家。
巴的理念，一语概括之：就是以低估的价格买入好企业，长期持有，共同成长。
许多股民声称，上了价值投资的当。因秉持价值投资理念而严重被套。
其实，错误的根源只在于“以高估的价格买入”。非价值投资之错。可惜许多人
至今没想明白.
国庆后回来翻了翻股票，居然无话可说。
上涨就谨慎看多，下跌就谨慎看空，每天纠缠于如此鸡肋的行情，有失风范。
据说赵丹阳正在某处晒太阳，猛然问之，竟不知股票为何物，这是一份真潇洒。
什么叫有级别的反弹？时间至少一个月，空间至少一千点，否则都是扯淡。
说过的：
不测底，不抄底，不贪最低价，让过鱼头，只做上升趋势。
我的策略简洁明确，也贯彻的坚决彻底，所以目前仍然空仓。
偶尔试仓，皆为火力侦察，无关大局。
空仓之初，确有些躁动。随着跌幅的扩大，股民亏损的泛化和深化，浮躁之心也
渐渐安定了，毕竟不赚钱要比亏损好了许多。
待日后股市重拾升势，别人解套之日，就是我赚钱之时。——这句话早晚要成为
现实。
忍人所不能忍，方可为人所不能为。
前面有朋友提到，老赵总是图谋一击而胜，显露出某种贪婪。我想，是这样的。
今年以来，我毫无建树，但也因此，不经意间规避掉了从速度到幅度都创造了历
史的一轮下跌。
从而保证了我将来弹药富足，精力充沛的站在那个尚等待在远处的上涨的起点上
，去搏一次完胜。
关于股票的培训课有机会的话还是要听听，可以借鉴一些经验。但是如果想在短短
两天之内就掌握股票知识，肯定是天方夜谭，重要的还是自己要善于总结和吸取经验
，找出一套适合自己的炒股模式。
炒股最重要的就是心态和耐心
散户之所以涨时赚钱不够贴跌时的钱，
原因在于在涨升段时，换股频繁，赚的都是一小段一小段利润
但是头部震荡完后，如果是下跌
几乎都是以陡峭的角度杀盘
几天内就把一个月赚的赔光
我现在的操作思路仍然沿袭着牛市思维，就是做上升趋势。而后面的行情特点
如果仅是一次一次的小反弹的话，那么在上涨之初买入，就会恰好买在反弹的高点上
。那么这个牛市里的策略显然就不合时宜了。
如果后面的事实确定无疑的告诉我，这就是熊市了。我则会考虑彻底换一付熊市
思维。
我的熊市思维就是，把本金退出股市，存一年的定期。以利润搏短线，暴跌超跌
时买入，反弹出局。
思路有没有必要换，什么时候换，我还想再等一等，再看一看
我现在的操作思路仍然沿袭着牛市思维，就是做上升趋势。而后面的行情特点
如果仅是一次一次的小反弹的话，那么在上涨之初买入，就会恰好买在反弹的高点上
。那么这个牛市里的策略显然就不合时宜了。
如果后面的事实确定无疑的告诉我，这就是熊市了。我则会考虑彻底换一付熊市
思维。
我的熊市思维就是，把本金退出股市，存一年的定期。以利润搏短线，暴跌超跌
时买入，反弹出局。
思路有没有必要换，什么时候换，我还想再等一等，再看一看
我现在的操作思路仍然沿袭着牛市思维，就是做上升趋势。而后面的行情特点
如果仅是一次一次的小反弹的话，那么在上涨之初买入，就会恰好买在反弹的高点上
。那么这个牛市里的策略显然就不合时宜了。
如果后面的事实确定无疑的告诉我，这就是熊市了。我则会考虑彻底换一付熊市
思维。
我的熊市思维就是，把本金退出股市，存一年的定期。以利润搏短线，暴跌超跌
时买入，反弹出局。
思路有没有必要换，什么时候换，我还想再等一等，再看一看
北京老赵来自浙江省
关于救市。我是赞同证监会不要出什么政策的，让市场自己来走。没有了人为
的干扰，真正的趋势反而能看得清。
只要股价被普遍低估，就一定会有大资金进场收集，底会自然的形成。
不过对应着半夜鸡叫，依照情理，还应该再叫一次，涨得多了叫，跌的多了就不
叫，说不过去
经济半小时中，我最喜欢吴晓求的发言：
中国人民大学证券与金融研究所所长吴晓求：“我们没有从灵魂深处理解资本市
场对未来的中国究竟有多么重要，可能在某一个报告里面写在字面上，写了而已，但
是它的确没有转化成政策，没有转化成人们的意识，没有转化成人们的观念，如果说
再深层次就这个问题对资本市场还停留在一种非常歧视的阶段，非常片面认识的阶段
，它没有把资本市场看成现代金融体系的核心，现代金融体系的基本平台，他没有看
到这个东西的价值，如果说没有一个健康发达的资本市场，中国的金融体系首先是没
有竞争力的，你的金融体系没有竞争力，在一个开放的一个经济体系中，你这个国家
的整个经济的竞争力就要大幅度地下降，所以说，我想应该从这样的战略层面来看待
我们的资本市场的发展。”
记者：“实际上我们A股市场的表现跟我们政策所发出来的信号是完全相反的。
”
吴晓求：“你那么高的税收，显而易见是在严格地控制这个市场的发展，如果说
我还用这么高的税收，我还说我在鼓励这个市场发展，我认为这完全是弥天大谎，如
果说我一方面需要大力发展这个市场，我一方面给出的信号又是和大力发展这个市场
的信号完全是相反的，那肯定是有个地方出了错，那我认为就是你给出的政策信号有
问题的，所以说你要给投资者一个明确的预期，目前关于股市大跌。”
记者：“长久以来我知道中国经济有一个问题，一方面是流动性过剩，另一方面
是企业很难融资，现在A股市场又在持续低迷，那么未来这个问题会不会更加严重，
对中国经济会不会产生更加恶劣的影响？”
吴晓求：“流动性相对过剩，对一个国家金融体系的市场化的改革，对于一个国
家的金融市场的发展，特别是资本市场的发展是非常重要的，如果这个国家全面的流
动性紧缩，连企业正常的运行资金都没有，我也不知道这个金融市场怎么发展，直到
今天我们很多人还是对资本市场怀着一种歧视，用一种有色的眼睛去看待它，还是认
为这个商业银行是中国金融的未来，实际上不是，中国金融的未来一定是资本市场，
那么这是一种观点，还有一个观点以为说股票价格的上涨就是风险出现了，股票价格
的下跌就是安全了，这种观念都是非常莫名其妙，怎么能得出这种观念呢，你看在成
熟市场国家，发现它下跌是非常担忧的，一般来说，稍有一个比如说到了10%的时候
，他就开始警觉，到了15%，他就认为必须干预了，应该让这个市场稳定下来，而我
们有时候反而相反，下跌了倒是很高兴，觉得终于安全了，上涨了老是很担忧，这都
是对资本市场不理解的一个体现，不了解的体现，如果用这种心态，说我们要建立一
个现代化的金融体系，我看是不可能的。”
此刻悲观的应该是多头，因为账面浮亏而深感忧虑。
空仓的没有理由悲观，寻找机会或等待机会，面对些似是而非的机会，可以动手
试一试。
只做一只股票，一定不适合大多数人。
可以精选三只，三只就足够了，长期跟踪，做足做透。
三个名额是铁定的，必要时可以替换一只。
这盘何时能见底哦
现在讨论底部已经没有多大意义，重要的是逢低吸纳，瞅准时机
反抽反弹反转，其初期表现是一样的。所以对其高度我不去妄加揣测。
反抽的话，明后天就会重拾跌势，我将小亏出局。
反弹的话，可能持续一两周，我将适量加码，小赚出局。
反转的话，可能持续一两个月，我将分批加至满仓，大赚出局。
就我暗自估量，第二种可能性大些。
记不得什么时候读过的一篇文章，通篇读下来，主旨就是三个字：慢慢做。这和
我的分仓思想是异曲同工的。
人的心思真的很微妙，关进去了一些后，与完全空仓时的想法很不一样。
我自己独自细细的体会了一下，琢磨着心中隐约的乐观到底来自哪里？
被套思涨？还是因为别的什么。
支持这种乐观的原由是，在8股还没有彻底补跌的情形下，2股不应该再大幅下探
了。还有，虽然下降趋势未改，但就这么之直接去见两千多点，我总是不大相信。另
外从政治到经济，从国内到国外，从场内到场外，传导给我的气氛都还是支持一个小
幅反弹的。
索罗思发布目前A股操作法则：
1、选择股票品质要好，安全硬指标：1）市盈26以内；2）净资产与市价不超过4
倍。
2、选择时机要最有利，盈筹为硬指标：0.--%。零度区域是一举打入的强手。
此方法已经实践检验，屡试不爽。
与兄弟们共享
对于我们每一个投资个体来讲，我们参与的是一场不对称的战争。我们的一举一
动对盘面起不到丝毫的影响，反而却时时刻刻被无形的对手牵制和调动着。
我对自己的要求是，严谨保守但是不畏战，坚决彻底的贯彻自己的打法，不为对
手所动而被动。
此刻止损出来，再走好再杀入？再下跌再杀出？这无形中就遭了盘面的反复戏弄
。
鉴于我对目前价位的初步认可，鉴于仓位很轻，这部分作为底仓坚守不动，像钉
子一样，直接钉在上面了。
后市，走着瞧……
新手套在顶上，老手套在腰上，道理好说做起来难那。
我上次塞给别人六千块钱那会儿，直接打进去了三分之一仓。
这次谨慎多了。
我的操作策略都是基于短期走势不可测的见识上，只能边探路边前行。
目前的行情，自己必须先稳下来，慢下来，一时看不清，过几天就看清了。一时
想不明白，总有想明白看明白的时候。
当下糊涂，就眯着，不要乱说乱动……
每天的走势都不那么关键，我坚持再等三五天，我想我会做出一个正确的决定。
虽然自由散漫惯了，偶尔吃套有些不习惯。但身处市场非赢既亏，家常便饭而已
，甚至不值一提。
上来说说，是对一直关注我的朋友们有个交代。
我从前一直强调“简单”，如今简单已经成为了我的生活习惯。
而现在，我则强调“慢”。
节奏慢下来，身边的一切会很不一样。
执子之手，慢慢的变老；慢慢的读书；慢慢的美食；慢慢的赏景；慢慢的摆弄股
票……
平常心在股市是最合适的
这话很有深意啊，非常赞同，
严禁亏损是一个信念。
但事实上，从买进的那一刻，帐户已经立马变为负数。小亏是必须容忍的，否则
，经不起折腾，也成不了大事。
我仍然尊重趋势，尊重大方向。我的股票还没有彻底走坏，我不动，也是对它的
尊重。
过些时日，我或退出或加码，这些都取决于客观走势，与我的心境幻想无关.
黄铁鹰浪迹天涯，现居墨尔本客教北大书。黄铁鹰的文字不花哨，像讲故事。以
前读过他《我不再给美国人买汉堡了》一文，我高兴的拍脸打屁股，只听咣裆一声茶
杯碎了。
以下就是故事的梗概：
香港有个老太太89年退休以后成了专业股迷，只要开市就到银行大厅炒股机前上
班。老太太只炒股汇丰银行，买进后只要涨20%立刻卖出等待回落后再买。凭着这套
功夫老太太躲过了97年香港金融风暴，躲过了00年科技股泡沫，基金经理苦脸她在丛
中笑。
老太太是典型香港人，汇丰银行伴随她长大变老，老太太每年都去参加汇丰股东
大会，太太最喜欢汇丰股东大会提供的自助餐。老太太用零花钱炒汇丰十几年下来赚
了200多万，她省吃俭用为地是将来回广东普宁老家修桥。
今年1月，老太太登上了号称世界最大游船周游世界去了，这种游船在世界转一
圈至少要花几万美元。
应朋友要求黄铁鹰1月15号在游船靠岸悉尼的时候接老太太游悉尼，老太太告诉
黄铁鹰从此不再炒股要把所有的钱花掉。黄铁鹰问为什么？老太太说：“我炒了十几
年的股，专炒汇丰为的就是稳当，可哪知这次美国次贷把汇丰也连累了，它撇了100
多亿美元坏帐，股价差不多跌回到10年前。”
老太太气呼呼接着说：“我不懂得次级贷款有情可原，可是每年坐在台上的汇丰
高层都是蓝眼睛黄发的洋人专业精英，他们为什么也被那些美国黑人、穷人给蒙了呢
？”
原来这老太太一月初曾去美国看外孙，外孙家旁住着对黑人胖夫妇。黑人夫妻不
工作，就坐在门口晒太阳。美国的穷人不上班有失业救济金，不上班照样能吃饱饭，
所以美国的黑人比非洲黑人长的胖。黑人夫妻买了两套住房，一套住房因为还不上贷
款被银行收回了，另外一套本来也要收回，可是一月份布什出来救市，不让银行向这
样的美国穷人收房子。
老太太说：“黑夫妻至今仍然住在那套挺好的房子里，他们不仅住的好，吃的也
不差，一到中午，那个男的准开他那辆大皮卡车去麦当劳买回两大包吃食。”
老太太气愤地说：“这世道乱了，香港人为什么那么搏命，因为没有人会白送钱
给你，那对没工作的美国大胖子不仅住的好吃的好，还抽烟！看着看着我算看明白了
，其实他们每天吃的汉堡包是由我来买单的。我用我的钱买了汇丰的股票，汇丰把我
钱借给像他俩这样的美国人买房子。他们能从汇丰借到不用还的钱买房子，当然不像
我们中国人这样必须靠自己省吃俭用攒钱买房了，于是他们每天可以吃汉堡包了。其
实，不仅是他们吃的、住的、连他们的烟都是我给买的。”
老太太最后说：“我现在想通了，再也不给美国人买汉堡包了。”
一些曾经流行的各种经典理论，诸如空中楼阁、亚当理论、随机漫步、海龟法则
、趋势运行理论等等，在之前的几年，我都有所涉猎。
这些理念，在我的文字都有体现，只不过我把它们本土化、平民化和简约化了。
读的多了，就会发现，其实万变不离其宗，最终都要落实到买卖原则的确立、资
金的管理分配、纪律和心态上面。最后构建一个循环流畅的系统，既所谓交易系统。
投资者一旦确立起了属于自己的一套相对完善的交易系统，也就渐渐的进入了赚
钱佳境。
我的交易系统是历经数年才构造完成的，尚待充实和完善，谈颠覆还为时尚早.
今年的行情，不必绝望，也不值得全然乐观，更不需要全情投入，小玩儿怡
情而已。
有工作的好好劳动，没事做的哄哄孩子，没孩子的疼疼老婆，打光棍的爱爱自己
。
有钱的，力所能及的提携帮助一下身边的人；没钱的，半躺在阳台的沙发上消遣
一个闲暇无事的下午。
悠闲散漫怡然自乐是一种人生态度，我不相信有些人天生奔波劳顿的宿命，活的
怎么样，全在自己的安排……
哲学中有句名言：潜台词比台词更重要。
植树造林的潜台词是这样的：一个地方没有树，不是别的原因，只是因为没
有树种或树苗出现在这里，只要有人把树苗植在这里，树林就是指日可待的了。但更
深入地分析，就会知道，其实这句潜台词可能错了：
一个地方没有树，不是没有树种或树苗出现过，而是因为气候和土壤等条件
不适合树木的成长。因为在年降水量低于400毫米的地方植树造林，必需引水浇灌，
而植树造林有一个不言自明的前提：造林不能靠引水浇灌来维持树的生长；而凡是能
长树的地方，不用引水浇灌，树都自己会长出来。
这就是我们今天还会在陶渊明的故乡亲眼目睹晋代的柳树，在杭州的西湖尽
情享受苏东坡的苏堤春晓。
古人大都在湿润地区植树，而今人却喜欢在干旱和半干旱地区造林。
规模宏大的“三北防护林工程‘就是要在西北，东北，华北干旱和半干旱地
区造林，潜台词是那里的生态环境不好，要加以人工的改变，让那里的荒山秃岭绿化
成林地。
可是如果西北荒漠真的被绿化了，东南沿海就有可能变黄:因为西北的沙漠
是中国大生态系统的一部分，干旱的荒漠有着自身存在的意义和价值。没有了西北的
荒漠，东南季风就会被大大削弱，而东南季风是中国的命根，世界同纬度的其他地方
，不是沙漠，就是戈壁，惟独中国的东南，不是沙漠，而是大片肥沃的农耕之地，就
是因为有了强劲的东南季风，带来了雨水。
为了生态的目的，最好不要去人工造林，还是等上一等，只要能长树的地方
，气候和土壤适合树木的成长，上帝一定会造出一个顶级的森林，我们不可能比上帝
更高明。
股市的牛熊之辩，跟古人植树的智慧和今人造林的理论没有大的区别，究竟
是在湿润地区植树，还是在干旱和半干旱地区造林，确实是一个考验.
觅食的蝙蝠在黄昏的时刻群体出动，宽宽的翅翼划过夜空，因为它们以为，
夜空是一个生存竞争的空挡；蝙蝠的判断和上帝的智慧，谁更代表了大自然的律动？
一个好的操盘手是一个没有观点的操盘手
一个真正成功的投资者在投资过程中
是不会先假定股市应该朝哪个方向走
也就是不做预测
而是让股市告诉您股市会走到何处
您只需要对股市的走势做出反应而已
您也不必设法证明自己的观点是否正确
悟道休言天命
这个世界上，总有人无数的人告诉你，要止损，要尊重趋势，但实际上，从没
有人告诉你什么是正确的止损策略，所谓的跟踪趋势要具体如何操作？
因为真相是，这个世界上根本不存在正确的止损策略，也根本不存在正确的跟踪
趋势的操作手法。
--------------------------------------------------------
个人觉得牛市或上升趋势中不用止损,熊市或下跌趋势初期应有止损策略.问题是
趋势判断真是太难了.频繁的止损会损耗本金,甚至把本亏光,所以止损还是慎重为好.
股市的操作成功,最重要的也是躲过大级别调整,正确止损无疑可大赚.
-----------------------------------------------------------
只有当我们能预见市场可能出现高达30-40的大级别调整，才值得我们把股票换
成现金，但这个预见能力确实太难。。。。。。我现在想到的是，如果市场太过狂热
，那么我们可能预见，大调整即将到来。。。。。。换句话说，只要市场不是在狂热
状态，买入并持有似乎是个不错的策略。
目前我坚持认为跟踪趋势的操作方法是有效的。
如果股市是一个做多做空都可以赚钱的双向交易市场，那么趋势操作可以在两个
方向都赚钱。
而在这个只能单边做多赚钱的市场，一遇熊市，趋势跟踪就不灵了。所以，给市
场一个准确的定性，是选择策略的前提。
如果我能正视这就是个熊市，就应该停止强行操作，而选择彻底离开。
这些天，我就是要考虑一下，能不能下这个决心，因为这等于连有规模的反弹都
放弃了。
有风驶到尽，耐心的等到牛市，一切都会顺风顺水，怎么玩儿都对，赚钱的过程
会省力的多。
目前我给自己的定位是中长线投机者+技术派。
空谈是可以的，只要有感而发。
对市场，因为有些事我还没想清楚，所以会少说或不说。
我也没开交易软件，也不大关心市道如何了。每晚收盘上来看看就得了。
空仓话多是必然的，因为清闲。有操作时，我也希望自己最好少啰嗦.
如何判断长线资金的入场，技术上，则需要密切关注一段时间内量能的堆积。
没有量的上涨，都不具备扎实的基础。
这之前，我对量能的关注还是不够多。
我一向自认为看大盘要比看个股准，于是起初动了做股指期货的念头，竟然没有
关注过ETF。
最近大概读了一些有关ETF的文章，感觉这个东西很可能非常适合我，这几天有
活干了。
有做过ETF的人，欢迎上来聊聊……
就目前有限的观感，我很可能会做ETF专业户了。至少会先分一部分仓位去做。
原因有以下几点：
1、相对于个股而言，我更喜欢研究大盘走势，也似更有把握。
2、我可以不必再纠缠于个别公司的研究，从而规避掉了我选股方面的弱势。
3、一个单纯的标的物，一直是我追求的，ETF，颇有相见恨晚之感。
4、可能在波动幅度上，少了很多刺激，但很符合我慢慢做的性情。
做过ETF的人，赶快上来聊聊……，给我指点一二
上周和大家聊到了ETF的话题，今天就来详细说说，做过ETF的请多多发言哦，增长下
见识
什么是ETF？
交易型开放式指数基金——（Exchange Traded Fund，以下简称ETF）属于开放
式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以向
基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在证券市场上按
市场价格买卖ETF份额，不过，申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金
份额换回一篮子股票。由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制，投资者可以在
ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，使得
ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。
ETF有哪些种类？
根据投资方法的不同：ETF可以分为指数基金和积极管理型基金，国外绝大多数
ETF是指数基金。目前国内推出的ETF也是指数基金。
根据投资对象的不同：ETF可以分为股票基金和债券基金，其中以股票基金为主
。
根据投资区域的不同：ETF可以分为单一国家（或市场）基金和区域性基金，其
中以单一国家基金为主。
根据投资风格的不同：ETF可以分为市场基准指数基金、行业指数基金和风格指
数基金（如成长型、价值型、大盘、中盘、小盘）等，其中以市场基准指数基金为主
。
ETF适合什么样的投资者？
ETF适合所有的投资者操作，不论您是个人或是机构，是打算做长期投资、短期
波段或是套利操作，ETF都能为您带来好处。
投资ETF的获利方式有哪些？
（1）伴随指数上涨而获利：当基金跟踪的目标指数上涨时，ETF的基金单位净值
和市场交易价格也会随之上涨，投资者就可以获得其中的增值收益。
（2）股票分红带来基金分红：当目标指数的成份股有现金红利时，基金在符合
分红条件的情况下，会将所得股息红利以现金方式分配给投资者。
（3）套利收益：当ETF的市场交易价格与基金单位净值偏离较大时，投资者可以
进行套利操作，获得差价收益。
与一般股票基金相比，投资ETF有什么好处？
ETF除了是指数化投资的最佳选择，它同样适合于积极型的投资者。对于积
极选股型的投资者，可以用ETF作为核心持股，以确保投资回报可以与大盘联动，不
会错失大盘上涨的机会，同时根据自身对证券市场后市行情的研判，选择个股或部分
主动式管理的投资基金。
既然可以买开放式指数基金，为什么还要买ETF？
ETF具备了指数化投资的所有好处，如分散投资、透明度良好、操作简单等
。除此以外，由于ETF交易方式的特殊性，ETF与一般指数基金相比还具备更多优势：
1、ETF较其他类型的指数基金，跟踪指数更为紧密，跟踪误差更小。
2、ETF独特的实物申购赎回机制，有助于降低ETF基金的整体成本。与一般
的封闭式或开放式基金相比，ETF的管理费用在所有类型的指数基金中是最低的。
3、ETF的交易还结合了股票交易的特性，可以在二级市场直接进行盘中买卖
。与一般的开放式指数基金相比，借助ETF进行指数化投资可实时交易，随时把握价
格，灵活度更高。
可以说，ETF是指数化投资的最佳选择。
ETF对于积极型的投资者有什么好处？
根据投资方法的不同，ETF可以分为指数基金和积极管理型基金，国外绝大
多数ETF是指数基金，上证180ETF也是一只指数基金。其投资特色在于“复制指数”
，投资目标是实现基金收益与指数涨跌基本一致，其股票组合仅随着标的指数成分股
的调整而调整，又称为“被动式管理”。
一般股票基金均为积极管理型基金，投资目标是追求超越标的指数的收益，
其投资方法是由基金经理进行个股选择、行业配置和资产配置，随时根据市场环境的
变化进行买进、卖出的操作，又称为“主动式管理”。
两者相比较，ETF的“被动式管理”管理费更低、风险更分散、组合透明度
更高，而且投资者只需要关心指数涨跌即可，无需考虑个股的涨跌风险和猜测基金经
理的投资偏好，操作简单明了。
在指数下跌的过程中，我还需要选择ETF进行投资吗？
对于长期投资者而言，短期的市场波动不作为其判断投资价值的依据；
对于短期投资者而言，市场不会永远上涨或者下跌，指数的波动恰好为其提
供了波段操作的机会；
对于那些不愿承担风险的投资者，ETF还提供了套利机会，获取额外收益。
ETF我首先会作为一个配置，顺手时再逐渐加大仓位。
我的这只股票仍然依照我熟悉的打法继续跟踪。
我骨子里是很喜欢ETF的，喜欢它的单纯。
看大势，看宏观经济形势，控制好心态，就全然是技术活了。
不必再操心企业的经营，行业的兴衰，大小非的减持，经营者的能力和诚信等等
这些乱七八糟的事。
另外，我对ETF的量能和涨跌的关系还是不太理解。
量，均是申购和赎回的量是吗？
如果大盘跌，即便申购量大于赎回量也还是下跌，是吗？
ETF的套利原理
所谓套利就是从定价相对较低的市场买入，在定价相对较高的市场卖出，以
博取两个市场间的定价偏差。只要买卖价差足以弥补交易成本，套利操作就可获利。
具体而言，当ETF溢价交易时，即二级市场交易价格高于其净值时，投资者
可先买入与ETF构成相同的股票组合，并在一级市场申购ETF，然后在二级市场卖出相
应的ETF份额。由于该基金溢价交易，因此该投资者获取了基金二级市场交易价格与
基金净值的差额这一套利收益。而投资者的投资行为，将会影响这些股票与ETF的交
易价格。这样，伴随投资者套利行为，ETF的二级市场交易价格与其净值会慢慢接近
，直至二者偏差不足以弥补其交易成本，套利机会消失。同样，当ETF折价交易时，
即二级市场交易价格低于其净值时，投资者可在二级市场买入ETF份额，在一级市场
赎回ETF，然后卖出相应的股票组合，获得套利收益。
由于套利的基本单位为100万份基金单位，也就是只有资金量较大的投资者
才有可能通过套利进行盈利。其实，正是这些大的投资者的套利活动，才使ETF的折
溢价非常小，才使得中小投资者可利用ETF进行指数投资。
作为职业投资者，对于ETF、股指期货这样的股市衍生品，即便不去全情投入，
至少要对其来龙去脉有全面的了解，这对于理解整个股市是很有好处的。
就50ETF而言，我觉得对于这样的品种，小的波动一概过滤掉，几年做一两次大
波段就可以了。
做ETF，也当着眼于其超额利润，若只图安全，存银行算了……
一千只股票我尚且只取一只，那么面对其它的投资品种，我更会慎重。
既然空仓，就尽量多的储备知识。可以不做，但是要懂。我相信，ETF在三五年
内会出现一次历史性的机遇。若撞见这样的无风险套利的机会，我是不会放过的。
我会一直关注这个品种，目前，主要精力仍然放在股票市场。
每天的最高点和最低点，往往也就是一两分钟，稍一犹豫就过了。大厅里的散户
很难把握，因为他要思考、决定、下单，等他交了单行情已过万重山，最高点和最低
点来临的时候真是两岸猿声啼不住啊！
炒股，需要理论，更需要经验。经验往往难以言表，来的时候就是一种感觉，我
现在感觉，行情来的时候就是：两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山。
李白之乐不过如此
频繁抄底，归根结底在于短视，近半年来，“底部、反弹”四个字始终不绝于耳，
大家（包括我）都陷于阶段性行情而不能自拔，从而失去了大视野。
牛市中就坚定做多，熊市中就坚定做空，直到发生根本性逆转。
那么现在，60日均线只要一天没有向上逆转的迹象，就一天不入市。我想，这是
最大气的做法。
有人说谈谈选股好吗
关于这个问题，由于我在一开始就声明过不预测、不荐股，所以很少谈选股方面的。
既然有朋友提到，我会后面涉及一些选股技巧， 希望能对大家有所帮助。但具体到
哪支股，我还是不会谈。请见谅
现在许多人迷信资金的进出数据，大智慧每天都公布哪些板块机构增仓，哪些板
块资金流出。但我们看到的事实是，增仓的不见得涨，减仓的又不见得跌。
建行上市首日某大机构一次性购入37亿，如今早就跌破了开盘价，谁告诉你有大
资金就不会跌的？
玩儿了这么多年，至少对于我，只有均线最可靠了……
选股 比较麻烦 其实也是最难的 一句话很难讲清楚
大体上就是 中长线 价值投资 看报表，了解企业 一般散户很难做到 （其实大
多数散户投资者 重大盘趋势 轻个股 虽然不能大赚 能把握住大体趋势已经很好了）
短线就是热点板块了
这些年，经济类股票类的书籍我通读过百余本，才从繁复归于简单，提炼出一些理念
和方法。至少目前，用着还顺手，也不打算再绕回到复杂中去了。
对于初学者，如果从简单到简单，则会脑袋空空。所以，还是要钻进去。
牛市赚钞票，熊市学知识，此刻正当时。
我目前正在听上海交大金融系的课件。货币银行学已经听完了。于是接着听国际
商法。
知识不会直接兑换成金钱，但是通过某种复杂的演化，则一定会在一些关键决策
上发挥作用，从而间接的演绎成财富。
我很享受这个把智慧兑换成货币的神奇过程，这是我孜孜以学的根本动能。
北京老赵来自浙江省
我觉得，盘面传导给我的信息已经足够直观和准确了，我并不试图绕到后台去。
炒股做周密计划是非常值得推崇和提倡的。
买两颗葱要讨价还价，而许多人面对数十万的买卖决策居然连一个落实到纸面上
的计划都没有。这很荒唐。
我觉得，如果前期利润若积淀的还不够丰厚的话，是不是可以考虑在下跌市和震
荡市中休息，而只做那段最有把握的上升趋势？当然，这需要极耐心的等待。
我现在正是如此。
不会止损，就没有学会炒股。终有一天还是会失败。向下摊平成本的做法，看试正确
，其实很危险。
不会止损，就没有学会炒股。这句话我很赞同，顶
中线和长线是怎么来的?
是从短线转化而来的.短线是战术,长线是战略.
短线的趋势转化好了,就变成中线了,中线的趋势转化好了,就变成长线了.所以短
线策略是不能少的,关键在于资金的管理.短线的时候,不能超过30%,中线的时候,仓位
不能超过60%, 长线的时候,资金可达100%. 在趋势转向的时候,再倒过来, 所以,如果
长线趋势未变的话,总有30%的仓底, 中线趋势未变的话,有60%的仓底.
因为无论何时,都不知道后期会怎么演变,不可能一建仓,就是中线,长线的.所以,
需要忍受短线的折腾.确实,短线是非高手很难赚到钱的
如果错过了最佳的止损时机，面对深套，确实非常棘手，但也并非束手无策。
方法上有几个选择：
1、痛下杀手，割掉再说，整理心情，重头来过。
2、平行换股，弃弱择强，从目前的强势股中捞回损失。
3、采用拨档子的方式。即先止损，然后在较低的价位买回，如此反复多次。
4、向下摊平，既补仓。
补仓虽是高手的忌讳，但也非绝对不可行。补仓的位置，是问自己一句话，如果
我没有这只股票，我会在这个位置买吗？如果答案是肯定的，买入。
5、就地卧倒，不闻不问，总有出头之日。
解套，无外乎这五种办法，五选一 ……
对于无风险套利,我个人的想法是这几乎就是个永动机似的幻想,风险一定是和
收益成正比的,非要花大力气去研究无风险套利,也很可能在阶段性有效,但还没到你
收获你的付出时间成本等一系列成本,你会发现规律已经改变.
放弃买入成本是一个理性的人的想法,事实上我从进股市的第一天就是这么认为
的,也曾经一直试图劝周围的人这么去看待.但随后我发现,人的性格想法实在是多种
多样,即便有人短暂接受这个念头,但一旦被这个股票踏空,对他的心理影响的打击是
远大于继续更深的被套的.
做股票不仅要资金安全,也要考虑心理安全,心理的崩溃对人的杀伤力更大.毕竟
明天的事情没人说得准.
因此,出于保护人心理的因素,即便在一些下降通道,我也不常劝一些新的投资者
坚定的割肉离场.老实说,从亏损50%到亏损70%对人的打击不算大的,在中国股市,大部
分的股票还是从长期看很安全的.但万一,哪怕是1%的概率,刚割,晚上出什么政策,调
个头,割在底部.
送给所有还在市场里挣扎的新手的一点建议：
1、最佳策略：在市场还不太狂热的时候，买入指数基金，持有期五到十年。
2、优化策略：在经历市场的折磨后，如果你开始对自己的技术有点自信，可以
尝试在指数基金里做大波段，比如在50倍的市盈加紧止损，在20倍的市盈重新入场。
但记住，收益越大，风险越大。
3、再优化策略：如果你有足够的经验后，开始对基本面分析有了一点自信，那
么，你可以尝试用一部分资金主动配置一些你觉得可以跑赢指数的股票。
好的炒股者一定符合下面这些特征：
1、选股比买入重要；
2、买入比卖出重要；
3、选好1－2只股，长期蹲守
4、关注宏观面、基本面；
5、喜欢A/H都上市的公司，但永不买H价高于A价的票；
6、耐心比技术重要。
有人说熊市做ST,因为熊市抄垃圾.
也有人说上涨看势,下跌看质.
熊市更讲究股票的质地.
其实都对,熊市也分很多阶段和时期,中国股市也曾经有过ST乱飞的时代.
为什么中证公数的数据里有市盈率1和市盈率2呢,有什么区别?
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指数市盈率的计算公式
市盈率是股票市价与每股收益的比值，指数市盈率是采用股本加权方式计算。
为便于投资者分析和比较，中证系列指数分别采用总股本加权与调整股本加权两种不
同的方法计算指数市盈率：
指数市盈率1=∑（总股本×股价）/∑（总股本×每股收益），
指数市盈率2=∑（调整股本×股价）/∑（调整股本×每股收益）。
指数股息率的计算公式
股息率是股票年度每股派发的正常现金股息与股价的比率，中证系列指数分别
采用总股本加权与调整股本加权两种方法计算指数股息率：
指数股息率1= ∑（总股本×年度每股现金股息）/∑（总股本×股价）×100%
，
指数股息率2= ∑（调整股本×年度每股现金股息）/∑（调整股本×股价）×
100%。
注:调整股本指根据自由流通比例分级靠档后纳入指数计算的成分股股本
目前有股票的，需要考虑问题，或去或留或增或减或置之不理。
空仓的，则应一边密切关注后市的演化，一边继续提炼、精选、跟踪自选股。
我的选股一直集中在金融行业，其次是旅游行业。
一方面我能够理解，另一方面也一定同我的喜好有关。
我虽然不是那种过激的环保主义者，但骨子里却是喜欢这些绿色环保的服务业。
而且从欧美的经验看，从重工业时代向以金融、服务、高科技为代表的信息时代
的进化是历史的必然。
而对于工业、尤其是重工业，我是本能的反感，根本无意去研究。好在我所求不
多，三两只股票足矣。
我们此刻的工业发展，是一种粗放式掠夺式的跃进。
有个同朋友问熊市怎样赚钱.我突然想起这样一句股谚
牛市重势,熊市重质.
依我看牛市最好的赚钱方法不是图表,不是价值投资,而是乱买.呵呵.
想想牛市里没大赚的老手门,大家都没认清牛市,开始认为是熊市的大反弹,全按
熊市里的思路来做,.后来认清行情了,可差不多到中后段,也没大机会了.所以收益比
不过新手
所以关键是你怎么才能判别清牛熊市,比如这现在的行情,不是跌了3000点后大家
才恍然大悟,哦,熊来了,可是现在明白,什么都晚了.
大家都说顺势而为,可认清势就是很难的事.
大家如果从一开始就致力于找到一种稳赚不赔的方法，那从根源上就错了。市场
从来不会给你这样的机会。否则它就不是市场。那是你家开的赌场。
从技术分析到价值投资，说说容易，要想做好，一般人没这个造化。我不是否认
价值投资，因为事实已经证明价值投资的伟大和卓越。你说索罗斯买进、卖出中石油
是靠技术分析吗？当然不是！但是你能因此就说他不懂技术分析？开玩笑，看看他是
怎么走进价值投资领域的！玩技术？人家早就不在那个层次了。不是不懂，是不必用
、不屑于用。想想吧，如果你手里掌握近2万亿美元，你还看图炒股？那不是舍本逐
末吗？
那些号称要做价值投资者的人，我只问你一个问题：你去过上市公司做实地调查
吗？你有机会进入公司内部考察，弄清公司的整个价值链条吗？你的信息是来自媒体
，还是来自公司的数据？你能保证它们是真实的吗？
能回答这个问题，咱们再来谈价值投资，否则说空话有什么意思。
别说是业余股民，就是那些基金公司里的职业投资者有几个能真正读懂公司的财
务报表？就算是去公司做实地调查，你又能得到什么信息呢？
熊市能不能赚钱？能。
好不好赚？不好赚。
我看熊市赚钱有三种方法：
1、做超跌反弹。
理论可行，实践难。因为这里没有一个可以复制的标准尺度。就说这两天。前天
抄底？今天抄底？还是等明天？
2、做逆势走强的个股。
这又是一个小概率事件。现在的投资者，一个个都跟人精儿似的，还有没被爆炒
过的好股票吗？恐怕都在回归的路上吧。即便少数一些目前仍旧保持在上升通道中的
股票，也许就在你杀进去的那一刻，也开始回归了。
3、做空股指期货。
TNND还没有推出。
这时需要对自己的能力做出一个客观的评价。至少在当下，这三个方法我都做不
来。所以对于绝大多数人来讲，坚持空仓，坚持做右边交易，是最佳策略。
你若能坚守这个简单原则，你就能顶住一切盘中反弹的诱惑，你也就能规避掉这
个市场在集中放空时释放的绝大部分风险。
老赵曰：此刻有没有空仓抵制诱惑的定力，就决定了将来有没有持仓无视震荡的
定力，这个定力是一以贯之的。
反之，现在忙进忙出的人，牛市里同样会忙里忙外，是赚不到大的段落的。
我说三年内资金翻倍是保守估计，我是有把握的。这句话是去年六月份说的。我
重新说一遍，并且重新计时，给自己减点压力。
到时候这个翻一两倍的过程我会写一本书。把这个过程中的所思所想所为都融进
去。以此对自己的投资生涯做一个小结。再重新迈向新的目标……
中外投资历史中，价值投资派和技术派都出过富豪。虽然技术派大师不如首富
那么耀眼，但也是足够辉煌的。
孰高孰低是不必争论的，关键是你信奉什么，就站好队。站好了立场，就不能轻
易换了，摇摆犹疑就更要不得。
我给自己的定位我说过，“以跟踪趋势为赚钱手段的技术派”。
当然，在选股时，我会尽量用价值投资的眼光去评估，方式方法跟真正的价值投
资者并没有本质的不同。而一旦锁定。便把价值投资放在一边。买卖点全靠技术来把
握。
定位清楚了，事情就好办了。
忽然想起了那句广告语：今天，你找到队伍了吗？
呵呵……
