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精彩语录提炼>>> 在交易过程中每个交易者都有一个共同点，就是交易状态不能时刻保持。 止损是非常重要的，任何时候都要把止损做好，才能在市场上长期生存下去。 做短线，当持有隔夜仓的时候，如果是错误的，就必须第一时间改掉，这个时候错误成本是最低的。 既然期货有这么大的魅力，能把这么多钱亏掉，我有一天也可以赚回来。 期货本身是有杠杆的，如果方向错了，你再轻的仓位也没有用，方向对的时候，翻50%以上都是可以的。 新手如果一开始要接触期货交易的话，用程序化反而会更快一些。 明年我会再拿一千万，跟他们并肩作战。 你得了一个非常好的名次之后，特别是得了冠军之后，或者是第二名，接下来的交易过程当中，你必须得如履薄冰，非常的谨慎。 在鲜花跟掌声面前，往往你的意志或者是斗志一不小心就容易松懈。 你赚一百万，也有可能会亏一百万，但当你赚五千万的时候，可能亏的不仅仅是五千万。 不同的周期带来的好处是可以分散风险，不会因为全部压注某一个方向，然后市场和你反向走，造成比较大幅度的亏损。 我想如果预测不错的话，下一波铜肯定会往下跌。 在市场里面，一直亏损会被淘汰，所以必须要有计划，不能随意的去亏损。 交易本身是顺势而为，趋势就是你的朋友，一定要把趋势找到。 交易策略是一个不断进化的游戏，这个游戏的宗旨，除开高频交易，就是几个字，截断亏损。 我就是安排好生活，然后期货怎么舒适怎么做。 我认为交易本身就是一个试错和纠错的过程。 要想明天怎么样，不要想昨天怎么样。 在亏损比较多的时候，一定是不适合持仓的，我会先出来再说，我会埋下头研究我的交易策略，注意，这个不是研究行情的涨和跌，而是交易本身。 当亏损的时候，我止损了，我应该怎么想？我应该想，我完成了这笔交易，亏损也是这个交易的组成部分。 论坛发言>>> 【丁卫东】我们进入圆桌论坛环节，首先要邀请重量组冠军、金融期货奖第一名：韩剑。程序化组冠军：王渝晟。基金组亚军：严新荣。重量组亚军：颜国兴。第七届重量组冠军：汪星敏。这个环节也是大家比较期待的，很高兴能和几位高手来做比赛期间细节的一些交流。台上有老面孔，汪星敏、颜国兴。也有新面孔，还有来自海外的代表，来自马来西亚的Chris，先请Chris来介绍一下，您是在马来西亚做交易吗？您是个人还是团队呢？大概把您个人的情况介绍一下吧？ Chris：我是马来西亚人，我是在俱乐部做的。 【丁卫东】您比赛期间的情况可以给大家介绍一下吗？因为海外比赛的具体的细节，我了解得比较少，您能把您比赛期间的情况介绍一下吗？比如对品种的选择、自己的策略等。 Chris：参加这个比赛，也不是为了领奖，我对期货很有兴趣，我自己另外也有生意，我在比赛之前，也没有特别有压力，平时怎么交易就怎么交易。 【丁卫东】具体交易上的问题，想跟马来西亚朋友做交流的，待会大家有一个自由提问的时间，下面我们来看一看，这个是我们参加几届比赛的老运动员了，我们先请颜国兴来介绍一下您参加大赛的一些情况。 颜国兴：我是今年4月份开始参加比赛的，因为四、五月份这一段时间，我的交易状态也不是很好，一直都在亏损状态。净值都在1以下，到了五、六月份的时候，交易状态有所恢复，逐渐走向了盈利。所以对于今年的比赛交易状况，我不是很满意。只不过是最后冲得比较猛，就是一周的时间，账户净值提得比较快，当然也有可能运气比较好，抓住了几个幅度大的品种，在最后阶段取得了成绩，整个交易当中，我主要是做黑色系品种，比如焦炭焦煤，短线做得比较多。 【丁卫东】我看过您的大赛交易情况，这个交易帐户初始资金是203万，比赛结束整整挣了一千万，把203万的帐户做到了1170万。像您所说的，四月中旬之前，帐户一直是亏损的。现在看亏损的幅度跟盈利一比，这个比例很小，但是跟200万的初始帐户比起来，亏到110万，这个比例是很大的。我不知道你有没有别的帐户跟这个做对冲，当你200万亏到110万，您心理会怎么调节？你交易的时候，我发现在8月26号的时候，其实有一个很危险的持仓，就是满仓多铁矿石，事后看，随后有一个很大幅度的下跌，但是第二天你处理掉了。所以对于仓位处理这一块，您是怎么把握的？ 颜国兴：我想在交易过程中每个交易者都有一个共同点，就是交易状态不能时刻保持，可能有一段时间状态相当好，可能有一段时间状态比较差。今年四月份的时候，应该说我的交易状态还是感觉不太好，有一段时间心理状态也不够稳定。在此期间，我也选择了一些策略上的改变，这些可能都没有处理好，造成了回撤比较大，最多的时候我看到统计是达到了43%，这个回撤是相当大的，并且其中也出现过不少次，包括丁总刚刚说我持有的错误仓位，类似的错误仓位在比赛期间，有几次处理得很好，有几次处理得不是很好。丁总刚刚说的铁矿石仓位的时间我有一点印象，处理得还是比较果断的，没有造成更大的亏损。做短线，雷老师刚刚讲到的，止损是非常重要的，任何时候都要把止损做好，才能在市场上长期生存下去。因为做短线，当持有隔夜仓的时候，如果是错误的，就必须第一时间改掉，这个时候错误成本是最低的。如果你还是坚持你的观点，这个错误会加倍扩大，包括我几次回撤都是因为情绪化，一直在坚持错误的观点，所以造成了重大的亏损。 【丁卫东】您已经多次参加我们的实盘大赛，每次都有一个好的成绩，我以为您每年盈利状况都很稳定，没有想到您在今年也会出现这么大的回撤，相关的话题待会我们再交流。下面我们再了解一下重量组的第一名韩剑，他只交易了一个品种，就是股指期货，也有自己的特色，我们知道今年上半年，股指期货从我们比赛3月28号开始有一个上冲，然后有一段比较平缓的走势，7月21号到7月28号的时候，股指期货有一波很明显的上涨，把股指期货的K线跟您的收益对比，您觉得自己更适合什么样的行情？ 韩剑：我是这样理解的，行情在不同的发展阶段有它适合的操作策略。我没有记错的话，比赛的半年，我把它定义为比较宽幅的振荡，或者是日线的振荡，日内的振荡就不计数了。但是总体的情况还是前面接近四个月还是振荡的行情，然后后面两个多月，七月份开始进入了一个比较明显的拉升。振荡的过程当中，我是有准备的，其实前面做振荡比较多，也比较熟悉振荡的风格。然后在比赛的后半场，实现了一个中线的上涨，为我的帐户带来了比较大的收益，因为我有一些持仓是不动的。我有很多持仓，它们是分成两到三部分，有日内的，有分钟级别的，有小时级别的。大的上涨的时候，有一直持有的仓位。但是刚刚主持人说道，我这个资金曲线看起来，在有突破的时候做得并不好。这个也是我在本次比赛当中最大的败笔，我有充分的思想准备，它有一波比较大的中级行情，现在来看，中级行情还没有完，不知道持续多久，可能会进入牛市的概念。但是在比赛上，我自己为了想做的灵活一点，最后看起来是超过市场平均的收益，实际上我的另外一个帐户是不动的，也就是说股指在上冲的途中，我比赛帐户抛掉了，这个是我比赛的最大的败笔，这个是不尊重趋势的一种表现，我进行了深刻的反省。 【丁卫东】好的，比赛先回顾到这里。我们看下一位，基金组的第二名严新荣，您也在比赛初期没有挣到钱，到4月28号以后，找到了正确的品种，然后在铁矿石上挣了一些钱，尤其是尾段，如果按照净值的曲线不足为奇，但是以收益曲线来看，您那几天是不是笑着睡的？ 严新荣：首先我介绍一下自己，我进入期货行业才四年，我是做企业的，现在还有一个企业在做，一年八千万的产值。我以前没有做过期货，但做过股票，2010年的时候，朋友介绍说做期货可以反向交易，于是我就去开通了期货帐户。我是2010年5月份开户的，我记得很清楚，当时有30万的资金，投进去赚到60万，我说这个生意好做。我当时记得是做糖，我朋友说糖到国庆节之前可以一直做空，我当时认为我买了120手，只要不平掉，它始终还会赚回来，还是用的股票的思路，于是我就补仓，最后补到540手，然后糖价飞速的上涨，那一天我亏掉120万，一下子100多万没有了，到收盘我还剩下90多万。我一年在企业上赚的800万，在期货上就亏完了，我就在想，既然期货有这么大的魅力，能把这么多钱亏掉，我有一天也可以赚回来。到去年为止，我每个礼拜还在亏，去年十月份的时候，在金茂大厦，当时我跟刘总讲，他说你帐户蛮好嘛，参加我们比赛吧。用了两个月的时间，两个月多一点，这个账户拿到了冠军。今年我参加了几个帐户，包括刚刚拿到奖的这个帐户。我很清晰的记得，去年11月份，焦炭合约开盘的时候是167，我当时看中央电视台的新闻，天津市政府出了一个红头文件，讲燃煤改成气，我当时就想，这个焦炭每年一月份是价格最高的，五月份更低。整个燃煤减少的话，价格会降低，当时价格出来的时候，五月份比一月份高了80块，9月份比5月份还要高，这样的差价我感觉不对，于是我就重仓煤炭。因为我持煤，我看准它是这样，既然是双向的，我看准了，我就不会动。期货就两个方向，考虑得简单一点会更好做。如果盈利我会加仓，我是在盈利当中增加我的净值。因为盈利一百万才20%，一千万的时候可以放大一点。期货本身是有杠杆的，如果方向错了，你再轻的仓位也没有用，方向对的时候，翻50%以上都是可以的。我今年有两个产品，7月1号开始的，当时两个产品一起出来，一个三千多万，一个四千多万。实际上产品出来之后，我一个礼拜净值做到了一块一毛三。就是做PTA，我自己做家纺的，我了解PTA，现货一塌糊涂，当时我仓位比较重。现在三个多月时间，现在已经到一块六毛几了。最高的时候是一块七。 【丁卫东】下面是程序化组的第一名王渝晟，我们上午的时候说到了，今年做程序化组明显感觉比去年人多了不少，请王渝晟谈谈您对程序化交易的理解？ 王渝晟：我接触到程序化这一块是比较晚的。当时感觉这个东西很高大上。程序化的东西，它的编程难度比别的低很多，学习起来是非常快的。慢慢的培养了一些兴趣之后，我这边速度比较快，程序化有几个优势，这个优势比主观交易要大一些，比如对于新手来讲，它的交易策略是非常周密的，有出场点，有入场点，有加仓减仓，交易各方面基本上都涵盖进去了。很多新手如果一开始要接触期货交易的话，用程序化反而会更快一些。有很多的交易者，他们更多的是关注入场点，而出场点等一些风险方面他们关注得不够。程序化到后来，整个的交易策略，只要有一个环节出了问题，整个的资金回撤，或者是程序化测试出来的效果很明显，这样他们很容易体会到交易当中的各个环节。所以这一点，程序化对于初学入门的人有应用的优势。再往后走，比如你有你的交易策略，你怎么验证它，你要自己去记交易日记，如果你用程序化的话，可以把一些交易策略的环节切开，这样你自己的交易系统的速度，比一般主观交易要快一些。还有一点，程序化对主观交易很厉害的高手，其实也很有帮助，在理论上可以监控市场上能监控的所有的，比如趋势、区间振荡、日内高频，全部都可以监控进去。这样你的程序的组合是统一的。还有速度优势，如果突发的行情出来，主观肯定没有机器反应快。后期我觉得越来越多的投资者会参与到程序化交易中来，程序化会慢慢的普及开来。这个是我对程序化的理解。 韩剑：我个人不太相信程序化，我们知道这个市场随时都在变化，它每分钟都有小的变化，每天每月都会产生大变化。就像我刚刚讲的股指半年的经历，前半程跟后半程是不一样的。我问个问题，当情况变化，已经运行的成熟策略在市场当中，如果觉得情况变化了，你会以一种什么样的方式对它进行人工干预？这个人工干预是人想当然的去进行吗？还是必须要满足若干的条件，这些条件是怎么设置的？谢谢。 王渝晟：我的判断是这样的，我们这边做程序化其实分块，第一个是做什么，第二个这个品种选定了以后怎么做它。做这个品种的时候，我们一开始选择可能更多是思考这个品种内在的趋势的驱动力，核心的趋势是什么。之前我们有一些争论，比如看技术看基本面看什么。其实我们体会到一个真正的大幅行情出来是这样的，基本面碰撞，然后技术面会跟上，一开始的话，我们做第一步，是把这个品种选择好。再讲人工干预，我们是多个策略并行的，我们交易计划把预期的行情测算出来，把各种不利的情况都会提前预计，辅以备选策略，一旦出现了我们预想中不一样的情况，或者最坏的情况发生了，程序能够马上反应过来。 【丁卫东】好的，还有一位没有发言，去年的重量组冠军汪星敏，您听了之后，对于他们有什么需要了解的，对于他们交易情况的认识，我不知道您有没有考虑？ 汪星敏：我交易一直以来可以说是比较累的，特别是推出夜盘之后，去年下半年从颁奖之后到今年上半年三月份为止，这段时间我改变了一些策略。比如说橡胶，持仓一直到了五月份，到了交割前几天我才平掉，当然那一段利润大，那一段有七千多万块，很多人来问我是做短线还是中线还是长线，我统统都不是，或者是统统都是。去年到现在我取得了很可观的成绩。我做空橡胶，可以说那几个月赚的钱，比我过去十年赚的钱还要多。但是接下来的几个月又失误了多次，钱又亏回去了，经历了比较大的起伏。我总结原因，夜盘是原因之一，搞的人非常累。所以我今年前半段是取得了大胜，后来大大的回撤。不过今年总归是赚的，心态上也没有大的变化，接下来我会休息一下。 我看到（今年参赛的选手）他们每个人水平都非常高，特别是颜国兴，参加多次比赛了。明年我会再拿一千万，跟他们并肩作战。我觉得在整个比赛的过程当中，是很有激情的，总感觉每天都很有动力。至于后面一个问题，我觉得因为大家做得非常好，我也不能倚老卖老，我感觉你得了一个非常好的名次之后，特别是得了冠军之后，或者是第二名，接下来的交易过程当中，你必须得如履薄冰，非常的谨慎。因为你得了冠军，或者是第二名，赚了两千万三千万，甚至五千万，你接下来很有可能做得好，一下子做到八千万一个亿，都是可以做得到的，但是后面很可能有一个很大的陷阱在那里等着你，因为在鲜花跟掌声面前，往往你的意志或者是斗志一不小心就容易松懈，在现实面前必须得非常的谨慎。当然他们做得非常的成功，不会犯很大的错。期货市场永远是这样的，你赚一百万，也有可能会亏一百万，但当你赚五千万的时候，可能亏的不仅仅是五千万，可能会亏六千万会亏八千万。你赚一个亿的时候，我觉得后面风险会越来越大，所以你做得越多，越要谨慎。当然我希望他们越做越好。 【丁卫东】谢谢。感谢各位的热情一直的坚持，有很多人可能希望和台上的交易员做一些交流。下面有一个提问的环节，请在场的观众提问。 提问1：我想问一下王渝晟，您刚刚提到了程序化交易里面出场点和入场点，现在我想问一下，您程序中的低点和高点是怎么假设的，我觉得个问题比较基本，但是也很重要。 王渝晟：在程序化里面，我一般低点高点是区间振荡策略会做得比较多一点，区间振荡策略会有一个比较显著的压力的支撑，比如在程序里面某一个压力位，它反复出入的次数大于某一个数值，然后在下面有个支撑点是一样的，以这个来设置参数。某一次到了数值，是一个支撑，一旦这个条件形成的话，程序里面就直接的识别它是支撑。 提问2：我想问一下炼金术士韩老师，您有不同的交易的周期，不同的持仓周期之间，您交易的理念是不是差别比较大，能不能大概的介绍一下你研判的逻辑，当然如果愿意说的话，可以把进场的仓位大概讲一下。 韩剑：这是一个比较微观的问题，我其实喜欢研究更多宏观的东西。我先回答你的问题，在不同的持仓周期之间，其实我的策略是类似的，因为我不做很短的周期，就是以秒级别的周期我不做。基本上持仓都在十分钟以上，有考虑15分钟的，有以一小时为周期的，有以日线为周期的。它们走出来的图形，肯定会产生不同的交易结果。不同的周期带来的好处是可以分散风险，不会因为全部压注某一个方向，然后市场和你反向走，造成比较大幅度的亏损。当然也有不好的地方，不好的地方就是没有认真做一件事，分散了精力，简单的说就是会造成思维有点混乱。但是你只要有一点经验，还是会分得比较清的。就像我刚刚举个例子，我另外一个帐户，基本上是在比赛期间，动作是比较小的，一直持有多单，当时持仓就是这样。在比赛期间我想一直做空，跟我另外一个帐户重仓并不矛盾。我看小时级别的回调，是做空的，我另外一只手做多的。这个做多可能只是日线级别，和小时级别的做空是并不矛盾的，不会因为持仓过重造成风险过于集中。 提问3：我问一下严新荣老师和颜国兴老师，你们两位比较擅长做的品种以及后面的交易逻辑？ 严新荣：品种的话，我现在在考虑一个问题，比如黄金、白银跌得时间这么长，沪铜你看它每个台阶一步一步往下走。我发现上一次铜的下调，也是黄金白银先跌之后，白银止跌的时候，铜就跟跌下来。我想如果预测不错的话，下一波铜肯定会往下跌。 颜国兴：我说一下我的认识，简单几句，我的做法，如果下跌就做空，如果上涨就做多，就这么简单，谢谢。 提问4：我想问一下汪星敏，您在铜跟橡胶下单的时候，一般宏观面占的百分比大概多少？ 汪星敏：在看品种方向之前，宏观面肯定是需要关注的，这个是一个大方向，在基本面方面，我主要关心的是仓单，特别是对于橡胶来说，它很明显，比如说现在17万的库存，12万的注册仓单。这个要衡量中短期内的上行压力有多少。当然最基本的层面，就是开割旺季，停割季，这个要知道的。譬如停割季，上升幅度不会太大。因为停割了，不能拼命做空。现在各品种基本上每个是不一样的，你干你的，我干我的，橡胶下跌，焦煤照样涨。单个品种而言，你必须得清楚，你做橡胶的时候，这个橡胶的开割季、生产周期这些方面要清楚。下单的过程当中，要考虑到仓单。 提问5：我想请教一个最简单的问题，各位老师的心目当中，交易的本质是什么，或者能不能简单的一两句话给我们概括一下您心目当中的交易。 Chris：市场一定是有亏有盈的，在市场里面，一直亏损会被淘汰，所以必须要有计划，不能随意的去亏损。 王渝晟：交易本身是顺势而为，趋势就是你的朋友，一定要把趋势找到。 韩剑：我对交易的理解，交易策略是一个不断进化的游戏，这个游戏的宗旨，除开高频交易，就是几个字，截断亏损。 汪星敏：对于我来讲，我就是安排好生活，然后期货怎么舒适怎么做。 颜国兴：我认为交易本身就是一个试错和纠错的过程。 严新荣：因为我是做企业的，我想我们能够用做企业的心态做期货，因为我们做一个企业的话，如果能有15%的收益，就是一个优秀的企业了。今年做期货，有30%的收益，我就把本金拿回来，用盈利继续做。我从来不会因为亏损、盈利而睡不着觉，希望大家在期货当中找到快乐。 提问6：感谢丁总给我最后一次提问的机会。我的问题是，各位获奖的参赛者，你们在交易的时候怎么控制心态？就是平时做什么事情，能够让自己一直保持一个很平和的心态？ 颜国兴：我简单说一下我怎么做的。因为每个人的情绪其实很容易出现问题。我是尽量把不顺利放掉。我在交易结束之后，马上出去走一走，放松一下心情。或者是忘掉，尽快的去把这个失败的过程忘掉。人的心情很重要，当你失败的时候，在你心里总是有一些印象。所以我感觉，可能我记忆不好，我会把这些不愉快的尽量忘掉，重新审视，重新考虑，要想明天怎么样，不要想昨天怎么样，谢谢。 韩剑：心态控制蛮重要的，我相信在期货里面交易一段时间的人都会遇到亏损的情况。亏损会导致心态失衡，带来交易成绩的下降，怎么控制它更好呢？我的做法一般是在亏损比较多的时候，一定是不适合持仓的，我会先出来再说，我会埋下头研究我的交易策略，注意，这个不是研究行情的涨和跌，而是交易本身。交易本身出了什么问题，而不是预测行情下一步怎么发展。所以每次我遇到的不顺利，有可能是以月为单位的，我遇到过若干个月为单位的不顺利的情况，我都会使自己交易的能力，宏观把握的能够，就是自己把握交易的能力，有一个提升，我觉得这个对于我的成长反而是一个好事，另外再多说一句，关于心态控制，最近我跟一个高手有一些交流，他的话是这样说得，你盈利的时候肯定有赚钱，心态肯定是好的，这个就不去管它，但当亏损的时候，我止损了，我应该怎么想？我应该想，我完成了这笔交易，亏损也是这个交易的组成部分。把这个完善的时候，我对自己的执行力应该竖一个大拇指，这个是阿Q的精神胜利法，我认为是非常好的方法。 （整理：七禾网 刘健伟） |
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