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调查：新兴经济体靠升息难挡本币贬值之势 最新调查显示，未来一年更多的主要新兴经济体央行可能升息，以对抗货币急剧贬值，但收紧政策顶多只能延缓贬值速度。由于美国联邦储备委员会(美联储/FED)已经结束刺激计划，而料将在明年第二季上调指标利率，新兴货币明显面临再次下跌的风险。 在2013年末至今年年初，对美联储将结束购债计划的预期促使投资者抛售风险较高的货币，比如巴西雷亚尔、俄罗斯卢布，土耳其里拉和南非兰特，并买入美元避险。这促使南非和土耳其等央行上调了利率。虽然这些政策行动可能阻止了进一步深跌，但这四种货币今年迄今都贬值了。 本周调查的39位分析师中，有18位认为如果交易商和投机客要抛售的话，央行紧缩政策几乎无法阻止他们。 这不仅因为美联储要升息，而且也因为其中的许多经济体面临内部问题，比如国内生产总值(GDP)和收入增长放缓、高通胀以及庞大的经常帐赤字。 Santander 周三俄罗斯央行改变了干预政策，加大了汇率的灵活性，这暗示现在卢布将更多由市场力量驱动。今年迄今土耳其里拉下跌超过3%，未来12个月预计再下跌5%，走软至2.35。南非兰特今年下跌超过5%，未来一年将再走软一些，至11.22。 巴西雷亚尔可能下跌多少仍不清楚，分析师们将审视总统罗塞夫连任后的首批政策。 24位受访分析师平均预测，12个月后雷亚尔兑美元报2.6000，弱于一个月前预测的2.4875。 分析：升息对本国货币的影响 升息是进一步巩固宏观调控成果,保持国民经济持续快速协调健康发展的良好势头而作出的重要决策。 升息就是一国的中央银行提高再贴现率,从而使得商业银行对中央银行的借贷成本提高了,进而影响市场利率。 升息是对现行的某种或某些利息率进行有目的的提高的行为，通常是为了实现某个具体的目标而做出的举措。 比如：通过提升存款利息基准利率，来达到吸收存款减少货币供给的目的。或是提高银行间隔夜拆息率，来提高短期高额融资的成本，抑制恶意投机行为，等等。 升息不仅是经济行为，同时也是政治、社会因素多重作用下的产物，有时很可能不是为了经济目的而进行，而是迫于压力。 比如：某国在本国货币不断升值时，进行减息，从而使货币供给量增多，可以达到抑制货币升值的目的（这种行为要成功，是有很多前提，纯理论讨论），但是该国面临强大的物价上涨压力，不得不加息以平抑物价（若减息货币增多后物价将进一步上涨）。 升息的执行效果通常不能很快反映出来，因为涉及到整个经济体系，或者说金融体系的联动机制，需要不短的时间才能反映出结果来（具体时间没有研究过，不知道）。因此，若是期望升息的效果像打麻醉剂一样的快速反映，实在很渺茫。 在外汇市场上，一国货币利率的变动会引起其汇率的变动。一般情况，一国货币如果升息，则该货币的汇率容易上升；而当一国货币降息时，则该国货币容易贬值。 但在这一关系中，也存在一定的特殊性。在外汇市场时常也有这样的情况发生，比如当正式公布加息时，该国货币不升反而下跌 所以当一国银行升息的时候，会引起货币汇率发生变动，具体来讲，就是银行升息，本国货币汇率上升；银行降息，本国货币贬值。（完）（分享自：中金视点 调查：新兴经济体靠升息难挡本币贬值之势 最新调查显示，未来一年更多的主要新兴经济体央行可能升息，以对抗货币急剧贬值，但收紧政策顶多只能延缓贬值速度。由于美国联邦储备委员会(美联储/FED)已经结束刺激计划，而料将在明年第二季上调指标利率，新兴货币明显面临再次下跌的风险。 在2013年末至今年年初，对美联储将结束购债计划的预期促使投资者抛售风险较高的货币，比如巴西雷亚尔、俄罗斯卢布，土耳其里拉和南非兰特，并买入美元避险。这促使南非和土耳其等央行上调了利率。虽然这些政策行动可能阻止了进一步深跌，但这四种货币今年迄今都贬值了。 本周调查的39位分析师中，有18位认为如果交易商和投机客要抛售的话，央行紧缩政策几乎无法阻止他们。 这不仅因为美联储要升息，而且也因为其中的许多经济体面临内部问题，比如国内生产总值(GDP)和收入增长放缓、高通胀以及庞大的经常帐赤字。 Santander 周三俄罗斯央行改变了干预政策，加大了汇率的灵活性，这暗示现在卢布将更多由市场力量驱动。今年迄今土耳其里拉下跌超过3%，未来12个月预计再下跌5%，走软至2.35。南非兰特今年下跌超过5%，未来一年将再走软一些，至11.22。 巴西雷亚尔可能下跌多少仍不清楚，分析师们将审视总统罗塞夫连任后的首批政策。 24位受访分析师平均预测，12个月后雷亚尔兑美元报2.6000，弱于一个月前预测的2.4875。 分析：升息对本国货币的影响 升息是进一步巩固宏观调控成果,保持国民经济持续快速协调健康发展的良好势头而作出的重要决策。 升息就是一国的中央银行提高再贴现率,从而使得商业银行对中央银行的借贷成本提高了,进而影响市场利率。 升息是对现行的某种或某些利息率进行有目的的提高的行为，通常是为了实现某个具体的目标而做出的举措。 比如：通过提升存款利息基准利率，来达到吸收存款减少货币供给的目的。或是提高银行间隔夜拆息率，来提高短期高额融资的成本，抑制恶意投机行为，等等。 升息不仅是经济行为，同时也是政治、社会因素多重作用下的产物，有时很可能不是为了经济目的而进行，而是迫于压力。 比如：某国在本国货币不断升值时，进行减息，从而使货币供给量增多，可以达到抑制货币升值的目的（这种行为要成功，是有很多前提，纯理论讨论），但是该国面临强大的物价上涨压力，不得不加息以平抑物价（若减息货币增多后物价将进一步上涨）。 升息的执行效果通常不能很快反映出来，因为涉及到整个经济体系，或者说金融体系的联动机制，需要不短的时间才能反映出结果来（具体时间没有研究过，不知道）。因此，若是期望升息的效果像打麻醉剂一样的快速反映，实在很渺茫。 在外汇市场上，一国货币利率的变动会引起其汇率的变动。一般情况，一国货币如果升息，则该货币的汇率容易上升；而当一国货币降息时，则该国货币容易贬值。 但在这一关系中，也存在一定的特殊性。在外汇市场时常也有这样的情况发生，比如当正式公布加息时，该国货币不升反而下跌 所以当一国银行升息的时候，会引起货币汇率发生变动，具体来讲，就是银行升息，本国货币汇率上升；银行降息，本国货币贬值。（完）（分享自：外汇新闻 |
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