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低利率宽松能创造出增长与繁荣吗 来源：雅虎财经 作者：Charlie Bilello 时间：2014年11月29日 原文地址：http://finance.yahoo.com/tumblr/blog-the-race-to-0-plunging-yields-across-the-globe-154913319.html 翻译：龚蕾  全球接近零的宽松环境下，让我们先来看看各国十年期国债收益率： 1、德国：0.70％ 2、法国：0.98％ 3、意大利：2.03％ 4、西班牙：1.86％ 5、荷兰：0.81％ 6、葡萄牙：2.80％ 7、瑞士：0.31％ 8、日本0.41％ 这些国家有相似之处，就是经济增长放缓，工资增长乏力，甚至欧洲一些国家面临通缩风险。似乎看起来，利率影响了经济增长于通货膨胀率。 大多数国家已经习惯了经济增长疲弱，看起来，经济增长放缓也是一件好事。在这样全球经济增长普遍放缓的环境下，美联储、欧洲央行、日本央行等纷纷推出刺激以短期内支撑股市。 美联储、欧洲央行、日本央行竞相降低利率接近零，也许你认为，短期可以刺激股市上涨，助推经济增长。然而，你看日本经济在推出量化宽松刺激后，日本第四次陷入了经济衰退，这也是金融危机以来日本经济又一次衰退。 事实证明，量化宽松创造了金融泡沫，刺激资产价格上涨，然而，并没有创造出增长与繁荣。不要指望央行，美联储、欧洲央行、日本央行相互比赛降低利率，彼此继续着历史上最大的金融实验。 总之，央行希望企业继续投资向银行借钱，降低贷款利率，目标很简单，就是驱动着期望所有资产收益率为零，甚至出现负数。延缓结构性改革，而结构性改革或许才是实际上可以产生增长必要的方式。 量化宽松与低利率刺激后，股市开始持续下行，不必可免出现经济疲软，央行似乎在互相喊话互相指责。这些刺激是好的经济策略吗？当然不是，也不指望股市能够创造新高。 低利率宽松能够创造出增长与繁荣吗？我们再次回到各个国家十年期国债收益率： 1、美国2.2% 2、加拿大1.89% 3、墨西哥3.28% 4、巴西3.94% 5、德国0.7% 6、英国1.91% 7、法国0.98% 8、意大利2.03% 9、西班牙1.86% 10、荷兰0.81% 11、葡萄牙2.8% 12、希腊8.13% 13、瑞士0.31% 14、日本0.41% 15、澳大利亚3.03% 16、新西兰3.89% 17、香港1.66% 18、新加坡2.17% 19、韩国2.64% 20、印度8.08% 一年期、一个月、一天的国债收益率大部分都是绿色，零或负数。   |
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