|
2700关口震荡中谁将二度爆发？(附股) 两市1日双双高开，随后震荡上行。沪指一度站上2700点，深证成指盘中也大涨近2%。不过午后指数均现冲高回落，沪指盘中翻绿。同时指数分化严重，创业板指一度大跌1.6%。盘面上看，早盘金融股继续强势，券商、银行股均大涨。煤炭、酿酒随后也涨幅居前。题材股普跌，卫星导航、船舶、空气治理、军工航天等跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.10%，报2680.16点，终结7连阳；深证成指涨1.04%，报9095.76点；创业板指跌1.18%，报1552.31点。两市今日成交金额合计6908.6亿，较前一交易日有萎缩。 1日消息面： 1，中国11月官方制造业PMI50.3，创8个月最低，预期50.5，上月50.8。此前，汇丰中国制造业PMI初值显示，11月中国制造业停止扩张，经济呈现下行压力。分析人士认为，中国政府可能推出更多货币和财政刺激措施应对经济放缓。数据显示，中国11月汇丰制造业PMI初值由前值50.4回落至50，创半年新低。其中，产出分项指数由上月的50.7大幅回落至49.5，重回收缩领域，创下7个月新低。 2,11月30日，备受市场关注的《存款保险条例(征求意见稿)》向社会公开征求意见。根据征求意见稿，存款保险实行限额偿付，最高偿付限额为人民币50万元。据了解，央行根据2013年底的存款情况测算，50万元可以覆盖99.63%的存款人的全部存款。央行相关负责人表示，存款保险制度是保护存款人利益的重要制度安排，是金融安全网的基本组成要素。建立存款保险制度，有利于更好地保护存款人的利益，维护金融市场和公众对我国银行体系的信心，推动形成市场化的风险防范和化解机制，建立维护金融稳定的长效机制，促进我国金融体系健康发展。 3，据媒体消息，中央农村工作会议将于12月8日召开，中央经济工作会议将于12月20日召开。此前市场预期中央农村工作会议，将讨论土地改革等相关方案，中央经济工作会议涉及电力、林业和盐业改革，以及国企混改等议题。中金研报报告指出，我国市场化改革历经三十多年，多数产品和生产要素都实现了市场化，而土地要素市场化相对滞后。土地在农业、工商业、住宅间的配臵主要通过地方政府而非由市场完成，造成土地利用效率的损失，同时扭曲了财富分配，不利于经济发展、城镇化进程以及社会和政治稳定。 4，适逢牛市“风口”，注册制步子似乎也越来越快。在机构人士看来，近期A股市场出现一波“中等级别行情”为注册制加速提供了基础。按照证监会的工作安排，股票发行注册制改革方案初稿已征求部分保荐机构、专家学者及“股票发行注册制改革工作组”成员单位意见，并已于11月底上报国务院。有机构人士预计，证券法的修改完成时间是2015年6月，所以注册制最快推出的时间应该在明年年中。 5，大智慧阿思达克通讯社12月1日讯，据权威人士透露，京津冀协同发展规划即将出台，最快或于本月公布；京津冀大首都圈将分4大功能区：西、北部为生态保护与生态产业发展区，中部为优化调整区，南部制造业与耕作业区，东部滨海临港产业发展区；目前京津冀正在操作北汽制造厂有限公司整体迁往河北等5个大动作。 2014年的收官月，市场将如何演绎？国泰君安认为A股融资量和交易量的快速上升确认增量资金入市逻辑。增量资金是否进一步向 A 股市场涌入是决定是否继续创新高的核心因素。我们观察到近期 A 股融资买入量和交易量都达到了 2010 年以来的新高。上周 A 股每日平均融资买入量达到 995 亿，A 股日均成交达到 5943 亿，均为有史以来的新高。市场短期内出现同步快速上涨意味着我们第一次降息之后的评论得到认可，增量资金入市的逻辑得到确认。A股市场目前并没有任何泡沫化的迹象，重申到2015年底之前看高上证综指至3200点的观点。 政策放松下，流动性环境仍在改善，驱动新钱进入市场。无风险利率持续下降是 2014 年金融市场最突出的特点，货币政策进入降息周期只是无风险利率下降在政策端得到确认的一种体现。曾经提到，2015 年资金方面的一个重要变量就是中国降息和降准的周期显性化。降息 40 个基点之后，市场对于降准的预期在提升而不是降低。A股市场连续数周在周五下午出现明显上涨是期待周末政策放松的具体体现。另一方面，存款保险意见稿的推出正在改变一般居民对银行和影子银行的看法，股票市场无风险利率下降的斜率可能进一步加大，部分高风险偏好的存款资金可能转向低估值高分红的股票。非银金融，特别是前期反应并不充分的保险行业将首先受益。 预期股票市场的制度性改革将进一步加快，有助于市场中大市值股票进一步发动。2014 年股票市场的制度性改革势如破竹，在优先股试点和沪港通之后，上周周中开始市场对于 ETF 期权推出的预期也显着上升。我们认为首批 ETF 期权可能在近期公布，第一批试点可能是已有仿真交易经验的上证 50ETF 和 180ETF. ETF 期权可能推出也意味着个股期权改革进程的提速，将提升相关权重股的流动性溢价，加速大中市值股票估值修复的过程。 有钱，就是任性，推荐基本面配合的行业和主题。降息降准周期开启，增量资金入市对价值型股票的追逐将进一步加剧。行业方面，作为 2015年全年战略性配置板块，我们仍然看好非银金融；受益于制度红利释放的电力环保、以及具备低估值高分红属性的交运也是值得进一步积极布局的方向。改革继续强化下，改革和强国主题投资持续焕发光彩。我们持续推荐国家能源战略主题下的核电、国企改革主题、改革图强主题下的体育、高铁和卫星导航主题，以及事件驱动型的迪斯尼主题和 ETF 期权主题。 金时投资认为 ，沪指站上2400点，将是这波大牛市的真正起点。我们判断做多的信心来自对未来改革将提速的良好预期、未来市场无风险利率下降的预期、原油价格大跌对部分行业运行成本下降的预期、居民资产将加速向资本市场配置的预期等。从K线图上看，从2011年9月沪指跌到2500点之下，2013年6月最低探至1849点以来，整整3年时间，指数都在2000-2400点的核心区间运行，10月31日沪指再度站上2400点，具有重要的历史意义！如果简单按突破箱体整理后上涨空间计算，那么上证指数第一目标将涨到2400+(2400-2000)=2800点，由于近期市场成交量连续放大，11月28日两市成交额一度突破7000亿大关，成世界股市单日成交之最，短期市场有过热倾向，走势上或缩量整固再伺机向上攻击。对于前期涨幅较大的个股近期不宜介入，提防随时可能的调整，对型态较好，近期刚刚放量突破的个股积极介入。 我们从10月17日开始推出《备战黄金2015年股市》系列，寻找2015年可能获得大机构青睐当前值得建仓的个股。 针对2015年的行情，金时投资继续按照四大选股逻辑：成长加速，困境反转、周期景气、隐蔽资产，提出如下几个选股方向： 1)预告2014全年业绩大增的个股； 2)有潜在高送转潜力的中小盘股； 3)未来有资产注入、收购兼并可能的个股，国资、国企改革受益股； 4)在中国市场、甚至全球市场上具有独有、唯一业务，有较大护城河的股以及具有全球估值优势的个股； 5)新能源汽车行业产业链受益股、军工产业个股、高铁产业链个股、信息安全行业个股、移动互联网股、环保股等高景气的行业个股； 6) 受益人口老龄化的医药、医疗股 7) 受益宽松政策的金融、地产股，以及参股金融股。 基于我们的选股逻辑和大数据分析，今日聚焦****，天士力。 ****：小分子****千呼万唤始出来 市值和估值望双重提升 剂型创新跃出竞争蓝海：传统****产业受制于****分子量过大，缺乏片剂剂型，公司攻克技术难关，在专利上取得突破，率先研发出小分子****片剂。小分子****作为****全新剂型，其生物利用度是普通****的三倍以上、易吸收、稳定性高且方便携带、服用便易。我们认为小分子****的出现将****发展带入了新时代，让****饮食文化实现历史性突破，公司有望在较长时间内摆脱竞争对手的困扰。 进军女性高端口服养颜领域：小分子****定位中高端女性人群，“好气色、养出来”的口号有望挖掘现代女性消费需求，填补国内女性高端口服养颜品的空白。现代女性由于职场、家庭压力过大，生活节奏加快，年龄增长气血流失等原因，身体多处于亚健康状态。小分子****产品的出现，让女性更方便省时的进行复用，利于日常消费，改善女性气血不足气色不好的情况。 中药理念，实现对胶原蛋白的替代：全球来看服用胶原蛋白已经成为一种潮流，国内市场因去年的雌激素事件导致消费者存在疑虑，小分子****上市后，我们认为将有望借助该事件，依靠****积累数千年的滋补理念和公司研发多年的技术革新，最大程度实现对女性美容养颜类产品的升级换代，这将对应数百亿级的大市场。 我们早在今年6 月初已撰写了小分子****的前瞻性深度报告《小分子****：当****可以含着吃》，此次公告意味着该新品走出了坚实的第一步，公司后续一系列新变化有望实现对市值和估值的双重提升。我们预计公司2014-2016 年每股收益分别为2.21、2.85、3.45 元， 按照可比公司估值水平给予2014 年23 倍市盈率。 对应目标价50.80 元，维持公司买入评级。(东方证券) 天士力：未来几年增长确定性强 估值低于其他一线医药股 天士力作为创新中药的代表，主要产品基本为独家品种，在药价放开的背景下抗降价能力强，部分药品还有提价能力，招标加快给公司提供增长动力，美国FDA认证，外延并购提供额外弹性。 远期预期明确的中药创新公司。天士力的远期预期明确，公司产品梯队丰富，二线品种增长动力重组，未来几年的增长确定性强，而估值低于其他一线医药股，是性价比非常高的一线白马。 复方丹参滴丸有可能受益于未来的低价药政策。复方丹参滴丸2014 年预计增速在15%左右，而近期一些低价药出现了提价现象，在招标市场化的过程中，复方丹参滴丸具备明显的品种和品牌优势，未来也存在提价的可能。 二线口服品种快速放量，并将受益于未来将开展的非基药招标。1-9 月公司的二线品种保持了快速增长，我们估计养血清脑同比增长超过20%，益气复脉等品种增速均超过30%，整体的增长较快，随着非基药招标的推进，公司的二线品种将明确受益。 国际市场拓展和外延并购提供额外弹性。天士力90 年代就开始耕耘海外市场，复方丹参滴丸美国FDA 认证只是天士力海外战略的一部分，天士力跟华海美国的合作也预示着天士力的海外拓展不仅仅限于丹参滴丸；天士力也一直在寻找好的并购标的，在国内医药行业集中度增加的过程中，公司有可能获得额外弹性。 盈利预测与投资建议。我们认为天士力是创新型的现代中药企业龙头，未来仍有较大的发展空间，是不可多得的一线白马，2015 年面临着非常好的市场机遇。我们预测公司2014-2016 年的归属于母公司净利润分别为14.1 亿、17.6 亿、22.3 亿元，同比增长28.3%、24.4%、27.2%。对应EPS 分别为1.37 元、1.70 元、2.16 元。给予2015 年30 倍PE，6 个月目标价51 元，维持“买入”评级。(海通证券) 把握投资的黄金时代！微信号关注 金时投资，：kinginvest，获取更多最具价值的投资信息！您也可以扫一扫如下二维码关注我们： |
|
|
