可以说，此次“通知”信息量颇大，不过政策方向十分明确，绝大部分内容也都由证监会相关人士在不同场合或多或少有所提及，其核心的意义在于以部门规章的形式进行了明确。主要内容包括新三板产业链多环节的业务延展与有所针对地放开创新。 “通知”表明，监管部门希望构建券商在新三板业务领域的综合金融服务能力，毕竟推荐业务与挂牌业务整个券商新三板产业链比重较小的环节，后续融资、并购等资本运作需求才是全产业链服务体系的核心。在具体相关环节上包括：扩大推荐业务队伍、扩大做市业务队伍、扩大机构投资者队伍和扩大挂牌队伍。随着整个资本市场逐步迈入大资管时代，原有的业务间隔将逐渐被打破，机构投资者也将更加广泛地参与其中，对于新三板市场而言，挂牌企业数量与质量，整个交易的体量将步入新的阶段。 “通知”允许主办券商探索“股权支付、期权支付等新型收费模式”。相比主板，新三板的登录成本并不高，但是对于诸多早期缺乏稳健现金流的创新型企业而言，在无法获取地方政府补助支持的前提下，挂牌费的支付也是举步维艰。创新收费的方式，将给予券商在公司推荐上更大的空间去选择模式创新、具备巨大成长可能性的公司，结合我国经济目前转型升级的背景而言是大有裨益的。 最后，通知”指出“经我会同意，证券公司可以试点开展全国股转系统挂牌股票的质押式回购等创新业务，为中小微企业提供融资支持”以及“证券公司可以试点开展全国股转系统挂牌股票借贷业务，对冲做市业务持仓风险。”从股票借贷业务来看，可以理解为鼓励做市商利用库存股进行融资行为，即鼓励加杠杆，加速提升新三板流动性。 总的来看，新三板在多层次资本市场体系中的战略地位将继续保持强化，在大力推进新三板向前发展的同时，也要注重存量监管和质量，才能更加有效地对接创业创新中小微企业，服务新经济，做好经济转型的助推器。 （作者：诺亚财富集团研究与发展中心研究员胡楠栋，编辑：韩瑾） 还没有专属理财师为您服务？点击【阅读原文】，赶紧预约！
|
|
|
