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开门见山。今天我们只探讨一个问题，到底什么才是国际原油跌跌不休的真正原因。
从上图和表可以看出，自2014年6月下旬开始，国际原油巨幅跳水，超长的跌势一直延续到了2015年1月，且仍未有结束的迹象。我们都想知道的是，究竟是什么原因导致原油无节操的一路跌成狗？
关于原油持续下跌的原因、早已是众说纷纭，比较火爆的是供应过剩论和美国阴谋论，不过很遗憾这两种说法都不正确、或者应该说是不够准确。
隆众石化网分析师李彦表示，通常国际原油出现如此程度的持续大跌，都有重要的利空事件提供指引，比如2008年是因为全球金融危机爆发，2012年是因为欧元区经济陷入二次衰退。而2014年至今的本轮大跌，全球经济环境相对平稳，并无重大利空事件浮现，不免让人心生疑惑。这样的形势下，单凭某一个原因，不足以让油价跌的这么惨，油价持续下跌的真正原因是多重因素复合而成的。我们认为此轮大跌可以分为两个时间段，且两者拥有不同的核心因素。
第一阶段是2014年6月下旬至9月底；第二阶段是2014年10月至2015年。
下面大家跟我一起，来窥探下油价超长跌势背后的玄机。
供强需弱？仓皇逃离的多头！ （2014年6月下旬至9月底，油价下跌的主要原因）
似乎很多的观点都在提到供应过剩、需求疲软是油价持续大跌的原因，这很正常，毕竟供和需是任何商品的基本面，原油也不例外。但是把油价的下跌全部归咎于供强需弱，是不正确的。为什么呢？因为我用一句话就可以秒杀这种说法：2013年也是供强需弱的格局，如果这是关键，请问油价怎么没有出现持续暴跌（看图）？其实全球原油的供需关系一直是相对平衡的，而美国页岩油产量持续增长，OPEC组织的产量也经常超供，加之俄罗斯等非OPEC国家的产量也是有增无减，使得供应过剩的预期日渐强烈；同时全球经济疲软，需求端又无亮眼表现，使得交易商的偏空预期愈发凸显。6月中旬油价因伊拉克内战被推至年内最高点后，交易商发现战火并未损伤原油供应，关注焦点开始全线转向供需两端。此时恰逢油价冲高回落的转折点，不断发酵的看空预期使得交易商大规模平仓，恐慌情绪隐隐浮现，多头开始仓皇逃离市场。
要知道国际原油是期货，更为看重预期。整体性的看空预期，其威力远胜于真实世界里的供强需弱，更何况真实世界的供应到底有没有想象中那般过剩，还是一个疑问。可能有人会问，你看沙特等国的官方解释也在拿供应过剩说事，这是为什么呢？其实供应充裕导致油价持续下滑、只是官方冠冕堂皇的粉饰和借口，很多背后的真相往往是没法摆上台面的，后面的分析会说到。
应该说交易商对供应过剩和需求疲软的忧虑和看空预期，才是第一阶段油价持续大跌的根本驱动力。
强势上扬！牛市美元的压制 （2014年7月至今，油价持续下跌的辅助原因）
国际原油以美元为单位计价，所以美元的走势与原油价格走势是反相关的关系。美元汇率自2014年7月起一路上扬，美元指数也从78狂飚升至92，可谓是牛气冲天。强势甚至疯狂的美元表现，为原油价格带来了持续性的抑制力，但只是抑制、单凭美元这一货币的表现难以巨幅打压原油，这是第一阶段和第二阶段油价持续大跌的辅助因素之一。
全球减速！美国经济独木难支 （2014年7月至今，油价持续下跌的辅助原因）
没错，经济面也是影响原油价格走势的重要因素。2014年全球经济增速放缓，主要的经济体里，仅美国的表现一枝独秀。中国因经济转型放缓脚步，欧洲经济的复苏则仍显脆弱，第二季度竟出现零增长的低迷表现。全球经济除美国稳中向好外，其他引擎全部熄火，单凭美国经济自然无法为原油提供坚实的底部支撑，对原油需求预期形成了损伤。不过只要全球经济没有出现大的风险事件，就不会对油价形成显著的向下压力，因此这只是第一阶段和第二阶段油价持续大跌的辅助因素之一。
一箭双雕！土豪沙特的决意！ （2014年10月至今、油价转为深跌的最主要原因）
我相信，这才是造就国际原油持续深跌的幕后黑手。不服？往下看，数据会说话。
大家仔细看看上面的这两个表就会发现，2014年WTI和布伦特的全面跌幅均超过50%，双双被“腰斩”。但是！从6月下旬跌势开启、到10月之前的这三个半月，跌幅只有15%左右，而10月起至12月底的这三个月，却贡献了高达35%的跌幅！！
任性么？谁在从中作梗？答案只有一个：沙特。原油从2014年10月开始转为深跌，最重要的原因是：沙特坚持不减产，且一手主导OPEC组织不减产，牢牢的为市场定下了利空基调。
10月1日，沙特下调对美国销售的原油官方价，正式拉开压价大幕，且不断释放不会减产的信号，最终OPEC组织在11月27日的年会上也决定不减产。沙特主导的一系列措施摧毁了交易商的心态，且每每在油价大跌欲反弹时，都能看到沙特及时跳出来，用上述言论“神补刀”，将油价反弹的希望彻底扼杀。正因如此，交易商的悲观情绪才迅速蔓延，导致油价深跌不止，2014年第四季度惨遭滑铁卢。某些国家的意志摧毁了交易商的心态，是油价转向深跌的关键。
那么问题来了，沙特为什么要这么做呢？答案是：借此实现自己的政治利益和经济利益。
先说经济利益。经济利益是沙特为了遏制页岩油等非传统石油产量的猛增、夺回自家的市场份额，欲借低油价击退繁荣的美国页岩油，这一点上跟美国是对立面。 很多人可能要问了，沙特不也是卖油的么，为啥自己压低价格？答案是：土豪沙特并不在意油价大跌后、短期内少挣几百亿美元，他们更在意的是，长期的市场份额是否稳固、市场影响力是否足够强。 有人可能又要问了，直接拿美国市场开刀，奥巴马不急眼？答案是：不急眼。因为页岩油气产业虽然很繁荣，但它并非是美国经济的主要支撑，只是石化产业的一部分而已，而石化产业，只是全国经济结构的一部分而已。要知道美国70%的GDP增长，其实是靠居民消费拉动的。。。 有人会继续问，美国跟沙特的关系不是还不错么，怎么会相互竞争呢？答案是：要知道美国跟沙特的关系再好，也做不到控制其国家意志，这也是“美国是主谋”的阴谋论不能成立的根本。任何国家做任何事，一定是首先从自身利益出发，沙特当然也是如此。丘吉尔说，没有永远的朋友，只有永远的利益，这话是真理。
再说政治利益。政治利益是沙特以低油价为武器，为了压制伊朗。注意，只有伊朗、没有俄罗斯。换句话说，俄罗斯其实是连带受害者。沙特为了打压伊朗，用低油价配合欧美石油禁运来扼杀其经济，进而逼迫其在核武器问题和政治立场上采取让步，以获取中东地区的绝对权威和影响力，这才是最大的阴谋。因为伊朗是中东地区唯一有潜力对抗沙特的竞争对手，两国积怨早已暗流涌动，且虽同为穆斯林国家，但沙特的主导派别是逊尼派，而伊朗的是什叶派，宗教流派的分歧也在火上浇油。政治利益这一点，沙特跟美国是同一阵营的，因为美国也对伊朗心怀芥蒂，而且伊朗最主要的政治后台，是俄罗斯。。。 在全球经济没有崩溃的环境下，油价出现如此之长的跌势极其不正常，合理的解释只有一个，那就是某些国家在里面起到了至关重要的作用。这里的某些国家主要指的就是沙特，他是主谋。为什么美国不是，下面的小节会专门解释。
其实沙特的想法也很简单，他们不是想让油价跌到20美元甚至10美元/桶的夸张价位， 他们是想让油价跌到40-50 或是30-40美元的区间，然后维持一段时间，借此实现其政治目的和经济目的。油价跌到多低不重要，重要的是相对较低的油价、维持一段时间就能产生效果了，比如抑制美国页岩油的繁荣。
Ps：另外更深入的分析下，可能有人会问，为什么2013年和2014年的全球经济环境类似，而沙特非要选在今年动手压价呢？答案是：并非偶然。
我个人认为，沙特让油价持续下跌的想法，从2013年就出现了，只是还没下定决心。而让沙特坚定下手念头的事情是：大概在2013年底至2014年初，美国的石油日产量超过了900万桶，而900万桶是条非常关键的心理线，意味着美国后期很可能直追沙特的日产量、挑战其石油王座，因为沙特的日产量不过970万桶。而2014年7-9月的下跌，给沙特提供了顺势而为的合适时机。
坐收渔利！袖手旁观的美国 （2014年11月至今，油价持续下跌的辅助原因）
我们并不排斥阴谋论，不过我认为美国并不是主谋，只是间接获益者，或者说即便是美国有参与也是辅助的一方。低油价让俄罗斯经济被拖累的很惨，使得很多人误以为美国是主谋。其实白宫可能没有想那么多，只是他也没想到俄罗斯经济跪的这么快，奥巴马看到硬汉普京都泄气了，自然笑纳低油价带来的这份大礼，当然也就袖手旁观。大家发现了没有，从跌势开始至今，美国官方从未出面干预油价，甚至连抱怨低油价的言论也完全没有。。。
可是有人会问，上面不是说了低油价会压制美国的页岩油产业么？美国不担心么？答案是：不担心。看似很矛盾是吧，为啥低油价会抑制页岩油产量，美国却不制止呢？除了上面提到过的美国经济不仅仅依赖页岩油气，更重要的是政治面带来的长远收益更大，凭借低油价就让美国最大的对手俄罗斯的经济陷入了衰退甚至崩溃的风险，真可谓兵不血刃、得来全不费工夫，就算付出一半本土页岩油企业关门的代价，也绝对是一笔超级划算的买卖。所以最有影响力和话语权的石油大佬沙特谋划超低油价，手握定价权的美国又坐视不管，油价便出现了如此之长的跌势。
说完沙特和美国，大家看懂了没？这就是油价第二阶段跌势的根本驱动力。
所以我们相信真相只有一个，而且背后的东西往往看起来很残酷。
综上所述，不用担心油价会跌到停不下来，只要跌到了沙特们满意的区间，一夜之间就可以止跌。问题是，谁也不知道沙特想要的价格区间是多少。油价还在跌，也就是说还没有跌到他们满意的地步，如果他们满意了，自然会释放信号平复市场。油价何时反弹，取决于沙特们政治和经济利益实现的速度。
最后祝伊朗和俄罗斯2015年好运，至于委内瑞拉、咳咳，你也加油。
附：低油价除了让俄罗斯（卢布暴跌大家都看到了）和伊朗的经济倍感压力外，委内瑞拉的经济也是雪上加霜，原本令人不安的商品短缺形势加剧。一些购物者在天还未亮之前就出现在超市门前，只等超市一开门便冲进去购买从鸡肉到洗衣精等基本商品。San Cristobal市民Giovanny Chacon说，“我什么东西都买，只要能买得到。自去年12月份以来，我一直在抢购厕纸，因为家里总是没有厕纸。圣诞节和新年假期，我们根本就没有厕纸用。”
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