GSC Research: 2015年LED芯片行业竞争白热化，整合并购大潮已来临

haosunzhe 2015-01-23

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　　在2009-2013年的疯狂扩张导致产能过剩，产品价格不断下跌之后，当前国内LED芯片产业现在已恢复理性发展。随着节能减排的迫切需求，LED将成为通用照明领域的主流光源，对外延芯片产品的需求也会快速增长，价格下跌步伐已逐步收缩，国内LED芯片企业的竞争格局将逐步成型，走向成熟。

　　上游原材料成本下降，芯片企业盈利能力增强

　　目前MO源价格较去年已经下跌30—40%左右，氨气也有超过20%左右降价，随着上游原材料成本下降，LED芯片企业盈利将大幅改善。根据LED上市企业2014年三季财报数据，今年前三季度50%以上的LED芯片厂获得佳绩，上榜LED芯片企业两极分化：三安光电半年报和三季报表现亮眼，营收和净利润迅速提升;德豪润达LED芯片及封装产品出货同比大幅度增长;澳洋顺昌LED芯片业务利润突出;乾照光电营收、利润双双下滑。GSCResearch认为，芯片行业毛利率水平的高低主要取决于与企业芯片技术进步速度、MOCVD设备质量新旧程度及企业总产能的大小。

　　2014年前三季度主要芯片企业盈利情况

　　六成企业陆续退场，整合并购大潮已来临

　　根据GSCResearch统计，2009年-2014年，中国LED芯片取得了长足进步，行业规模从20亿元增长到120亿元以上，MOCVD数量从不足200台增长到超过1200台，产能扩张超过20倍。随着时间的流逝，曾经辉煌过的芯片企业如真明丽、方大国科、大边路美、上海蓝宝等退出了LED芯片的历史舞台。2009年国内共有62家LED芯片企业，2012年国内共有LED外延芯片企业30多家，而如今在正常生产的只有20余家。这也就意味着，短短五年时间，差不多六成芯片企业陆续退场。

　　GSCResearch认为未来2-3年内，LED芯片行业的集中度越来越高，国内LED芯片厂两极分化现象愈发严重，呈现“大者恒大现象”，未来能存活的芯片企业不会超过10家。例如2014年下半年，三安连续2次分别向AIXTRON和VEECO各订购了50台最新机台，合计100台，但是产能却相当于200台以上。AIXTRON的R6以及VEECO的EPIK700，可以同时生产31片4英寸的外延片，单机产能相当于上一代54/56片机的2倍以上。

　　中国大陆主要芯片企业发展情况介绍

企业名称	最新发展情况介绍
三安光电	中国内陆LED外延片、芯片领域的老大，于2008年上海交易所成功上市。2014年前三季度实现营业收入34.78亿元，同比增长32.16%;净利润10.49亿元，同比增长38.02%，中国内陆LED芯片龙头地位巩固。
德豪润达	2004年深交所上市，拥有德豪润达(深股)，雷士照明(港股)两家上市公司，旗下全资及控股企业共计30余家。2014年前三季度实现净利润7045.39万元，同比增长196.15%，LED 芯片及封装产品出货同比大幅度增长。
乾照光电	主要生产红黄光四元系LED外延片、芯片，中国内陆红黄光芯片最大供应商，于2010年成功登陆创业板。乾照光电2014年前三季度营业收入为3.26亿元，利润比去年同期下降17.81%，不过毛利率一直高于同行，近期开始转投蓝绿光芯片。
士兰明芯	为士兰微全资子公司，士兰微2014年前三季度实现营业收入13.86亿元，同比增长18.66%;净利润1.26亿元，同比增长60.81%，其中，LED芯片营业收入1.9亿元，同比增长59.71%，毛利率为21.59%。
澳洋顺昌	2008年，在深交所中小企业板成功上市，成为国内仅有的两家盈利能力良好的的LED 芯片厂之一。2014年前三季度实现营收11.43亿元，同比增长6.71%;实现净利润1.20亿元，同比增长69.79%，其中三季度半数以上利润来自于LED 芯片业务。
华灿光电	以GaN基蓝、绿光系列产品为主，于2012年成功登陆深交所创业板。2014年前三季度华灿光电实现营业收入5.2亿元，同比增加153.08%;净利润7482.46万元，同比增长738.85%，上半年毛利率为25.50%，同比增长30.77%，出口产品毛利率达到36.63%。
华磊光电	目前已形成年产GaN基蓝绿光外延120万片、芯片110万片、灯具220万盏的生产能力，员工近1000 人。累计申报65项专利，已有20项授权，发明专利10项，今年6月，华磊光电大尺寸背光芯片攻关项目取得成功。
奥伦德	旗下包括深圳市奥伦德光电有限公司、江门奥伦德光电有限公司和深圳市奥伦德元器件有限公司三个公司。其“GaN基LED芯片”曾被广东省科技部认定为广东省重点新产品，后来产品线扩展到红、黄、蓝、绿等全色系列，年产氮化镓芯片800KK。
德力光电(广东甘化旗下子公司)	主打高亮度和超高亮度LED，外延芯片项目计划总投资8.359亿元，将形成年产96万片高亮度蓝绿光LED外延芯片的生产能力，但2014年第三季度刚开始投产，还未能实现规模效益。

　　目前国内LED 芯片的竞争格局已初步确立，设备补贴的取消以及龙头的确立将使得新进入者减少，缺乏技术积累的中小企业及无效产能将彻底退出。GSCResearch认为2015年LED芯片行业竞争将白热化，芯片企业整合兼并淘汰事件将逐步显现，有技术特色的企业有被兼并的可能。同时，随着国内LED芯片企业的国际影响力进一步增强，有技术和规模优势的芯片企业将有望获得台湾、韩国、日本等地区的代工订单。由于国际影响力提升，芯片企业需要提前做好专利布局及专利战准备。