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认可价值投资的朋友，通常都能认可试图精确把握所谓最好的买卖点（时机）是徒劳的，但是未必都认识到总是试图寻找“最棒的公司”也一样危险，特别对于投资风格更加倾向成长型的人而言，更是如此。 投资，远不是“寻找潜在上涨能力最为强大的公司“，甚至都不是“寻找未来业绩可能最最好的公司”。不能很好的理解“预期收益与潜在风险”关系的，没有意识到“财富增值的3个核心要素--时间、投入量、增值幅度”之间关系的，很难赚到大钱。 “炒股”的话，抓到最彪的那个确实很兴奋，但真正的财富增值却不是这种小儿科游戏。 财富增值的结果，取决于“在多长的时间内所投入的资金量获得了总体多少的正回报”。 没有足够长的时间，怎么可能产生足够大的累积涨幅？ 没有足够大的占个人资产比重较高的资金投入量，累积涨幅就算再大又有什么意义？ 没有充分的利用好时间、资本量、涨幅3个关系组合后带来的“复利”这一投资的核武器，财富的大门怎么可能向你开启？ 所以，总是试图寻找最好的公司以及涨幅最大的股票，其着眼点就是只看到了“涨幅”这一个要素，而忽略了另外两个要素的决策因子---而他们的决策因子恰恰不在于“单方面的最好、最飚”，而在于“合适--机会与风险的配比关系绝佳”，并进而形成最有利于长期财富增值的局面：重仓进入复利效应！ 更不用说，这必然导致心态的极其浮躁，越来越偏离对企业的价值认知而每日对于涨幅的比较格外上心，市场的阶段性表现越来越左右自己的心态和判断，最终的结果一定是：一头追入众口一词的“大牛股”，极大的增加了接到炸药包的可能性，更悔的是几年过后回头一看，原来的蜗牛居然已经远远超出自己的想象，财富列车又一次(总是)与自己擦肩而过...... 但怎么取得这种上佳的投资结果呢？答案是，其行动依据反而是需要倒着去寻找逻辑依托。 怎样确定投资标的能够保持长期的上涨（从而值得坚守一个较长的投资周期）？怎样判断这笔投资值得投入多少兵力呢？只有对于企业基本面预期的确定性判断，以及潜在收益与承担风险的关系衡量，决定了这笔投资你敢于投资的力度（资金量）和跨度（时间），也就决定了最终的收益级别。 所以，问题的答案最终又回到了价值投资中最关键的3个问题：内在价值的识别，市场价格与内在价值的背离评估，安全边际原则。 很多人过于机械的背诵价值投资大师的格言，却很少去推敲其背后蕴藏的智慧内涵和逻辑依托（而恰恰这才是价值最高的）。这就很容易搞个画虎不成反类犬，浮在皮毛上夸夸其谈，却始终带不来资产的有效增值。这特别对于已经认识到价值投资的重要性的人而言，实在不能不说是个重大的遗憾。 |
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