上陵牧业定增1500万股，投资者掘金优质奶源地

　　证监会近日下发《关于证券经营机构参与全国股转系统相关业务有关问题的通知》，支持券商依托新三板服务中小微企业，并实现自身的创新发展，政策利好频出，市场持续升温，根据全国中小企业股份转让系统发布《新三板挂牌公司股票发行研究报告》显示，2014年以来新三板市场共完成259次股票发行，募集资金116.14亿元，分别为2013年全年数据的4倍和11倍以上。

　　服务实体经济、解决中小企业融资问题的同时，在带动西部开发、助力农业产业升级方面，新三板市场也发挥着重要作用，最具有代表性的案例之一宁夏上陵牧业股份有限公司是新三板扩容后首批挂牌企业，也是做市商制度推出后的首批做市企业，公司于2014年11月8日发布股票发行方案，定向发行1500万股，股票认购价格为每股人民币8.5元，1.275亿的募集资金已于2014年12月12日到账。公司定向发行对象为4名在册股东和11名新增投资者。值得注意的是，本次发行公司原有股东宁夏上陵实业(集团)有限公司认购606,000股，并做出2015年经审计扣非后净利润达到6000万元的业绩承诺，充分显示了大股东对公司做大做强的信心。公司董秘表示，“本次股票发行完成后，公司总资产、净资产规模均有一定提升，资产负债结构更趋稳健，整体财务状况将得到进一步改善，财务实力增强，募集资金将用于扩大奶牛养殖规模，完善牛场建设，优化财务结构，提升公司的综合竞争力，未来公司将借力资本进一步推进区域市场整合。”

　　上陵牧业位于中国西北部黄金奶源带，是一家从事牛场运营、奶牛集约化养殖、种畜繁育、优质生鲜乳供应的畜牧业企业，主要产品是优质生鲜乳，用于生产高端液态奶。银川周围土地肥沃广袤，邻近饲料产地的优势可使公司有效降低饲料成本从而提高毛利率，干燥气候和相对寒冷的气温有助于乳牛生长和产量高企。公司技术负责人称，“乳牛单产受多项因素影响，包括乳牛品种、饲养环境和饲料供给，上陵牧业进口优质精液自繁，优化乳牛基因组合；以优质苜蓿草调配饲料；充分采光、严控卫生，为乳牛提供舒适的居住环境。2014年平均每头奶牛年产奶量9吨，未来两年力争每头奶牛的年产奶量达到10吨以上。”

　　从消费市场看，目前全国乳品消费总量预计已超过3200万吨。考虑到目前我国液体乳年人均消费量仍不到20公斤，远低于欧美国家人均100公斤左右的消费量。预计未来5年我国乳制品消费量仍有望保持两位数的增速，液体乳市场消费量至少增长1倍，相当于再造一个相同市场容量的新市场。如果考虑到城市化率的进一步提高和人口基数增长，那么市场空间将继续扩大，行业成长空间远未触及天花板。中山证券作为上陵牧业的做市商，也是此次股票发行的财务顾问，其做市交易部负责人认为，“我们从交易型投行的角度为企业服务，做市商不仅仅提供交易市场的流动性，更需要对基本面和发展空间做深入研究，从全产业链的视野对企业价值充分挖掘，并帮助优质企业借力资本做精做强，从行业来看，乳制品消费由于需求强劲，我们有理由充分看好中国原奶产业前景，未来随着产业升级转型，产能从粗放式小型农场转移至大规模的现代化农场，上陵牧业有着良好的发展前景和增长潜力，相信随着新三板市场的成熟、完善，其股票交易的活跃性、流动性也逐步显现，企业价值发现也将是阪上走丸。”