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最近一段时间以来，二马一直在考虑这么一件事，未来十年，或者更长一段时间，哪个行业还有不错的成长性。乳制品行业符合这样的特征。我国人均乳制品年消费量不足 25kg（按照国家统计局乳及乳制品产量折算为牛奶量，以下人均消费量均指牛奶量），远低于世界平均水平 113kg（全球经济合作与发展组织公布数据），仅占欧美国家人均年消费量 220kg 的 1/10，对比日、韩人均年消费量 100kg 以上水平，或对比同为发展中国家的印度人均年消费量 144kg（NATIONL DAIRY DEVELOPMENT BOARD 官方网站 2018-2019 年数据），我国乳品行业有着广阔的发展空间。看好乳制品行业的成长性，那么行业龙头伊利就是一定要研究的标的。7月28号，二马有幸参加了伊利集团2022年投资者接待日活动，和大家分享一些来自现场的第一手资料。伊利这次投资者接待日活动的规格很高，董事长潘刚领衔，五大事业部负责人悉数到场。围绕伊利的公司发展、竞争优势与现场约300位投资者进行充分的沟通交流。 
首先二马和大家分享伊利的战略目标及其实现路径。伊利以2025年达到全球乳品前三，2030年达到全球乳品第一，健康食品前五为其战略目标。第一个路径是：保证现有业务的快速发展，扩大竞争优势；这三个路径在不同时期的侧重点不同。2025年之前聚焦主业。我国人均乳制品消费量非常低，这里面有很大的空间。并且伊利在包括不少领域，例如奶粉、奶酪等领域还没有做到第一。依靠主业的市场空间及自身竞争力的进一步提升，伊利有信心在2025年做到全球乳制品前三。而2025年之后要达到全球乳制品第一及健康食品前五，单单依靠目前的主业是不够的，还需要进行更多的品类扩张及全球市场拓展，诸如进入水、饮料行业。这次二马在所住的酒店（非伊利下属）看到了伊利的水（伊刻活泉），可以看到伊利的品类扩张已经开始进行，只不过因为战略目标实施顺序的问题，目前还没有进行大规模的资源投入。2021年12月10日，印尼单体规模最大的冰淇淋工厂——伊利印尼乳业生产基地一期项目建成投产，这是中国乳企在东南亚建设的最大生产基地；2022年3月3日，伊利正式完成对国际化乳企澳优的要约收购；2022年7月19日，伊利集团旗下新西兰威士兰乳业霍基蒂卡工厂焕新升级暨牧恩黄油(Westgold)新产线投产仪式在厂区内举行。新产线投产后，优质草饲黄油年产能实现翻倍，达到4.2万吨，成为新西兰西海岸最大黄油工厂，也是中国乳企在海外建设的最大黄油工厂。那么伊利要实现其战略目标，所依靠的核心竞争力是什么呢？这次接待日活动的一个主要话题是各个事业部老总谈自身的竞争优势。二马结合自身的认知及总结伊利各个事业部老总的发言，将伊利的竞争优势总结如下。1、伊利不可复制的竞争优势是其团队。这是一支有雄心，有活力、有创新力的团队（以上判断来自伊利2022年一季度投资交流会及这次2022年投资者日和二马自身的判断）。一个公司长期的发展、壮大，离不开优秀的团队。特别是乳制品这样的快消品行业，对于创新力、执行力要求非常高，团队管理能力对公司发展起到决定作用。2、遍布全国的销售网点：线下、上线、OTO 全面覆盖，进一步下沉村镇市场。4、伊利的资源禀赋：伊利是唯一一家掌控西北、内蒙古和东北等三大黄金奶源基地的乳品企业，拥有中国规模最大的优质奶源基地。中国最优质奶源带85%以上的奶源供应伊利。2015年伊利参股的优然牧业业务完整地覆盖了育种、草业、饲料、养殖的全产业链，实现了乳业上游全产业链高效协同的最佳模式。种业方面，大家都知道种业振兴是国家解决卡脖子难题的重大战略，优然牧业旗下的赛科星拥有中国最专业、最领先的应用平台，作为我国最大的奶牛育种企业，赛科星在美国、中国的和林格尔、清水河共有三个核心育种，培育出了全国排名第一的种牛，同时全国排名前20名的种公牛中赛科星有9头，赛科星也是奶牛品种开发、技术最优的企业，未来每年可以培育5万枚高品质胚胎和500多种牛，也就是说经过高品质胚胎以及世界级种牛的快速换代，未来奶牛单产可以实现14吨以上，价值巨大。2021年赛科星攻克了家畜干细胞关键技术难题，填补了国际上家畜干细胞育种的空白，如果相关技术得以开放可以直接培育出富含乳铁蛋白，高产低排放等高价值奶牛，在饲草方面优然牧业依托中国草都阿鲁科尔沁旗优质饲料基地，在内蒙古、山东、河南等地种植优质的牧草15万亩，经过多年的选育、筛选，筛选出了31个高产、高转化率的优质饲草基地，培育出的苜蓿草粗蛋白大于20%，相对饲养价值大于7%，达到了美国的标准。优然牧业也是全球原料奶体量最大的、布局最广的、品类最多的上游企业，在全国16个省市自治区运营了73座规模化牧场，其中13座牧场奶牛的单产已经突破了12吨，最高单产可以达到13.3吨，以上是伊利在品质、布局、模式创新、技术标准等领域形成的核心优势。就伊利的过往看，伊利表现出了非常强的竞争力。成熟品类市场占有率不断提升，新品类快速成长。2021年，尼尔森零研数据显示，公司液态类乳品零售额市占份额同比提高了 0.4 个百分点，继续保持市场领导地位；婴幼儿配方奶粉零售额市占份额同比提高了 1.4 个百分点，增速位列市场第一；成人配方奶粉零售额市占份额同比提高了 2.2 个百分点，报告期末市占份额位居市场第一,保持绝对领先地位；奶酪业务的零售额市占份额同比提升6.3 个百分点，市占份额快速提升；二马期待伊利在2025年成为全球乳业前三、2030年剑指全球乳业第一、食品饮料前五。------------------------------------------------
8月2号股市温度计：极凉。 
备注： 20℃以下为极寒；
20℃ --- 40℃为：凉 40℃ --- 60℃为：温暖 60℃ --- 80℃为：热
80℃以上为炙热
股市温度计为60%的沪深300十年PE百分比和40%的中证500十年PE百分比加权求和得到。
-----------------------------8月2号读书1小时，行走9700步，50个俯卧撑，50个开合跳。 坚持不易，请小伙伴点赞支持二马。
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