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sosme于2002-08-22 11:35发表主帖：
-------------------------------------------------------------------------------------------------- (转帖) 一． 上周基金市场评述 本周股市大盘延续上周的下行态势继续沉底，但全周走出先抑后扬的走势。周一大盘低开低走，交投沉闷，但自周二开始，股市大盘在1630—1640点的区域内盘整，周五大盘惯性低开低走，盘中最低探至1624点，此点位是股市大盘60日、120日两条中长期均线的重合位置，从技术上讲，具有较强的技术支撑，尾市最后一小时，在中国石化为代表的石化类个股及以东北药为代表的医药股的带动下，大盘开始发力上攻。股市大盘站上5日均线，但在冲击10日均线时遇阻回落，尾市最后一小时成交量有明显放大。上证指数全周报收1646.79点，与上周1647.04点基本持平（微跌0.02％），周五尾市大盘收复本周前几个交易日的失地。深沪两市基金市场与股市大盘走势一致，上证基金指数本周报收1154.45点，基本与上周1151.11点持平（微涨0.29％）；深证基金指数本周报收1097.16点，也基本与上周1096.19点持平（微涨0.09％）。两市基金大盘走势基本同步，与股市大盘走势基本一致。 受股市大盘盘整的影响，基金净值小幅波动。到8月16日止，两市51只封闭式基金总净值751.1021亿元，比前一周753.0867亿元缩水1.9846亿元，总净值跌幅幅0.26％。两市51只封闭式基金与5只开放式基金净值个别表现看，净值大多下跌，只有极少数基金净值略有上涨。具体况如下表： 上周深沪两市封闭式基金市场表现一览表
从上表的分析中，我们可以看出： 1. 从二级市场上51只基金的个别走势看，全周有14只基金上涨，涨幅最高的基金裕隆、基金科瑞各涨0.02元，分别上涨2.15％和2.13％。其余像基金景业、基金金元、基金同盛、基金天元等12只基金涨0.01元。两市共有21只基金平盘报收。另外16只基金下跌，跌幅最大的基金金盛跌0.02元，跌幅2.13％，其余下跌的基金均跌0.01元。从涨跌幅排行榜上看，涨幅前列的除基金景业溢价较高外，多是一些折价水平偏大的大盘基金，像基金裕隆、基金同盛、基金科瑞、基金天元等均是30亿的大盘基金，跌幅前列的基金大小盘均有、既有高溢价的也有高折价的。 2. 基金净值小幅下跌。到8月16日止，两市51只封闭式基金总净值751.1021亿元，比前一周753.0867亿元缩水1.9846亿元，总净值跌幅幅0.26％。两市51只封闭式基金净值表现看，净值大多下跌，只有基金金盛、基金景阳、基金安久、基金安瑞四只基金净值有小幅上涨，净值涨幅最大的基金金盛也仅涨0.11％。51只基金中的另外47只基金净值均下跌，但跌幅均不大，净值跌幅最大的是基金久富，跌0.77％。我们又一次在净值跌幅榜前列见到了基金久富！该基金净值波动实在是太大了。时而在涨幅榜前列，时而在跌幅榜前列，但自从4月12日上市以来，它已经将净值从1.0474元变到8月16日的0.9858元了！ 3. 到8月16日止，两市51只封闭式基金总市值为724.88亿元，总净值751.1021亿元，平均折价幅度3.49％，比前一周的平均折价幅度3.92％缩小0.43个百分点。到上周五收市，两市共计有18只基金处于溢价交易，比前一周的20只减少两只。溢价基金只数虽减少两只，但平均溢价幅度比前一周略有减少。溢价幅度最大的仍是基金安久，溢价12.31％，其溢价幅度基本与前一周持平。溢价幅度在10％以上的基金仍只有三只，它们分别是：基金安久12.31％，基金景业12％，基金汉鼎11.61％。两市51只基金中共有33只基金折价，折价幅度最大的基金金鑫，折价幅度为7.18％。 4. 至上周五两市共有22只基金净值在面值以上，净值在面值以上的基金只数与前一周的23只相比又减少了1只。单位净值最高的仍然是基金安顺，其净值为1.0689元。至周五收市为止，净值在1.05元以上的基金仍然只有3只，与前一周的3只持平。它们分别是基金安顺1.0689元，基金安瑞1.0535元，基金兴华1.0506元。51只封闭式基金中净值在面值以下的共有29只，净值最低的仍为基金景业，只有0.8125元。 5. 已经运作的五只开放式基金的单位净值二涨二跌一平。华安创新与上周的1.015元持平；南方稳健成长由上周的1.0245元涨至1.0256元，涨0.11％；华夏成长由上周的1.043元跌至1.042元，跌0.10％；金鹰增长由上周的1.009元涨至1.01元，涨0.10％；鹏华行业成长从上周的0.9663元跌至0.9657元，跌0.06％。五只开放式基金净值涨跌均较小。 二． 基金市场走势分析 从上周股市运行情况看，大盘在下探1624点处受到60日和120日两条均线的支持展开强劲反弹，且反弹中成交量明显放大。股市大盘阶段性见底特征明显，投资者在目前点位可抓住难得的建仓及补仓机会，以获取丰收的果实。即使盘中有反复，正如我们前期一直认为的一样1600点应是一个非常扎实的底部区域，1600点既是一个整数关键点位，也是本轮行情自1455点起来至1748点的中间回调位。在目前指数点位，投资者可大胆建仓或补仓。 基金市场的大扩容的步伐仍在加速前行，在连续五只开放式基金相继发行时，本周又公布有最后一只改制上市的基金融鑫即将上市并扩募的消息。基金银丰已经发行完毕，在承销商包销少量余额后成功募足30亿份基金单位，网上预计向社会公众投资者发行的9亿份基金单位未能额募足。这说明基金市场的大扩容并没有相应激发二级市场投资者的热情。基金通乾中期报告又推出每10份0.30元的中期分红方案，但投资者反应依然比较平静。在基金市场不能因大扩容及中期分红激起独立行情的情况下，如果没有其他的政策性利好，基金市场的走势将完全因人气和基金净值而跟随股市大盘运行。 基金的大扩容中表现出来的一个明显特点是，指数化基金明显占据主流，这是在人们以前坚信经过专业理财能够“战胜市场”的主动投资理念大多失败以后，转而推崇以跟踪指数为基准的“被动投资理念”的兴起。在所跟踪的指数的选择中，上证180指数逐渐成为被跟踪指数的主流指数品种，因此，随着越来越多的基金跟踪180指数，其指标股将逐渐成为资金追逐的对象，投资者应在研判基金市场的同时，通过基金投资行为的分析，寻找股市中的热点。 激进型投资者可关注基金汉鼎（500025），本周平盘报收，但其在上周全周中换手率较大，全周换手3.645％，在两市51只封闭式基金中手手率排名第二，明显受到资金的关注，在大盘走好以后，会有一定的机会，但由于该基金溢价较高，风险亦不可忽视。已经形成破位走势的基金景阳（500007）本周低位盘整，每个交易日均是低开后收阳线，但收盘价位总在同一水平，全周日K线呈水平排列的小阳线，该基金由于主力获利较丰厚，主力出局意愿明显，盘中的反复并未降低其风险，投资者依然应注意风险。稳健型投资者关注的基金天元、基金安顺这样的高折价、高净值、运作稳健的基金品种。 基金久富上周全周换手达到9.25％，位于两市封闭式基金换手率之首，比换手率第二名的基金汉鼎的全周换手率3.645％高出二倍。由于该基金净值表现欠佳，最近两周来连续净值跌幅第一，其高换手倒底意味着什么？须做进一步观察。 相关股票： 关联标签： 相关报告: sosme于2002-08-28 02:01发表跟帖：
注：基金通乾上周每10份分红0.30元，按复权计算。 从上表的分析中，我们可以看出： 1. 从二级市场上51只基金的个别走势看，全周有36只基金上涨，涨幅最高的基金金泰涨3.23％，共有9只基金涨幅在2％以上。51只基金中14只基金跟上周比平盘报收。只有基金科瑞一只下跌，跌0.01元，跌幅1.04％。基金通乾8月20日每10份分红0.30元，8月21日已除权，按复权计算本周平盘报收。涨幅榜前列的除基金金泰、基金泰和等具有较高折价水平的大盘基金外，其余多为小盘基金。 2. 基金净值全线上涨。到8月23日止，两市51只封闭式基金总净值763.1942亿元，比前一周的751.1021亿元上升12.0921亿元，总净值跌幅幅1.61％。两市51只封闭式基金净值表现看，所有基金净值均上涨，涨幅最大的基金久富涨2.72％，涨幅最小的基金鸿阳涨1.04%，两市51只封闭式基金中共有8只基金净值涨幅在2％以上。我们又一次看见基金久富净值排在前列，不过这次是排在涨幅榜前列。基金久富净值波动较大，一会在涨幅榜前列，一会在跌幅榜前列，这就是风险！除基金久富外，基金隆元、基金同盛等基金净值涨幅较大，这些基金都是我们在一周前看见的净值跌幅榜前列的基金。 3. 到8月23日止，两市51只封闭式基金总市值为730.34亿元，总净值763.1942亿元，平均折价幅度4.30％，比前一周的平均折价幅度3.49％增大0.81个百分点。本周封闭式基金的总的折价率反而在增大，这是由于基金二级市场市值上升得较慢，而净值上升得较快，导致市值离净值的距离进一步拉大。到上周五收市，两市共计有17只基金处于溢价交易，比前一周的18只减少一只。溢价基金只数虽只比前一周减少一只，但由于二级市场价格比净值涨得慢，平均溢价幅度反而比前一周略有减少。溢价幅度最大的是基金景业，溢价12.67％，基金安久排在第二位，溢价11.73％。溢价幅度在10％以上的基金仍只有三只，它们分别是：基金景业12.67％，基金安久11.73，基金汉鼎10.74％。两市51只基金中共有34只基金折价，折价幅度最大的基金景福，折价幅度为8.73％。最大的折价幅度比前一周的7.18％有所加大。 4. 至上周五两市共有28只基金净值在面值以上，净值在面值以上的基金只数与前一周的22只相比增加了6只。单位净值最高的仍然是基金安顺，其净值为1.0818元。至周五收市为止，净值在1.05元以上的基金增加到5只，与前一周的3只相比增加2只。它们分别是基金安顺1.0818元，基金安瑞1.0659元，基金兴华1.0652元，基金兴和1.0592，基金开元1.0526。51只封闭式基金中净值在面值以下的共有23只，净值最低的仍为基金景业，只有0.8254元。从最近一段时间的运作来看，华安公司的基金运作比较稳健，净值波动相对较小。 5. 已经运作的五只开放式基金的单位净值也全线上涨。华安创新与上周的1.015元涨至1.028元，涨1.28％；南方稳健成长由上周的1.0256元涨至1.0375元，涨1.16％；华夏成长由上周的1.042元涨至1.056元，涨1.34％；金鹰增长由上周的1.01元涨至1.019元，涨0.89％；鹏华行业成长从上周的0.9657元涨至0.9786元，涨1.34％。除金鹰增长外，其余涨幅均在1％以上。 二． 基金市场走势分析 基金大扩容依然在不声不响地进行着，本周又有大成基金公司的价值增长型基金和长盛基金公司的成长价值型开放式基金批准设立的公告。开放式基金的入市将为股市带来新的增量资金。在目前推出的开放式基金中，表面看来创新不少，但实际有内容的创新并不多。除南方宝元基金主要投资债券外，其余的基金大多在“成长”、“价值”、“平稳”一类的低风险词汇中做概念上的创新。周二已经发行并成立运作的基金久嘉（184722）将在深交所上市，根据目前封闭式基金的折价市况和长城基金公司管理基金久富（184720）的过往业绩看，基金久嘉上市后难逃折价的命运，投资者无须上市首日介入。等到具有现行市场上的平均折价水平时再行介入比较合适。 《证券投资基金法》已提交全国人大常委会第29次会议讨论，如果该法律能够顺利出台，将为证券投资基金的发展创造一个更加稳定的法制环境。从目前公布的草案内容看，除了在“公司型”基金的组织形式、基金治理结构及民事赔偿责任等方面会有新的规定外，其他大部分内容估计与现行的行政性文件相差不会太大。从公开的草案内容看，基金投资的限制及基金托管人的资格更加放宽了，但期望《证券投资基金法》的出台能给基金市场带来新的行情是不现实的。 股市大盘在上冲1700点时遇阻回落，估计本周的大部分时间股市大盘将继续回落整理，投资者可把握股市回落整理的时机，逢低介入。估计经过3—4个交易日的回落整理后，大盘仍将上行。在本周股市大盘已有2％以上涨幅的情况下，基金市场明显落后于股市，根据以往的经验和板块轮动的规律，在本周初股市大盘调整之际，基金市场会有一波补涨行情，投资者可于周初逢低介入，等待基金市场补涨时获利。 我们认为：股市大盘虽然经过几个交易日的整理后仍会上行，但上升的幅度不可能太大，目前的行情本身应该是定性为反弹而不是反转的行情，投资者在操作中要注意逢高获利了结，不可久留恋战。在目前的振荡市况中，投资基金的投资者更应注意选择运作稳健、净值波动较小、折价率相对较大的的基金投资。像基金久富一类的基金，净值波动较大，收益不确定，该基金上周换手率达到14.67％，再前一周的换手率也接近10％，两周累计换手接近25%，是否意味着该基金会有一波上涨行情呢？投资者可密切关注，但由于该基金净值波动较大、且溢价率已有6.51％，只可作投机性介入，不宜做长期投资选择。 sosme于2002-08-28 11:58发表跟帖： sosme于2002-08-28 21:47发表跟帖： sosme于2002-09-04 17:16发表跟帖：
注：基金久嘉周二上市，没有可比较的净值，但如果按上市公告书披露的8.20的净值1.0001元计算，其净值也是下跌的。 从上表的分析中，我们可以看出： 1. 从二级市场52只基金的个别表现看，两市52只封闭式基金，除基金久嘉周二新上市外，其余51只封闭式基金跟上周相比，除基金兴和、基金科瑞、基金裕隆三只基金分别上涨1.98％，1.05％，1.04％外，两市共计16只基金平盘报收，其余32只基金下跌，跌幅最大的基金天华跌2.20％。从涨幅榜前列看，三只上涨的基金全是30亿规模的大盘高折价基金。跌幅榜前列的基金除基金天华外，其余均是5亿规模的小盘溢价基金。上证基金市场本周成交量跟上周比略有放大，但深证基金市场成交量明显萎缩，扣除基金久嘉的交易量外，深证基金市场成交量比上周萎缩30％左右。 2. 两市52只基金净值除基金金盛微涨0.02％外全线下跌。到8月30日止，两市51只封闭式基金（扣除周二新上市的基金久嘉）总净值758.2411亿元，比前一周同样的51只基金的总净值763.1942亿元相比减少4.9531亿元，总净值跌幅幅0.65％。除基金久嘉外，两市51只封闭式基金净值表现，基金金盛微涨0.02％，其余全部下跌，但跌幅大多数均在1％以内，净值跌幅超过1％的基金共计有四只，分别为：基金鸿飞跌1.53％，基金金元跌1.42％，基金久富跌1.16％，基金隆元跌1.07％。我们再次看见基金久富净值出现在跌幅榜前列，该基金净值波动太大，经常可在净值增幅榜的前列和跌幅榜的前列看见它。从去年四季度以来给人表现非常稳健的基金鸿飞，近来表现欠佳，净值波动较大。 3. 到8月30日止，两市51只封闭式基金（扣除基金久嘉）总市值为726.86亿元，总净值758.2411亿元，平均折价幅度4.14％％，比前一周的平均折价幅度4.30％减少0.16个百分点。到上周五收市，两市共计有15只基金处于溢价交易，比前一周的17只减少二只。溢价幅度最大的是基金安久，溢价11.07％，基金汉鼎、基金景业分别居二三位，分别溢价10.55％和10.40％。除该三只基金溢价超过10％外，其余溢价的基金其溢价幅度均在10％以内。两市52只基金中共有37只基金折价(包括新上市的基金久嘉)，折价幅度最大的基金同盛，折价幅度为8.52％。最大的折价幅度比前一周的8.73％略有减少。 4. 至上周五两市共有25只基金净值在面值以上，如果加上已经实施分红的基金通乾，该数字应为26只，但比前一周的数字还是减少了两只。单位净值最高的仍然是基金安顺，其净值为1.0715元。至周五收市为止，净值在1.05元以上的基金只有3只，与前一周的5只相比减少2只。它们分别是基金安顺1.0715元，基金安瑞1.0613元，基金兴华1.0613元。52只封闭式基金中净值在面值以下的共有27只，如果扣除已经分红的基金通乾和新上市的基金久嘉，净值在面值以下的基金为25只。净值最低的仍为基金景业，只有0.8243元。 5. 已经运作的五只开放式基金的单位净值也全线下跌。华安创新与上周的1.028元跌至1.021元，跌0.68％；南方稳健成长由上周的1.0375元跌至1.0337元，跌0.37％；华夏成长由上周的1.056元跌至1.050元，跌0.57％；金鹰增长由上周的1.019元跌至1.016元，跌0.29％；鹏华行业成长由上周的0.9786元跌至0.9744元，跌0.43％。开放式基金的净值跌幅均在1％以内。 二． 基金市场走势分析 在股市大盘没走好时，基金市场不可能走出独立行情来。股市大盘将从基金净值与人气两个方面制约基金市场的走势。从今年公布的基金中报看，只有三分之一的基金业绩跑赢大盘，其余三分之二的基金业绩都不如大盘表现。基金的业绩表现可能对投资者的信心有一定的影响，从周二上市的基金久嘉的表现看，大盘基金的折价交易问题依然突出，基金久嘉上市首日即达到5％左右的折价，不仅对还没有上市的基金银丰构成相当不利的影响，而且使未来封闭式基金的发行更加困难。与封闭式基金折价交易形成鲜明对照的是，开放式基金的销售如火如荼，基金扩容的步伐正在加快，这将为股市增加新的增量资金。不过，让人担心的是，如果这些新成立的开放式基金业绩表现欠佳，未来将会面临投资人的大量赎回压力。 本周股市大盘将可能走出探底回升的走势，上证指数目前的点位离30日均线1662点近在咫尺。估计股市大盘会在30日均线处获得支撑，上周的走势也可以看成是大盘突破后的回抽确认。但目前的市场状况也不支持股市大盘的大幅上扬，基金中报中大部分基金经理对后市的看法是一个平衡市，股市将在一个大箱体内运行。但目前的政策环境也不支持股市的大幅下跌。因此后市很可能是一个涨不上去，也跌不下去的平衡格局。 本周将有最后一只改制的基金融鑫上市，该基金上市后将扩募至8亿份基金单位，由于其扩募与上市一起公告，再加之其扩募价格的特殊的决定方式，其走势不可能与以前上市的改制基金相比，我们在另外的文章中专门分析这一特殊的扩募价格对市场的影响。从理论上说，基金融鑫上市后的二级市场价格应该介于其单位净值与面值之间，但考虑到市场可能一时难于明白这样的扩募价格决定方式的真正内涵，市场很可能会按照以往炒作改制基金上市的惯例去追涨停，我们提醒投资者应谨慎追涨，在目前的平衡市道中，基金的单位净值及折价率的高低是投资者投资基金的价值选择标准。何况基金融鑫有这么一个特殊的扩募价格！ 开放式基金的扩容步伐仍然较快，继博时价值增长开放式基金开始发行后，华夏基金公司又推出纯债券开放式基金，该基金将于9月上旬开始发行，其全部投资为交易所及银行间市场的债券，不投资股票，是一只纯债券基金。该基金由于是纯债券基金，自然具有风险较小的特点，但收益是否能真正吸引投资者，还有待观察。 除新上市的基金久嘉上周保持较高换手外，基金久富连续几周来一直保持着较高的换手率，除基金久富外，基金景博、基金汉鼎这两周换手也比较充分，由于这些基金规模较小，其保持活跃的交投状态，是否意味着后市会有机会？投资者可密切关注。 到8月30日，折价幅度最大的一只基金为基金同盛，其折价幅度为8.52％，我们在前几周的评论中已经说过，根据历史经验，当最大的一只基金的折价幅度达到10％时，一般是股市大盘的一个相对底部的区域。如此看来，股市再经过一定时期的盘整后，可能会阶段性见底，这也支持股市大盘在目前盘整后不太可能大幅下跌的判断，同基本面判断的结论相一致。 在弱市中，基金天元、基金安顺、基金兴和、基金丰和这样一些运作稳健的基金值得投资性的投资者关注。 sosme于2002-11-25 10:50发表跟帖：
从上表可以看出： 1. 从单只基金的走势上看，上周封闭式基金全部下跌，无一幸免。跌幅最小的基金同德下跌0.01元，跌1.16％；基金融鑫、基金兴科、基金金泰、基金景业、基金金元等五只基金下跌0.02元，跌幅在2—3％之间；基金安瑞、基金银丰、基金科汇等12只基金跌0.03元，跌幅在3—4％之间；基金景宏、基金裕元、基金裕华等19只基金跌0.04元，跌幅在4—5％之间；基金汉盛、基金兴华、基金汉兴等9只基金跌0.05元，跌幅在5—6%之间；基金同盛、基金鸿阳、基金普丰等7只基金跌0.06元，跌幅在6—7％之间；一直处于溢价的大盘基金安信，本周终于难于支撑，转入暴跌，全周下跌9.28％，居两市基金跌幅首位。我们在前一周的基金周评专栏文章中，曾专门提及基金安信即将转入暴跌。 2. 两市54只封闭式基金净值730.6747亿元，该54只基金前一周净值为754.6535亿元，封闭式基金总净值一周缩水23.9788亿元，总净值跌幅3.18％。由此可见基金二级市场跌幅比基金净值跌幅明显要大，因此平均折价幅度再度扩大。从单个基金净值的个别表现看：上周封闭式基金净值全线下跌。净值跌幅在1％以下的基金只有基金融鑫一只基金，净值跌0.74％。基金融鑫近几周来净值异常抗跌，值得引起投资者高度关注。除基金融鑫外，净值跌幅在2％以下的还有基金银丰，净值跌1.53％。大部分基金净值跌幅在2—4％之间，共计有48只基金。净值跌幅在4--5％之间的基金有基金通宝和基金鸿阳两只。净值跌幅超过5％的基金有基金兴和和基金裕隆两只，其中净值跌幅最大的基金裕隆跌5.62％。宝盈基金公司的两只“鸿”字基金，最近几周来净值跌幅总是偏大。 3. 到11月22日止，两市54只封闭式基金总市值为654.80亿元，比前周688.34亿元缩水33.54亿元，这意味着基金市场投资者一周内财富缩水33.54亿元。该54只基金总净值730.6747亿元，平均折价幅度10.38％，比前一周的平均折价幅度8.79％相比，平均折价幅度增大1.59个百分点。从最近几周基金市场的运行中，我们看到平均折价幅度一直在增大，且其间没有反弹，上周平均折价幅度明显增大，平均折价幅度首次突破10％！到11.22日收市，两市共计只有2只基金处于溢价交易，溢价交易的基金只数与此前一个交易周的4只又减少2只，溢价幅度最大的基金景业，由于上周二级市场跌幅比净值跌幅小，溢价幅度有所增大，达到4.86％；除基金景业外，只有基金汉鼎小幅溢价0.60％。封闭式基金中另外52只基金均折价交易。折价幅度最大的基金科瑞，折价幅度达到14.51％，比前周最大的折价幅度12.54％相比，最大的折价幅度再度扩大。两市共计有29只基金折价幅度在10％以上，折价幅度在10％以上的基金只数也比前周的16只猛增13只。无论是最大一只的折价幅度还是折价幅度在10％以上的基金只数都在继续增大。基金市场跌幅比股市大，基金投资者的信心非常弱。绝大部分基金已经创出上市以来的新低！ 4. 至11.22两市有2只基金净值在面值以上，该数值与此前一周的2只相比，只数持平。净值在面值之上的两只基金仍然是：基金兴华1.0088，基金融鑫1.0012。其余52只基金净值均在面值之下。单位净值最低的仍为基金景业，只有0.7343元。 5. 开放式基金公布净值的总只数增加到14只。华安创新净值由0.9480跌至0.9260，跌2.32％；南方稳健成长由上周的0.9386元跌至0.9156，跌2.45％；华夏成长由上周的0.9860元跌至0.9690，跌1.72％；金鹰增长由上周的0.9250元跌至0.8990，跌2.81％；鹏华行业成长由上周的0.8995元跌至0.8739，跌2.85％；易方达平稳增长由上周的0.9890元跌至0.9820元，跌0.71％；富国动态平衡由上周的0.9479元跌至0.9307元，跌1.81％；长盛价值由上周1.0040元跌至0.9960元，跌0.80％；融通新蓝筹由上周的0.9955元跌至0.9843，跌1.13％；南方宝元由上周的1.0043元跌至1.0034元，跌0.09％；宝盈鸿利由上周的0.9837元跌至0.9620元，跌2.21％；博时价值由上周的1.002元跌至0.993元，跌0.90％；银华优势企业基金由上周的1.0002元升至1.0003元，涨0.01％；华夏债券第一次公布净值为1.002元。我们可以看出：所有基金中只有银华优势企业基金一支独秀，净值小幅上涨。金鹰增长一向稳健但继前周跌幅加大后，上周净值跌幅再次较大，其净值跌破0.90元。鹏华行业开放式基金净值继前周跌破0.90元后，上周再度大幅下跌2.85％，净值跌幅居所有开放式基金之首，其净值周五已跌至0.8739元，居两市开放式基金净值最低位。三只老的开放式基金累计净值也已经全部跌破面值，前一周华夏成长净值还在面值之上（1.013），但至周五累计净值也只有0.996元，也就是说三只老的开放式基金投资者也全部亏损！新成立的开放式基金可能还未大规模建仓，所以净值还能挺得住！ 二． 基金市场走势分析 到上周五，两市封闭式基金中绝大多数基金已经创下上市以来新低，据我们在11.20日统计，两市已经有33只封闭式基金创下上市以来的新低，经过周四的大跌，估计又有更多的基金创出上市以来的新低。那些未曾分过红，净值一路向下走，二级市场又创出自上市以来新低的那些基金，其投资人是绝对的亏损累累。比如像基金鸿飞就是这样的例子，目前净值只有0.8528元，可想其投资者损失有多重。这样的基金还有许多。 基金安信已经上周暴跌后，已经进入折价，至周五折价水平为4.91％，在两市大盘基金中明显偏小，因此，如果股市大盘不止跌，那些像基金安信一样的折价幅度偏小的大盘基金，其风险仍然不可小视。这些基金有：基金安信、基金金泰、基金景宏、基金裕元、基金汉兴、基金天华、基金兴华等。 在如此弱的市道，至今仍在溢价的基金尤其应该引起投资者的关注，至上周五还有两只基金在溢价，它们是：基金景业、基金汉鼎。如果股市大盘不止跌，这两只溢价的基金风险是不容置疑的。 基金市场在单个基金不断创出历史新低的同时，基金指数也不断创出历史新低。基金市场的低迷市道展露无遗。在一个专业理财水准的证券投资基金全部亏损的证券市场，我们真不知道这样的现象是应该叫正常？还是应该叫不正常？自前周基金二级市场价格全部跌破面值后，至周五价格最高的基金融鑫和基金兴华只有0.91元，价格最低的基金景宏只有0.70元！ 我们特向投资者推荐基金融鑫，该基金三季度仓位只有12.81％，进入10月份后，由于普遍预期年底行情偏淡，估计该基金仍未大幅建仓。这从其最近几周净值异常抗跌也可以得到佐证。手持大量现金的基金融鑫，可以耐心等待股市底部，在底部从容建仓，这对其未来净值的增长是非常有利的。同时基金融鑫上市后扩募中，主承销商包销了扩募中的3.88亿份，占扩募后总份额的42.3％，扩募部分10月16日上市，扩募价格为每份1.01元。但该基金10月16日以来至周五共计仅成交0.868亿份，该期间累计换手率只有10.98％，这说明主承销商并没有认赔出局。该基金至周五价格0.91元，总规模为8亿的基金，折价水平已经达到9.11％，接近10％，由于折价幅度不算小，再加连续数周来净值异常抗跌，手持大量现金，可以从容应对股市下跌，该基金可以说是一个投资投机两相宜的品种。我们推荐该基金并不是说它就绝对不会再下跌了，如果股市大盘继续下跌，该基金由于净值下跌，仍会被净值下跌拖累向下，但由于其仓位轻，净值异常抗跌，所以其二级市场下跌幅度肯定会小于股市大盘的下跌幅度。在目前股市大盘处于相对低位的情况下，我们建议投资者越跌越买，逐步建仓。 基金市场未来的走势取决于股市大盘，股市大盘对基金净值与人气两个方面施加同股市大盘同方向的影响。尽管周五盘中探低1375点后快速反弹，并且以小阳线报收。但我们从周五盘中可以看出，一则成交量并没有明显放大，二则一遇上涨就遭受上方巨大的抛压，投资者心态非常谨慎。据此估计，我们认为：股市大盘在目前点位尽管会有反弹，但可能难于有效止跌。从深层次的原因讲，导致本轮股市暴跌的深层次的原因没有改变，我们曾经在连续好几周的基金周评专栏中提醒投资者关注中国证券市场的结构性调整问题！我们现在仍然坚持一惯的观点！受股市大盘影响，基金市场仍有下行空间。 |
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