sosme于2004-01-02 23:41发表主帖： -------------------------------------------------------------------------------------------------- 上市交易券种行情收益表 (2004-01-02) | 国债名称 | 代码 | 剩余年限 | 净价 | 应计天数 | 应计利息 | 全价 | 到期收益率(%) | | 96国债(6) | 000696 | 2.4493 | 123.39 | 203 | 6.5794 | 129.9694 | 1.93 | | 97国债(4) | 009704 | 3.6767 | 124.84 | 120 | 3.2153 | 128.0553 | 2.59 | | 99国债(5) | 009905 | 3.6329 | 101.50 | 136 | 1.2221 | 102.7221 | 2.83 | | 99国债(8) | 009908 | 5.8110 | 99.97 | 102 | 0.9222 | 100.8922 | 3.30 | | 20国债(4) | 010004 | 6.3918 | 101.17 | 225 | 1.6027 | 102.7727 | 2.40 | | 20国债(10) | 010010 | 3.8685 | 100.15 | 50 | 0.3233 | 100.4733 | 2.32 | | 21国债(3) | 010103 | 4.3123 | 101.68 | 254 | 2.2756 | 103.9556 | 2.85 | | 21国债(7) | 010107 | 17.5890 | 104.50 | 156 | 1.8059 | 106.3059 | 3.90 | | 21国债(10) | 010110 | 7.7342 | 96.16 | 100 | 0.8082 | 96.9682 | 3.52 | | 21国债(12) | 010112 | 7.8301 | 96.60 | 65 | 0.5432 | 97.1432 | 3.55 | | 21国债(15) | 010115 | 4.9644 | 99.50 | 16 | 0.1315 | 99.6315 | 3.11 | | 02国债(3) | 010203 | 8.2986 | 93.50 | 260 | 1.8093 | 95.3093 | 3.45 | | 02国债(10) | 010210 | 5.6247 | 95.00 | 140 | 0.9167 | 95.9167 | 3.38 | | 02国债(13) | 010213 | 13.7260 | 92.19 | 105 | 0.7500 | 92.9400 | 3.31 | | 02国债(14) | 010214 | 3.8110 | 99.64 | 71 | 0.5155 | 100.1555 | 2.75 | | 02国债(15) | 010215 | 5.9315 | 98.23 | 28 | 0.2248 | 98.4548 | 3.26 | | 03国债(1) | 010301 | 6.1370 | 96.12 | 318 | 2.3175 | 98.4375 | 3.37 | | 03国债(3) | 010303 | 19.3014 | 91.94 | 78 | 0.7246 | 92.6646 | 4.00 | | 03国债(7) | 010307 | 6.6356 | 95.33 | 136 | 0.9911 | 96.3211 | 3.46 | | 03国债(8) | 010308 | 9.7151 | 94.43 | 108 | 0.8936 | 95.3236 | 3.71 | | 03国债(11) | 010311 | 6.8849 | 100.44 | 45 | 0.4315 | 100.8715 | 3.42 |
| 企业债名称 | 代码 | 剩余年限 | 收盘价 | 到期收益率(%)(注:按20%所得税计算)税前 | 税后 | | 03中信债(1) | 038017 | 9.9507 | 100.44 | 4.48 | 3.57 | | 03中信债(2) | 038018 | 19.9562 | 100.44 | 5.09 | 4.07 | | 01三峡10 | 111015 | 7.8548 | 103.00 | 3.37 | 2.62 | | 01广核债 | 111016 | 4.9425 | 100.67 | 4.02 | 3.19 | | 02电网3 | 111017 | 1.4630 | 105.24 | 3.39 | 2.04 | | 02电网15 | 111018 | 13.4685 | 100.00 | 5.13 | 4.09 | | 02广核债 | 111019 | 13.8658 | 94.61 | 5.12 | 4.17 | | 99宝钢债 | 120001 | 1.6055 | 102.98 | 3.09 | 2.10 | | 01中移动 | 120101 | 7.4603 | 103.66 | 3.47 | 2.68 | | 01三峡债 | 120102 | 12.8603 | 103.56 | 4.91 | 3.87 | | 02三峡债 | 120201 | 18.7288 | 97.50 | 5.08 | 4.08 | | 02中移(5) | 120202 | 3.8219 | 99.97 | 3.69 | 2.95 | | 02中移(15) | 120203 | 13.8301 | 95.92 | 5.00 | 4.05 | | 02苏交通 | 120204 | 13.9534 | 95.53 | 4.99 | 4.05 | | 02渝城投 | 120205 | 8.9425 | 97.40 | 4.72 | 3.84 | | 02武钢(3) | 120206 | 1.8411 | 103.90 | 3.40 | 2.33 | | 02武钢(7) | 120207 | 5.8438 | 99.19 | 4.30 | 3.47 | | 02金茂债 | 120288 | 8.3260 | 99.50 | 4.72 | 3.77 | | 03沪轨道 | 120301 | 14.1425 | 99.96 | 4.90 | 3.90 | | 03苏园建 | 120302 | 9.5452 | 98.06 | 4.82 | 3.89 | | 98三峡8 | 129805 | 3.0438 | 112.70 | 3.80 | 2.23 | | 98中铁(2) | 129901 | 0.7781 | 116.16 | 3.14 | -- | | 98中铁(3) | 129902 | 5.7808 | 101.98 | 4.30 | 3.37 | | 99三峡债 | 129903 | 6.5644 | 103.40 | 3.42 | 2.63 | | 98中信(7) | 129904 | 2.4521 | 107.25 | 3.63 | 2.32 | | 98石油债 | 129905 | 3.6849 | 103.61 | 3.85 | 2.88 |
（到期收益率公式按近似值计算，仅供参考） 在2003年大跌之后终结了过去七年的债券牛市大行情，去年下半年的下跌使债券市场收益率曲线平均上移了80个基点,对原先过度投机的国内收益率曲线进行了修正。尽管收益率曲线的上升已为未来可能的升息预留了空间,但在2004年,依旧处于受通胀预期和升息预期影响下的债市收益率是否还将面临调整呢?无疑,2004年CPI的走势、经济发展的速度、央行的货币政策的取向,仍将成为时刻影响债市重要的因素。市场环境是否如一些机构所想象的那样好转了很多还有待观察。市场即使是处于半山腰的阶段，也并不是只有向上走这一条路。中国经济也许进入了一个新的景气阶段，物价上涨的压力逐步加大。如果从利率变化趋势来看，包括中国在内的全球利率均处在较低的水平，进一步下降的空间较为有限。相反，其上涨的预期正越来越引起投资者的重视。对于这些重大的变化，债券市场无疑将表现得极为敏感。 2003年的国债市场，出现了多年来少见的跌势，让投资者领教了市场风险。2004年国债市场增量空间不大，但对百姓来说，在投资品种上、在利率上都会有很好的投资选择。从2003年四期国债发行利率上扬的情况看，2004年国债发行利率将有局部上升的可能。
洵洵于2004-01-03 09:08发表跟帖：
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现在发行了三只货币基金,不知帖主对这一新品种如何看,如果以后这类品种增多,对市场有什么影响.
 淘股宝一周订阅：
keyuan8于2004-01-03 09:47发表跟帖：
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谢谢SOSME，我还提一个建议，闽发论坛应当把当前中国的可转换债券的回售、赎回、修正条款、票面利率，纯债券价值、理论价值列一个表，这样就可以使得闽发论坛的投资者可以减少搜索的精力，同时有利于中国的投资者能够逐步认识到可转换债券。
sosme于2004-01-03 21:45发表跟帖：
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洵洵君:我自己对货币基金还缺乏了解,当然也就谈不上什么看法了,等会儿帖点资料自己先学习学吧.
keyuan8君:我也有此想法,过几天专门开个帖子来做这个事情吧,我先看看能不能找到设计比较好的表格.
货币市场基金是随着证券市场与共同基金制度的发展而产生并逐渐兴盛起来的一种投资基金类型。该基金资产主要投资于短期货币工具，如国库券、银行大额可转让存单、商业票据等。货币市场基金按风险大小可以划分为：国债货币基金、分散型货币基金和免税货币基金等三种类型。本次获得批准发行的三只基金主要投资于国内依法发行、高信用等级的短期债券、央行票据、回购，以及法律法规允许投资的其它金融工具。
与以往的开放式基金相比，三只基金将采取国际通行货币市场基金设计模式，具体而言有如下特点：
第一，投资者不论何时进行申购、赎回，转换基金的单位价格均以一元人民币为基准进行计算。第二，投资该基金后，投资者可利用收益再投资，这样投资收益就不断累积，增加投资者所拥有的基金份额。比如某投资者以100元投资于某货币市场基金，可拥有100个基金单位，l年后，若投资报酬是8％，那么该投资者就多了8个基金单位，总共为108个基金单位，价值108元。第三，流动性好、安全性高。货币市场是一个低风险、流动性高的市场，投资者可以不受到期日限制，随时根据需要转让基金单位。加之货币市场工具的到期日通常很短，货币市场基金投资组合的平均期限一般为4-6个月，因此风险较低，其价格通常只受市场利率的影响。因此，货币市场基金通常被视为无风险或低风险投资工具，适合资本短期投资生息以备不时之需，特别是在利率高、通货膨胀率高、证券流动性下降，可信度降低时，可使本金免遭损失。第四，投资成本低。基金的认购费、申购费、赎回费均为零，并且其管理费用也较低，货币市场基金的年管理费用大约为基金资产净值的0.25％-1％，远低于一般基金1％-2.5％的年管理费率。如，本次的三只基金将在收取以往的管理费与托管费的基础上增加销售服务费，这三项费率分别为0.33％、0.10％和0.25％。资料显示，无论是从管理费、托管费，还是综合费率来看，货币市场基金在已有开放式基金中均创出了新低。
由于股票投资基金和股票市场表现出高度的相关性，因此其系统性风险较大；而债券又存在着流动性和利率等风险。货币市场基金的诞生，将从多方面弥补上述两个方面的不足。首先，从宏观面来看，货币市场基金将对控制整个金融体系的金融风险起到较大的帮助；其次，货币市场基金将债券投资工具的范围进一步细分到到期期限在一年以内的债券，这样可以更好地保证基金产品的流动性和低风险性。最后，基金管理公司的风险承受能力有限，整个金融市场和基金行业的潜在风险则可能降低。
但值得一提的是，货币市场基金并非没有风险，利率风险是该市场面临的最大风险。货币市场基金不同于其他投资于股票的基金，其单位的资产净值是固定不变的，衡量其表现好坏的标准是收益率，通常只受市场利率影响，收益风险也因此产生。同时，货币市场基金的发展还存在着一些障碍。一方面，货币市场主要集中在同业拆借市场与回购市场，市场容量有限。货币市场的品种较少、容量不足将会形成货币市场基金的发展瓶颈。另一方面，货币市场基金对我国目前分业经营、分业监管的金融体制提出新的挑战。
sosme于2004-01-03 21:52发表跟帖：
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【经理访谈】“买货币基金就像随手关灯” 深圳特区报/王轲真
招商现金增值基金经理高亚华：“买货币基金就像随手关灯”
招商现金增值基金经理高亚华将投资货币基金比喻为“随手关灯”，虽然不能在短期带来高额收益，但通过改变投资理财习惯，却可以坐收日积月累的利息收益。如果人们把随手关灯和拧紧水龙头视为节流，那么从货币市场获得增值的收益无疑可以算是开源的新理财习惯。
在海外从事投资几十年的高亚华是招商基金的副总经理，目前担任招商现金增值基金经理。在比较投资货币市场基金与股票基金的不同时，他认为目前货币市场基金重在改变投资习惯。从国外实践经验看，澳大利亚的货币基金收益一般在每年5％左右，活期存款利率则是1％，因此投资者可以获得超过活期存款3个点左右的收益。由于海外普遍实现工资薪金从银行自动划转到基金账户的功能，货币基金投资者稳定增加了利息收入。尽管增值部分并不大，但日积月累下来，总数也很可观。高亚华举自己的太太为例，自从十年前她开始将薪金由原来的活期存款转入货币基金账户，目前坐收新增的盈余已经有数千澳元。
sosme于2004-01-10 23:00发表跟帖：
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上市交易券种行情收益表 (2004-01-09)
| 国债名称 | 代码 | 剩余年限 | 净价 | 应计天数 | 应计利息 | 全价 | 到期收益率(%) | | 96国债(6) | 000696 | 2.4301 | 123.05 | 210 | 6.8063 | 129.8563 | 1.98 | | 97国债(4) | 009704 | 3.6575 | 124.71 | 127 | 3.4029 | 128.1129 | 2.59 | | 99国债(5) | 009905 | 3.6137 | 101.50 | 143 | 1.2850 | 102.7850 | 2.83 | | 99国债(8) | 009908 | 5.7918 | 99.69 | 109 | 0.9855 | 100.6755 | 3.36 | | 20国债(4) | 010004 | 6.3726 | 101.90 | 232 | 1.6526 | 103.5526 | 2.27 | | 20国债(10) | 010010 | 3.8493 | 100.20 | 57 | 0.3685 | 100.5685 | 2.30 | | 21国债(3) | 010103 | 4.2932 | 101.50 | 261 | 2.3383 | 103.8383 | 2.89 | | 21国债(7) | 010107 | 17.5699 | 102.72 | 163 | 1.8869 | 104.6069 | 4.04 | | 21国债(10) | 010110 | 7.7151 | 95.51 | 107 | 0.8648 | 96.3748 | 3.63 | | 21国债(12) | 010112 | 7.8110 | 95.99 | 72 | 0.6016 | 96.5916 | 3.65 | | 21国债(15) | 010115 | 4.9452 | 99.60 | 23 | 0.1890 | 99.7890 | 3.09 | | 02国债(3) | 010203 | 8.2795 | 92.31 | 267 | 1.8580 | 94.1680 | 3.63 | | 02国债(10) | 010210 | 5.6055 | 94.52 | 147 | 0.9625 | 95.4825 | 3.48 | | 02国债(13) | 010213 | 13.7068 | 92.62 | 112 | 0.8000 | 93.4200 | 3.27 | | 02国债(14) | 010214 | 3.7918 | 99.60 | 78 | 0.5663 | 100.1663 | 2.76 | | 02国债(15) | 010215 | 5.9123 | 97.86 | 35 | 0.2810 | 98.1410 | 3.33 | | 03国债(1) | 010301 | 6.1178 | 95.50 | 325 | 2.3685 | 97.8685 | 3.49 | | 03国债(3) | 010303 | 19.2822 | 90.46 | 85 | 0.7896 | 91.2496 | 4.12 | | 03国债(7) | 010307 | 6.6164 | 95.22 | 143 | 1.0421 | 96.2621 | 3.48 | | 03国债(8) | 010308 | 9.6959 | 93.50 | 115 | 0.9515 | 94.4515 | 3.83 | | 03国债(11) | 010311 | 6.8658 | 100.28 | 52 | 0.4986 | 100.7786 | 3.45 |
sosme于2004-01-30 20:29发表跟帖：
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上市交易券种行情收益表 (2004-01-30)
| 国债名称 | 代码 | 剩余年限 | 净价 | 应计天数 | 应计利息 | 全价 | 到期收益率(%) | | 96国债(6) | 000696 | 2.3726 | 122.84 | 231 | 7.4869 | 130.3269 | 1.86 | | 97国债(4) | 009704 | 3.6000 | 124.34 | 148 | 3.9656 | 128.3056 | 2.59 | | 99国债(5) | 009905 | 3.5562 | 101.58 | 164 | 1.4738 | 103.0538 | 2.80 | | 99国债(8) | 009908 | 5.7342 | 99.82 | 130 | 1.1753 | 100.9953 | 3.33 | | 20国债(4) | 010004 | 6.3151 | 101.85 | 253 | 1.8022 | 103.6522 | 2.28 | | 20国债(10) | 010010 | 3.7918 | 100.15 | 78 | 0.5043 | 100.6543 | 2.32 | | 21国债(3) | 010103 | 4.2356 | 101.30 | 282 | 2.5264 | 103.8264 | 2.93 | | 21国债(7) | 010107 | 17.5123 | 102.98 | 184 | 2.1300 | 105.1100 | 4.02 | | 21国债(10) | 010110 | 7.6575 | 95.27 | 128 | 1.0345 | 96.3045 | 3.67 | | 21国债(12) | 010112 | 7.7534 | 95.86 | 93 | 0.7771 | 96.6371 | 3.67 | | 21国债(15) | 010115 | 4.8877 | 99.49 | 44 | 0.3616 | 99.8516 | 3.11 | | 02国债(3) | 010203 | 8.2219 | 92.59 | 288 | 2.0042 | 94.5942 | 3.60 | | 02国债(10) | 010210 | 5.5479 | 94.60 | 168 | 1.1001 | 95.7001 | 3.47 | | 02国债(13) | 010213 | 13.6493 | 93.71 | 133 | 0.9500 | 94.6600 | 3.17 | | 02国债(14) | 010214 | 3.7342 | 99.66 | 99 | 0.7188 | 100.3788 | 2.74 | | 02国债(15) | 010215 | 5.8548 | 97.45 | 56 | 0.4495 | 97.8995 | 3.42 | | 03国债(1) | 010301 | 6.0603 | 95.15 | 346 | 2.5215 | 97.6715 | 3.56 | | 03国债(3) | 010303 | 19.2247 | 91.20 | 106 | 0.9847 | 92.1847 | 4.06 | | 03国债(7) | 010307 | 6.5589 | 94.96 | 164 | 1.1952 | 96.1552 | 3.53 | | 03国债(8) | 010308 | 9.6384 | 93.51 | 136 | 1.1253 | 94.6353 | 3.84 | | 03国债(11) | 010311 | 6.8082 | 100.17 | 73 | 0.7000 | 100.8700 | 3.47 |
sosme于2004-02-14 19:18发表跟帖：
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上市交易券种行情收益表 (2004-02-13)
| 国债名称 | 代码 | 剩余年限 | 净价 | 应计天数 | 应计利息 | 全价 | 到期收益率(%) | | 96国债(6) | 000696 | 2.3342 | 122.62 | 245 | 7.9407 | 130.5607 | 1.81 | | 97国债(4) | 009704 | 3.5616 | 124.39 | 162 | 4.3407 | 128.7307 | 2.51 | | 99国债(5) | 009905 | 3.5178 | 101.40 | 178 | 1.5996 | 102.9996 | 2.85 | | 99国债(8) | 009908 | 5.6959 | 98.90 | 144 | 1.3019 | 100.2019 | 3.52 | | 20国债(4) | 010004 | 6.2767 | 101.10 | 267 | 1.9019 | 103.0019 | 2.41 | | 20国债(10) | 010010 | 3.7534 | 100.18 | 92 | 0.5948 | 100.7748 | 2.31 | | 21国债(3) | 010103 | 4.1973 | 100.80 | 296 | 2.6518 | 103.4518 | 3.06 | | 21国债(7) | 010107 | 17.4740 | 103.68 | 14 | 0.1638 | 103.8438 | 3.97 | | 21国债(10) | 010110 | 7.6192 | 95.06 | 142 | 1.1477 | 96.2077 | 3.70 | | 21国债(12) | 010112 | 7.7151 | 95.69 | 107 | 0.8941 | 96.5841 | 3.70 | | 21国债(15) | 010115 | 4.8493 | 98.55 | 58 | 0.4767 | 99.0267 | 3.33 | | 02国债(3) | 010203 | 8.1836 | 91.85 | 302 | 2.1016 | 93.9516 | 3.71 | | 02国债(10) | 010210 | 5.5096 | 94.01 | 182 | 1.1917 | 95.2017 | 3.61 | | 02国债(13) | 010213 | 13.6110 | 93.86 | 147 | 1.0500 | 94.9100 | 3.16 | | 02国债(14) | 010214 | 3.6959 | 98.99 | 113 | 0.8204 | 99.8104 | 2.94 | | 02国债(15) | 010215 | 5.8164 | 97.04 | 70 | 0.5619 | 97.6019 | 3.50 | | 03国债(1) | 010301 | 6.0219 | 95.15 | 360 | 2.6236 | 97.7736 | 3.57 | | 03国债(3) | 010303 | 19.1863 | 91.36 | 120 | 1.1148 | 92.4748 | 4.05 | | 03国债(7) | 010307 | 6.5205 | 94.80 | 178 | 1.2972 | 96.0972 | 3.57 | | 03国债(8) | 010308 | 9.6000 | 93.46 | 150 | 1.2411 | 94.7011 | 3.85 | | 03国债(11) | 010311 | 6.7699 | 99.79 | 87 | 0.8342 | 100.6242 | 3.53 |
wjmonk于2004-02-22 00:19发表跟帖：
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回sosme：
感谢兄台整理的资料。不过我认为2004年国债在目前价格的风险还是比较大的。利率和准备金率都有可能变化，而通货膨胀率在目前状况下似乎将达到3%以上，真实利率在目前收益率水平下将变成负值。
sosme于2004-02-22 01:02发表跟帖：
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wjmonk君：基本同意你的观点，国债市场今年难以乐观
sosme于2004-02-28 01:54发表跟帖：
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上市交易券种行情收益表 (2004-02-27)
| 国债名称 | 代码 | 剩余年限 | 净价 | 应计天数 | 应计利息 | 全价 | 到期收益率(%) | | 96国债(6) | 000696 | 2.2959 | 122.48 | 259 | 8.3944 | 130.8744 | 1.72 | | 97国债(4) | 009704 | 3.5233 | 124.37 | 176 | 4.7158 | 129.0858 | 2.45 | | 99国债(5) | 009905 | 3.4795 | 101.00 | 192 | 1.7254 | 102.7254 | 2.97 | | 99国债(8) | 009908 | 5.6575 | 98.36 | 158 | 1.4285 | 99.7885 | 3.63 | | 20国债(4) | 010004 | 6.2384 | 101.40 | 281 | 2.0016 | 103.4016 | 2.35 | | 20国债(10) | 010010 | 3.7151 | 100.19 | 106 | 0.6854 | 100.8754 | 2.30 | | 21国债(3) | 010103 | 4.1589 | 99.79 | 310 | 2.7773 | 102.5673 | 3.32 | | 21国债(7) | 010107 | 17.4356 | 102.61 | 28 | 0.3277 | 102.9377 | 4.05 | | 21国债(10) | 010110 | 7.5808 | 93.44 | 156 | 1.2608 | 94.7008 | 3.97 | | 21国债(12) | 010112 | 7.6767 | 94.14 | 121 | 1.0111 | 95.1511 | 3.95 | | 21国债(15) | 010115 | 4.8110 | 97.57 | 72 | 0.5918 | 98.1618 | 3.56 | | 02国债(3) | 010203 | 8.1452 | 90.25 | 316 | 2.1990 | 92.4490 | 3.96 | | 02国债(10) | 010210 | 5.4712 | 93.32 | 196 | 1.2834 | 94.6034 | 3.76 | | 02国债(13) | 010213 | 13.5726 | 93.90 | 161 | 1.1500 | 95.0500 | 3.16 | | 02国债(14) | 010214 | 3.6575 | 98.39 | 127 | 0.9221 | 99.3121 | 3.12 | | 02国债(15) | 010215 | 5.7781 | 96.60 | 84 | 0.6743 | 97.2743 | 3.59 | | 03国债(1) | 010301 | 5.9836 | 94.64 | 9 | 0.0656 | 94.7056 | 3.67 | | 03国债(3) | 010303 | 19.1479 | 90.53 | 134 | 1.2448 | 91.7748 | 4.12 | | 03国债(7) | 010307 | 6.4822 | 94.02 | 192 | 1.3992 | 95.4192 | 3.71 | | 03国债(8) | 010308 | 9.5616 | 93.29 | 164 | 1.3569 | 94.6469 | 3.87 | | 03国债(11) | 010311 | 6.7315 | 99.50 | 101 | 0.9685 | 100.4685 | 3.58 |
小弟于2004-02-28 07:21发表跟帖：
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若短期通胀，长期通缩，将为投资者提供极好的买点。
肖虎于2004-02-29 14:13发表跟帖：
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SOSME
能否给个联系的方式
sosme于2004-03-01 20:17发表跟帖：
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肖虎君：weijieth@163.com
sosme于2004-03-07 02:52发表跟帖：
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上市交易券种行情收益表 (2004-03-05)
| 国债名称 | 代码 | 剩余年限 | 净价 | 应计天数 | 应计利息 | 全价 | 到期收益率(%) | | 96国债(6) | 000696 | 2.2767 | 121.75 | 266 | 8.6213 | 130.3713 | 1.94 | | 97国债(4) | 009704 | 3.5041 | 124.06 | 183 | 4.9034 | 128.9634 | 2.50 | | 99国债(5) | 009905 | 3.4603 | 100.55 | 199 | 1.7883 | 102.3383 | 3.10 | | 99国债(8) | 009908 | 5.6384 | 97.51 | 165 | 1.4918 | 99.0018 | 3.80 | | 20国债(4) | 010004 | 6.2192 | 101.12 | 288 | 2.0515 | 103.1715 | 2.40 | | 20国债(10) | 010010 | 3.6959 | 100.13 | 113 | 0.7306 | 100.8606 | 2.32 | | 21国债(3) | 010103 | 4.1397 | 99.05 | 317 | 2.8400 | 101.8900 | 3.52 | | 21国债(7) | 010107 | 17.4164 | 102.06 | 35 | 0.4096 | 102.4696 | 4.09 | | 21国债(10) | 010110 | 7.5616 | 93.11 | 163 | 1.3174 | 94.4274 | 4.02 | | 21国债(12) | 010112 | 7.6575 | 93.71 | 128 | 1.0696 | 94.7796 | 4.02 | | 21国债(15) | 010115 | 4.7918 | 97.35 | 79 | 0.6493 | 97.9993 | 3.61 | | 02国债(3) | 010203 | 8.1260 | 89.92 | 323 | 2.2477 | 92.1677 | 4.02 | | 02国债(10) | 010210 | 5.4521 | 93.05 | 203 | 1.3292 | 94.3792 | 3.82 | | 02国债(13) | 010213 | 13.5534 | 92.99 | 168 | 1.2000 | 94.1900 | 3.24 | | 02国债(14) | 010214 | 3.6384 | 98.00 | 134 | 0.9729 | 98.9729 | 3.24 | | 02国债(15) | 010215 | 5.7589 | 96.27 | 91 | 0.7305 | 97.0005 | 3.66 | | 03国债(1) | 010301 | 5.9644 | 94.50 | 16 | 0.1166 | 94.6166 | 3.70 | | 03国债(3) | 010303 | 19.1288 | 89.65 | 141 | 1.3098 | 90.9598 | 4.19 | | 03国债(7) | 010307 | 6.4630 | 93.70 | 199 | 1.4502 | 95.1502 | 3.77 | | 03国债(8) | 010308 | 9.5425 | 92.68 | 171 | 1.4148 | 94.0948 | 3.95 | | 03国债(11) | 010311 | 6.7123 | 99.39 | 108 | 1.0356 | 100.4256 | 3.60 |
姑苏菜鸟于2004-03-15 14:57发表跟帖：
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有金边债券美誉的国债,以前是一些保守型投资者的首选,但在"负利率"背景下以今年推出的三年期国债.年利率也只有2.52%.如果消费价格总水平上涨3%,则意味着每年将倒贴0.48%.
sosme于2004-03-23 01:41发表跟帖：
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上市交易券种行情收益表 (2004-03-22)
| 国债名称 | 代码 | 剩余年限 | 净价 | 应计天数 | 应计利息 | 全价 | 到期收益率(%) | | 96国债(6) | 000696 | 2.2301 | 121.38 | 283 | 9.1723 | 130.5523 | 1.91 | | 97国债(4) | 009704 | 3.4575 | 123.76 | 200 | 5.3589 | 129.1189 | 2.50 | | 99国债(5) | 009905 | 3.4137 | 100.64 | 216 | 1.9410 | 102.5810 | 3.07 | | 99国债(8) | 009908 | 5.5918 | 97.19 | 182 | 1.6455 | 98.8355 | 3.87 | | 20国债(4) | 010004 | 6.1726 | 100.48 | 305 | 2.1726 | 102.6526 | 2.51 | | 20国债(10) | 010010 | 3.6493 | 100.00 | 130 | 0.8405 | 100.8405 | 2.36 | | 21国债(3) | 010103 | 4.0932 | 99.04 | 334 | 2.9923 | 102.0323 | 3.52 | | 21国债(7) | 010107 | 17.3699 | 102.29 | 52 | 0.6086 | 102.8986 | 4.07 | | 21国债(10) | 010110 | 7.5151 | 92.98 | 180 | 1.4548 | 94.4348 | 4.05 | | 21国债(12) | 010112 | 7.6110 | 93.65 | 145 | 1.2116 | 94.8616 | 4.03 | | 21国债(15) | 010115 | 4.7452 | 96.98 | 96 | 0.7890 | 97.7690 | 3.70 | | 02国债(3) | 010203 | 8.0795 | 89.74 | 340 | 2.3660 | 92.1060 | 4.05 | | 02国债(10) | 010210 | 5.4055 | 92.57 | 220 | 1.4405 | 94.0105 | 3.94 | | 02国债(13) | 010213 | 13.5068 | 92.74 | 3 | 0.0212 | 92.7612 | 3.25 | | 02国债(14) | 010214 | 3.5918 | 97.50 | 151 | 1.0963 | 98.5963 | 3.40 | | 02国债(15) | 010215 | 5.7123 | 95.61 | 108 | 0.8670 | 96.4770 | 3.80 | | 03国债(1) | 010301 | 5.9178 | 93.90 | 33 | 0.2405 | 94.1405 | 3.83 | | 03国债(3) | 010303 | 19.0822 | 89.70 | 158 | 1.4678 | 91.1678 | 4.19 | | 03国债(7) | 010307 | 6.4164 | 93.11 | 216 | 1.5741 | 94.6841 | 3.89 | | 03国债(8) | 010308 | 9.4959 | 92.05 | 188 | 1.5555 | 93.6055 | 4.04 | | 03国债(11) | 010311 | 6.6658 | 98.84 | 125 | 1.1986 | 100.0386 | 3.70 |
姑苏菜鸟于2004-03-24 11:24发表跟帖：
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债市投资进入危险时刻
作为重要的投资力量，债券基金日前公布的去年第四季度投资组合代表了主力机构在债券市场上的主要操作方向。统计数据显示，在12只债券型基金中，就有11只在2003年第四季度债券基金纷纷减持国债现券，转而普遍增持企业债和可转债。随着负利率时代的到来，业界人士普遍指出，债券市场在整体上大大降低了投资价值，对投资者的投资技巧构成了严峻考验。
在过去长达6年的债券大牛市行情中，一个最重要的因素就是利率走势创造了有利条件。在1996年5月开始下调利率以后，债市的牛市由此确立，并且随着银行的不断降息而越走越强。
正所谓，“成也萧何，败也萧何。”有交易员指出，一旦市场基准利率上涨，由于资金成本不断提高，这必然会导致以固定利率发行的债券因为实际收益率较市场基准利率为低而价格下跌这种局面。“这种担心毫无疑问已经随着CPI的连创新高及负利率的到来而日益强烈，从而提前通过价格下跌来提高现券收益率，以与名义利率水平接轨。”
有业界人士指出，从去年11月份开始，债市的逐步下跌已在更大程度上是受利率走势预期的影响。特别是，第11期7年期记账式国债招标利率高达3.50％，高出二级市场同期限债券收益率15至20个基点左右。令人关注的是，这进一步加速了中长期债券价格的下跌。据此，一个普遍的观点是，从长期来看，债券市场开始进入了一轮久违的熊市。
sosme于2004-03-28 00:19发表跟帖：
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上市交易券种行情收益表 (2004-03-26)
| 国债名称 | 代码 | 剩余年限 | 净价 | 应计天数 | 应计利息 | 全价 | 到期收益率(%) | | 96国债(6) | 000696 | 2.2192 | 120.38 | 287 | 9.3019 | 129.6819 | 2.27 | | 97国债(4) | 009704 | 3.4466 | 122.50 | 204 | 5.4661 | 127.9661 | 2.81 | | 99国债(5) | 009905 | 3.4027 | 100.50 | 220 | 1.9770 | 102.4770 | 3.12 | | 99国债(8) | 009908 | 5.5808 | 96.93 | 186 | 1.6816 | 98.6116 | 3.93 | | 20国债(4) | 010004 | 6.1616 | 99.79 | 309 | 2.2011 | 101.9911 | 2.64 | | 20国债(10) | 010010 | 3.6384 | 99.10 | 134 | 0.8664 | 99.9664 | 2.62 | | 21国债(3) | 010103 | 4.0822 | 98.60 | 338 | 3.0281 | 101.6281 | 3.64 | | 21国债(7) | 010107 | 17.3589 | 102.24 | 56 | 0.6554 | 102.8954 | 4.08 | | 21国债(10) | 010110 | 7.5041 | 92.79 | 184 | 1.4871 | 94.2771 | 4.08 | | 21国债(12) | 010112 | 7.6000 | 93.47 | 149 | 1.2451 | 94.7151 | 4.06 | | 21国债(15) | 010115 | 4.7342 | 96.92 | 100 | 0.8219 | 97.7419 | 3.72 | | 02国债(3) | 010203 | 8.0685 | 89.13 | 344 | 2.3939 | 91.5239 | 4.15 | | 02国债(10) | 010210 | 5.3945 | 92.50 | 224 | 1.4667 | 93.9667 | 3.96 | | 02国债(13) | 010213 | 13.4959 | 92.12 | 7 | 0.0495 | 92.1695 | 3.33 | | 02国债(14) | 010214 | 3.5808 | 97.42 | 155 | 1.1253 | 98.5453 | 3.42 | | 02国债(15) | 010215 | 5.7014 | 95.33 | 112 | 0.8991 | 96.2291 | 3.85 | | 03国债(1) | 010301 | 5.9068 | 93.60 | 37 | 0.2696 | 93.8696 | 3.89 | | 03国债(3) | 010303 | 19.0712 | 89.51 | 162 | 1.5049 | 91.0149 | 4.21 | | 03国债(7) | 010307 | 6.4055 | 93.27 | 220 | 1.6033 | 94.8733 | 3.86 | | 03国债(8) | 010308 | 9.4849 | 91.51 | 192 | 1.5886 | 93.0986 | 4.12 | | 03国债(11) | 010311 | 6.6548 | 98.28 | 129 | 1.2370 | 99.5170 | 3.79 | | 04国债(1) | 010401 | 0.9699 | 97.69 | 12 | 0 | 97.6900 | 2.44 |
sosme于2004-04-02 23:33发表跟帖：
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上市交易券种行情收益表 (2004-04-02)
| 国债名称 | 代码 | 剩余年限 | 净价 | 应计天数 | 应计利息 | 全价 | 到期收益率(%) | | 96国债(6) | 000696 | 2.2000 | 120.41 | 294 | 9.5288 | 129.9388 | 2.19 | | 97国债(4) | 009704 | 3.4274 | 122.94 | 211 | 5.6536 | 128.5936 | 2.66 | | 99国债(5) | 009905 | 3.3836 | 100.55 | 227 | 2.0399 | 102.5899 | 3.10 | | 99国债(8) | 009908 | 5.5616 | 97.12 | 193 | 1.7449 | 98.8649 | 3.89 | | 20国债(4) | 010004 | 6.1425 | 100.03 | 316 | 2.2510 | 102.2810 | 2.59 | | 20国债(10) | 010010 | 3.6192 | 99.42 | 141 | 0.9117 | 100.3317 | 2.53 | | 21国债(3) | 010103 | 4.0630 | 98.70 | 345 | 3.0908 | 101.7908 | 3.62 | | 21国债(7) | 010107 | 17.3397 | 101.80 | 63 | 0.7373 | 102.5373 | 4.11 | | 21国债(10) | 010110 | 7.4849 | 92.55 | 191 | 1.5437 | 94.0937 | 4.12 | | 21国债(12) | 010112 | 7.5808 | 93.24 | 156 | 1.3036 | 94.5436 | 4.10 | | 21国债(15) | 010115 | 4.7151 | 97.15 | 107 | 0.8795 | 98.0295 | 3.67 | | 02国债(3) | 010203 | 8.0493 | 88.95 | 351 | 2.4426 | 91.3926 | 4.19 | | 02国债(10) | 010210 | 5.3753 | 92.70 | 231 | 1.5126 | 94.2126 | 3.92 | | 02国债(13) | 010213 | 13.4767 | 91.75 | 14 | 0.0989 | 91.8489 | 3.37 | | 02国债(14) | 010214 | 3.5616 | 97.50 | 162 | 1.1762 | 98.6762 | 3.40 | | 02国债(15) | 010215 | 5.6822 | 95.60 | 119 | 0.9553 | 96.5553 | 3.80 | | 03国债(1) | 010301 | 5.8877 | 93.71 | 44 | 0.3207 | 94.0307 | 3.87 | | 03国债(3) | 010303 | 19.0521 | 88.48 | 169 | 1.5699 | 90.0499 | 4.29 | | 03国债(7) | 010307 | 6.3863 | 93.20 | 227 | 1.6543 | 94.8543 | 3.88 | | 03国债(8) | 010308 | 9.4658 | 91.69 | 199 | 1.6465 | 93.3365 | 4.09 | | 03国债(11) | 010311 | 6.6356 | 98.14 | 136 | 1.3041 | 99.4441 | 3.82 | | 04国债(1) | 010401 | 0.9507 | 97.79 | 19 | 0 | 97.7900 | 2.38 |
sosme于2004-04-02 23:36发表跟帖：
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三大因素制约 债市难以乐观
【2004.04.02 】证券时报/秦毅
受央行上周公布的存款准备金率调整幅度远低于市场预期和本周公开市场操作的影响，近日沪市国债现券市场有所反弹，个别现券的到期收益率已接近3月19日前的水平，但无论从短期还是中期看，国债市场“空”气弥漫
，后市难以乐观。
资金利率水平将上升
据统计，整个3月份的票据实际发行量高达2500亿，超过去年全年发行总量的30%，其中一年期票据1200亿，三月期票据700亿，六月期票据600亿。如此大力回笼资金显示央行收紧银根的态度非常坚定。受此影响，1月期以上的回购利率水平已开始稳步上升。
如果央行继续保持在公开市场回笼资金的力度，估计4月中下旬市场短期资金利率水平亦会有相当幅度的提升，利用现券—回购套利所获利差也将逐步缩减。
二季度扩容压力大
财政部有关人士日前表示，二季度国债发行进度将力争做到时间过半、任务过半。据此粗略估计，二季度将迎来国债集中发行的高峰，发行总规模会达到2600亿左右。除了已公布的1100亿元凭证式二期国债外，根据年初公布的部分发行计划，4、5、6三个月将分别有5年期、7年期和2年期记账式国债跨市场品种的发行。此外，据说财政部还将会考虑在二季度以招标方式再推出３年期和２０年期的品种。如此密集的国债发行势必对市场资金面带来巨大压力。而且在市场成员普遍对利率水平的进一步上升存在强烈预期的情形下，新券的发行利率水平很可能比去年有较大提高，继而引发市场现有券种的价格进一步下跌。
通胀日趋显性化
为防止通胀，自去年下半年开始，国家已经相继出台了一系列货币和信贷调控政策，并通过市场和行政干预对部分过热行业和过热商品的价格加以平抑，但从统计数据、调控力度及政策时滞因素看，商品价格上涨势头仍然难以阻止。
据统计，1月份国内居民消费价格指数（CPI）达到3.2％。2月份，工业品价格继续上涨。与去年同月相比，工业品出厂价格上涨3.5%，涨幅与1月份持平；原材料、燃料、动力购进价格上涨8.1%，涨幅比1月份升高0.7个百分点。今年前两个月城镇固定资产投资已达到3287亿元，同比增长53％，创下1994年以来同期增幅之最，生产资料价格指数与固定资产投资增速上升趋势依然强劲。在影响通胀预期的各个指标中，居民消费价格指数受粮食价格影响很大，从当前粮食供应紧张的状况不难预测，粮价仍将有大幅上涨的可能。据权威部门的预计，2004年，CPI升幅总体趋势可能是前后低，中间高。一季度约2.8%，二季度3%以上，三季度将超过4%，四季度回落至2%左右。
3月24日，央行出台差别存款准备金制度并上调再贷款、再贴现利率，但实施范围和调整幅度都远低于市场预期，很难指望能对经济过热产生有效抑制。此亦说明为避免经济大起大落，目前管理层的政策仍以警示为主，强调对金融机构的“窗口指导”，短期内央行应会继续观察各种指标，如果当前过热局面不能有效被控制，不排除央行采取进一步紧缩措施的可能。
总之，通胀的日趋显性化及其带来的紧缩预期正在给债券市场施加越来越大的压力，预计后市很有可能再创新低。
none空空于2004-04-03 00:45发表跟帖：
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未阅！
sosme于2004-04-06 23:35发表跟帖：
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负利率时期的债券投资策略
□ ■ 中信证券债券销售交易部
[在目前这种情况下，债券投资整体上应采用防御性投资策略，例如利率免疫或者是现金比配策略等，在这种整体安排的基础上，再有选择的进行一些积极策略]
实际利率：负值程度小于以往
理论上讲，实际利率=名义利率－通胀率，从附图可以看出，自1980年以来，我国在绝大多数时期实际利率都是正值，只有少数的几年实际利率为负值。而这几年恰是经济增长处于高峰时期，例如1985年、1988年和1994年。
当前实际利率再度出现负值的主要原因在于经过了连续8次降息之后，目前名义利率水平较低，如一年期定期存款利率只有1.98％。由于目前的通胀率较以前明显偏低，因此实际利率的负值程度也将小于前几次负值水平。
当前格局下的债券投资策略
实际利率为负意味着从购买力的角度来看，储蓄将导致财产的缩水。因此对投资者尤其是居民而言，如果不选择增加当前消费，则一种理性的选择是减少储蓄，更多的选择其他投资模式，例如基金、债券、股票甚至地产等。
这里我们主要对债券投资进行分析。负利率对债券投资潜在的影响主要反映在两个方面：一是负利率若是由通胀偏高引起，则往往意味着经济处于相对高速增长时期，这一时期资金回报率是较高的，因此进行债券投资的机会成本会升高；二是如果是利率水平偏低，那么一个潜在的影响是未来利率上升预期将比较强，这种预期将影响到债券投资的信心和市场走势。这两方面影响的结果是在负利率时期，利率风险将是投资者非常关注的，他们或者要求提高对产品的收益率，或者要求具有规避利率风险的更为丰富的创新工具。
投资者的这种要求反映在投资行为上就是或者进行短期投资，明显缩短组合期限，或者是增加浮动品种比重。不过，对于一些机构而言，由于长期债券收益率大幅上升，长短期债券利差扩大，因此可能存在以回购融资进行长期债券投资的操作思路，这种操作虽然具有一定的风险性，但还是具有套利空间的。
短期债券与浮动债券成为操作重点
上述分析表明在负利率时期，投资者往往会采取防御性操作思路，偏重短期债券和浮动债券。但目前市场对于浮动债券的投资价值却存在分歧。
当前的债券投资存在三种不同的观点。一种是，虽然目前中国出现了近年来比较高的通胀水平，但这种通胀能否持续值得怀疑。由于浮动债券当期收益相对偏低，因此许多投资者愿意持有长期固定债券以提高债券投资的收益性。另一种观点是对长期固息债券的利率风险表示担心，同时认为在今后一段时期升息的可能性较小，因此浮动券的投资价值不大。第三种观点认为未来通胀风险较大，因此关注浮动券的投资。他们主要通过分析工业产成品价格周期与CPI的关系，认为CPI比工业产成品价格滞后8个月－1年时间，而当前工业产成品价格处于高位，因此未来一年内出现通胀的可能性很大。
出现不同观点的根本原因在于对未来利率和物价走势预期判断上的分歧。预期不一致导致了市场出现较大的波动，投资风险也是相对较大。我们认为，在目前这种情况下，债券投资整体上应采用防御性投资策略，例如利率免疫期策略或者是现金流匹配策略等，在这种整体安排的基础上，再有选择的进行一些积极策略，例如采取债券互换等策略。而整体策略上的相对稳健意味着从趋势上看，浮动品种仍应成为资产池中重要的品种，尽管当期收益相对偏低。
sosme于2004-04-11 00:46发表跟帖：
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上市交易券种行情收益列表(2004-04-09)
| 国债名称 | 代码 | 剩余年限 | 净价 | 应计天数 | 应计利息 | 全价 | 到期收益率(%) | | 96国债(6) | 000696 | 2.1808 | 120.10 | 301 | 9.7557 | 129.8557 | 2.25 | | 97国债(4) | 009704 | 3.4082 | 122.06 | 218 | 5.8412 | 127.9012 | 2.87 | | 99国债(5) | 009905 | 3.3644 | 100.30 | 234 | 2.1028 | 102.4028 | 3.18 | | 99国债(8) | 009908 | 5.5425 | 96.76 | 200 | 1.8082 | 98.5682 | 3.97 | | 20国债(4) | 010004 | 6.1233 | 98.80 | 323 | 2.3008 | 101.1008 | 2.81 | | 20国债(10) | 010010 | 3.6000 | 99.20 | 148 | 0.9569 | 100.1569 | 2.59 | | 21国债(3) | 010103 | 4.0438 | 98.12 | 352 | 3.1535 | 101.2735 | 3.78 | | 21国债(7) | 010107 | 17.3205 | 100.92 | 70 | 0.8192 | 101.7392 | 4.18 | | 21国债(10) | 010110 | 7.4658 | 92.08 | 198 | 1.6003 | 93.6803 | 4.21 | | 21国债(12) | 010112 | 7.5616 | 92.72 | 163 | 1.3621 | 94.0821 | 4.19 | | 21国债(15) | 010115 | 4.6959 | 96.22 | 114 | 0.9370 | 97.1570 | 3.89 | | 02国债(3) | 010203 | 8.0301 | 88.55 | 358 | 2.4913 | 91.0413 | 4.25 | | 02国债(10) | 010210 | 5.3562 | 92.18 | 238 | 1.5584 | 93.7384 | 4.04 | | 02国债(13) | 010213 | 13.4575 | 92.00 | 21 | 0.1484 | 92.1484 | 3.34 | | 02国债(14) | 010214 | 3.5425 | 96.79 | 169 | 1.2270 | 98.0170 | 3.63 | | 02国债(15) | 010215 | 5.6630 | 94.99 | 126 | 1.0115 | 96.0015 | 3.93 | | 03国债(1) | 010301 | 5.8685 | 93.20 | 51 | 0.3717 | 93.5717 | 3.98 | | 03国债(3) | 010303 | 19.0329 | 88.25 | 176 | 1.6350 | 89.8850 | 4.31 | | 03国债(7) | 010307 | 6.3671 | 92.53 | 234 | 1.7053 | 94.2353 | 4.01 | | 03国债(8) | 010308 | 9.4466 | 91.20 | 206 | 1.7044 | 92.9044 | 4.16 | | 03国债(11) | 010311 | 6.6164 | 97.62 | 143 | 1.3712 | 98.9912 | 3.91 | | 04国债(1) | 010401 | 0.9315 | 97.73 | 26 | 0 | 97.7300 | 2.49 |
sosme于2004-04-18 22:12发表跟帖：
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上市交易券种行情收益列表(2004-04-16)
| 国债名称 | 代码 | 剩余年限 | 净价 | 应计天数 | 应计利息 | 全价 | 到期收益率(%) | | 96国债(6) | 000696 | 2.1616 | 118.98 | 308 | 9.9826 | 128.9626 | 2.64 | | 97国债(4) | 009704 | 3.3890 | 120.04 | 225 | 6.0288 | 126.0688 | 3.39 | | 99国债(5) | 009905 | 3.3452 | 98.57 | 241 | 2.1657 | 100.7357 | 3.74 | | 99国债(8) | 009908 | 5.5233 | 94.30 | 207 | 1.8715 | 96.1715 | 4.50 | | 20国债(4) | 010004 | 6.1041 | 97.70 | 330 | 2.3507 | 100.0507 | 3.02 | | 20国债(10) | 010010 | 3.5808 | 98.10 | 155 | 1.0022 | 99.1022 | 2.92 | | 21国债(3) | 010103 | 4.0247 | 96.12 | 359 | 3.2162 | 99.3362 | 4.34 | | 21国债(7) | 010107 | 17.3014 | 97.86 | 77 | 0.9012 | 98.7612 | 4.44 | | 21国债(10) | 010110 | 7.4466 | 90.21 | 205 | 1.6568 | 91.8668 | 4.52 | | 21国债(12) | 010112 | 7.5425 | 90.56 | 170 | 1.4205 | 91.9805 | 4.55 | | 21国债(15) | 010115 | 4.6767 | 94.04 | 121 | 0.9945 | 95.0345 | 4.44 | | 02国债(3) | 010203 | 8.0110 | 87.71 | 365 | 2.5400 | 90.2500 | 4.39 | | 02国债(10) | 010210 | 5.3370 | 90.20 | 245 | 1.6042 | 91.8042 | 4.49 | | 02国债(13) | 010213 | 13.4384 | 91.00 | 28 | 0.1978 | 91.1978 | 3.44 | | 02国债(14) | 010214 | 3.5233 | 95.18 | 176 | 1.2778 | 96.4578 | 4.14 | | 02国债(15) | 010215 | 5.6438 | 92.31 | 133 | 1.0676 | 93.3776 | 4.50 | | 03国债(1) | 010301 | 5.8493 | 90.29 | 58 | 0.4227 | 90.7127 | 4.59 | | 03国债(3) | 010303 | 19.0137 | 86.22 | 183 | 1.7000 | 87.9200 | 4.49 | | 03国债(7) | 010307 | 6.3479 | 89.99 | 241 | 1.7563 | 91.7463 | 4.51 | | 03国债(8) | 010308 | 9.4274 | 89.26 | 213 | 1.7624 | 91.0224 | 4.44 | | 03国债(11) | 010311 | 6.5973 | 94.50 | 150 | 1.4384 | 95.9384 | 4.48 | | 04国债(1) | 010401 | 0.9123 | 97.68 | 33 | 0 | 97.6800 | 2.60 |
sosme于2004-04-18 22:19发表跟帖：
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上周末国债指数的小幅反弹未能扭转乾坤，本周国债现券市场迭创新低、连收五阴。债市呈现大幅下跌态势、跌幅之大、点位之低为债券市场成立以来所罕见。全周上证国债指数以97.17点开盘,此点为即为最高点，之
后就一路下行,空方不断肆虐,周四指数首次跌破96点关口，恐慌抛盘再度明显增加,多方毫无还手之力，周五指数再下一个台阶，市场抛压沉重，并一直在95点下方运行,最低探至94.97点,收盘上证国债指数再创历史新低，报收于94.99点,较前一交易周大跌了2.16点,跌幅达2.22%。全周成交金额约为54.79亿元，与前一交易周相当，22只上市国债均告下挫。
中长期券种跌幅居前，代表品种 010107 、 010307 、 010303 券全周分别大跌3.03%、2.75%和2.30%。两只表现比较抗跌的现券分别是10年期 010203 券和1年期 010401 券,这两只现券收盘分别仅下跌0.95%和0.05%,一年期新券010401券走势一直稳健、继续保持相对活跃态势,成交量也较大,该券终盘报97.68元,该券与凭证式国债相比优势多多，因此走势自然比大盘强。
本周债市大跌主要是受央行再次提高存款准备金率的影响，4月25日存款准备金率将调高使得国债现券市场再度恐慌，提高存款准备金率0.5个百分点后，金融机构将一次性减少可用资金1100亿元左右，按货币乘数计,影响的资金供应量将达到4000亿左右,显然这将给未来市场的资金供给造成巨大影响，对市场直接带来打压。从影响程度分析,存款准备金率上调对债券市场、货币市场的影响将大于股市。存款准备金率调整将直接收缩银行信贷扩张速度,降低银行的流动性。从银行整体的资金运用情况出发,银行投向债券市场的规模必将减少,这将影响债券市场的后期资金供给。而在准备金率调整的过程中,一些流动性欠佳的中、小型银行为了筹措资金,抛售债券,加速债券市场的下跌。资金仅是存款准备金率影响债市的一个方面。由于国家统计局日前公布的数据显示，一季度国内生产总值GDP增长9.7%,居民消费指数CPI为2.7%，高于2月份0.7个点，过热的宏观经济数据与经济运行中的突出矛盾，令银行间市场成员普遍认为此次存款准备金率的上调并未一步到位,对央行进一步实施大力度的紧缩政策仍心有疑虑,这无疑将使投资者进一步看空债市。此外下周一将进行的五年期国债招标也成为债券市场大跌的因素之一。
综合来看，连续下跌后技术上会有反弹，不过由于投资者还不会大规模贸然介入债市，而只会采取较为保守的策略，因此反弹高度有限。总体上由于新债的发行以及“五一”长假等因素,前一阶段资金面非常宽松的情况可能有明显的变化,因此债券现券市场后市走势仍难乐观。
笃行于2004-04-19 21:03发表跟帖：
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SOSME君，请教购买国债要多少手续费
sosme于2004-04-19 21:17发表跟帖：
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笃行：不超过成交金额的0.1 %，起点:5元
请参考：http://www./sseportal/ps/zhs/sczn/jyfy.shtml
sosme于2004-04-19 21:28发表跟帖：
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国债收益率排行榜
2004-04-19
sosme于2004-04-19 22:00发表跟帖：
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上交所国债综合指数报收93.92点，较上日下跌1.12%，跌幅创历史之最，也是国债指数自创编以来首次单日跌幅超过1%。同时，当天共成交16.277亿元，是本轮加速下跌以来的最大量，市场进一步出现恐慌。
从上市的22只现券来看，只有两只浮息券和短期券401收红，而浮息券004和010券分别上涨0.79%和0.61%，更鲜明地反映了市场预期升息对目前债市影响的主导地位。而短期券401在当天的表现值得称道，不仅尾盘收红，且在盘中创出了97.87元的历史新高，显示了资金向这只唯一短期新券的进一步积聚。而在作下19只下跌的品种当中，三只长期券一马当先，尤其是前期保持盘整的庄债213券，更是一天暴跌6.03%，成为整个国债市场罕见的一幕。即使如此，它的收益率也仅有4%，剩余期限却长达13.42年。联系到今天招标发行的5年期的记帐式三期国债最后的中标利率4.4164%，该收益率的劣势可见一斑。而另两只长期券107和303当日也分别下跌了3.26%和3.85%，都创下了各自的单日最大跌幅。两者的收益率分别上升至4.71%和4.78%。另外，老债9704、除息债203、10年期债110和308都出现了超过1%以上的跌幅。成交量方面，除401券继续维持4亿元以上的交易量之外，其他品种并无明显放大，主要跟持筹者所采取的投资策略有关。
sosme于2004-04-19 22:08发表跟帖：
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国债暴跌---这只是表象
更让人关注的是：
是否还会继续暴跌？
这一轮持续的下跌还将延续多久？
跌到何时何处会跌出一个潜在的投资机会？
keyuan8于2004-04-19 23:12发表跟帖：
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其实下跌是很好的机会，假设一直跌到20元，你就是被套很深，高达80%，如果是股票，你已经没有救了，但是因为是附息国债，就非常好，就是不追加投资，用利息买进国债后收益率也是较高的。我们可以做一个假设：起始10万元，1000张 010107 国债。假设第一年价格80元，第二年50元，第三年20元，第四年20元，第五年50元，第六年60元，第七年80，八年90元，稳定在90元---最后一年。
第一年国债数量：1053
第二年国债：1142
第三年国债：1386以后：1681；1824；1953；2057；2154；2256；2363；2475；2592；2715；
2844；2978；3119；3267。也就是增加到32.67万。年平均收入1.27万元。
特别在那么低价位时你可以加大国债投资，收益更加高，所以下跌是好事情。
sosme于2004-04-20 18:38发表跟帖：
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国债收益率排行榜
2004-04-20
sosme于2004-04-20 18:46发表跟帖：
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keyuan8：你的这种类比可能有些问题，比如第三年20元那么在当年买新发国债其收益可能更高（至少也会相当，否则不可能有20元的价位），毕竟这个市场的聪明人太多了。在疯狂的通货膨胀期间，年平均12.7%的收益率也许不再具有吸引力。
xlon21cn于2004-04-20 19:46发表跟帖：
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好帖子！顶！
请继续。
请问帖主您的国债收益率排行榜在哪里可以查到？谢谢！
keyuan8于2004-04-20 23:59发表跟帖：
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20元是按照复利20%计算的（记不清楚了，反正比20%高），这是一种假设，也许根本就没有。如果有一种100元，年付息20%的国债与年付息4.26%，20元的国债，你买哪个？我还是要买20元，首先我到100元时就赚了5倍。所以，国债下跌我是又悲又喜，悲是因为有一部分的国债出现了账面损失，喜是有了盈利的机遇，喜大于悲。最大的原因是分散投资了，这样就有机会买到收益率高的国债。下跌是不好的事情，但是辩证地看问题，我们就会发现下跌又是一次机遇。当然对于60-70岁的老人来说，这确实是非常不好的事情，对于债券基金也是很不好的事情，因为人们会去赎回，有些债券基金可能会破产。对于能够源源不断得到保费的保险基金则是好事，可以不断地低吸。对于有工作的年轻人与中年人也是好事，因为他们可以通过定时定量的投资积累很多高收益率的国债。我甚至做好了发生俄罗斯1000%的通货膨胀情况下的应对措施，所以也就不担心国债的大幅度下跌了。
sosme于2004-04-21 21:45发表跟帖：
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xlon21cn君：http://bond./data/
xlon21cn于2004-04-21 22:51发表跟帖：
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sosme君，十分感谢！
有空请多分析债券市场。谢谢！
sosme于2004-04-26 22:56发表跟帖：
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国债收益率排行榜
2004-04-26
sosme于2004-04-30 22:49发表跟帖：
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国债收益率排名(04-29)
sosme于2004-06-20 22:50发表跟帖：
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上市交易券种行情收益列表(2004-06-18)
| 国债名称 | 代码 | 剩余年限 | 净价 | 应计天数 | 应计利息 | 全价 | 到期收益率(%) | | 96国债(6) | 000696 | 1.9890 | 117.84 | 5 | 0.1621 | 118.0021 | 2.51 | | 97国债(4) | 009704 | 3.2164 | 119.45 | 288 | 7.7168 | 127.1668 | 3.29 | | 99国债(5) | 009905 | 3.1726 | 98.42 | 304 | 2.7318 | 101.1518 | 3.81 | | 99国债(8) | 009908 | 5.3507 | 94.55 | 270 | 2.4411 | 96.9911 | 4.48 | | 20国债(4) | 010004 | 5.9315 | 95.15 | 27 | 0.1923 | 95.3423 | 3.52 | | 20国债(10) | 010010 | 3.4082 | 96.86 | 218 | 1.4095 | 98.2695 | 3.35 | | 21国债(3) | 010103 | 3.8521 | 97.68 | 56 | 0.5017 | 98.1817 | 3.93 | | 21国债(7) | 010107 | 17.1288 | 92.79 | 140 | 1.6385 | 94.4285 | 4.89 | | 21国债(10) | 010110 | 7.2740 | 88.89 | 268 | 2.1660 | 91.0560 | 4.79 | | 21国债(12) | 010112 | 7.3699 | 89.52 | 233 | 1.9470 | 91.4670 | 4.77 | | 21国债(15) | 010115 | 4.5041 | 94.69 | 184 | 1.5123 | 96.2023 | 4.32 | | 02国债(3) | 010203 | 7.8384 | 85.45 | 62 | 0.4315 | 85.8815 | 4.81 | | 02国债(10) | 010210 | 5.1644 | 90.43 | 308 | 2.0168 | 92.4468 | 4.51 | | 02国债(13) | 010213 | 13.2658 | 78.05 | 91 | 0.6429 | 78.6929 | 4.87 | | 02国债(14) | 010214 | 3.3507 | 96.20 | 239 | 1.7352 | 97.9352 | 3.88 | | 02国债(15) | 010215 | 5.4712 | 92.39 | 196 | 1.5734 | 93.9634 | 4.53 | | 03国债(1) | 010301 | 5.6767 | 90.60 | 121 | 0.8818 | 91.4818 | 4.58 | | 03国债(3) | 010303 | 18.8411 | 81.13 | 63 | 0.5852 | 81.7152 | 4.95 | | 03国债(7) | 010307 | 6.1753 | 89.34 | 304 | 2.2155 | 91.5555 | 4.69 | | 03国债(8) | 010308 | 9.2548 | 86.78 | 276 | 2.2836 | 89.0636 | 4.82 | | 03国债(11) | 010311 | 6.4247 | 93.57 | 213 | 2.0425 | 95.6125 | 4.68 | | 04国债(1) | 010401 | 0.7397 | 98.17 | 96 | 0 | 98.1700 | 2.52 | | 04国债(3) | 010403 | 4.8411 | 100.45 | 60 | 0.7260 | 101.1760 | 4.31 | | 04国债(4) | 010404 | 6.9370 | 100.74 | 25 | 0.3349 | 101.0749 | 4.76 |
国债收益率排行榜 2004-06-18 | 简称 | 收益率 | | 03国债(3) | 4.95% | | 21国债(7) | 4.89% | | 02国债(13) | 4.87% | | 03国债(8) | 4.82% | | 02国债(3) | 4.81% |
sosme于2004-07-21 00:33发表跟帖：
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上市交易券种行情收益列表(2004-07-20)
[html]
| 国债名称 | 代码 | 剩余年限 | 净价 | 应计天数 | 应计利息 | 全价 | 到期收益率(%) | | 96国债(6) | 000696 | 1.9014 | 117.17 | 37 | 1.1992 | 118.3692 | 2.46 | | 97国债(4) | 009704 | 3.1288 | 119.30 | 320 | 8.5742 | 127.8742 | 3.18 | | 99国债(5) | 009905 | 3.0849 | 98.62 | 336 | 3.0194 | 101.6394 | 3.76 | | 99国债(8) | 009908 | 5.2630 | 94.68 | 302 | 2.7304 | 97.4104 | 4.47 | | 20国债(4) | 010004 | 5.8438 | 95.39 | 59 | 0.4203 | 95.8103 | 3.49 | | 20国债(10) | 010010 | 3.3205 | 97.13 | 250 | 1.6164 | 98.7464 | 3.28 | | 21国债(3) | 010103 | 3.7644 | 97.54 | 88 | 0.7884 | 98.3284 | 3.98 | | 21国债(7) | 010107 | 17.0411 | 93.53 | 172 | 2.0130 | 95.5430 | 4.82 | | 21国债(10) | 010110 | 7.1863 | 89.30 | 300 | 2.4247 | 91.7247 | 4.74 | | 21国债(12) | 010112 | 7.2822 | 89.81 | 265 | 2.2144 | 92.0244 | 4.73 | | 21国债(15) | 010115 | 4.4164 | 94.74 | 216 | 1.7753 | 96.5153 | 4.33 | | 02国债(3) | 010203 | 7.7507 | 85.64 | 94 | 0.6541 | 86.2941 | 4.80 | | 02国债(10) | 010210 | 5.0767 | 90.79 | 340 | 2.2263 | 93.0163 | 4.46 | | 02国债(13) | 010213 | 13.1781 | 77.94 | 123 | 0.8690 | 78.8090 | 4.89 | | 02国债(14) | 010214 | 3.2630 | 96.16 | 271 | 1.9675 | 98.1275 | 3.92 | | 02国债(15) | 010215 | 5.3836 | 92.68 | 228 | 1.8302 | 94.5102 | 4.49 | | 03国债(1) | 010301 | 5.5890 | 90.95 | 153 | 1.1150 | 92.0650 | 4.53 | | 03国债(3) | 010303 | 18.7534 | 81.64 | 95 | 0.8825 | 82.5225 | 4.91 | | 03国债(7) | 010307 | 6.0877 | 90.09 | 336 | 2.4487 | 92.5387 | 4.56 | | 03国债(8) | 010308 | 9.1671 | 86.79 | 308 | 2.5484 | 89.3384 | 4.84 | | 03国债(11) | 010311 | 6.3370 | 93.85 | 245 | 2.3493 | 96.1993 | 4.64 | | 04国债(1) | 010401 | 0.6521 | 98.48 | 128 | 0 | 98.4800 | 2.37 | | 04国债(3) | 010403 | 4.7534 | 100.53 | 92 | 1.1132 | 101.6432 | 4.29 | | 04国债(4) | 010404 | 6.8493 | 101.30 | 57 | 0.7636 | 102.0636 | 4.66 | | 04国债(5) | 010405 | 1.9041 | 94.04 | 36 | 0 | 94.0400 | 3.33 |
[/html]
sosme于2004-12-17 23:37发表跟帖：
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| | 上市交易券种行情收益列表(2004-12-17 ) | | | | | | | | | | | | | 国债名称 | 代码 | 剩余年限 | 净价 | 应计天数 | 应计利息 | 全价 | 到期收益率(%) | 修正久期 | 凸性 | | 96国债(6) | 696 | 1.4904 | 113.79 | 187 | 6.0608 | 119.8508 | 2.27 | 1.4812 | 1.8121 | | 97国债(4) | 9704 | 2.7178 | 115.85 | 104 | 2.7866 | 118.6366 | 3.54 | 2.4971 | 4.428 | | 99国债(5) | 9905 | 2.674 | 98.75 | 120 | 1.0784 | 99.8284 | 3.78 | 2.5614 | 4.5531 | | 99国债(8) | 9908 | 4.7699 | 94.16 | 86 | 0.7775 | 94.9375 | 4.69 | 4.331 | 11.7919 | | 20国债(4) | 10004 | 5.4329 | 93.43 | 209 | 1.4888 | 94.9188 | 4.22 | 4.9471 | 15.0641 | | 20国债(10) | 10010 | 2.9096 | 96.85 | 34 | 0.245 | 97.095 | 3.79 | 2.7871 | 5.2792 | | 21国债(3) | 10103 | 3.3534 | 96.87 | 238 | 2.1322 | 99.0022 | 4.29 | 3.1463 | 6.5518 | | 21国债(7) | 10107 | 16.6301 | 91.7 | 140 | 1.6207 | 93.3207 | 5 | 11.5555 | 85.2674 | | 21国债(10) | 10110 | 6.7753 | 88.38 | 84 | 0.6789 | 89.0589 | 5.01 | 5.9481 | 21.5026 | | 21国债(12) | 10112 | 6.8712 | 88.78 | 49 | 0.4095 | 89.1895 | 5.02 | 6.0048 | 21.9438 | | 21国债(15) | 10115 | 4.0055 | 94.53 | 366 | 3.0082 | 97.5382 | 4.52 | 3.7099 | 8.8369 | | 02国债(3) | 10203 | 7.3397 | 84.9 | 244 | 1.698 | 86.598 | 5.05 | 6.4557 | 25.0351 | | 02国债(10) | 10210 | 4.6658 | 90.64 | 124 | 0.8119 | 91.4519 | 4.67 | 4.3065 | 11.5728 | | 02国债(13) | 10213 | 12.7671 | 77.95 | 89 | 0.6392 | 78.5892 | 4.95 | 10.4068 | 63.4824 | | 02国债(14) | 10214 | 2.8521 | 96.26 | 55 | 0.3993 | 96.6593 | 4.06 | 2.7279 | 5.0788 | | 02国债(15) | 10215 | 4.9726 | 92.42 | 12 | 0.0963 | 92.5163 | 4.67 | 4.5195 | 12.7385 | | 03国债(1) | 10301 | 5.1781 | 90.36 | 303 | 2.2082 | 92.5682 | 4.81 | 4.7104 | 13.7187 | | 03国债(3) | 10303 | 18.3425 | 80.99 | 62 | 0.5791 | 81.5691 | 4.99 | 12.8674 | 105.0851 | | 03国债(7) | 10307 | 5.6767 | 89.5 | 120 | 0.8745 | 90.3745 | 4.82 | 5.1228 | 16.0769 | | 03国债(8) | 10308 | 8.7562 | 85.93 | 92 | 0.7612 | 86.6912 | 5.05 | 7.4042 | 33.1121 | | 03国债(11) | 10311 | 5.926 | 93.32 | 29 | 0.2781 | 93.5981 | 4.82 | 5.223 | 16.8661 | | 04国债(1) | 10401 | 0.2411 | 99.42 | 278 | 0 | 99.42 | 2.42 | 0.3017 | 0.091 | | 04国债(3) | 10403 | 4.3425 | 99.94 | 242 | 2.9281 | 102.8681 | 4.43 | 3.9216 | 9.8689 | | 04国债(4) | 10404 | 6.4384 | 100.54 | 207 | 2.7732 | 103.3132 | 4.79 | 5.4631 | 18.66 | | 04国债(5) | 10405 | 1.4932 | 95.48 | 186 | 0 | 95.48 | 3.17 | 1.508 | 1.8678 | | 04国债(7) | 10407 | 6.6904 | 99.44 | 115 | 1.484 | 100.924 | 4.81 | 5.6583 | 19.9595 | | 04国债(8) | 10408 | 4.8438 | 99.09 | 59 | 0.6951 | 99.7851 | 4.51 | 4.3201 | 11.8401 | | 04国债(10) | 10410 | 6.9425 | 100.29 | 23 | 0.3062 | 100.5962 | 4.81 | 0 | 0 | | | | | | | | | | |
550551 于2004-12-17 23:42发表跟帖：
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sosme兄好
你说企业债的20%的税收是每年分红都受,还是最后债券将终止时一次收20%?
sosme于2004-12-17 23:46发表跟帖：
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企业债我还没有买过,我想应该是每年收吧.
550551 于2004-12-17 23:49发表跟帖：
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老兄能否介绍下你是如何投资国债的?
sosme于2004-12-17 23:56发表跟帖：
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其实我的处理很简单:
(1)以存钱的心态买国债
(2)一旦拥有就持有到期,不管其市场价格的波动
(3)不存暴利的幻想,但确定的收益是可以预期的
(4)将国债投资做为整个投资组合的一部分,是组合的平衡因素
(5)为回避风险,不买长期国债,主要以3-5年到期的国债的为主.
550551 于2004-12-18 00:02发表跟帖：
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随便聊聊.兄买国债是否要看上证国债指数做投资参考呢?
sosme于2004-12-18 00:05发表跟帖：
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就我而言市场中所谓的任何指数都没有意义
550551 于2004-12-18 00:08发表跟帖：
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那么兄在投资国债时是否考虑中国已经进入加息周期.货币利率市场的利率走势"震荡盘上"的趋势?
兄是否在买国债是考虑这一因素?
sosme于2004-12-18 00:15发表跟帖：
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550551 君好：其实有一种简单的方式可以平衡掉大部分风险，如果你每年以相同的金额买入国债，同时每年你又有老的国债到期你又可以滚动买入当期的新国债，那么在一个长周期（比如10-20年）几乎所有的风险与机会都将对冲，适当的平衡收益是可以预期的。虽然投资的国债可以是中短期的，但投资的过程却是长期的滚动的。
sosme于2004-01-02 23:41发表主帖： -------------------------------------------------------------------------------------------------- 上市交易券种行情收益表 (2004-01-02) | 国债名称 | 代码 | 剩余年限 | 净价 | 应计天数 | 应计利息 | 全价 | 到期收益率(%) | | 96国债(6) | 000696 | 2.4493 | 123.39 | 203 | 6.5794 | 129.9694 | 1.93 | | 97国债(4) | 009704 | 3.6767 | 124.84 | 120 | 3.2153 | 128.0553 | 2.59 | | 99国债(5) | 009905 | 3.6329 | 101.50 | 136 | 1.2221 | 102.7221 | 2.83 | | 99国债(8) | 009908 | 5.8110 | 99.97 | 102 | 0.9222 | 100.8922 | 3.30 | | 20国债(4) | 010004 | 6.3918 | 101.17 | 225 | 1.6027 | 102.7727 | 2.40 | | 20国债(10) | 010010 | 3.8685 | 100.15 | 50 | 0.3233 | 100.4733 | 2.32 | | 21国债(3) | 010103 | 4.3123 | 101.68 | 254 | 2.2756 | 103.9556 | 2.85 | | 21国债(7) | 010107 | 17.5890 | 104.50 | 156 | 1.8059 | 106.3059 | 3.90 | | 21国债(10) | 010110 | 7.7342 | 96.16 | 100 | 0.8082 | 96.9682 | 3.52 | | 21国债(12) | 010112 | 7.8301 | 96.60 | 65 | 0.5432 | 97.1432 | 3.55 | | 21国债(15) | 010115 | 4.9644 | 99.50 | 16 | 0.1315 | 99.6315 | 3.11 | | 02国债(3) | 010203 | 8.2986 | 93.50 | 260 | 1.8093 | 95.3093 | 3.45 | | 02国债(10) | 010210 | 5.6247 | 95.00 | 140 | 0.9167 | 95.9167 | 3.38 | | 02国债(13) | 010213 | 13.7260 | 92.19 | 105 | 0.7500 | 92.9400 | 3.31 | | 02国债(14) | 010214 | 3.8110 | 99.64 | 71 | 0.5155 | 100.1555 | 2.75 | | 02国债(15) | 010215 | 5.9315 | 98.23 | 28 | 0.2248 | 98.4548 | 3.26 | | 03国债(1) | 010301 | 6.1370 | 96.12 | 318 | 2.3175 | 98.4375 | 3.37 | | 03国债(3) | 010303 | 19.3014 | 91.94 | 78 | 0.7246 | 92.6646 | 4.00 | | 03国债(7) | 010307 | 6.6356 | 95.33 | 136 | 0.9911 | 96.3211 | 3.46 | | 03国债(8) | 010308 | 9.7151 | 94.43 | 108 | 0.8936 | 95.3236 | 3.71 | | 03国债(11) | 010311 | 6.8849 | 100.44 | 45 | 0.4315 | 100.8715 | 3.42 |
| 企业债名称 | 代码 | 剩余年限 | 收盘价 | 到期收益率(%)(注:按20%所得税计算)税前 | 税后 | | 03中信债(1) | 038017 | 9.9507 | 100.44 | 4.48 | 3.57 | | 03中信债(2) | 038018 | 19.9562 | 100.44 | 5.09 | 4.07 | | 01三峡10 | 111015 | 7.8548 | 103.00 | 3.37 | 2.62 | | 01广核债 | 111016 | 4.9425 | 100.67 | 4.02 | 3.19 | | 02电网3 | 111017 | 1.4630 | 105.24 | 3.39 | 2.04 | | 02电网15 | 111018 | 13.4685 | 100.00 | 5.13 | 4.09 | | 02广核债 | 111019 | 13.8658 | 94.61 | 5.12 | 4.17 | | 99宝钢债 | 120001 | 1.6055 | 102.98 | 3.09 | 2.10 | | 01中移动 | 120101 | 7.4603 | 103.66 | 3.47 | 2.68 | | 01三峡债 | 120102 | 12.8603 | 103.56 | 4.91 | 3.87 | | 02三峡债 | 120201 | 18.7288 | 97.50 | 5.08 | 4.08 | | 02中移(5) | 120202 | 3.8219 | 99.97 | 3.69 | 2.95 | | 02中移(15) | 120203 | 13.8301 | 95.92 | 5.00 | 4.05 | | 02苏交通 | 120204 | 13.9534 | 95.53 | 4.99 | 4.05 | | 02渝城投 | 120205 | 8.9425 | 97.40 | 4.72 | 3.84 | | 02武钢(3) | 120206 | 1.8411 | 103.90 | 3.40 | 2.33 | | 02武钢(7) | 120207 | 5.8438 | 99.19 | 4.30 | 3.47 | | 02金茂债 | 120288 | 8.3260 | 99.50 | 4.72 | 3.77 | | 03沪轨道 | 120301 | 14.1425 | 99.96 | 4.90 | 3.90 | | 03苏园建 | 120302 | 9.5452 | 98.06 | 4.82 | 3.89 | | 98三峡8 | 129805 | 3.0438 | 112.70 | 3.80 | 2.23 | | 98中铁(2) | 129901 | 0.7781 | 116.16 | 3.14 | -- | | 98中铁(3) | 129902 | 5.7808 | 101.98 | 4.30 | 3.37 | | 99三峡债 | 129903 | 6.5644 | 103.40 | 3.42 | 2.63 | | 98中信(7) | 129904 | 2.4521 | 107.25 | 3.63 | 2.32 | | 98石油债 | 129905 | 3.6849 | 103.61 | 3.85 | 2.88 |
（到期收益率公式按近似值计算，仅供参考） 在2003年大跌之后终结了过去七年的债券牛市大行情，去年下半年的下跌使债券市场收益率曲线平均上移了80个基点,对原先过度投机的国内收益率曲线进行了修正。尽管收益率曲线的上升已为未来可能的升息预留了空间,但在2004年,依旧处于受通胀预期和升息预期影响下的债市收益率是否还将面临调整呢?无疑,2004年CPI的走势、经济发展的速度、央行的货币政策的取向,仍将成为时刻影响债市重要的因素。市场环境是否如一些机构所想象的那样好转了很多还有待观察。市场即使是处于半山腰的阶段，也并不是只有向上走这一条路。中国经济也许进入了一个新的景气阶段，物价上涨的压力逐步加大。如果从利率变化趋势来看，包括中国在内的全球利率均处在较低的水平，进一步下降的空间较为有限。相反，其上涨的预期正越来越引起投资者的重视。对于这些重大的变化，债券市场无疑将表现得极为敏感。 2003年的国债市场，出现了多年来少见的跌势，让投资者领教了市场风险。2004年国债市场增量空间不大，但对百姓来说，在投资品种上、在利率上都会有很好的投资选择。从2003年四期国债发行利率上扬的情况看，2004年国债发行利率将有局部上升的可能。 550551 于2004-12-18 00:24发表跟帖：
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观察一些三四年到期的国债发现他们都受加息预期的影响.
所以我有个想法:
能否以上证国债指数为参考,把其当作一个股票指数,在该指数的低点买入,在高点卖出.不知兄是否做过这样的尝试?
这样做即使出现判断错误,因为债券的特性,放着就行.如果投机成功,岂不免去炒股的风险!
在这方面,如果兄有研究,可以经常交流. 550551 于2004-12-18 00:26发表跟帖：
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因为像上面你说的那样属于被动投资,不如把炒股的投机性拿来"炒债",
sosme于2004-12-18 00:42发表跟帖：
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你可以把国债看成是一个投资与投机两相宜的品种
但投机的心态有很多隐藏的风险:
(1)国债的安全性会让你有融资的冲动,这会放大风险;
(2)你要花费大量的时间与精力,它们都是额外的成本;
(3)国债的低收益会让你的投机冲动乱了心境,股票的某个所谓的牛势波动会让你毫无理性的抛弃国债(甚至是割肉);
我还是坚持自己的观点:投资国债就是为了获得长期的平均收益,至于某个阶段的投机暴利只能权当“意外”。
关于投机国债我毫无心得。 jjx13于2005-01-12 11:33发表跟帖：
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我的心得是，696收益率接近3%买进，接近2%卖出，连续大跌买进，连续上涨卖出。0405也是这么玩的，但0405的收益率定位更高些！投机国债没什么不好的，反正每天看股票时顺便瞧一眼。长期债一定要投机，我曾经T＋1刚赚过一块钱一天呢，嘿嘿。在我眼里，3年以上的国债就是投机品种。 550551 于2005-01-12 11:38发表跟帖：
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有没有人知道为什么 120001 的收益率是很高是3%
而其他的债券的利率都不高的原因。
这债券是不是基本面有点什么问题？
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