野村经济学家:欧美或滑入QE陷阱
美国和英国2007-2008全球金融危机爆发后开始实施QE,日本2013年加入QE阵营,欧洲央行本周开始实施一万亿欧元QE计划。 野村研究所首席经济学家Richard Koo称:“美国和欧洲都面临同样的问题,私营企业没有在零利率环境下去借贷,没有人借钱时,货币政策很大程度上无用。” 在欧洲央行实施QE项目前,上月的数据显示,私营企业和家庭贷款额一月同比降低了0.1%,12月为下降0.5% . 据Koo,因为货币刺激,主要央行持有的储备远高于必要水平。这没有导致私营企业支出增长,因为大型公司正苦于应对资产负债表衰退,公司希望减轻债务负担而非支出或投资,这引发了滑入QE陷阱的风险。 Koo表示:“在一个经济体内部,如果有人存款,你需要有人贷款,现在缺少的是贷款。央行在释放大量货币,但是没有需求。我们看到负利率,以及所有这些扭曲。” 他补充称,美联储应首先关注缩减资产负债表,目前规模已经超过4万亿美元,而不是考虑升息。他称:“美联储官员不应急于升息,在人们并不担忧通胀的情况下,他们应缩减资产负债表。” |
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