新三板投资开启指数时代 资管产品暴增

新三板投资开启指数时代 资管产品暴增

来源：第一财经日报 发布时间：2015年03月19日 06:20 作者：林建荣

　　3月18日上午9时30分，随着北京金融街金阳大厦一楼全国中小企业股份转让系统挂牌大厅的一声钟响，三板成指(899001)、三板做市(899002)等首批两只新三板指数正式发布，新三板投资从此开启指数时代。

　　截至3月18日收盘，三板成指收于1439.88点，下跌0.90%，而三板做市上线首日即创新高，以1653.92点开盘，收于1682.60点，涨幅1.73%。

　　全国股转系统公司总经理谢庚对《第一财经日报》表示：“一定的市场规模、足够的行业覆盖率和一定的市场流动性，是指数开发的必备条件。新三板经过过去两年的发展，综合各方面的因素，我们认为现在正是推出新三板指数的时机。随着市场的发展、做市板块的完善壮大，我们可能还会不断推出行业指数或者各种企业规模的指数，以求根据市场投资需求不断完善新三板指数队伍。”

　　三板市场走势可量化

　　全国股转系统公司数据显示，今年以来截至3月17日，新三板股票成交额达到159.19亿元，已超过2014年全年130.36亿元的成交额。其中，做市股票3月以来日均成交额达到6.09亿元。

　　新三板市场规模快速发展，交投持续活跃，一方面为指数的开发提供了良好的市场基础，另一方面也使市场参与人对开发指数及指数衍生产品的需求增强。

　　在新三板指数发布之前，投资者多以市场整体成交额、挂牌企业股价上涨数量占比、个别挂牌企业的突出表现等来描述新三板市场当日的表现，模糊又费力。在新三板进入“看盘”时代后，新三板市场表现变得量化而直观。

　　Wind资讯数据显示，今年以来截至3月18日，三板成指涨幅42.54%，三板做市涨幅68.53%。不得不提的是，由于指数发布的预期、各路资管资金跑步入场布局、做市企业不断增加等因素，3月以来三板做市涨幅已达45.34%。

　　“随着指数的推出，做市股票的做市商价格发现功能能够更好地发挥，市场也能更加直观地了解新三板做市股票的整体情况，因而市场活跃度将进一步提高，股价也能够更好地体现公司价值。”银河证券首席策略分析师孙建波对《第一财经日报》表示，对于一个市场来说，指数是其灵魂，代表了这个市场。

　　资料显示，“三板成指”以覆盖全市场的表征性功能为主，包含协议、做市等各类转让方式股票，并考虑到目前协议成交连续性不强，在每日收盘后发布收盘指数；“三板做市”则聚焦于交投更为活跃的做市股票，兼顾表征性与投资功能需求，并于盘中实时发布。

　　全国股转公司副总经理隋强表示：“股转系统将根据市场统计管理与投资需求不断丰富完善指数体系，全国股转系统欢迎和鼓励市场机构加大产品创新力度，研发设计基于三板指数的金融产品。”

　　80只资管产品蓄势待发

　　2013年12月发布的《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》一直被视为新三板发展的“基本大法”，其中提到“积极培育和发展机构投资者队伍，鼓励证券公司、保险公司、证券投资基金、私募股权投资基金、风险投资基金、合格境外机构投资者、企业年金等机构投资者参与市场，逐步将全国股份转让系统建成以机构投资者为主体的证券交易场所”，也被作为各类资管机构开发新三板产品的重要依据。

　　然而，在2014年新三板扩大试点范围至全国的最初一年时间里，上述资管机构的新三板产品屈指可数。此中有机构对新三板市场投资价值发掘尚未深入的原因，而更多受制于新三板市场本身的发展情况。

　　截至3月18日，新三板挂牌公司总计2116家，总股本855.16亿股，流通股本319.22亿股。挂牌企业覆盖18个行业，并包含不少A股稀缺标的。经过一年多的发展，机构布局新三板也开始有的放矢。2015年以来，资管机构新三板产品频发，“超募”、“盈利可观”等信息频频见诸报头。

　　谢庚表示：“我们在推出三板市场的时候就表明不具备适当性条件的投资人可以通过购买金融机构开发的理财产品间接投资市场。此前产品不多，但是到了今年我们高兴地看到市场各类产品相继问世，据说供求关系不错。我听到的情况是，1、2月两个月有60只以上产品上市，现在市场的产品总数可能已经达到80多只，而这只是一个开始。”

　　《第一财经日报》记者从中国基金业协会公开信息了解到，2014年8月新三板做市转让上线后截至今年3月18日，共有25只私募基金新三板资管产品登记备案，同时有3只证券公司新三板私募产品登记在册。其中，备案、设立时间在2015年的产品总计24只，占比86%。

　　此外，基金专户新三板产品发行数量和规模也不容小觑。据本报记者不完全统计，宝盈、九泰、招商、博时、南方、广发、华夏、财通、国寿安保等多家基金公司已成立或正在成立新三板专户产品。九泰基金2只新三板专户产品募资将近3亿元，南方基金2只新三板专户产品募资规模接近1.22亿元，而国寿安保首期新三板专户产品募资超过1亿元，第二期预约已满。

　　南方基金固定收益投资总监李海鹏表示：“南方资本已经发行2只专户产品，公募产品去年已经向监管机构提供了方案并积极协助研究了相关规则。相信随着挂牌企业数量的增多和质量的提升、交易机制的完善和转板制度的建立，新三板市场的发展必将迎来更好的未来。”