加息为何或引发抛售债券呢 来源:英国每日电讯报 作者:Ben Martin 时间:2015年3月21日 原文地址:http://www./finance/markets/11487546/Liquidity-crisis-could-spark-the-next-financial-crash.html 翻译:龚蕾 芝加哥商品交易所研究认为,若美联储启动2006年以来第一次加息,那么或将引发投资者抛售企业债券。 考虑到债券市场比股票市场大得多,近年来投资者纷纷涌入固定收益的企业债券或公司债券中,而美联储耶伦若启动2006年以来首次加息,或引发波动,投资者或集体抛售债券,也可能由于市场流动性而导致信贷紧缩。 今年早些时候,英国央行行长已警告流动性趋紧信号。上周,国际清算银行表示,证券市场中流动性容易集中,去年11月,国际资本协会分析师表示,欧洲公司债券有可能会引发全球信贷市场风险。 英国十年期国债收益率出现流动性疲软现象,英国银行和欧洲央行近几年大量发行公司债券,维持低利率,或已使得公司债券非常庞大。而公司高收益债券同样面临高风险,去年,欧洲企业出售大量以美元计价的垃圾债券。 初级市场债券仍在增长,而二级市场公司债券已出现枯竭与流动性不足,更有讽刺意味的是,市场流动性减少,企业债券或将导致更多风险,一些投资者开始抛售企业债券或公司债券,主要是考虑到流动性。 综合以上: 第一,近年来投资者纷纷涌入固定收益的企业债券或公司债券中,而美联储耶伦若启动2006年以来首次加息,或引发波动,投资者或集体抛售债券,也可能由于市场流动性而导致信贷紧缩。 第二,英国十年期国债收益率出现流动性疲软现象,英国银行和欧洲央行近几年大量发行公司债券,维持低利率,或已使得公司债券非常庞大。而公司高收益债券同样面临高风险。 第三,芝加哥商品交易所研究认为,若美联储启动2006年以来第一次加息,那么或将引发投资者抛售企业债券。 (以上仅代表笔者阅读译文,译文水平有限欢迎指导。) |
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