镍锡期货上市 现货市场看空氛围浓重 2015年03月27日 08:35来源：  镍、锡期货将于今日(3月27日)上午9点在上期所上市交易。从已上市的有色金属期货品种及LME金属期货的运行规律来看，一般距离现货月3个月的合约是交投最为活跃的合约，我们认为NI1507和SN1507将是主力合约。
基于目前宏观及供需面分析，我们认为镍、锡期货上市初期走势偏弱。由于镍、锡挂牌基准价分别定为102070元/吨、120190元/吨，价格略偏低，上市首日可能冲高回落。建议投资者可以进行高位布空操作。 美元可能重拾强势 从宏观面的角度来看，我们认为近期影响有色金属价格的核心因素还在于市场对美联储何时加息的预期变动以及美元能否重拾强势。我们认为，美联储对于美国经济增长的信心依然强劲，因此联储加息的时点仍然可能在今年6月。美元近期的回调可能已结束，这对于有色金属而言将形成较大的利空。 在3月FOMC会议声明上，美联储“鸽派”基调依然难掩其对美国经济的信心。只要美国经济增长大势没有发生实质性逆转，一旦二季度美国经济数据重新转好，尤其是美国工资增长及通胀指标开始出现上升迹象，那么美联储6月加息的预期将升温。 由于近期美元回调，有色金属也迎来一波较大的反弹。但我们认为，后期美元将重拾强势。一方面是基于美联储仍可能于6月加息的预期。另一方面是由于欧元区经济的彻底复苏依然任重道远，市场对欧央行可能扩大流动性刺激的预期犹在。欧元的底部仍漫长，这对于后期美元也是利好。 从镍、锡与美元的历史相关性来看，与其他有色类似，也属于较强的负相关。若后期美元结束下调，重新走强，对镍、锡的下打压力较大。 镍锡供应宽裕 镍方面，尽管镍矿略有收紧迹象，但目前国内精炼镍的供应仍较为宽裕。消费又受环保及出口反倾销拖累，供应维持过剩局面。 供应方面，国家统计局数据显示，前2个月镍产量为53652吨，同比大幅增加31.46%。矿的供应上略有收紧。今年1—2月中国镍矿及镍精矿进口总量为2100680吨，同比下滑80.67%。受菲律宾进入雨季、镍矿出货受阻影响，国内镍矿库存延续减少态势。统计数据显示，截至3月20日，全国主要港口镍矿库存1756万吨，今年1月底以来首次降至2000万吨以下。 需求方面，春节过后，中国镍生铁需求的回升情况不如预期。继临沂镍铁主产区遭遇全部关停后，内蒙古工厂的关停使得镍铁工厂原本开工较低的状态再度加深。这些企业的关停，主要受到环保检查影响。此外，海外反倾销也拖累了中国的出口需求。欧委会25日决定对产自中国大陆和台湾的冷轧不锈钢板材征收有效期为6个月的反倾销税，税率在10.9%-25.2%之间。由于不锈钢行业面临关税障碍，国内制造商出口量料将减少。 锡方面，原料供应宽裕，下游消费差于往年，供应过剩的局面也较为严重。 一方面是供应宽松。目前国内锡矿虽有一定的挺价惜售，但进口矿基本能弥补这部分矿的人为限制。去年11—12月中国曾大量进口锡矿砂，这使得目前国内原料供应较为宽裕。今年2月由于海外锡价大跌，中国亦显著提升了精锡及锡合金的进口。同时国内精锡生产稳定，元宵节后精锡冶炼商保持了较高的开工率，这使得现阶段国内精锡的整体供应宽裕。 另一方面是下游消费较差，这也是近期持续推跌精锡现货价格的最核心因素。从下游反馈的情况来看，今年春节过后，下游复市采购的情况难言乐观，整体订单情况差于去年。中国精锡消费将近65%来源于锡焊料，这主要用于电子信息行业，例如半导体等。近两年这部分消费领域对国内精锡的需求有所下滑，主要原因是西欧、美国、日本等经济发达地区有回流这部分制造业的需求，以增加当地更多的就业机会。与此同时，我们看到占据中国总消费比重10%的镀锡板(马口铁)需求也自2012年至今始终保持逐年下降的态势。 此外，从我们与锡锭现货市场人士的沟通情况来看，锡锭现货面交投还是比较清淡，由于下游采购消极，买涨不买跌，目前现货市场看空情绪较重，部分看跌至115000元/吨。>国泰君安期货)
镍没“妖”锡不“活” 镍锡期货首秀开门绿2015年03月28日 06:47作者：于德良来源：
 3月27日，锡镍期货正式上市交易，至此，上期所完成了铜、铝、锌、铅、镍、锡六大基本金属的“拼图”。 锡镍期货首秀冲高回落，未见开门红。素有“妖镍”之称的镍期货“妖气”尽失，镍期货主力合约NI1507以101870元/吨开盘，盘中最高价102710元/吨，最低价100650元/吨，以101080元/吨收盘，下跌990元/吨，跌幅0.97%。
锡期货表现并不活跃，锡期货主力合约SN1507以120000元/吨开盘，盘中最高价120010元/吨，最低价115150元/吨，以119270元/吨收盘，下跌920元/吨，跌幅0.77%。 银河期货分析师李莹对《证券日报》记者表示，镍期货首日成交活跃，比较符合市场预期，而锡期货首日成交比较清淡，主力合约低开后窄幅震荡，全天下跌0.77%，总体波动4%左右，波动性较大，成交3596手，持仓608手，交易不够活跃。预计沪锡主力合约近期内仍然处于趋势偏空的格局，沪镍主力合约也将呈现震荡偏弱的走势，但下跌空间不大。 宝城期货高级分析师程小勇认为，由于中国3月份旺季工业制造业服务不及预期，使得不锈钢等需求复苏远弱于预期。尽管1月份至2月份由于雨季导致菲律宾镍矿进口下降，但是只是短期性的，雨季3月份恢复。目前镍矿有远虑而无近忧，因此镍价尚无上涨动力，关注套利机会。 锡镍首秀绿盘报收 由于LME镍走势偏弱，沪镍首日亦表现出弱势局面。镍期货NI1507早盘低开后窄幅震荡，全天下跌0.97%，总体波动2%左右，成交57720手，持仓14364手，交易活跃，市场参与者众多，活跃度方面比较符合市场预期。截至下午收盘，按双边统计，镍期货共计成交3.03万手，成交金额30.66亿元，持仓量1.53万手。 锡期货首日成交比较清淡，SN1507低开后窄幅震荡，全天下跌0.77%，总体波动4%左右，波动性较大。沪锡首日交易不够活跃，与LME锡在有色品种中的活跃度相似，基本符合市场预期。截至昨日下午收盘，按双边统计，锡期货共计成交0.18万手，成交金额2.18亿元，持仓量620手。市场运行整体平稳，产业客户参与较为踊跃，合约持仓结构合理。 锡镍期货上市首日虽然未现火爆局面，但对于促进我国镍、锡产业可持续发展和提升有色金属期货市场服务实体经济发展功能具有重要意义。五矿有色股份有限公司贸易事业部锡镍部总经理吕鹏表示，上期所锡期货的上市，将为国内锡生产商、贸易商、消费者提供一个合法、公开、公平、公正的期货交易平台，促成规范的锡商品价格发现机制，为行业参与者提供一个新的交易途径和保值途径。 锡镍期货短期走势偏弱 对于锡镍后市走势，李莹分析认为，根据花旗的预测，中国镍生铁产量预计会从2014年的47.1万吨下降至37.7万吨，成本及环保问题将阻挠生产，而欧洲不锈钢市场需求强劲，加上镍矿供给减少，预计镍价将在2015年下半年复苏。预计沪镍主力合约1507近期内将呈现震荡偏弱的走势，但下跌空间不大，与铜等其他有色品种一样，价格回暖的可能性较大。锡现货市场价格平稳，交割品牌的厂家顾及盘面价格后也开始出货，现货低价贴水成交。因此，预计沪锡主力合约近期内仍然处于趋势偏空的格局，但是可能会持续出现震荡行情，投资者在节奏的把握上需要注意。 国泰君安期货认为，尽管镍矿略有收紧迹象，但目前国内精炼镍的供应仍较为宽裕，消费又受环保及出口反倾销拖累，供应维持过剩局面。锡的原料供应宽裕，下游消费差于往年，供应过剩的局面也较为严重。从镍、锡与美元的历史相关性来看，与其他有色金属类似，也属于较强的负相关。若后期美元结束下调，重新走强，对镍、锡期货的压力较大。 沪镍空头狂野砸盘 铁矿石继续创新低2015年04月01日 15:30来源：
  点击查看大图 今日期市商品早盘多数飘红，午后部分商品开始下挫。其中，两粕大幅拉高，菜粕涨1.93%，豆粕涨1.53%，白糖主力涨1.83%；PP低开高走涨1.56%。跌幅方面，镍再跌3.65%，上市以来以四连跌；铁矿石继续创新低，跌3.22%；玻璃再挫2.48%；PTA主力跌2.62%；聚丙烯涨1.56%；螺纹钢跌2.25%；淀粉跌2.21%；胶合板下挫1.88%；沪铜跌1.17%；棉花跌1.07%。 分版块看，有色金属镍大跌外，其他品种也较为弱势，黑色金属铁矿石领跌。农副板块大多品种收红，前期强势品种淀粉收跌。能源化工PTA和塑料收涨，玻璃跳水跌2.48%。 期镍空头狂野砸盘 自去年5月触及21000美元之上的两年高位后，镍价下跌了一半，因市场原本担忧的中国供应紧蹙的局面并未成真，导致LME镍供应触及创纪录高位。尽管市场重点关注供应面的情况，Natixis的商品研究部主管 NicBrown表示，但需求面也是一大隐忧。Brown说，尽管(碳)钢和不锈钢的基本面有差异，但市场十分担忧，不锈钢市场以及中国镍需求也会出现与目前中国钢铁市场现状非常类似的局面。如果(镍市)需求持续，且供应如分析的那样受到影响，镍市应该出现了供应短缺，但这并未发生。 外电3月30日消息，印尼能源和矿产资源部煤炭矿物局局长R.Sukhyar周一在雅加达表示，2015年印尼将有8座镍冶炼厂完工。Sukhyar表示，2016年预计有12家镍冶炼厂完工。政府预计2016年矿产品出口总额将增至170亿美元，2013年还未设置出口禁令时为151亿美元。 全球镍资源分布及供需格局展望2015年04月07日 09:00来源：
 在对资源紧张的担忧之中，市场供需平衡仍然处于微妙状态 全球镍资源分布 镍金属具有优异的储能、防腐、耐磨、耐高温和高强度等特殊性能，是不锈钢、充电电池、电镀、汽车配件、关键工具、军工器件等的关键原料，是国民经济发展的重要战略物资。镍被广泛地用于飞机、坦克、舰艇、雷达、导弹、宇宙飞船和民用工业中的机器制造、陶瓷颜料、永磁材料、电子遥控等领域。而锡则是大名鼎鼎的“五金”之一，锡的用途广泛，主要以焊料、镀锡板(马口铁)、锡化工和锡合金等常见形式，应用于电子、包装、汽车和建筑等行业。 世界上的红土镍矿主要分布在南北回归线范围内的两个区域：大洋洲的新喀里多尼亚、澳大利亚东部，向北延至东南亚的印度尼西亚和菲律宾；中美洲的加勒比海地区。大多数具有工业意义的红土型镍矿床均发育于橄榄岩基岩之上，是在热带或亚热带地区经过大规模的长期化学风化，由铁、铝、硅等含水氧化物组成的疏松黏土状矿石。
澳大利亚镍金属储量和基础储量都居世界首位，分别为2600万吨和2900万吨，各占全球总量的37.8%和19.6%。澳大利亚、新喀里多尼亚、俄罗斯、古巴、加拿大、巴西、南非、印尼占全球总镍金属储量的89.5%，总镍基础储量的84.1%。 我国的镍资源处于相对紧张状况，对进口资源的依赖程度较高。
我国也是红土镍矿资源比较缺乏的国家之一，目前全国红土镍矿保有量仅占全部镍矿资源的9.6%，不仅储量比较少，而且国内红土镍矿品位比较低，开采成本比较高，这就意味着我国在红土镍矿方面并没有竞争力。而我国又是不锈钢产品主产国，红土镍矿是镍铁的主要原料，且镍铁又是不锈钢的主要原料，因此我国每年都需大量进口红土镍矿来发展不锈钢工业。主要进口国家为印尼、澳大利亚和菲律宾等地。由于印尼从2014年禁止镍矿原矿出口，目前国内镍生产企业已经开始另寻渠道或在印尼建厂。
图为世界镍资源储量(万吨) 印尼“禁矿令”对市场的影响 近年来，有色资源方面影响最大的国际事件首推印尼政府的“禁矿令”。印尼是全球重要的资源出口国，其镍矿出口约占全球20%，铝土矿出口占10%。为了更好地保护自然资源，增加矿产品出口附加值，印尼政府2009年通过了《煤炭与矿物法》，对出口进行限制。不仅如此，2011年8月19日，印尼政府称拟禁止低等级镍产品出口；2012年7月20日，印尼政府称将坚决执行限制原矿出口政策。2013年年初，印尼无视日本抗议继续执行限制原矿出口政策；2013年5月，印尼政府将6—8月镍矿的出口配额设定在400万吨左右。 2014年1月12日，《原矿出口禁令》正式在印尼生效。但这一禁令的出台可谓一波三折，全面禁止出口的65种原矿在最后期限内又有松动，66家矿业公司获得特殊权限，可以继续出口精矿到2017年，但中国依赖较大的镍矿和铝土矿仍然被禁止出口。 此前市场对于印尼这一政策的执行力度存有疑惑，部分公司甚至抱有侥幸心理。但实际效果令市场看法维持谨慎，一方面印尼“禁矿令”已立法并普遍获得当地民众支持，另一方面，针对相关“禁矿令”是否违反WTO协定相关规定的看法，印尼当局也表示，在印尼“禁矿令”当中没有使用“禁止”等词，仅注明“限制”原矿出口。“禁矿令”规定原矿不允许出口，但精矿及相关成品和半成品可以出口。因此在实际执行中国际方面的压力并不大。 2014年1月“禁矿令”实施后，印尼当局试图给计划建厂的公司临时出口配额，但随即被国会否决。后期随着冶炼厂建设进度和追加投资进入，印尼当局为进一步稳定建厂信心，提出会代为申请配额。
图为印尼与菲律宾镍资源进口量对比变化 面对印尼“禁矿令”，不少公司均在积极调整。在全球，抱有在印尼建冶炼厂想法的企业并不在少数，2014年仅中国企业就已宣布在印尼新建8家镍矿冶炼厂。印尼能源和矿产资源部煤炭矿物局局长亚尔近期在雅加达表示，2015年印尼将有8座镍冶炼厂完工，而2016年预计有12家镍冶炼厂完工。另外，印尼计划到2017年建成63座冶炼厂，其中包括31座镍冶炼厂和5座铝土矿冶炼厂。 原矿进口商一方面开始在印尼进行炼厂投建，另一方面从长远角度考虑，相关企业也开始改变运营模式，减少对印尼矿石的依赖，开辟新的原矿进口源，使矿石进口来源地多样化。而印尼本土投资环境也令投资者倍感头疼。印尼政府对本地工人所占比例有硬性要求，但印尼本土员工的素质往往难以令人满意，不过“禁矿令”取消的可能性已微乎其微。 “禁矿令”颁布后，中国增加了从斐济、牙买加、巴西和几内亚等国的铝土矿进口。目前，镍产量占世界总产量9%的菲律宾——也是中国在亚洲地区唯一的高品位红土镍矿来源，接棒印尼，大量出口镍矿，稳定了镍市场供应。随着未来新的镍矿进口渠道的拓展以及其他镍出口国对中国出口量的增加，镍资源的阶段性紧张将得到缓解。2014年上半年菲金属矿产品产值达到572.7亿比索，同比增长22%。其中，镍矿为310.3亿比索，占总产值的54.2%，同比增长59%。 新兴的镍矿资源 印尼“禁矿令”执行至今，不少新兴的镍矿资源也变得引人注目。越南本福镍冶炼厂的矿带地质构造与诺里尔斯克镍业和中国最大的镍生产商金川集团共同持有的大型矿山类似，其设计开采规模具备很大的扩张潜力。安托巴维镍钴项目也是近年全球瞩目的大型镍矿项目，该项目位于马达加斯加穆拉芒加市东北方40公里处的山林地带，矿区面积1300公顷，项目镍产能设计为6万吨/年，预计开采生产年限为29年。 全球10大镍储量国之一的非洲布隆迪，其南部镍资源最丰富的Musongati地区也已经在去年开采了第一座镍矿山。 各大镍生产巨头也在不断加大投资力度。淡水河谷方面此前就曾透露，将对镍、铜、冶金煤等资源板块追加投资。目前，淡水河谷在巴西、加拿大、新喀里多尼亚、印度尼西亚等国家和地区进行了新的投资，而所有淡水河谷的业务中，60%的铁矿石、50%的镍、43%的铜均供应中国市场。
图为全球精炼镍供需对比(千吨) 在对镍资源紧张的担忧之中，全球镍市场供需平衡仍然处于微妙状态。世界金属统计局(WBMS)报告显示，2014年全球镍市场供给过剩19.7万吨，LME镍库存年增15.3万吨。2014年全球镍市场表观需求量年减9.22万吨。伦敦金属市场的镍价也走出5年新低，揭示了此前市场对紧张担忧的不必要。 但镍资源供应却并非能让人就此松一口气。2014年9月，菲律宾参议员提出一项法案，要求停止出口未经加工的矿石。这一类似于印尼禁令的举措，即使仅仅只是提出讨论，就已经导致镍价急剧飙升，其他矿石出口锐减。 尽管目前菲律宾方面仍然没有就这一提案有新的进展，但可以预期的是菲律宾方面出现类似印尼政府提高本国矿产资源利用率的需求将会增大，而未来全球镍资源供应的区域性轮转也将持续。 “妖镍”被打回原形 沪镍开盘跌停2015年05月20日 09:51编辑：东方财富网
===本文导读=== ===全文阅读===  受基本面制约，前期大幅反弹被称为“妖镍”的金属镍又被打回原形。昨日，上海镍期货主力合约1507下跌2.5%至每吨106430元。今日开盘，沪镍直接跌停。 分析人士表示，今年年初以来，国内镍铁生产厂家一直处于生产亏损状态，开工率持续下降，国内镍矿库存消耗速度缓慢，镍矿去库存水平远远低于预期，基本面的疲弱制约了镍价的炒作。 接受本报记者采访的分析师表示，目前部分多头交易商获利离场，资金炒作逼仓热情或减弱，主力部分移仓至1509合约，近期伦镍震荡调整概率较大，沪镍短期调整、之后震荡上扬的概率较大。短期内可供交割镍板数量少于持仓量仍是不确定因素。 市场回归基本面 目前，上海现货市场镍报价在102400-106200元/吨，金川镍的成交价格在106200元/吨左右，俄镍成交在102400元/吨左右。 据相关机构监测，国内现货市场镍价大幅下滑，金川镍现货成交较无锡主力合约升水降至3500元/吨，金川公司高价出可交仓的现货，新货和市场流通现货价差在1500元/吨左右，镍价下行，贸易商出货积极，下游看空行情，仍无意采购，成交清淡。 从近期来看，LME3个月镍库存震荡回落，但市场开始将关注点回到实际需求。5月上旬，光大期货调研了国内几家主要的镍矿贸易商、电解镍和镍铁生产商，调研结果显示：镍矿短期供应相对宽裕，但资源瓶颈制约中长期供应；电解镍供应结构性紧张，国产电解镍产出有限，进口电解镍相对充裕；国内镍铁产出下滑，镍铁企业缺乏定价权，进口镍铁冲击国内市场。 据统计，目前我国保税库电解镍库存约5万吨，主要集中在上海港。而国内社会库存包括交易所1万吨库存在内，约7万吨左右，除交易所外的6万吨以进口的俄镍为主。除俄镍外，我国还有少量的挪威镍和住友镍的进口，但是总量较少，全年进口量大约分别在2万吨和3万吨左右。 下游需求表现偏弱 光大期货分析师李琦表示，我国镍的下游需求主要来自不锈钢，占比约为83%。不锈钢原料库存低，成品库存高，价跌惜售，产量仍维持增速。 据中国联合钢铁网的统计，国内主要16家钢厂4月份不锈钢产量159.57万吨，同比增加7.8%，环比增加3%。3月154.84万吨，3、4月份300系列不锈钢占比分别为53%和50.88%。不锈钢生产企业总体开工率在85%左右。前16家钢厂的产量约占全国85%。 可见的是，一季度，我国经济整体表现疲弱，工业增加值下滑至7%以下，但4月份工业增加值同比增速5.9%，较3月增加了0.3个百分点。一季度发电量同比增速下滑至负值，但4月恢复至增长1%。1-4月固定资产投资累计增速为12%，低于1-3月的数据，4月份为9.6%。也就是说，目前整体工业状况在面临筑底的过程，经济复苏尚不稳定。 李琦认为，2015年镍终端需求整体表现偏弱，需求对镍价拉动作用有限，2015年不锈钢整体需求不会有明显的好转。不过，鉴于目前不锈钢企业的低原料库存现状，预计下半年钢企的原料补库需求将增加。(中国证券报) 周二(5月19日)伦敦基本金属多数走低，昨晚的美国4月房市数据大幅好于预期，令下跌1个月的美元指数迎来报复性反弹。隔夜LME基本金属期货受美元大涨打压全线下挫。受美元上涨和油价走软拖累。期镍重挫4.8%，创一年最大跌幅，期铜则跌至三周低点。三个月期镍收挫4.8%，报13,090美元，盘中一度大跌逾5%至13040美元，为去年5月来最大单日百分比跌幅。此前镍库存跳升至纪录高位，供应过剩的忧虑加重，打压市场。LME镍库存增至444,936吨新高，原本预计在印尼去年禁止未经加工矿石出口后会出现供应短缺的希望破灭。 三个月期铜收挫2.5%，报6,220美元的约三周最低，且今日跌幅为1月来最大；三个月期铝收报每吨1,790美元的逾三周最低，大跌1.7%；期锌下挫2.3%，跌至2,228美元；期铅下滑至4月9日来最低的1,937美元，跌1.5%；期锡逆市收高0.8%，报16,000美元，此前全球最大的精炼锡出口国—印尼宣布收紧出口规定。 伦敦金属交易所(LME)期镍周二创一年内最大单日跌幅，此前镍库存跳升至纪录高位，供应过剩的忧虑加重，打压市场。LME三个月期镍场外收挫5.54%，报每吨12950美元。德国商业银行分析师Daniel Briesemann表示：“镍库存不断增加，目前我不知道什么能阻止库存增加。LME镍库存需要减少，才能令镍价大涨。”LME镍库存周二增至444,936吨新高，原本预计在印尼去年禁止未经加工矿石出口后会出现供应短缺的希望破灭。镍价可能会先跌至12,900美元，一交易员表示。 印尼加强锡出口规定管理，旨在打击非法采矿。雅加达5月19日消息，为遏制非法采矿，印尼将收紧锡出口规定，以此举料降低供应并提振价格。8月1日起生效的新规规定，仅允许出口锡锭、焊锡以及镀锡铁皮，出口商须出具出口的锡来自政府注册矿场的证明。 贸易部部长Rachmat Gobel说：“除此以外，禁止其他锡产品的出口。”此前政府要求锡产品具有“清楚明白”的产地证明，以保证来自合法矿场。Gobel表示，出口商必须缴纳使用费后才可以出口。他补充说，邦加岛上65%的雨林已被猖獗的非法采矿活动所破坏。工业部长Saleh Husin表示，他预计新规将有助于提振全球锡价。 身为全球最大的锡出口国，印尼曾采取多种方法帮助提振锡价，其中包括减产、要求所有锡出口合约通过商品交易所完成，但中国和缅甸供应增加却不断打压价格。 此外，据外电5月19日消息，力拓(Rio Tinto)铜及煤炭业务主管Jean-Sebastien Jacques周二在一电话采访中称，矿山供应短缺将激励铜价上涨。公司预计，未来10年内铜供应将短缺约800万吨，这相当于八个左右全球最大的铜矿Escondida的规模。Jacques称，由于供应前景受到挑战，该公司“非常看涨”铜价前景。（金理人） 19日，国内股市和商品呈现“冰火两重天”，三大股指期货全面飙升，而多数商品品种承压下挫，沪期镍领跌重挫，主力合约沪镍1507夜盘围绕108500一线窄幅整理，而白天交易时段镍价出现快速跳水，最低触及106160元/吨，后借助20日均线弱势盘整，收盘报106430元/吨，较前一交易日结算价下跌2730元/吨，跌幅在2.50%。 现货方面，19日上海现货市场镍报价在100500-104700元/吨，较上一交易日跌1300元/吨，金川镍价格在104700元/吨左右，俄镍约在100500-100600元/吨左右。虽然沪期镍出现跳水，但现货镍成交价波动幅度较有限，下游需求仍不旺，且短期价格下行令市场观望情绪升温，现货市场成交整体一般。 进口方面，19日上海电解镍CIF(提单)溢价报在140-170美元/吨，上镍保税库(仓单)溢价140-260美元/吨，电解镍进口盈利大约1000元/吨左右。目前进口现货多数是不可交割的电解镍，而可交割的金川镍仓单被普遍惜售，不过有贸易商透露，最近金川镍出货积极性较前期明显提高，市场供应增加缓和逼仓行情，此外市场上进口镍数量仍多，整体货源充裕令镍价上行受阻，国内大型镍生铁厂产能释放增加，镍铁价格也难以对镍价有所支撑 本周即将公布的美联储会议纪要引人关注，而希腊债务谈判仍僵持对峙，美元指数短期震荡等待方向，对大宗商品价格构成一定制约，近阶段商品市场经过一轮反弹后，短期市场有调整消化需求，而镍市逼仓行情因金川集团动作而明显收敛，短期镍价回调寻求支撑，建议投资者多单减持或离场，以回避短期回调加剧的风险。（国信期货） 外盘走势：亚市伦镍弱势整理，其中沪镍收市时伦镍微跌0.14%至13845美元，日内两市比值跌至7.84，显示沪镍较伦镍的抗跌性下滑。目前伦镍运行于均线交织处，回调压力未完全释放，因伦镍此前连涨三周，累计涨幅逾13%。 现货方面：今日SMM1#电解镍成交价为101400-106100元/吨，成交均价较15日上升300元/吨。日内期镍小跌，但金川镍现货成交较无锡主力合约升水升至3600元/吨，镍价持稳为主，下游虽仍按需采购，俄镍因价低仍是主要亲睐对象，主流成交区间为101500-105600元/吨。 内盘走势：沪镍主力合约1507振荡下滑，尾盘收跌至108610元/吨，较上周五夜市收盘价109180元/吨下滑0.52%，其跌幅在基本金属当中排列第一。同时沪镍1507合约表现弱于沪镍1508合约，两者负价差由3250元/吨缩窄至2780元/吨。今日沪镍1507合约持仓量减少至12.1万手。 市场因素分析：亚市美元指数振荡反弹，现交投于93.6附近。此外，中国4月70大中城市新建住宅销售价格同比下滑6.1%，为连续第八个月下滑，显示国内房地产市场仍较低迷，从而令基本金属有所承压。本周关注周四的中国5月汇丰制造业PMI初值。行业资讯方面，国际不锈钢论坛公布的数据显示，去年第四季度不锈钢产量仅增加5%至1026万吨，该增速低于第三季度和第二季度的6.3%和15%，同时预估数据显示不锈钢产量增幅将进一步下滑。 行情研判：今日沪镍1507合约振荡下滑，表现弱于其他基本金属。但因国内镍市仍存在供应趋紧担忧，且沪镍1507合约持仓量高企，市场仍炒作逼仓行情。建议沪镍1507合约背靠10.7万元/吨之上谨慎持多。（瑞达期货） |
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