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继3月25日国土部、住建部要求各地推出差别化的土地供应政策后，3月30日，财政部调整了二手房交易征税的时间跨度与征税额度，全面放开购买两年以上商品房的交易。同一天，央行、住建部、银监会三部门对于改善型住房、公积金委托贷款购房也推出了差别化的首付政策。
一周内，五个部门三管齐下，分别从土地供应、税收、信贷等方面调整房地产政策，力度为近年来所罕见。从中不难窥见今年以来房地产市场下行的严峻程度。
对中央政府本次针对房市推出的组合新政，绝大多数普通民众自然深感失望，担心在房地产市场的泡沫空间仍然较大的情况下，再次打出组合拳救市是一种对普通老百姓极不负责的行为，是政府对市场的再次干预，会严重扭曲市场信号。
站在普通民众的立场上是完全可以理解的，毕竟房价涉及到千家万户，与普通民众的切身利益密切相关，当然希望房价越低越好。
但是在房地产市场早已经彻底绑架中国国民经济的大背景下，尤其是政府非常惧怕房地产市场低迷以及房价下行必将引发中国经济的系统性风险的背景下，政府综合权衡考虑利弊此时出手救市恐怕也是无奈之举。
什么叫系统性风险？为什么说中国国民经济早就被房地产市场彻底绑架了呢？可能还有部分人并不明白其中的奥妙。这里不妨简单介绍一下。
所谓系统，是相对于组成系统的零散组件而言的。系统又划分小系统与大系统，相对于构成大系统的小系统而言，小系统又可以视为大系统的一个组件。比如，地球是一个系统，但是对于太阳系而言，地球只不过是一个组件。所以如果单独拎出来，房地产市场本身是一个产业链很长的系统，但是相对于整个国民经济体系而言，这个小系统只不过是一个组件。所以，其实我们经常讲的房地产市场尤其是房价的大幅波动会引发系统性风险，这里的“系统性风险”准确地讲指的是整个国民经济体系这个大系统而不仅仅指房地产市场这个单一市场的风险。国民经济这个大系统不但包括房地产市场、还包括了金融系统、财税系统、就业系统、生产行业、运输行业、甚至国家管理系统。
鉴于当前我国房地产价格对国民经济这个大系统内的各行各业的价格具有最终标价的功能，考虑到价格传导机制的作用，一旦房地产价格下降，必然会引发其他各行业的资产价格缩水，从而导致整个国民财富需要重新估值，而重新估值的结果就是国民财富全面缩水。这也是依赖价格驱动作为经济发展动力的的经济体发展到到了一定阶段必然面临的问题。而中国从改革开发以来的发展模式基本上属于价格驱动型，创新驱动所起的作用非常有限，尤其是前十年，中国经济的快速发展主要归功于房价上涨的驱动。因此一旦房地产这架驱动机减速，必然导致整个经济降速。正因为这样，所以最近两年才不断提倡“创新驱动”，也就是说，发展到今天，推动中国经济发展的发动机必须考虑要更换了。
房产价格重新估值时如果出现资产价格缩水，首先会传导到金融系统，因为出于风险防范的考虑以及金融机构风险内控的要求，几乎所有的金融机构对外放贷时都偏好于选择固定资产作为债务偿还的抵押品，而房地产则成为这类抵押品固定资产中最重要的资产。所以一旦房地产资产价格缩水，银行资产跟着缩水，银行不良资产增加，银行资产负债表中的负债项数字不断放大。增加的银行债务必然挤压银行对其他行业比如生产制造业的贷款。其他行业跟着遭殃，不得不压缩规模，从而传导到就业市场，就业市场再传到到消费市场，消费市场又反过来传导到投资领域。于是出现百业凋敝、经济萧条的景象。所谓的系统风险最后结果就是百业凋敝、民生困苦。只不过政治家们与经济学家们不愿使用这类恐怖的字眼罢了。
为什么说中国经济早就被房地产绑架了呢？大家熟知，绑架的目的是为了获得赎金。最通俗、最形象的理解就是：为了避免陷入百业凋敝、民生困苦的境地，从中央到地方、从政府到民间各行各业、各个经济活动的参与主体都得往房地产市场注入巨量资金，来救赎房地产市场避免其崩溃。这些注入的资金就是赎金。比如，这次政府的免税就是赎金、降低首付就是银行支付赎金、托抬房价就是购房人在支付赎金。但最终的赎金还是落到所有的购房者头上，所以购房者（包括单位与个人）成了赎金的最终承担者。
那么，山人微信cb7627为什么说这次组合新政难改房市基本格局呢？
首先，政府这次出台的房市新政目的不在于抬市而在于托市，也就是托住市场底部，不至于让房价下滑太快。原因当然目前房市已经出现了快速下滑的势头。所以在这种势头刚刚出现时，必须采取措施防止势头形成一种长期趋势。所以普通购房者尤其是那些住房刚性需求者切莫上那些绑架者的当，相信什么房价上涨之类的鬼话。在对形势判断不准时，最好的办法就是静观其变。
其次，当前房市的基本格局是什么呢？房地产作为中国经济的重要组成部分，同样摆脱不了受当前中国经济主要矛盾的约束。当前中国经济的主要矛盾是什么？这一点山人在以前的财经分析文章中反复指出过，那就是产能全面过剩与有效需求不足。房地产市场同样存在产能全面过剩与有效需求不足的问题，这就是当前中国房市的基本格局，这一基本格局绝不是这次新出台的组合政策就能轻易撼动改变的，因为任何违背基本经济规律的政策最后注定会铩羽而归，以失败告终的。所以，那些担心房价上涨的潜在购房者，当前唯一可以做的一件事情就是“静观其变”。相信不出三个月甚至连一个月也难以支撑，房价下行趋势就会依然如旧的。
三、这次组合政策本身就是一把“双刃剑”。首先，在房产税即将呼之欲出的时候，降低营业税本身不足以吸引理性的投资者去购买更多的房产，因为你现在购买更多的房产就意味着将来缴纳更多的税收。只有那些刀口舔血或者飞蛾赴火的投资者才会贸然杀入房市。所以，即将推出的房产税本身就构成对投资者投资冲动的刚性约束。其次，在房价下降趋势明显，而政策能否推动房价长期上升的效果尚不明显的情况下，相信绝大多数绝大多数理性的投资者不会轻举妄动。其三，在“反腐不止"、”不动产统一登记”、“统一身份证号”、“房产税推出”等系列措施下，免征购买两年以上房屋的房产税，恰好给了那些“腐败房”降价出手的极好机会。不排除会有大量存量房屋尤其是长期空置的房屋释放到二手房市场。果真如此的话，一方面这些释放出来的二手房会消化一部分刚性需求者，另一方面对新建商品房价格构成一波冲击。之所以会出现这种局面，本身就是由当前房市的基本格局决定，也是由市场规律决定的。
因而，政策制定者想当然地以为出台这些组合拳就能够托市或者能够救市，改变房市的下行趋势，难免一厢情愿。最后能否达到预期效果，还需市场检验。
最后，山人微信cb7627再次不得不对那些决策者们说：早知如此，何必当初呢。事到如今了，还想让民众来给你们以前的错误决策承担成本，支付赎金，未免有点过了。自己的屁股还是自己去擦吧。出来混，迟早是要还的。
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