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券商12月业绩公布已完毕，股价走势依然疲软，有必要审视一下目前的市场状态，确定最适合自己的操作策略。 1. 大盘状态 上证从2000点开始，连续上涨了70%，未出现过剧烈的调整。3500点是2009年高点，压力较大，需要充分蓄势才能突破。可以参考突破2400点时的情况，2400是2012和2013年高点，上证在这个点位横盘震荡了3周，而一旦突破后就开始快速上涨，不停顿地达到了3000点。 本周是期指交割周，加上新股申购，大盘走势低迷也合乎情理。期权推出的消息并未对周一的股指起到多大的拉升作用，而2月9日期权正式上市后，对大盘的作用还是未知数。一则消息是目前的期权模拟测试账户上，大机构密麻麻挂的都是做空的单子。中国股市的特点是逢新必炒，几年前推出股指期货后，机构平添一个做空利器，搞得大盘长期阴跌。这次期权推出的影响会如何，需要谨慎观察。 中长线大趋势上，牛市的逻辑依然有效，仅仅看前几个月进入股市的巨量资金，就可以判断此轮牛市非比寻常，4000点、5000点都并非遥不可及。但前途光明不等于道路是一马平川，牛市中的大幅回调也是正常现象，需要有充分的心理准备。 2. 券商股状态 相对于大盘来说，其实券商股目前的情况要更弱些。券商已经调整一个月，如果要再起一波升势的话，本来最近这几天是最好的时机，多家券商刚刚公布了靓丽的12月业绩，周末又推出了期权的利好（增厚券商利润），而周一券商股走势依然如此疲弱，龙头中信已经走弱，有几家券商已经出现了向下突破盘整区域的迹象。国信上市以来已经连续涨停，达到3倍涨幅，顶多再有几个涨停也就差不多了。 更大的隐忧是券商1月的业绩，目前大盘成交量大幅萎缩，半个月来的成交量只有12月的1/4，可以想象1月的券商业绩也会比12月有大幅的下降。市场已经把券商视为一个高成长股，而成长股的最大利空就是业绩下滑。尽管券商2015全年的业绩很有希望继续大增，但市场往往很短视，只看眼前的数字，用一个月的业绩来推想全年。 对于已经上涨3倍的券商来说，继续调整一个月或几个月，也合情合理。如昨天文章所说，高位的横盘是一个不稳定的状态，最终会选择突破方向。如果多头在高位使尽吃奶的力气，怎么也上不去，那一个可能出现的走势就是先掉下来，跌出一些空间，聚集出更多的抄底盘，然后再一鼓作气拉起来，开启下一轮升势。 考虑到券商的强劲前景，即使继续下跌，跌幅应该也不会太大，从12月的最高点算起，跌个30%也就差不多了，业绩不太好的、走势较弱的，也顶多跌个40%，可以参考最近同花顺和东方财富的调整过程。 中长线来看，只要大盘的牛市继续，券商的牛市就不会结束，所有的阶段性调整都是下次拉升前的蓄势，这个大方向的判断需要清晰坚定，这是我们确定操作策略的基础。 2. 券商股现阶段操作策略 对于真正的中长线高手来说，牛市里收益最大的做法是底部满仓，一直持有不动，直到牛市末期，获得几倍甚至十几倍的收益。各种做波段的、做短线的散户，最终收益往往远远低于中长线持股不动者。因此我一直在宣扬的都是坚持中长线持股、不要预测、不要做波段、跟随趋势。 最近看网友的回帖和提问，越来越感觉这种中长线呆坐不动的方法可能并不适于大多数散户，大多数人并没有修炼到这么强的心态和定力，没有完全树立起中长线投资的理念，风险承受能力不强，买入的点位较高，对于账户资金的回撤也非常敏感，无法满仓承受大幅的下跌。对于这些朋友来说，可能一味持股不动并不是最佳的选择，对于他们来说，少赚点其实问题不大，少亏点才是更重要。 需要明确一点，做波段可以降低下跌时的心理压力，做得好的话也可以规避下跌的风险，但由于波段的高低点都很难把握，大多数人做波段往往是适得其反，卖出后或者要在将来以更高价位再买回，或者会是大幅踏空。而且一旦做波段吃到甜头，就容易形成习惯性的短线思维，等到调整结束后依然不断做短线，最终错过连续暴涨的主升浪。 如果你是中长线高手，心理素质过硬，跌势中能够保持淡定，资金压力不大，可以承受几周至几个月的调整，坚定看好大牛市和券商前景，可以持股不动，等到5000点以上再考虑卖出的问题。这样很有把握再吃到几倍涨幅，而且收益远远大于绝大多数做波段的短线客。 如果你觉得自己不太符合上面的条件，可以根据自己情况考虑是否要适当减仓, 例如可以减至半仓。（上面说的都是券商股的操作策略，其他版块和股票我没有研究，不太了解，请不要来问我。至于中小盘股，我12月初开始一直在提醒警惕创业板风险，现在观点不变。） 注意要防范几种常犯的错误： - 在危险的位置使用杠杆：券商接下来继续调整的概率较大，现阶段应清掉融资仓位，不要持有证券B、券商B之类的杠杆品种。如果跌个30-40%你就爆仓了，那后面再涨10倍也和你无关了。 - 高位想做中长线，跌了才发现无法承受，改为做波段，结果卖在调整的底部。 - 卖出后的钱闲不住，一看见反弹就又马上买，然后跌下来再止损，如此被反复折磨多次；或者卖出后马上受到其他强势股票的诱惑，去追逐热点，结果转了一大圈之后，发现账户又多亏损了不少，而券商早就不知不觉恢复升势了，你又错过了券商的新一轮升势。 这就是我不提倡做波段的原因，卖出很简单，而卖出后的钱放在那里不乱动，静静等待调整后的低吸机会，这要比被套时持股不动难得多。 另外也不建议完全空仓。空仓后容易不淡定，一看到反弹就生怕踏空，急急忙忙追进去，结果又买在高点，等不到调整结束再低吸。另外一个原因是上面说的，波段操作更多地是降低心理压力，而很少有人能真正成功做出波段差价来，你只需要卖出一半仓位来减轻心理压力就够了，最终真正为你赚到丰厚利润的，其实还是那一半始终不动的中长线仓位。 持股的仓位建议选择华泰、西部、光大等业绩高增长的券商，其他券商各有优缺点，属于个人偏好问题。 现实就是这么残酷，美好的理想常常要让位于残酷的现实。指导员的走位依然飘忽，如果觉得卧倒不动实在太痛苦，就根据自己的情况适当活动一下吧。 |
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