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光伏行业春意正浓 重点关注3只个股

2015-04-16   平凡的...

          国家能源局新能源和可再生能源司副司长梁志鹏说,“十三五”期间,新能源将呈现规模替代能源、生产侧和消费侧可再生能源全面转型的特征。“尤其是从过去的单一能源发展进入品种多元化、地域广泛化,与传统能源协同发展的新发展格局。”

 

类别 股票名称 股票代码 最新价格 涨跌幅 发表日期 累计收益 咨询
热点一箩筐 彩虹精化 002256 26.36 0.00% 2015/04/16 -- 咨询投顾
热点一箩筐 爱康科技 002610 30.06 0.00% 2015/04/16 -- 咨询投顾
热点一箩筐 江苏旷达 002516 42.88 0.00% 2015/04/16 -- 咨询投顾

 

  ===本文导读===

  【行业分析】三部委联手推新政光伏行业春意浓

  【个股解析】光伏行业3大概念股价值解析


  三部委联手推新政光伏行业春意浓

  工信部电子信息司电子基础处处长乔跃山15日说,下一步要深化光伏政策的配合,近期工信部将会同银监会、能源局研究制定具体政策措施,加强行业制造规范、信贷融资、电站建设补贴发放的联动作用,引导行业健康发展。

  全国工商联新能源商会主办的第九届中国新能源国际高峰论坛15日开幕。乔跃山在会间对上证报记者说,“工信部此前和银联、银监会已经有联动合作,在工信部合格名单中的企业优先获得贷款,融资只是一个开始,未来包括在准入、补贴等多方面展开合作。”

  同时,工信部将深入落实光伏制造规范条件,按时限要求企业加强整改;进一步落实优化光伏企业兼并重组市场环境的意见,推动多个具有代表性的光伏企业兼并重组项目实施,引导产业加快结构调整和转型。

  国家能源局新能源和可再生能源司副司长梁志鹏说,“十三五”期间,新能源将呈现规模替代能源、生产侧和消费侧可再生能源全面转型的特征。“尤其是从过去的单一能源发展进入品种多元化、地域广泛化,与传统能源协同发展的新发展格局。

  他介绍说,“十三五”期间实现生产侧和消费侧的可再生能源转型,太阳能发电将成为能源在生产结构方面转变的主力。生产侧,可再生能源丰富的西部地区,向可再生能源高消费地区转型,同时通过特高压通道向区域外输送能源;东部地区大力发展分布式能源;消费侧方面,智能技术和信息互联网+技术广泛的应,分布式的可再生能源已形成互补系统,以及可再生能源与热力综合共融的分布式能源发展,智能电网为其提供基础设施支持。

  昨日由全联新能源商会和汉能控股集团联合发布的《全球新能源发展报告2015》也显示,去年中国发电装机和发电量全球第一,累计装机达1360GW,同比增长9.5%。报告同时建议,应加大新能源在中国能源结构中的比重;新能源补贴及时发放,推动行业健康发展。(上海证券报)光伏行业3大概念股价值解析

  彩虹精化:新项目开始落地,电站业务加速推进

  类别:公司研究机构:齐鲁证券有限公司研究员:曾朵红,沈成日期:2015-03-17

  投资要点

  公司取得湖州106MW分布式项目备案:公司全资孙公司湖州永聚分别取得湖州市吴兴区特种水产养殖园渔光互补20MW分布式光伏发行项目一期、二期、三期、四期、五期和湖州吴兴童装环境综合整治配套产业园6MW分布式光伏发电项目的备案通知书,湖州永聚合计取得项目备案106MW。湖州市吴兴区特种水产养殖园渔光互补合计100MW拟建设在湖州市吴兴区新农村综合改革试验区特种水产养殖园,湖州吴兴童装环境综合整治配套产业园6MW分布式光伏发电项目拟建设在湖州市南太湖高新技术产业园吴兴童装环境综合治理整治配套产业园。

  湖州106MW分布式项目是此前框架协议的落地:公司于2015年2月2日曾与湖州市南太湖高新技术产业园区管委会签署了《战略合作框架协议》,规划三年投资200MW光伏发电项目。随后,公司光伏业务全资子公司深圳永晟在湖州市投资设立全资子公司湖州永聚,注册资本为100万元,作为公司在湖州市建立太阳能光伏发电项目的项目公司。此次106MW项目取得备案,是此前框架协议的落地。

  湖州106MW项目优质,地方给予额外补贴:根据公开信息,湖州南太湖高新技术产业园区2012年9月由湖州市政府批准建立,总面积约75平方公里,共辖26个行政村,234个自然村,总人口逾5万人。

  高新区南片重点发展以现代物流装备为主导的产业体系,包括物流装备终端产品、物流机械配套零部件和现代物流装备信息技术。北片重点打造集休闲旅游观光为一体的都市型现代农业园,突出生态化;建设服务中心、金融中心、科技中心,突出智慧化;建设低密度、高产出的总部基地、研发基地、创意基地,突出高端化。公司渔光互补项目恰恰与“现代农业园”的特色相契合,也与公司对于电站项目“有创新、有灵魂、有故事”的理念相一致。根据现有政策,浙江省、湖州市分别额外给予0.10元/kWh、0.18元/kWh的度电补贴,大幅提升了项目的投资收益。

  转型光伏电站运营态度坚决,装机规模超预期空间较大:公司目前在建项目160.2MW,包括江西新余一期35MW农业项目、河北省围场县中草药种植结合50MW项目、佛山群志15.2MW分布式、安徽省庐江县白湖社区胜利圩区种养殖基地20MW分布式、安徽省白湖养殖渔场20MW分布式、惠州比亚迪工业园区20MW分布式,计划于2015年上半年内并网。公司拟增发募集资金在浙江、安徽、四川三地加码200MW分布式光伏,结合此次新增备案106MW项目,显示出公司转型光伏电站运营商的坚决态度。公司在2014年制定了三年内实现装机并网发电1GW的基本目标,我们认为超预期空间极大。

  打造能源互联网平台,挖掘光伏电站金融属性:公司计划拓展项目资源、推进微网建设,并借助现代数字通信、互联网、移动通信及物联网技术,通过云计算、大数据将新能源电站与互联网有机融为一体,致力打造出一个全新的能源生产和消费、投资和融资生态系统,实现绿色低碳生态的互联网金融平台。同时,公司将创新光伏电站的投融资模式,挖掘光伏电站的金融属性,进一步构筑公司在电站领域的竞争力。

  向激励对象授予预留股票期权,有利于提升核心业务人员的积极性:公司公告将股权激励计划预留的42万份股票期权授予核心业务人员共20人,行权价格为17.15元,有利于保障团队的稳定性,提升核心业务人员的积极性。公司实际控制人和董事、监事、高管等计划大幅认购增发股份,彰显其对于公司未来发展的坚定信心。公司实际控制人陈永弟亲自挂帅光伏业务,结合专业的光伏团队,我们看好公司在电站领域的管理水平与执行能力。

  投资建议:在不考虑增发摊薄股本的情况下,预计公司2015-2017年的EPS分别为0.64元、1.00元和1.32元,对应PE分别为27.5倍、17.5倍和13.3倍,维持公司“买入”的投资评级,上调目标价至22元,对应于2015年35倍PE.

  风险提示:地面电站备案或发电量不达预期;分布式项目推进不达预期;融资不达预期;传统业务复苏不达预期;新业务布局不达预期。 爱康科技:业绩符合预期,关注今年电站落实进度

  类别:公司研究机构:民生证券股份有限公司研究员:黄彤,陈龙日期:2015-03-04

  一、事件概述。

  公司公告2014年业绩快报,其中1-12月收入32.25亿元,同比增长67.03%,净利润0.93亿元,同比增长998.23%。

  二、分析与判断。

  财务费用较高压制短期业绩。

  公司电力板块实现2.06亿元收入,对应全年发电量在200-250MW,对应业绩在6000万左右,电力销售板块将在2015年迎来快速增长,预计对应全年发电量在700-800MW,对应收入在8-10亿,净利润在2.4-3亿元。

  但公司由于融资成本较高,使得短期财务费用影响当期业绩,若公司2015年增发顺利,2015年业绩继续高增长可期。

  制造业板块回款周期和盈利水平继续保持稳健。

  今年有望实现1.2GW-1.5GW电站装机量。

  同时公司项目储备充足,包括一季度公告的与阿特斯400MW电站的合作框架、与中国外运长江有限公司签订430MW分布式屋顶战略合作框架,以及收购项目公司所带的小路条,公司项目储备丰富,支撑今年电站开发继续高增长。

  目前根据我们调研,公司电站收购和建设进度较快,由于公司提前布局,通过增发拿到资金,加上国开行支持,地面电站配额限制对公司今年收购电站+自建项目影响较小,如果今年年底顺利实现600-800MW电站,明年有望实现1.2GW-1.5GW电站装机量。

  公司电站建设进度符合预期,看好公司成为未来民营龙头新能源运营商。

  公司转型新能源电力运营商和分布式开发商进度符合预期,6月份来,公司持续收购项目,加上本次增发过会,我们继续看好公司融资--电站建设运营--再融资+运营现金流—再建设运营模式。

  预计今年公司光伏电站电费收入将达8-10亿元,顺利转型向新能源电站运营商。

  三、盈利预测与投资建议。

  我们预计14-16年公司EPS为0.41、0.98、1.28元,对于估值28、19和15倍,继续强烈推荐。

  四、风险提示。

  分布式政策实施不及预期

  江苏旷达:业绩符合预期,2015年将迎来高增长

  类别:公司研究机构:齐鲁证券有限公司研究员:曾朵红,沈成日期:2015-02-27

  投资要点。

  公司2014年盈利1.66亿,同比增长16.05%基本符合预期:公司发布2014年业绩快报,全年实现营业收入20.94亿元,同比增长46.91%;实现归属于上市公司股东的净利润1.66亿元,同比增长16.05%,对应EPS为0.66元。据此测算,公司2014年第四季度单季实现营业收入6.61亿元,同比增长47.71%,环比增长7.69%;实现归属于上市公司股东的净利润3980万元,同比增长28.69%,环比减少2.48%,对应EPS为0.16元。公司曾在三季报中预计全年盈利区间为1.57-1.93亿元,同比增长10%-35%;快报业绩接近区间下限,基本符合我们和市场的预期。

  贸易拉动收入高增长,电站促进利润高增长:2014年收入增速显著高于利润增速,主要因为低毛利的贸易销售大幅增加(预计4亿左右),预计主要来自于光伏电站组件采购使用贸易方式结算。施甸一期30MW、沭阳一期10MW项目于2014年8月并网发电,即三季度未满发而四季度满发,在此背景下四季度净利润反而环比下滑,预计四季度计提了较大的减值准备(应收账款或存货)。根据行业属性,考虑计提减值的情况下,预计面料板块基本平稳,贡献净利润约1.3-1.4亿;光伏电站预计贡献净利润3000-4000万元,是公司利润增长的主要来源。

  在手电站运营良好,转型运营全面提速:公司2013年收购-运营的青海力诺50MW项目,根据半年报数据,年化有效利用小时数超过1800小时,显示出电站极好的质量和发电能力。2014年自建-运营的施甸一期30MW、沭阳一期10MW、富蕴一期30MW与温泉一期30MW项目已并网发电,加上近期公告收购的海润光伏内蒙古通辽欣盛100MW电站,累计规模达250MW,为2015年业绩高增长奠定基础。2015年,公司的项目资源省份将由青海、江苏、云南、新疆继续扩大至陕西、山西、甘肃、内蒙古、山东、河北等地;公司转型光伏电站运营商已全面提速,2015-2016年电站开工规模或将超预期。

  进军北汽供应体系,巩固面料业务龙头地位:公司此前已与北汽股份签署了《战略合作框架协议》,有望打入北汽供应体系,利于公司拓展新市场、提高市场占有率,并进一步提升品牌形象、巩固公司的龙头地位。

  同时,公司还积极完善产品线并开拓二级市场,打开新的收入增长空间。此外,公司的面料业务还积极推行经营体活动,把市场机制引入企业内部,从而有效提升各个组织的积极性,促进面料板块不断做强做精。

  限制性股票授予完成,为公司发展保驾护航:公司向118名激励对象授予1500万股限制性股票已经完成,将有效提升高管与员工的积极性与凝聚力,保障团队的稳定性,有利于公司长期稳定发展。激励之后,上市公司、管理层、光伏电站团队的利益进一步绑定,公司各方关系已全面理顺,上市公司融资平台、原管理层的稳健作风、电站团队的产业积淀将有机结合,公司电站业务将加速推进,民营光伏电站新巨头指日可待。

  投资建议:我们预计公司2014-2016年的EPS分别为0.66元、1.04元和1.58元,业绩增速高达16%、69%和52%,对应PE分别为35.6倍、22.7倍和15.0倍,维持公司“买入”的投资评级,目标价28元,对应于2015年27倍PE.

  风险提示:政策不达预期;项目资源不达预期;地面电站并网或发电量不达预期;融资不达预期。

 

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