管理层频频喊话 市场面临方向选择股民如何应对

时间：2015年05月01日 11:01:15 中财网

　　

　　管理层再次喊话提醒风险之后，大盘明显降温，近日出现滞涨迹象。盘面上，“中”字头概念股风停了，“两桶油”涨停过了，银行股也大涨了，有色股也补涨了。。。。。。凡此种种，是否意味着市场变盘在即？投资者如何应对？

　　邓学文(晶汇天成董事长)：
　　市场格局生变 5月前两周以短炒为主
　　大盘通常上涨13周见中期顶，目前还差3周，因此，5月前两周做短线为主，第3周空仓出来休息一段时间。
　　上证指数在4400点以上顽强地攀登，创业板指数又一骑绝尘，4月底的股市依旧火爆。对此，在国内证券界资深著名实战和理论专家、晶汇天成董事长邓学文还是比较清醒和冷静的，作为我国很早以前为数不多的经济学专业博士，邓学文说：“4月27号28日、30日上证指数3次上攻4500点回落，我近日都提示调整压力大。上证50指数实际上4月后17日以后就没怎么涨，所以，4月16日上证50指数期货上市后，做IH品种无论多空都好难赚钱。深圳成指在23日以后也没有上涨，近两周反而是创业板指数上涨得多，主要是乐视网大涨，但乐视网周五也调头下跌了。统计发现6日持股至今有648家跌，13日持股至今822家跌，20日持股至今有719家跌，而指数节节攀升，也就是说4月份很多人赚指数亏钱，这说明市场内部出了问题，很多股炒累了，格局变了，该休息一会了。”
　　指数与经济非正相关
　　对于目前A股的趋势，邓学文指出大盘中线是不是见顶？下周将见分晓，时间和空间有些矛盾。“一方面，上证指数4500点位置管理层多次提示风险，这个一定要注意(2007年”5·30“也是政策打压)，通常是短线风险，管理层不想太快，一天的饭不能一顿就吃完。当然调整完后继续牛市。另一方面，春节后大盘上涨10周，通常上涨13周见中期顶(2007年也是)，目前还差3周，如果再涨到5月22日就非见中期顶不可。5月的前2周做短线为主，第3周不断提高警惕，空仓出来休息一段时间。”
　　而对于这波行情与中国经济发展背离的问题，邓学文认为，股市上涨与经济没有必然关系。“以前很多人不同意，但是研究美国的股市也发现是这样的，今天越来越多的人承认我这个观点，比我认识晚20年。我1995年在深圳听吴敬琏老师讲座时说经济不好股市不可能走牛的，结果1996-1997年出现一波超级大牛市，我从1996年1月大底开始一路看多到最后见顶，很多老股民在指数上涨1倍后不敢做多，而我继续看多，中国证券报连续发表坚决看多文章，那一轮牛市我一战成名。”
　　自上而下的选股方法
　　作为驰骋股市二十余年，邓学文是一位不折不扣的实战派，集实战和研究于一体。他告诉记者，他比较推崇“自上而下”的选股方法，就是主要从分析宏观经济着手，通过整体市场周期和行业的特征，来进行选股。“自下而上”的选股方法就是主要从具体的上市公司进行选择，只要发现好的公司，就立即买入，并且中长期持有，不理会市场短期的波动！“它的优势在于毕竟我们买股票是买公司，不完全是买大势，我自己最赚钱的方法是先选板块，再选股。就像看医生一样，要先看那个科。否则，是体检啦。2439个股翻一次都要一天啊。”
　　那么，在组合中如何规避风险呢？邓学文有自己的一套：“组合最关键是选到好股，我追求会买的是师傅，保证买入就要赚钱，牛市无须止损，不像做期指，买进不赚钱就是错，就要马上止损，赚钱就留。”
　　对于热点，邓学文指出，他会根据热点来操作，行为金融学里面有选美理论，羊群效应。“我还是喜欢有业绩支撑的股如大秦铁路(601006)，行业估值最低，基本面最为稳健，上调目标价26%至17.1 元，对应2015年才15倍市盈率。”
　　新手不要乱听消息
　　时下股市非常火暴，一大群新股民前赴后继地进入市场，都想赚大钱。对次，邓学文提醒新股民不能乱听消息，不能经常高买低卖，特别是大盘在高位敏感位置，不能乱追高业绩差又涨得太高的股，特别是不能乱追周线发出卖出信号的股。“对于刚入市的新手，最好的方法是找到高手老师 。”
　　最后，邓学文抛出了自己经典的投资理念：稳+赚+复利。为应证自己的投资理念，邓学文告诉记者他现在正在发行一个前海富达2号阳光私募基金，“这是望子成龙私募基金，专门为儿女的前途准备的一只私募基金，目前只需投入少，充分利用这轮超级牛市赚取更多的钱，解决儿女的费用后顾之忧。”
　　刘炟鑫 (深圳前海大概率投资总监)：
　　阶段头部渐近适时降低仓位
　　牛市进程之中也会存在调整，后市如果有机会继续冲高的话，可采取主动止盈降低仓位的操作。
　　4月28日石化双雄放出历史天量后，暂时遏制了市场疯狂势头，“中”字头股票集体大跌，个股盘中震荡愈发剧烈，沪指周K线收阴十字星，阶段性变盘意味甚浓。
　　究其原因，与管理层最新推出强制性慢牛政策有关，在市场狂热情绪推动下，资金还在继续源源不断流入股市的当下，管理层是哪里有火便往哪泼冷水。所以，才有了一连串的辟谣：比如澄清央企大规模合并，否认即将推出量化宽松政策，证监会8次提示入市风险，券商下调两融担保品折算率等一系列政策。
　　近期我一直提醒目前属于阶段性上升阶段的尾声，上上下下的节奏，也许令投资者很不适应，这正是当前股市运行的常态，不仅仅是操作难度的增加，更考验的是人的心智。
　　从长远来说改革牛趋势不会改变。一方面，政策上极力呵护市场的态度非常明朗，传统经济和新经济交融的时代，这是科技革新的时代，转型不止，牛市不止，改革是其中一股重要力量，市场是另外一股力量。目前所采取的措施属于缓慢刹车方法，其用意也是为了让疯牛变慢牛。另一方面，社会各类闲散资金进入股市导致蓄水池膨胀，场外资金跑步入场势头与日俱增，从开户数量叠创新高可以看出股市吸引力有增无减；当然，这种趋势达到一定程度后总会停止的，届时也是牛市到头之时，目前来说还仅仅是初级疯狂阶段。再次就是市场的多空观点在悄悄变化，多空博弈进一步升温，升温加剧后反映到盘面就是频频跳水的剧烈震荡。如果说频频跳水成为常新态，这是一种新的概念，但背后隐含了风险，一旦资金链出现瞬间断档就会出现垮塌惨状。管理层先把股市搞上去目的已经基本达到，最近高层在行情接近波段顶部期间密集发布利好利空信息，其用意实际上就是要让投资者警惕风险。
　　从技术层面来看，上证综指在4月20日放出爆表行情的历史成交天量1.15万亿后，多空双方短线分歧日趋加大，根据价在量先，庄在散先的操盘规律，这个历史天量是否会成为一轮中期调整的导火线值得思考。目前大指数虽然不断缩量创出新高，从登山理论解释，攀登到一定的高度后登山者的体能消耗越来越大。从均线系统来看，依然呈多头排列依托10日均线上涨，技术面依然是一个强势格局。创业板指与中小板指虽然创出历史新高，但从K线形态有构建中型头肩顶嫌疑，防范风险应该是当前头等大事。
　　对于市场后市大盘怎么走？大盘接近阶段性顶部越来越近是不争的事实，牛市进程之中也会存在调整，后市如果有机会继续冲高的话，可采取主动止赢降低仓位的操作。一是密切关注政策面和消息面的变化。管理层对股市的管理手段非常高明，基本不用行政手段，而是把行政手段融合到市场中来，及时调整，既警醒狂热的市场，让市场适度降温，又不让市场过于恐慌。从这个角度来看，政策面和消息面出台非常强力的打压政策的概率极小，会有更多用市场化的手段来对冲和降低风险。第二，密切关注权重蓝筹股的异动，最近两个交易日两桶油和银行股躁动，有的投资者认为是诱多，有的则认为是市场风格切换。第三，密切关注成交量的变化。A股的日成交量上万亿已成为新常态，只要成交量不过分萎缩更不能过分放大，大盘就能够继续健康上行。
　　大盘或将下探4300 持现金关注保险股
　　邱麒麟(顶点财经)：
　　在未产生大级别恐慌情绪之时，市场总是存在机会。保险板块未曾有过大的表现，值得投资者重点关注。
　　五一假期前的市场并不十分如意。从技术角度来看，4月最后一周市场给予我们的是一个风险的警示。目前5日线已经有走平的倾向，如果正式跌破5日线，先看対称惯性，本周二曾出现130点的正乖离，因此预估有下探4340点左右的可能，届时才可逢低介入。但如果大盘直接转为平行下跌惯性，则应当先避开一波风险。就当前市场心理来看：目前这一波已经上涨50%，但很多投资人波段获利都低于20%，有的甚至不到一成，这是必然的现象，因此会急于操作重仓持股，甚至加杠杆，这时保持现金，反而是重点所在。
　　在未产生大级别恐慌情绪之时，市场总是存在机会。当前5日均线的告破，再度引发市场小级别恐慌，因此权重板块尤其是金融三大板块如何变动，将决定后市市场能否真正出现中级调整。细看近期金融板块表现，周二银行板块盘中护盘，将指数托举至5日均线上方，当日南京银行、光大银行均出现放量盘中涨停，可见市场资金依旧关注于银行板块动作，而前期已有动作的券商板块近期连日调整，周五收盘都在30日均线附近有一定止步，短时间内下跌力度有限。另外，沪指今年上涨千点过程中，保险板块未曾有过有利表现，同时从量能对比角度来看，盘整过程中不少资金大举加仓保险板块，无论从轮动角度及护盘角度看，保险板块都值得投资者重点关注，生死一线，必有争夺。
　　吴国平(广东煜融投资董事长)：
　　短期趋势未走坏军工电力将补涨
　　五一节后，军工、电力等板块有望补涨，除此之外，智能机器等题材有望相对活跃。
　　大家不必过于担心，一方面股指的短期趋势还没有走坏；另一方面，管理层虽然想给股市降温，但他们也不想股指明显下跌，因此股指大跌的可能性不大。退一步来讲，就算股指出现阶段性动荡，那依然只是牛市中途的震荡而已，大方向依然是明显向上的。
　　从盘面看，创业板指数无论是日线、周线还是月线，都还没有见顶迹象，大方向还不用担心，而且短期态势还是相对较强的。但创业板指数现阶段处于波段高位，整体继续趋势性大涨的可能性是比较小的，更多的是局部性机会。有色补涨之后，电力、军工、水泥等板块有一定的补涨需求。
　　牛市基本都是板块轮动的，保险、券商近期基本没涨的主要原因是前期涨幅比较大，需要进行充分的整理巩固，为新一轮的主升浪进行酝酿。我们可以发现大部分保险、券商股都在构筑平台，后期要重点关注。
　　市场热点切换得比较快，说明资金目前也是比较焦虑的，没有找到市场一致认同的大主题进行集体攻击，只能打游击战。这种状况出现在波段高位，也意味着阶段性动荡应该不会太远了。我们预期5月到6月会有将近一个月的动荡时期。五一节后，军工、电力等板块有望补涨，除此之外，智能机器等题材有望相对活跃。

　 .金.融.投.资.报