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新三板企业进入年报发布季。截至4月29日，据统计，新三板有1683家企业发布了年报，其中录得盈利的占绝大多数，共1462家，占比86.8%，亏损的只有220家，占比13.2%。不过，新三板的成绩单可能只是表面上的靓丽，进一步分析，实际情况并没有看上去这么乐观。一方面，虽然超八成企业录得盈利，但有近四成的新三板企业净利润出现同比下降；另一方面，由于新三板企业规模大多很小，很多企业的盈利也就“仅仅是盈利而已”。据统计，新三板净利润500万元以下的企业有645家，占所有盈利企业的比例为45%；净利润在500万-1000万元之间的有291家，占比为20%；净利润1000万-5000万元的有471家，占比为33%。从以上业绩分布情况看，大多数企业的净利润不足千万。市场分析人士表示，新三板企业的业绩不宜用A股思维来看，新三板大多数企业处在成长阶段，业绩起伏不定是比较正常的事情。实际上大部分新三板企业还处在成长阶段，所以应该理性看待企业资产规模和业绩。一位机构人士表示，新三板挂牌企业大部分都是高新技术企业、互联网企业以及信息技术企业，这些企业前期在研发等方面投入较大，不能严格地以盈利或净利润稳定增长来要求企业。以新三板上亏损最大的中搜网络为例，其亏损较大的2013和2014两个年度，研发费用都上升到了5000万以上，而这一数据相比此前2012年与2011年分别大涨了113%和235%。今年初以来，新三板表现火爆。但从4月7日开始，新三板市场进入下行通道，三板做市和三板成指一路跌跌不休。市场人士表示，年报出来之后，更加坚定了市场对新三板企业价值的重估。不是说新三板的企业质量有问题，而是之前的行情把企业的估值炒得太高了，即使这两年业绩翻一倍，股票价格依旧很贵。 |
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