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给老朋友。 1. 价值投资者用超低PB低PE来估值，成长投资者用PEGPSGPUG来估值，要想稳定，就会失去弹性，股票如此，工作也如此。 2. 价值投资讲究的是防守，足够的安全边际，但在牛市中缺乏进攻。假如业绩没有充分的增长，再便宜的相对估值低也没有意义。诺基亚和摩托罗拉就是很好的案例，这两家曾经的手机行业领导者最终的结局都是以只有巅峰时期几分之一的价格出售，而且从巅峰下滑到谷底的过程非常迅速。 3. 当最后一个最坚定的多头死的时候，就是买入投资机会的时候，10年房地产就是例证，最近2年再也听不到牛刀、谢国忠声音了，所以现在房价到顶了。当最后一个空头死的时候，就是风险爆发、泡沫破灭的时候。 4. 买股票不怕短期暴跌，就怕长期不涨小涨。决定卖出，可以大部分卖出，但是卖出不要全部卖完，留5-10%观察仓。给自己一个观察反思纠错的渠道与机会。 5.大众的观点在绝大多数时候是正确的，只是这种正确无法带来利润。 6.绝大多数崇尚所谓价值投资的投资者并不真正具备价值投资所需的战略眼光和独立的判断能力。 7.价值是一个很主观的东西，是由一个人的价值观决定的。如果市场中很多人都能够深刻地掌握了价值投资方法，那么这种方法很快就会失效，因为以这种方法选出的公司的股价很快会回归价值，不再给后来者以投资机会。 8.人生是一场经历、一次旅行、一个故事、一个传奇、只有一段回忆。 9.当价值与价格公允时，不要自作聪明。市场常常是对的，对符合逻辑的、合理的热点热门不关注、不思考、回避装傻装看不见, 投资 业绩必然垫底。 10.佛曰：不可说,不可说,一说即是错。 |
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