股市是“绞肉机”?数据告诉你另一面
与人们的“常识”相反,长期看股票不是最有风险的资产,存款才是
在人们普遍的观念中,如果自己有一笔暂时不用的钱,那么最“安全”的处理方式就是存到银行,或者买成国债。因为这样“没有风险”、“不会亏损”。然而真实情况是这种观念大错特错。
存款的风险确定无疑。这倒不是说存款到期后银行无法还本付息,而是通胀会偷偷地剥夺你的购买力,当你取出存款时,百元钞还是百元钞,但它的购买力已经大幅缩水。
几乎全世界的政府都会刻意或者被迫制造通胀。以美国为例,1965-2012年间,美元贬值高达86%。也就是说,银行每年要给储户4.3%的利息,才能让储户存款的购买力勉强保持不变。中国的情况如何,大家可以自己去想。
世界范围内的统计表明,股市的长期收益率远超黄金、房产
由上图可见,中国人特别喜欢的房产,其回报还不到股票的一个零头。再举一个直观的例子,1964-2014年50年间,美国标普500股票指数从84点涨至2059点,如果将分红再投资该指数,整体回报达到112倍,年化回报9.9%。与此同时,美国的房产投资年化回报约为4.3%(从1970年到2013年的43年里,美国的房产涨了6倍左右,来源:http://www./housingbubble/),而以CPI计美元的购买力萎缩了87%(这意味着在1965年花13美分就可以买到的商品到现在要花1美元)。
即便是饱受诟病的中国股市,其真实成绩单也远好于人们想象
当然,有人会说你前面提到的都是外国的情况,中国股市不一样。的确,长期以来,中国人的主流观念中,就没把中国股市当作正面的事物,认为炒股是不务正业,将股民视作赌徒。看看一位知名评论员最近评价中国股市时用的措辞——“二十多年来中国A股的道德基本面基本都不存在”、“有可能永远将你关进地狱之门,永无出头之日”、“A股是散户赌徒的绞肉机”……应该说这些措辞颇具代表性。
与股市的收益率相比,中国人对股票资产的配置太低了
整体上看,中国人对“看得见摸得着”的资产(如固定收益类投资品种、黄金、房地产)更为偏爱,对股权资产兴趣较小(不要被牛市中短暂的热情迷惑)。根据中登公司的数据,去年10月底行情启动之前,中国持有十万元以上股票的证券账户只有921万,而在最近的大牛市中激增到了1445万。即便以1445万户计,相对于中国的家庭总量来说也太少了。要知道2013年中国的住房自有率已经达到九成(西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心报告)。
与发达国家比较,可以说中国人的资产配置中,房产偏高、股票偏低。这种畸形结构的形成原因很多,这里暂且不去分析。但我们相信随着中国资本市场的开放、上市注册制的推行,中国人配置更多的股权资产将会是大势所趋。
反之,也别幻想靠股市暴富
股市容易为富人锦上添花,但很难为穷人雪中送炭
说了很多股市收益率高的话,并不代表我们认为股市是致富捷径。我们认为过去25年A股的高收益率(年化16.5%)很难持续,况且即便是年化16.5%的收益率,显然也不足以让人致富。不妨算笔账:
假设你有10万本金(中国大部分股民的账户资金量不超过这个数)投入股市,你又有世界头号“股神”巴菲特的本事(巴菲特50年年均投资收益率为19.4%,就算做20%),那么10年后你拥有62万。62万在现在的社会也远谈不上富有,何况是10年后的62万。此外,这10年间你的10万本金和投资收益都不能拿出来消费,必须锁定在股市里,才能享受复利的作用。
过度幻想真可能导致跳楼悲剧
幻想通过股市“发财”,一般会导致三种行为:1、频繁交易;2、追涨杀跌;3、使用杆杆。
请注意我们前面提到股市的高收益率时,都要加上“整体”、“长期”作为条件。如果你只是打算持有某只股票一天、一周或一年,那么风险当然是非常大的。而那些想赚快钱的股民甚至连一天都等不了。他们几乎每天都在进进出出,为国家的税收和证券公司的佣金做“贡献”。以乐视网为例,该公司去年的净利润才3.2亿元,但是以昨天的成交量(64.08亿)推算,股民一年交易乐视网股票仅印花税就要上缴17.5亿!
伴随频繁交易的就是追涨杀跌,熊市的时候远离股市,等牛市“赚钱效应”出现后才冲过来,很容易买到高点。
将投资股票视作一种较好的理财方式才是正确心态
总之,把股市视为洪水猛兽或致富捷径都是错误的心态。股票并非看不见摸不着的东西,本质上它就是企业的一小片所有权,股票投资者通过企业的收益来获得相应回报。对于普通人来说,这样的回报不可能很高(巴菲特年化20%的收益率已经是“股神”了,别看20%才两个涨停板好像不起眼,实际上绝大多数人长期投资收益是不可能接近20%的)。
一个正确的心态是,将股票视作众多投资品种中较好的一种,期望通过股市投资获取略好于其它投资的收益。这个“略好的收益”,可以是购买指数基金的收益。通过定期(比如每个月发工资时。定期的作用在于防止一次性投入时恰好买到高点)购买指数基金,相信长期收益能跑赢通胀,也能跑赢其它常见投资品种。