|
今日大咖 中国快速发展的衍生品市场吸引了一大批富有创造力的年轻人，他们是中国的 ' 宽客 '，擅长使用复杂的交易策略，这些策略往往是短线能从市场中赚一笔快钱。 经纪商和基金经理如今热衷于向精通数学的年轻人和电脑硬件投资，甚至将服务器架设到交易所里，以求在交易期货、期货中能获得几微秒的优势。就在一两个月前，中国沪深 300 股指期货成为全球成交量最大的股指期货，这背后恐怕离不开这些程序化交易者的 ' 贡献 '。 就在今年 2 月，中国推出了首个期权交易产品——上证 50ETF 期权，期权产品的设计初衷是为了方便投资者对冲风险，但是同样也给了投机者掘金的机会，尤其是那些掌握复杂交易策略和高速计算机网络的人，这些人在欧洲和美国被称为 'flash boys（闪电小子）'。 不过中国的衍生品市场诞生时间总共才 5 年，所以实际上大部分自动交易策略受到的检验是不足的，而自动交易程序一旦出错可能引起市场迅速崩盘。 ' 当前市场上有多种对冲工具，但是流动性和稳定性仍然是对冲基金行业需要解决的问题，' 中国基金业协会副会长洪磊上月表示。 ' 中国市场高度缺乏效率，这意味着相对来说很容易赚取绝对收益，' 对冲基金龙旗（Scientific Investment）首席执行官朱笑慷表示。 朱笑慷拥有波士顿大学博士学位，CFA，曾在全球最大资产管理公司贝莱德担任交易员，他称自己使用大数据和量化交易策略可以在中国的市场跑赢散户，预期年化收益可以达到 20%。 ' 中国散户与我们相比没有任何优势。' 在 2013 年 8 月 16 日，程序化交易确实展示了一次自己的威力，当时光大证券因为程序和人为操作共同出现失误，导致生成巨量市价委托订单，直接发送至上交所，累计申报买入 234 亿元，实际成交 72.7 亿元，导致上证综指瞬间走高 6 个百分点，随后光大发现错误后，又反手做空股指期货并卖出部分 ETF 来对冲风险，股指迅速回落。 光大虽然通过衍生品对冲了部分风险，但是有大量跟风的普通投资者却被高位套牢或遭遇损失，而且普通投资者中仅有极少的人有资格进入股指期货市场，并且也不能当天卖出刚买入的股票。 中国市场上的期货工具目前不多，仅有 2010 年推出的沪深 300 股指期货和今年刚刚推出的 50ETF 期权、上证 50 股指期货、中证 500 股指期货，但是监管层计划可能在不久的将来开放更多对冲工具，包括个股期权。 此外，地方政府也在采取行动鼓励对冲基金行业发展，例如杭州建立的对冲基金小镇，对有才华的基金经理给与奖励和优惠政策，计划在 5 年内培养 1000 家以上基金公司，总管理规模超 1 万亿元的小镇。 这一做法是效仿美国的格林尼治基金小镇。格林尼治面积只有 174 平方公里，但凭借税收、环保及政策方面的优势吸引了 500 多家基金公司聚集于此，其中对冲基金达到 300 多家，这些基金所管理的资产达到 3500 亿美元。为此，格林尼治被称为 ' 美国对冲基金天堂 '。 ' 全世界哪儿还能比中国拥有更大的增长潜力？'Olympus Hedge Fund Investments 董事总经理 Rocky Hu 表示，他计划向中国今年引进15 个对冲基金团队。 地方政府的政策已经吸引到了海外的一些精英。例如 Wang Feng，密歇根大学物理系毕业，在华尔街做过交易员，如今看好国内股票期货市场的量化交易机会，选择来到杭州创业。 他正在测试一套高频交易系统，这一系统每秒可以处理上千次交易，通过相应的策略目标是可以在股价的小幅波动中不断积累利润。
|
|
|
