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当心套利陷阱！两大案例详解套利注意事项？ 引言： 1、套利空间低的不搞；2、下跌势不搞；3、基金规模太小的不搞。 来源：分级基金网（www.jijinb.com） 作者：九青近几日，A股市场由前期的“见风就涨”转入震荡整理，诸多分级基金B份额价格在暴涨后剧烈回调，整体溢价率水平迅速回落甚至逆转为折价。这期间蜂拥而入的大量套利资金，直接面临B份额跌停无法卖出的窘境，不得不经历“套利不成反被套”的戏剧性转折。 博览研究员认为，套利失败的原因主要有： 1、分级基金对应的指数猛烈下跌，吞噬了套利空间； 2、套利资金过猛，导致的踩踏事件。一则可能是套利资金夺门而出，跌停导致无法及时卖出，错过了套利时机；二则有可能达到赎回上限无法赎回。所以在分级套利的时候，了解一只基金的规模是非常有必要的。太小的基金经不起套利资金的蹂躏。 3、套利空间过小，套利者仍然参与套利，套利的利润被申赎和买卖费用吞噬。 我们先看两个实例： 1、国企改B（150210） 从图中我们可以看到，国企改B（150210）在6月5日、6日当天的申购套利空间为6.25%、11.47%，套利空间较大，T+2日后，9日、10日，份额猛增至22.26%、24.96%，说明套利大军大批涌入。 而国企改B则在8日大涨9.98%后，连续两日大跌，至10日的申购套利空间跌至-0.36%。 2、互联网B（150195） 从图中可以看出，6月8日互联网B出现较大的套利空间，大批套利大军涌入，至10日份额已增长至43.28%。而互联网B在9、10两日跌幅达10%，彻底封死了套利空间。 以上两组数据都说明了分级基金套利并不是一项低风险的投资，由于市场震荡、套利盘踩踏等原因，可能变成了一项“惊心动魄”的高风险投资。 在此我们提醒投资者，最好的分级套利机会，往往出现在单边上涨市，而且是暴涨的那种。 震荡市以及慢牛市是没有多大的套利空间的，正是在这种情况下，随着大量套利资金入场，分级A、B场内规模均呈现出极大抛压，多数分级持续跌停，分级基金整体溢价迅速恢复至正常水平甚至被打成折价。加之期间市场出现震荡调整，一些套利资金不得不面对微亏的“窘境”。 最后我们衷心忠告套利者：1、套利空间低的不搞；2、下跌势不搞；3、基金规模太小的不搞。4、必须耐得住寂寞，有些时候（特别是熊市）可能一两年也不一定有一次套利机会，此时牢牢记住本条第一点。 |
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