华泰抢跑加码两融 这是券商们的速度与激情
华泰证券本周一（15日）在上交所发布公告称，董事会同意将公司融资融券规模扩大，成为近期首个公开扩大两融规模的券商。华泰证券董事会同意将公司融资融券业务规模从不超过1500亿元提高到不超过2000亿元，并可根据市场情况调整公司融资融券规模。对此，多位券商人士指出，随着牛市向纵深推进，券商两融业务扩大将成为必然。 券商两融扩大成趋势 就在上周五，沪深交易所公布《证券交易所融资融券交易实施细则(2015年修订征求意见稿)》。修订内容包括允许融资融券合约展期，完善基金、债券标的选取标准，优化融资融券交易机制等方面。这是融资融券业务自2010年3月底正式启动以来交易规则最重大的一次调整。业内人士分析认为，尽管还是征询意见稿，但从沪深两市对两融细则修订内容来看，无不彰显着对两融业务的收控和放松并行。 据证券业协会的数据,14 年末具有融资融券资格的90 多家券商净资本约为6344亿元,考虑到今年以来的海通、华泰、广发、东方等已完成的融资，静态测算两融余额上限约3万亿。由于中信、招商、光大等很多券商均有再融资计划，该上限会进一步提升。目前市场两融余额2.2万亿,占A股流通市值3.6%。海通证券预计，若市场进一步上涨,券商再融资需求将进一步提升。  4月以来两融增速下滑明显 与此同时，市场融资增速亦逐渐放缓。数据显示，自6月2日起截至14日，两融余额单日增长额开始从300亿元下降到百亿元级以下。期间，还有因融资偿还额压过买入额，而出现单日净买入额为负，两融余额负增长的情形。 从近期券商的种种举动来看，券商两融业务也出现过因其资本不足而出现被动调控的情况。其中，中国平安作为5月的“两融交易王”先后被申万宏源、兴业证券、齐鲁证券等券商调出两融标的，暂停融资买入。该举动被认为是两融业务整体空间已显不足的表现，两融天花板已成为不争事实。多位券商人士指出，随着牛市向纵深推进，券商两融业务扩大将成为必然。 券商股或迎投资机会 受益A股成交活跃，一季度券商业绩大增。数据显示，5月份22家上市券商当月总共营收334亿元，净利润166亿元。除4只券商次新股外，18只上市券商5月业绩同比全部翻倍。 值得一提的是，两融业务正成为券商最重要的利润来源之一。以中信证券为例，今年融资融券利息收入为38.70亿元，排名首位，占总收入30%。此外，国泰君安以32.24亿元排名第二，广发证券以25.70亿元位列第三。 有分析师认为，根据上周沪深交易所发布的两融实施细则意见，券商的4倍净资本限制对应两融余额的上限约为49448.12亿元，对应目前两融余额为22151.71亿元，还有123.22%的上升空间。对此，投资人士认为，此举不仅适应两融业务实际需求，也是对价值投资者做长线持仓的鼓励，对降低个股的换手率和提升市场稳定性都有利。 一位券商两融业务负责人介绍说，深沪两市发布的两融交易细则征询意见稿与证监会管理办法征询意见稿一脉相承，整体上既增加了市场的灵活性，又体现了监管防控风险保护投资者利益的意志，根本目的还是希望两融业务能够健康稳步发展，长远来看，利好券商。 还有一个值得关注的消息便是，2015年的券商创新大会将于7月中旬召开。业内人士预期，今年券商创新大会可能会推出很多政策。此外，在资金面上，资金对于券商的认可度逐渐提高。不少券商分析师称，投资者应该克服对短期风险的恐惧，积极买入低估值高弹性的券商股。 海通证券研报指出，在业绩表现靓丽的同时,自年初以来,板块出现滞涨,大券商15PE不足20倍,估值水平与上一轮牛市相比仍有空间。行业具备反弹机会,建议关注华泰证券、东方证券、广发证券、招商证券。 |
|
|
