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期权对于国内大多投资者来说是一种陌生的新型金融工具，然而从全球视角来看，作为衍生品的重要组成部分，期权已经成功进入现代金融市场，全球期权交易呈现欣欣向荣的景象。 根据美国清算公司(OCC)发布的1973—2009年期权发展报告的历史重要时点数据可以看出，期权市场发展速度迅猛，长期发展过程中参与者广泛认可期权的功能，期权品种数量不断增多，成交活跃，进而塑造了成熟度极高的市场体系。世界交易所联合会(WFE)发布的2012年度IOMA衍生品市场调查报告显示，全球期权成交量从2010年的34亿手上升至2012年的110亿手。2008年金融危机后，期权成交量并未受到羁绊，成交量大幅增长。2009—2012年，期权年均成交量上升至106亿手，特别是2010—2012年，每年期权成交量均未低于110亿手。 随着2015年2月上交所上证50ETF期权的推出，国内各个交易所得场内非线性期权交易工具的准备工作也日渐完成。2015年下半年，国内市场很可能就会推出期货期权与指数期权的交易工具。越来越丰富的场内外非线性交易与风险对冲工具呼唤更加专业的风险对冲策略与交易“权”才。
期权交易的风险点在哪里？利润能有多大？实用交易步骤是什么？
如何利用期权降低投资组合在不同市场环境下的风险？
如何利用期权在震荡市场中始终保持持续稳定的盈利，并且不放大风敞口头寸？
如何使用蝴蝶点差赚取时间成本，使用out- of- money calls and puts下注波动率？
面对“期权元年”，你准备好了吗？如何掌握期权实用交易的密码？
期权世界（CTA基金网）联合美国期权《金融怪杰》 Tony Saliba 先生（详细参考 《The Market Wizards》 作者：Jack D. Schwager ）与OpTech 团队共同为您奉上为期5天的“权才天下”高级研讨会（上海站）。 培训对象与目的： 培训未来期权市场中的积极交易者，适合初/中阶甚至高阶市场参与者。 本培训班旨在训练机构市场参与者成为期权交易员，为参训学员有逻辑地搭建期权交易关键知识体系，其中包括期权交易目的、风险管理、以及利用期权实现不同交易目标等。在本次培训班中，由美国市场行业专家、资深期权交易员进行授课，结合亲身交易经历以及市场实例解读大宗商品、指数期权市场常用期权交易策略、训练学员交易技巧、并且针对学员不同问题进行专项指导。 培训时间：2015年6月27日至2015年7月1日 （每天6个小时课程）
6月27日、28日 （周六、周日上午、下午各3个小时，偏基础）
6月29日至7月1日（周一至周三下午、晚上各3个 小时，偏实战） 培训费用：15000元/人 ， 含教材和全程翻译，不包含食宿、交通费用。 为保证培训质量，采取小班授课，名额有限。 协办单位：华泰证券衍生品经纪业务部、华泰证券上海分公司 讲师：Tony Saliba、Larry Shover（主讲） 课程大纲： 1、建立期权交易关键概念基础 a.白话期权 b.从期货交易到期权交易 2.市场上不同期权交易员角色以及如何利用期权实现不同交易目标 a.做市商 b.经纪商和代理商 c.终端用户 i.套保者 ii.投机商 iii.日间交易员 iv.机构经理人 3.对冲交易是风险管理的工具——保险 a.对于标的资产卖方而言如何采取保护措施以防价格下跌 b.对于标的资产买方而言如何采取保护措施以防价格上涨 c.保护目前持有的商品期货头寸 4.投机行为是在承担由套保者处转移出来的风险 5.看涨期权与看跌期权介绍 a.标的资产多头/空头 b.看涨期权多头/空头 c.看跌期权多头/空头 6.期权价格组成部分 a.标的资产价格 b.行权价格 c.距离到期日时间 d.利率 e.股利 f.隐含波动率 7.期权定价模型 8.希腊值概要 a.Delta b.Gamma c.Vega d.Theta 9.期权价格移动与希腊值应用 10.期权波动率 波动率的重要性 波动率的类型及局限性 当波动率发生改变时，是否应该（或能否）调整头寸？ 历史波动率与隐含波动率的使用 11. 期权市场常用看涨、看跌、中性市场策略解析 12. 复合式头寸—练习利用复合式头寸识别市场机会以及选择不同策略进行交易
a.复合式看涨期权 b.复合式看跌期权 c.复合式标的资产-组合 d.农产品市场复合式头寸应用 e.复合式期权价差套利 13. 期权价差策略 a.定向策略与垂直价差 b.投资组合保险策略 c.无向市场期权组合策略：跨式期权与勒式期权 i.跨式期权和勒式期权的区别 ii.波动率与跨式期权头寸之间的相互作用 iii.做空跨式和勒式期权的挑战 d.无趋势市场交易策略：蝶式期权、鹰式期权与铁蝶式期权 i.蝶式的风险优势 ii.蝶式与鹰式期权的比较 iii.哪些希腊值会受到影响？ 14.探析市场波动率 a.波动率偏度 b.期限结构 c.波动率交易策略与实用交易查看清单 15.波动率价差 a.比率价差 b.反向比率价差
16.波动率对特定期权价差的影响 a.强调期权偏度概念及其在波动率交易中的重要性 b.如何使用波动率图表为价差交易建边(leg)？ c.交易员如何管理波动率变化？ d.练习计算波动率，并将其转换为相应时间框架 培训地点：上海浦东新区东方路18号保利广场E栋25楼，华泰证券会议室 培训结业学员将可以获得： 1、掌握期权交易稳定盈利的交易实践 2、获得推荐给国内金融（私募)机构期权交易员职位机会 3、优秀学员可以获得TONY SALIBA先生亲笔签名书籍 关于CTA基金网与OpTech 的故事 CTA基金网，中国期货基金的门户网站。作为国内最早唯一一家专注于期货资产管理业务的独立第三方平台，CTA基金网自2010年上线以来，一直秉持“专业、严谨、创新”的企业精神，旨在推动资产管理行业健康、规范、快速发展，促进业界交流与合作，为业内各方提供相关服务，以达成机构、CTA、投资者共赢的局面。 为了服务和促进国内资产管理团队和职业投资者往更为专业化的方向发展，CTA基金网在2014年02月18日开通了微信公众账号——期权世界（optionworld），网站更是在创立之初就设立了期权频道，这次更加有幸地请到了来自美国的著名的期权交易与风险管理公司(OpTech)各位专家为国内投资者传授他们几十年的期权交易经验。 Option Technology Solutions公司(OpTech)，是一家汇集所有金融市场职能部门专家、多样化选择方式、专门针对期权交易与风险管理的整合交易技术咨询公司。OpTech致力于深度服务金融市场，通过提供交易技术系统解决方式、风险管理解决方案以及期权做市商培训教育来实现全方位的整合式服务。OpTech由Anthony J. Saliba创建，拥有丰厚的业界资源及行业经验，特别是在期权交易咨询及教育培训方面有着超过25年的服务历史。 在过去40年，期权交易在美国和世界各地均获得大幅发展。无论是专业投资者还是零售投资者，期权势不可挡成为非常热门的专业市场投资工具。OpTech创始人，Anthony Saliba在期权行业的35年职业生涯中对市场交易、流动性提供、教育传播等起了先进的领导作用。 由Saliba先生于1999年创建的Liquidpoint公司，共处理12亿份期权合约(2013年美国共有超过40亿的期权合约进行交易)。在全球衍生品市场的扩张与发展中，越来越多的公司需要更加注重实践的培训工具和软件解决方案来满足各种不同的市场参与者需求。积极参与衍生品业务更是大势所趋，OpTech的目标是为期权市场的主要参与者提供专业有效、一站式整合解决方式，以满足各大市场主体不同的需求。 中国期权业务刚刚起步，OpTech与刚新上期权业务的国家有着丰富的合作经验、并成为首家期权领域的教育机构，服务地域包括德国、奥地利、西班牙和澳大利亚等国家。适逢中国市场期权上市之际，OpTech深刻了解中国之特殊情况：中国资本市场衍生品交易工具相对有限，然而公众参与期权交易需求极大，因此对于市场主要参与者和投资者的培训教育是保证市场健康发展的重要前提。OpTech坚信：成功属于有准备的人，机遇将会青睐那些在期权业务上已经做好风险管理的准备、拥有完善业务流程体系、专业的从业人员以及先进技术系统的公司与金融机构。 OpTech讲师团成员 Anthony J. Saliba 30 多年来，Anthony J. Saliba 先生是芝加哥衍生品市场的先驱和活跃分子。他是芝加哥期权交易所成员 （1987‐1990 年间任董事会成员）；同时也是芝加哥期货交易所和芝加哥商品交易所成员。他现任 Saliba Portfolio Management, L.L.C 公司 CEO，Saliba Portfolio Management, L.L.C 是一家通过衍生品应用推广最先进投资促进技术的资产组合管理公司。他同时还是 Saliba Partners, L.L.C 的创办会员。Saliba Partners, L.L.C 是一间期权交易公司、位于芝加哥期权交易所底楼。Anthony Saliba同时担任International Trading Institute (ITI), Ltd 的主席兼创始人；International Trading Institute, Ltd 是世界知名的衍生品培训机构；他也是 First Traders Analytical Solutions 的创始人兼合伙人，公司为前台和中间交易、定价和风险管理体系提供系统解决方案，实现电子期权交易。Anthony Saliba先生的交易事业起始于1979年，当时他是芝加哥期权交易所CBOE一名独立做市商交易股票期权。随后他交易了CBOE大部分品、外汇、CME标普500合约、CBOT农产品合约、利率合约等。Anthony Saliba先生是唯一一位在著名书籍《Market Wizards》中提及的期权交易员。 Larry Shover 芝加哥知名交易员 Larry Shover 任共同基金公司 Solutions Funds Group 首席投资官兼投资组合管理经理，该共同基金为散户投资者提供投资至机构级别管理期货的途径。此前，Shover 先生曾任Efficient Capital Management (ECM)资深顾问，ECM 作为一家机构对冲基金在美国颇具名气、资产分配至多个商品交易顾问(CTA)、交易 125 种期货及银行间外汇品种。1983 年至 2008 年，Shover先生作为期货及期权交易员活跃在芝加哥几大交易公司中，其中包括：Susquehanna Investment Group、Rock Island 公司、Lake Index 公司以及 Chicago Research and Trading 公司。除了有着交易14 种期权期货市场交易经验，Shover 先生也有丰富的新产品实施和上线以及风险管理运营经验。Shover 先生同时培训并管理众多专业交易员，他在交易商品、货币以及股票市场有着连年盈利的战绩，仅在 Lake Index 公司作为总裁就有连续九年盈利的记录。Shover 先生出版的期权交易书籍《震荡市场中的期权交易》已于 2013 年 11 月在中国上市。 Shover 先生同时还是各大知名电视媒体的资深财经评论员，其中包括以下媒体： 福克斯商业新闻、澳大利亚天空财经新闻频道以及 RFD‐TV。 近期，美国上市公司会计监督委员会(PCAOB) 投资监督组任命 Shover 先生并邀其加入小组。
Rodney Davis Rodney Davis拥有超过30年的期货和期权交易、复杂头寸风险管理以及合规背景。1983年至1986年间，Davis成为LIT America交易公司的风险官及合规官，负责管理公司自营交易部门、并监督公司满足各项监管要求及条例。1987年开始，Davis成为CBOT独立交易员，主要交易产品包括大豆、玉米、小麦、欧洲美元等。2010年至2013年间，Davis出任福四通国际首席交易员、负责公司OTC市场包括15种大宗商品的投资组合风险管理，同时负责培训公司交易员及相关业务人员。 Marty Aiken Marty Aiken是知名资产管理公司Efficient Capital Management高级顾问。他负责公司市场拓展及亚洲区业务，尤其是在日本和中国。Aiken的职业生涯开始于芝加哥研究交易公司(CRT)，他主要负责大豆、玉米等农产品期权做市业务。随后，Aiken受CRT分派至费城证券交易所担任该交易所指定做市商，同时任费城证券交易所期权交易代表。Aiken回到芝加哥后，成为CBOT全席会员用个人账户开始进行交易。他有着15年以上丰富的行业经验以及中国市场资源。 Paul Anderson Paul Anderson的交易事业开始与1997年，在花旗银行法兰克福交易个股衍生品，并成为花旗银行欧洲个股期权业务主管。随后至伦敦摩根大通担任相同职务。 Anderson于2005年离开摩根大通并继续交易股票衍生品（流交易以及结构交易）。2009年，Anderson任职一家小型独立公司、并负责专攻欧洲（包括德国和斯堪的纳维亚）衍生品市场的做市商业务。从2011年开始Anderson开始成为一家伦敦自营交易公司合伙人、并交易美国挂牌的期权。Anderson交易经验包括流交易、做市商以及结构性产品交易，并横跨欧洲和美国两大市场，因此是目前衍生品交易员中少有的精通全球市场的交易员。 James C. Kallimani James C. Kallimani曾任技术工程公司LiquidPoint, LLC董事总监。他带领的团队研发出多个先进的交易和风险管理系统。Kallimani同时担任期权交易行业知名技术解决方式提供商First Traders Analytical Solutions董事总监，该公司研发的系统包括期权路径和执行的前后端系统。Kallimani拥有丰富的创业公司咨询经验，他曾经帮助全美多家创业公司完成商业经营战略、人才选拔、企业文化/团队开发以及资源分配等全套咨询服务。Kallimani同时具有丰富的软件应用设计和研发经验，他曾经供职多个行业及知名组织，如NeXT电脑、皮克斯动画工作室和休斯飞机公司。Kallimani也有用自己的技术咨询公司 OpTech的全球客户 在全球衍生品市场迅速扩张及发展的过程中，对于衍生品业务的专业培训及软件技术解决方式的需求也在激增。准备积极投入市场的公司和机构都少不了必要和充足的前期准备：学习新理念、实践操作、交易员评估以及软件分析。OpTech客户网络遍及全球27个国家和地区，咨询团队已经成功培训超过5000名做市商及市场参与者，并帮助260多家知名机构建立期权业务（详细请见附录OpTech全球客户列表）。 值得一提的是，OpTech资深专家与全球各地多家交易所有着紧密的合作，其中包括： 澳大利亚证券交易所，衍生品业务 奥地利Osterreichische Termin-und Optionen Borse交易所 德国Deutsche Terminborse交易所 德国欧洲期货交易所 香港期货交易所 意大利CED Borsa 交易所 马来西亚KLOFFE交易所 墨西哥Bolsa Mejicana de Valores交易所 新加坡期货交易所 瑞典OMX交易所 西班牙MEFF交易所 克罗地亚萨格勒布证券交易所 |
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