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坚持牛市思维，逢低布局龙头个股——医药行业周报（2015.6.15-2015.6.21） 一周市场表现：本周医药生物板块全周下跌13.53%，沪深300指数下跌13.08%。2015年初以来医药板块指数上涨93.90%，跑赢沪深300指数62.68个百分点，列29个一级子行业第14位。 行业观点：近日无论是大盘还是医药板块均出现了较大幅度的调整。在市场剧烈震动的情况下，我们虽然无法对短期走势做出预测，但对板块中期表现仍然偏乐观（资金面中期依然宽松，行业内新技术、新模式及并购转型依然层出不穷）。在很多医药股短期内从高点回调幅度达到30%的情况下，我们建议投资者继续坚持牛市思维，跟随市场杀跌未必是明智选择，反而是逢低布局优质个股的机会。展望后市，我们认为经历了此轮调整后，市场将从“主题预期驱动”逐步走向“预期兑现”的阶段，去伪存真，纯粹谈转型讲故事但不兑现预期的公司可能难以延续良好表现，我们建议投资者选择行业属性好、行业地位好/商业模式好、执行力好且具有一定安全边际的标的逢低积极布局。 配置建议：从“精选真成长”这一角度，我们重点提示以下品种：科华生物（管理改善的IVD龙头，外延式扩张值得期待，股价低于股权激励行权价）；爱尔眼科（医疗服务龙头，业绩增长迅速，具备向周边科室拓展及开展互联网医疗的潜力）；尚荣医疗（行业资源丰富，大举布局医疗服务，大股东参与定增价差不大）；汤臣倍健（持续切入互联网大健康，布局医疗及保险资源，在创业板中前期涨幅不大估值不高）。此外，我们中线继续强调后续看好的几条投资主线：包括1）“互联网+”时代下的模式创新（翰宇药业、鱼跃医疗、乐普医疗、区域商业龙头和药店板块个股）；2）精准医疗主题（北陆药业、新开源）；3）医疗养老主题（尚荣医疗、南京新百、金陵药业）；4）国企改革主题（现代制药、太极集团、新华医疗、片仔癀、上海医药）；和5）具备核心竞争力的优质龙头（恒瑞医药、长春高新、通化东宝、恩华药业） 风险提示：超市场预期的政策利空出台；创业板整体回调影响医保板块表现 |
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