UC头条：未来10倍, 医药核心投资逻辑! (医药龙头大全名单)

追逐梦想412 2019-11-06

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医药股不断新高，又把这个板块的投资激情点燃。回顾过往10倍大牛有近一半出自医药板块。这二天医药创新“神药”审批通过，我认为会是一个热点机会，所以总结了一些医药板块部分标的给大家参考，今天再和大家聊聊，为什么医药板块容易出大牛的投资逻辑。

一.医药股的特色：

1.医药行业是大牛辈出之地。回顾历史，中美医药行业均显著、稳健的超越市场，行业内部大牛辈出，孕育了众多资本市场明星。

2.业绩是医药股的直接驱动力。医药股业绩长期保持稳定增长，为长牛奠定基础。与营收相比，医药股股价表现受利润增速影响更大。

3.医药企业的三个核心竞争力：拳头产品、高研发投入、强强联合。两个共性原因在于医疗费用支出庞大以及完善的专利保护制度。

二.医药股的投资关键点：

1.估值的吸引力：

我认为对一个正常医药企业如果能保持营收和利润增长每年15-20%以上，给予20-30PE应该是合理的，如果年增长达到30-50%，40-50PE我也能接受。医药企业由于技术和销售壁垒，市净率一直都是偏贵的，这一点不能和传统制造业或钢铁业对比。

2.热点事件性驱动又称股价催化剂：

大股东增持，增持比例，有无高位减持，有无重磅新药（极其重要），有没有地区疫情，有无外延式并购，有无股权变更（大股东换人，机构举牌，国企改革混改）。

3.药品或服务特点（稀缺性）：

产业估值排名：1化药原料药<><><><><><7高端医疗服务(基因检测，基因治疗，精准治疗高端体检服务)>，我认为很多时候只是投资者一种幻想，那个模块更稀缺，那个股票涨的最好（如爱尔眼科），和企业真实的营业情况无关。

4.未来出现大牛的几个细分行业：

艾滋病，胰岛素，肿瘤，心脑血管，中风，乙肝疫苗，医疗器械进口产品国产化（心脏支架，截瘫患者的辅助人体骨骼，日常用体检设备如血压仪血糖仪等），医药消费品（口服当食品保健品如阿胶，人参，日用高端消费品如牙膏，卫生巾，安全套润滑油）。

再总结一下这几个大牛细分行业特点：

1.受众人口广泛，使用场景从医院迁移到家中，日常生活需要用，使用频次高。

2.疑难杂症（阿尔茨海默新药就是），世纪难题，一旦突破超过印钞机。

3.毛利率高，现金流稳定，行业壁垒突出。

三.我们再来分析最近当红的医药大牛与科技大牛的差异

医药股与科技股的差异是长牛和头肩顶的差异，前者是强者恒强，后者是各领风骚一段时间。

1.科技企业多是新技术的搬运工和优化师，医药企业却是实打实的研发者。科技品进入壁垒较低，龙头股价随普及率变化演绎头肩顶；而医药龙头却可享受长期研发、积累的巨大收益，走出长牛。

2.科技股的爆发期往往就那么几年，即新产品普及率在5%提升至30%的阶段，投资者应不断寻找下一种普及率爆发的产品（从5G网络到现在的无线耳机）。医药股能够在相对较长的时间内稳步上涨，基业长青。

3.科技股轮换各领风骚，医药股具有持续性强者恒强。在三季度的反弹中，医药股是长期投资人的首选。在市场的每一次下跌和调整中，医药股一般也都有调整，但医药股的调整，拉长了看一般都只是短暂调整，除非公司缺乏新药支撑，而老的药品已经丧失竞争力。而科技股的主流是跟随当下政策消息实时热点来轮换（如：学习区块链消息，苹果最新耳机上市），这样的炒作都会有时效性，而且其特点是涨幅迅猛持续时间较短。

四.最后我归总医药板块核心龙头给大家参考（未来10倍大牛的基地）：

1. 医药总龙头：恒瑞医药

2. 中药总龙头：云南白药

3. 新药实验龙头：药明康德

4. 糖尿病龙头：通化东宝

5. 大输液龙头：科伦药业

6. 维生素用药龙头：新和成

7. 血制品龙头：华兰生物

8. 生长激素龙头：长春高新

9. 中枢神经龙头：恩华药业

10. 眼科服务龙头：爱尔眼科

11. 牙科服务龙头：通策医疗