热点前瞻：主线切换 蓝筹股机会显现？

金百临咨询 秦洪

不可否认的是，新兴产业主线无疑是2012年以来的最为辉煌的、最为时久的做多主线。而改革主线的波动幅度比较大，一会儿大涨，一会儿大幅回落，2014年12月份大涨，2015年1月以来，基本上随波逐流，没有大的表现。这其实也说明了改革主线具有较强的补涨潜能。毕竟这是一轮强大的资金驱动型牛市，只要有补涨，就会有强大的做多潜能。所以，随着近几个交易日的A股宽幅震荡，部分热钱开始从牛了两年多的新兴产业主线中淡出，转而攻击具有估值优势、补涨效应明显的改革主线，也就有了昨日上证指数在午市后再度崛起的、V型反转的走势。

正因为如此，有分析人士指出，这意味着A股市场将重演重演2007年5.30后的行情。因为在2007年5.30之前，是低价股、小盘股活跃、主宰盘面的走势，这类似于2012年以来的创业板走势。而在5.30后，小盘股、题材股、低价股全军覆没，几无表现。但是，钢铁股、石化股、地产股、有色金属股等当时的蓝筹股则粉墨登场，成为公募基金的最爱，也就有了上证指数从3500点走向6124点的新升浪。

不过，相对理性的投资者应该看出，这一观点成立的可能性极低。一是因为当前A股市场再度可动员的资金总量已相对有限。目前沪深两市的成交量一度超过2万亿元，已是数倍于美股等这样的成熟股市成交量。这不仅仅说明了A股短线交投活跃，而且也说明了当前A股已经基本上完成了全民动员，再度涌入市场的新增资金已相对有限。缺乏更多增量资金，凭什么能够驱动市值更为庞大的指标股前行呢？

二是因为当前整个宏观经济较为低迷，如果炒作新兴产业，由于新兴产业所背靠的互联网金融、移动游戏等产业还在膨胀中，拥有较强的业绩成长预期。但是反观主板市场所背靠的传统产业，无论是传统金融业还是钢铁、电力等，他们的业绩成长趋势已经呈现出强弩之末。也就是说，此类个股缺乏业绩成长的驱动。越涨，股价泡沫越大。在此背景下，又能够指望他们有多大的弹升空间。而军工等个股的市值也动不动就是500亿元、1000亿元，又有多大的业绩支撑呢？

据此，可以推测的是，由于短线资金的回流，上证指数可能会上摸一下上周五的向下跳空缺口，即4700点至4750点一线。但再一步的上升空间已不大。所以，在操作中，仍不宜加大仓位，利用市场的反弹、结构性分化的走势。进一步减轻仓位，以应付市场未来新的调整行情。