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【今日导读】 ＞市场依然期待更重磅政策出台 ＞私募“五低”品种具有吸引力 ＞分级B反弹时撬动高收益利器 ＞城投债：处于投资历史黄金期 ＞海大集团(002311)上半年业绩或超预期 【看市】 市场依然期待更重磅政策出台 - 大盘向下惨烈破位，整个周末全市场都在摒息以待救市措施出台。今日股市 截至周日晚七点三十分，已明确的救市措施主要包括：21家证券公司联合公告将出资1200亿购蓝筹ETF、IPO暂缓发行等等。今日股市 这与市场之前的预期相比较，差距依然不小。今日股市 首先，市场质疑，相对于高位日均2万亿元、近期日均超1万亿元的成交规模，各家券商1200亿的蓝筹ETF申购规模，能否有效遏制市场的快速下跌？其次，主流观点普遍认为，证券市场的失控下跌，可能引发包括券商、信托、银行在内的金融系统全面动荡，进而引发金融甚至经济危机。今日股市 从这个角度考虑，国务院甚至更高层面协调出台一揽子方案势在必行，但目前事实是，已出台措施仍然主要停留在证监会层面，这是否意味着管理层对于目前形势的判断仍然相对乐观，重磅措施仍不急于出台？ 我们与市场各方做了紧急沟通，从所了解的情况看，投资者当下对于后市的预期相当混乱，周末对于政策期望较高的投资者，失望尤为明显。今日股市 我们的整体判断是，第一，上周后半段开始，国家队已有入场迹象，周末汇金亦公告已于近期在二级市场买入交易型开放式指数基金(ETF)，并将继续相关市场操作，再加之未来的券商资金入市，以银行为核心的蓝筹板块将得到较强支撑，上证50、沪深300等偏蓝筹指数震荡回稳的可能较大；第二，以创业板为代表的高市盈率个股将会出现剧烈分化，可以看到，上周末段开始，乐视网(300104)、华谊兄弟(300027)等创业板龙头出现企稳回升迹象，但多数个股仍然在加速跌停。今日股市 随着配资、融资平仓线的临近，分化趋势仍会持续甚至加剧，个股风险不可忽视；第三，短期来看，市场的焦点仍在于救市政策能否继续出台、出台时间以及实质力度，在相关问题未能明确之前，市场的剧烈波动都难以避免。今日股市 【机构观澜】 私募：“五低”品种具有吸引力 - 近期A股惨遭屠戮，成长股、价值股泥沙俱下。今日股市 某百亿规模知名私募认为，虽然市场连续暴跌，但从长期来看，牛市并未结束，市场经过季度级别调整期后仍有望迎来第二阶段上涨。今日股市 该私募认为，目前处于牛市中继，即由估值驱动的牛市第一阶段上涨已经结束，但由业绩驱动的第二阶段上涨尚未到来。今日股市 市场经过前期持续的快速下跌之后，目前已处于合理区间，继续大幅下跌的可能性降低。今日股市 接下来或将进入季度级别调整，而牛市第一阶段与第二阶段之间的时间间隔短则一两个季度，长则两三个季度，关键因素是看经济复苏和企业盈利的情况，经济永远是周期波动的，它一定会在某个位置稳定下来，同时出现结构的改善。今日股市 经过本轮调整后，那些低股价、低估值、低涨幅、低杠杆和低抱团的“五低”品种将逐渐具有吸引力。今日股市 【另辟蹊径】 分级B：反弹时撬动高收益的利器 市场巨幅波动，但分级基金的机会从未缺失。今日股市 此前市场大幅杀跌时，分级A展现出较好的投资价值。今日股市 而随着政府救市举措的陆续出台，市场阶段性反弹日益临近，前期暴跌的分级B基金或迎来阶段翻身机会。今日股市 因反弹力度及板块持续性尚待观察，稳健投资者建议关注看好安全边际较高、估值较低的大金融和消费板块分级B，优选品种为：银行B（150228）、证券B（150172）、白酒B（150270）、食品B（150199）、医药B（150131）；而激进的投资者可关注即将触发下折风险的地产B（150193）、环保B（150185）及前期跌幅较深的资源B（150101）。今日股市 另外，国企改革作为全年的亮点，相对应的国企改B（150210）也值得跟踪。今日股市 城投债：处于投资历史黄金期 - 近期央行双降和公开市场操作，进一步稳定市场对于宽松资金预期，套息交易可继续进行。今日股市 当前稳增长政策主要体现在重大项目审批、企业融资放开等多个方面，发改委等部门对于地方融资平台等发债主体发债限制的放宽，但专家预计，实际执行数量可能会低于预期，即使有增量城投债供给，放量最乐观的估计也应在年末和明年出现。今日股市 增量供给不足为惧，存量城投金边本色凸显。今日股市 我们维持6月28日看多城投债的观点不变，下半年建议兼顾收益和资质，有选择性地配置城投债。今日股市 具体操作时，可参考三个方面：一是发行人的财务情况好坏以及地方政府的关联程度高低是重要的甄选标准，而老债的可靠性明显高于新债；二是企业债所在地区的行政级别、财政实力以及债务存量决定了城投债在偿债能力方面仍存在细微差别，也将影响潜在的信用风险进而影响债券的估值；三是对于评级本身较低或者资质偏弱的个券而言，相应的流动性溢价也可能加大持有这类债券的风险。今日股市 【个股看台】 海大集团(002311)：上半年业绩或超预期 - 海大集团(002311) 基于专业化的优势，在行业低迷背景下仍实现了养殖户数量和市场份额的稳步提升，今年上半年饲料销量增速达20%，加之技术和采购上的优势，上半年业绩有望超预期。今日股市 放眼全年，公司预计今年饲料销量增长20-25%，做到700万吨，规划2017年销量做到1000万吨。今日股市 此外，公司2010年开始自繁自养生猪，2014年弱势行情下，公司的头均利润依然有140元。今日股市 公司计划2016年做到养殖规模100万头，2017年200万头，远景目标是覆盖100万头母猪，其中20-30%自养，其余为公司+农户模式。今日股市 目前正找地方试验，已经定了广东2个，湖南1个。今日股市 公司资金充裕，预计养殖业务将成为新增长点。今日股市 |
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