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消息面 证监会：“证监会正研究维稳资金退出方案”的报道不实。 牛市结束的最有力证据 本轮股灾已经结束，有关创业板为代表的小板牛市已经结束分歧不大，但有关沪指的牛熊争论观点却泾渭分明，个人认为沪指的人造牛市已经悄然结束，目前只是反弹，具体原因分析如下： （1）十年牛市观点不靠谱 关于沪指牛市熊市的争论双方各执一词，看多派认为改革牛成立，十年慢牛可以期待，看空的认为牛市已经结束，熊市已经来临。由于对于牛市熊市的判断标准不一，因此，导致判断结果各异。首先应该指出的是十年牛市观点不靠谱，为什么这么说，因为股市的一轮牛熊周期转换时间大约为6、7年，也即牛市2年左右以后，熊市4、5年，然后再进入下一轮牛市。现在如果已经进入熊市，那么6年以后又将进入下一轮牛市，届时你能说牛市一直持续了6、7年吗？现在沪指点位在3957点，比2008年的四季度的最低点1664点高，你能够说牛市从2008年底一直持续到现在，其运行了长达7年的牛市吗？实际上2009年8月4日沪指摸高3478点以后，熊市就开始了，一直到2013年6月25日沪指下探1849点才结束了一轮熊市。当然如果沪指点位能够持续上涨，并且每轮调整波段的幅度都不超过20%，那么可以认为牛市一直在进行中。 （2）从调整幅度看沪指牛市已经结束 一般认为调整超过20%，并且后市看淡就应该认为是熊市。本轮股灾沪指由5178.19点调整到救市的政策底3373.54点，调整幅度高达34.85%，并且，市场人士认为后面的市场底还要低于政策底，因此，从调整幅度来看，牛市已经确认结束。 （3）判断牛市结束的最有力证据 正所谓春江水暖鸭先知，个人观点，牛市熊市转换的晴雨表就是证券板块，牛市来临，证券股当然会大涨，而熊市来临，也必然会提前反应在证券板块的股价表现上。尽管证券股2015年中报纷纷预增170%到550%，但其股价不仅没有再现去年底的雄风，相反却步步退却，例如人气股中信证券，在沪指上摸5178点之前就开始逐步盘低，先于大盘进行了调整，虽然本轮股灾中中信证券没有象其他题材股那样暴跌，但横盘后震荡下台阶，然后再横盘震荡特征明显。不出意外的话，二季报可能就是证券股的业绩峰值了，因为去杠杆不仅大大影响了两市的成交量，进而影响券商的业绩，而且减少两融和去杠杆也将会影响券商的创新等业务带来的收益，此外，股灾也使得券商的自营盘业绩受损，总体来看，券商最风光的好日子已经过去了。 欢迎关注证券微信公众号：DFCJZX 每天将在九点前后及时当天市场热点、重磅解读、权威预测以及个股板块儿等信息！选股方法，买卖点技巧，心态等咨询请按公众微信号搜索。 |
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