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1、产业基金投资基础设施PPP模式的基本结构 基本内容及运作流程说明： PPP项目选择 PPP运作的项目选择最为关键。财金[2014]76号文《财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》,即财金[2014]76号文中明确提出“各级财政部门要重点关注城市基础设施及公共服务领域，如城市供水、供暖、供气、污水和垃圾处理、保障性安居工程、地下综合管廊、轨道交通、医疗和养老服务设施等，优先选择收费定价机制透明、有稳定现金流的项目。” 项目PPP运作实施方案构建 根据选定的项目，由PPP咨询服务专业机构进行分析研究，构建完整的项目PPP运作实施方案，包括项目范围、项目公司的设立、交易结构设计、政府出资、特许经营权的设置、投资者的退出、风险管理、政府监管等。 项目PPP运作审批 由政府组织发改委、财政局、建设局等部门审批项目PPP运作实施方案，形成政府会议纪要，批准该项目PPP运作的实施； 项目PPP招标 由PPP咨询服务专业机构根据审批通过的项目PPP运作实施方案形成整体投资者招商方案，并组织实施招标。 项目PPP投标 由产业投资基金联合开发运营公司组成的联合投标体投标获取该项目，并签订相关文件。考虑到产业投资基金自身缺乏开发运营经验，其需要联合一家开发运营公司组成联合体参与基础设施投资、建设及运营中。 项目PPP实施 产业投资基金与开发运营公司组成的社会投资人联合体与政府出资单位共同组建项目公司，并获得政府授予的该项目的特许经营权，组织项目的实施。 2、产业投资基金投资基础设施PPP的盈利收入 目前PPP项目收入总体上包括三个部分:一是完全经营部分的资产经营收入,这主要依赖项目本身的运营管理,在保证特许经营协议约定质量基础上,通过提升效率、节约成本来获取盈利；二是准经营部分资产获取的政府补贴收入，在污水处理、垃圾处理等项目中，政府通过补贴的方式来保障项目财务可行性；三是公益性资产获取政府的资产服务购买收入，如市政道路、排水管网、生态环境治理等项目需要政府支付服务费用或购买资产。 3、产业基金投资基础设施PPP的法律体系 项目PPP运作涉及的法律协议主要有： （1）《PPP特许经营协议》 《项目PPP特许经营协议》由政府与项目公司签订。该协议主要规定了项目PPP合作的实施要求，项目特许经营权的内容、范围和期限，投资回报的确定及支付等等，关于合作期间不可抗力的损失处理，特许经营期限结束或者项目终止时项目资产的移交过程中协议双方的权利与义务等。 （2）《PPP投资合作协议》 《PPP投资合作协议》是一份双方协议，签约主体为政府与社会投资人。该协议签署的主要目的是确定项目公司和投资人双方合作模式、合作范围及重要合作条件及投资人的退出安排等。 4、产业投资PPP的退出 （1）项目清算 项目清算退出是指产业基金资金投入到PPP项目公司后，在项目投资公司完成项目任务（或阶段性投资任务后）后，通过项目投资公司清算（或注册资本减少）的方式，返还产业基金应当获取的股权收益，实现产业基金的退出。 （2）股权回购/转让 股权回购/转让退出是指产业基金资金投入到PPP项目公司后，在项目投资公司完成项目任务（或阶段性投资任务后）后，由政府、开发运营公司进行股权回购；或将股权转让给政府、开发运营公司或其它投资者。 （3）资产证券化 资产证券化退出是指产业基金资金投入到PPP项目公司后，在项目运营成熟后，通过将项目公司资产注入上市公司、发行信托证券化产品或海外发行房地产投资信托基金（REITs）等资产证券化方式，获得投资收益，实现投资的退出。 |
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