|
(文中提出作大字：1、机构和散户代表不同的利益集团，机构是强势群体，他的消息面、资源都比散户强得多，散 户是弱势群体，与机构博弈总是输多赢少，肯定慢慢会被淘汰掉，市场将从大户操纵时代演变为机构博弈的时代。这是可以肯 定的。 2、普通人想靠高手炒股，问题是能有几个这样好心的高手？一到关键时就给你下套，宰你没商量。中国股票还没有 到人人可以买的时候。 3、不少机构投资者一直在制造股市概念，掀起市场波动，并希望从中大渔其利。如果监管者容忍此风盛行，那么股 市近几年来的发展就可能重归大肆‘圈钱’及‘垃圾股票卖高’的原点。) 引言：即便股市风光好，也是分强者和弱者的。与号称是魔术师、刽子手或是魔鬼的庄家斗，虚弱的散户们终会遍体 鳞伤。请小心！庄家极可能在2008年8月8日前三四个月集体携款出逃，7000万散户的路径在哪里？ 文/何雄飞 你是股民吗？ “我不是股民，我不炒股，风险太高！中国股票还没到可买的时候。”易宪容语气强硬，语速极快地对《新周刊》记 者回答。 就在他声音落地的3月14日，10万“青韭菜”拖金带银杀进了深沪两市的A股市场，与他们一起肉搏的是850 0万人组成的股市大军。这其中有提着菜篮子打听基金有没有利息的老太，有手攥利市肩背书包的小学生，还有押着房贷梦想 一夜暴富的工薪族，正是他们，组成了中国第三代股民的群像图。 在散户倾巢而动的同时，由公募基金、私募基金、合格的境外机构投资者(QFII)、券商组成的四大主力机构投 资者也在四处招兵买马，开疆拓土。 “因为受到一家机构的邀请，我所掌管的资金将增加十倍以上，这是一个很大的挑战，我必须潜心研究一些适用于大 资金的新赢利模式。”一名操盘手在告别国内人气极旺的“股吧论坛”时，写下留言。 3月14日早晨，吴国平刚一踏进深圳的办公室，就给手下20多人组成的私募团队派活儿，目前，他所操盘的基金 规模“已经达到3亿，去年这个时候才1亿多”，而投资客户“多数为500万元以上的大客户，小客户至少也有几十万元” 。没有人相信，这位中国股市圈内崛起的私募新秀年仅27岁，他的显山露水表现在2005年年底对大盘接近千点时的准确 判断，之后不久，他离开广东科德投资顾问公司，出任深圳国平投资工作室总指挥。吴说，现在，就算是在他那并不富裕的家 乡梅州兴宁，也有许多小老板和上班族，少则几千，多则上万十来万，“把握一下市场”。 这是个牛市！遭遇了“黑色星期二”的散户们仍然乐于相信“黄金十年”以及2008“奥运共识”的预期，他们埋 着头，疯狂地用看电视上网翻报读书、听小道消息、熟人荐股的旧泥水刀修砌通往财富之门的通天塔，却忘了起身望一望高处 ，强悍的机构投资者正在轮流坐“庄”大口吃肉，而所有资金都是直接从散户眼前抽走的。 小标题：庄家是魔鬼还是魔术师 从1月中旬起，谢国忠、吴敬琏、成思危、周小川等先后提到的“A股泡沫论”占领了中国股市的舆论中心，与此同 时，摩根士丹利、汇丰、德意志银行等多家外资投行也相继发布研究报告，提示A股“千钧一发”的泡沫风险。 “很简单，从1000点上到3000点，基本面什么都没改变，这问题不是很大吗？”易宪容甚至不再愿意讨论泡 沫化。“如果汇丰银行涨了3个点，香港的报纸标题会写：汇丰银行大涨3个点！在人家眼里，1到3个点的涨幅是很厉害的 了，但在内陆A股，涨10%都不觉得怎么样”，吴国平说，H股更重价值投资，注重成长性，而在A股则是“题材第一，题 材第一”，推崇“乌鸦变凤凰”的炒作神话。易宪容认为，内陆机构投资者是这波股市“繁荣”的主力，但其投资方式、理念 ，价值观及股文化仍然没有走出从前的阴影。 具备通吃通赔的资金量与众人赌博者称之为“庄”，庄家与散户的对决均以赢利为唯一目的。机构坐庄，“公募和私 募基金是其中最具代表性的两股力量”，吴国平说，“市场中每笔大资金背后都有一个管理者，也就是基金，人们最熟悉的操 盘手就是公募基金的基金经理，他们动辄就能调动几十到上百亿资金，幕后的真正决策者也就一两人。而私募基金经理则是一 支神秘之师，行事诡秘，操盘凶悍，灵活多变，资金量不可与公募相提并论，少则几千万，多则上十亿”。 “股市中的庄家与赌场中的庄家略有区别，但血缘相近。它们貌似公平，然而性格狡猾本性残酷，不守游戏规则，擅 长阴谋诡计，以蹂躏对手为乐，将少赢为输奉为圭臬。”《与庄共舞—一个散户的成长》一书中这样描绘庄家的脸谱。 中国最早的一次庄家大兵团作战当属：深圳大户联手炒上海股票。1990年，深圳股热如火如荼，深圳一群大户联 手携巨资2700万元奔袭上海，他们把“搏傻理论”发挥到淋漓尽致，其经典之作是把“爱使股票”市盈率炒到高达155 0倍。最早的庄家是由个人大户唱主角，一两百万就可在股市上翻云覆雨。然而机构也并不寂寞，1992年，沪股从150 0点下跌，就是由几家机构大抛售引发；1993年9月，发展银行在扭转深股弱势中，充当了重要角色……机构坐庄越来越 多，几千万只是小庄家，几个亿的庄家比比皆是。 “机构和散户代表不同的利益集团，机构是强势群体，他的消息面、资源都比散户强得多，散户是弱势群体，与机构 博弈总是输多赢少，肯定慢慢会被淘汰掉，市场将从大户操纵时代演变为机构博弈的时代。这是可以肯定的。”吴国平说。 操盘手是恶搞者还是挖掘机 谁能知道中国第一批操盘手的真实下场？ 是赔光、转行、逃亡、入狱、禁入，还是陷入窘境？ 操盘手是个高风险、高收益的行当，一名业界资深人士说，“我认识一些过去的私募操盘手，他们的现状多半不太好 ，主要是从业时太疯狂、太‘精彩’、太浮躁了，现在适应不了平凡日子。不过他们还算好，有些操盘手做股票时收不住手， 出了事、爆了仓，被人追杀，境遇就更别提了。总之，不如意者十有八九。至于基金公司的操盘手，现在总在查他们的利益输 送通道，我估计油水不多，做好了应该，做差了走人。” “从过去看，庄家操盘是完全猛烈地操纵股价，像亿安科技，就是把垃圾股炒上了天”，吴国平说，“恶搞型”的操 盘手背负了太多的恶名，而现在无论是公募还是私募都不希望再走老路，新一代操盘手更多希望做“价值挖掘机”。“恶搞对 自己和市场都没有好处。一支好股票，应默默持有吸纳，成为它的大股东，等待市场其他力量合力挖掘，然后享受股价上涨带 来的收益。这是理性、主流的操作，也符合国际庄家法则”。 易宪容并不认为庄家已经进化，“拜金主义盛行的今天，不少机构投资者一直在制造股市概念，掀起市场波动，并希 望从中大渔其利。比如说，在2006年12月对银行股的大肆炒作就把内陆股市炒作之风推到了极致。如果监管者容忍此风 盛行，那么股市近几年来的发展就可能重归大肆‘圈钱’及‘垃圾股票卖高’的原点。” 业内人士分析，当下“后庄股时代”观点流行，并不是说老庄家都已放下屠刀立地成佛，而是指庄家已摇身一变成为 主力机构，他们的操作手法有了新变化，吴国平说，每一个操盘者都会有自己的代表作。“比较知名的公募基金都有经典作， 如嘉实基金就因操作国航一炮而红，广发基金是红都航空，易方达基金更多的作为是在汽车板块”，吴国平一一列举，“私募 还没有一个公布机制，有时说出来也没人信，但至今已经翻了七八倍的ST天桥、ST华光显然是私募的代表作。” 操盘手的技艺各有千秋，但其操作步骤大同小异：一是筹码吸纳，有强势拉升吸纳，有耐心横盘吸纳。吸纳之后就是 中、小阳拉升。最后高位派发，因为有大量资金进行套现，会伴随巨幅震荡。吴国平说，最典型的手法就是“拉高建仓”、“ 低位耐心横盘震荡”，前者是虎鲨，吃货拉升都很急，后者是巨鲸，属于温和的慢游派。 “没有资金愿意承认自己是庄家，坐庄也是管理层不愿看到的”，吴国平说，现在大资金的炒作已经受到诸多约束， “比如，新股上市‘首日限制’，当你成交换手率达到60%或70%以上，就会有一个提醒。如果遭遇异常疯狂的拉升，会 有一个停盘机制，或暂时停盘或强制停盘，这对大资金炒作构成一种大的震撼和约束。其他还有消息披露机制也是约束。”中 国证监会最近连发近十道“禁入金牌”，禁入操盘手多因操纵账户进行自买自卖，绑架股价受罚，禁入年限短则5年长则终生 。 但吴国平说，现在的机构投资者已经学会了“抱团取暖”，“盘子做得很大，多机构持有，同一个操盘手操控，一点 一点推上去，这种分散持有，就很难定义它是一个庄股。” 请时刻准备出逃 要描绘机构的具体出逃时间表，就像在赌场里揣测庄家的底牌一样困难。 一个存在于市场中的共识是，“2008奥运之前，市场有行情的概率远远大于没有行情的概率”，吴国平判断，“ 任何一个市场主力，特别是大资金在做盘之前，都会有一个详细的计划，当然计划也会随形势变动，但我认为，一些大资金做 大波段，极可能在奥运前的三四个月开始，奥运将是最顶峰。大资金肯定要做提前量，不可能到时候才出货，到时散户都知道 要出了。” 易宪容提醒，由市场虚荣推动的从众泡沫尤其需要警惕，中国股民对痛楚的经历总是有选择性的遗忘，“投资是个人 的判断，专家说了什么没有用。你不能建议他买还是不买。有些人买房子，买了也怪我，没买也怪我。” 吴国平说，进入机构博弈时代的散户要求生存，“要不就买公募基金，要么就和私募基金合作，或者找高手指导。如 果非要自己参与，要学会吃大波段，多考虑蓝筹，基本面较差、纯粹靠题材的ST品种要坚决回避，这些不是你能赚的钱。” 对散户变身基民的热潮，中国证监会在最新的一份投资指南中提醒，“新入市的投资者看到2006年基金获得巨大收益的同 时，往往忽略了这些受益者中相当多的是在2004年、2005年甚至更早时间入市的，他们曾经经历了相当长时间投资损 失带来的痛苦和煎熬。”基金管理公司都怀有扩张的原始冲动，因为他们的收入来自以资产规模为基础的管理费。 一位业内资深人士说：“散户想靠高手炒股，问题是能有几个这样好心的高手？那些券商、咨询机构也有说对的时候 ，但一到关键时就给你下套，宰你没商量。市面上散户宝典书介绍的方法已为人熟知，威力大减，有时反而可能成为主力借机 出货的法宝。” 散户与庄家的通天塔对决，是一场看不见硝烟的较量，一堆堆的黄金泡沫在他们身边积聚，“献给我的孩子。最暗的 夜，最亮的光。”《通天塔》的结语写道，这个地球上的所有人，都在寻找一个光明的未来。 |
|
|
