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投资者在使用MACD指标过程中，表面上看起来运用非常简单明了，但实际上经常会碰到一些问题，如指标“迟滞”，指标在盘整势中的无效性，等等。本文对MACD指标的缺点以及如何更好地运用，结合实际案例进行了解析，供技术分析爱好者及部分投资者参考。 MACD称为指数平滑移动平均线，是从双移动平均线发展而来的，由快的移动平均线减去慢的移动平均线。MACD的意义和双移动平均线基本相同。MACD指标是基于均线的构造原理，对收盘价进行平滑处理（求出算术平均值）后的一种趋向类指标。它主要由两部分组成：正负差（DIF）和异同平均数（DEA）。其中，正负差是核心，DEA是辅助。DIF是快速平滑移动平均线（EMA1）和慢速平滑移动平均线（EMA2）的差。在现有的技术分析软件中，MACD常用参数中的快速平滑移动平均线为12，慢速平滑移动平均线为26。另外，MACD还有一个辅助指标——柱状线（BAR）。在大多数技术分析软件中，柱状线是有颜色的，在低于0轴以下是绿色，高于0轴以上是红色，前者表示趋势向多，后者表示趋势向空，柱状线越长，趋势越强。 应用上，MACD应先行计算出快速（一般选12日）移动平均值与慢速（一般选26日）移动平均值，以这两个数值作为测量两者（快速与慢速线）之间的“差离值”依据。所谓“差离值”（DIF），即12日EMA数值减去26日EMA数值。因此，在持续的涨势中，12日EMA在26日EMA之上，正差离值（+DIF）会愈来愈大。反之，在跌势中，差离值可能变负（-DIF），也愈来愈大。 一、MACD指标的便利性及其缺点 MACD指标比较直观，相比其他一些指标更容易解读和使用，便于初学者运用。对于趋势性行情而言，该指标能较准确地捕捉到趋势性行情，不会被趋势中的短期波动所“欺骗”，投资者可享受趋势波段中较大的一部分利润。 MACD指标属于趋势型指标——中长线指标，当出现买进卖出信号时，当时价格与最低最高价格之间的价差已然较大。当行情处于忽上忽下、幅度又偏小的区间振荡势或盘整势时，投资者根据MACD指标提供的信号进场后，随即又要离场，买卖之间可能没有利润，也许还要赔上手续费甚至出现亏损。该指标不能有效识别和过滤“盘整势”，此为MACD指标缺点之一。 若短期（比如一两天内）价格涨跌幅度特别大时，MACD来不及反应，因为MACD的移动相对缓慢，与行情变化有一定的时间差，所以一旦价格快速涨跌，MACD会出现“迟滞”，不会立即产生信号，及时捕捉到短线、快速、大幅波动的行情，此为MACD指标缺点之二。 二、“背离”的运用 “背离”分为顶背离和底背离，分别属于做空和做多信号。所谓的底背离，即当前的MACD指标的“两线”（DEA和DIFF线）阶段性向上交叉的位置比前一次向上交叉时的位置高，但当前价格比前一次向上交叉时的价格低，这种情况下我们将MACD指标的变化称为出现底背离信号。这种信号是一种做多信号，有时候它是一种反转信号（由前期空头势反转为多头势）。 但要注意的是，并非所有符合以上两个条件的底背离信号出现后，都会产生大的反弹甚至是反转行情。从概率上（或从确定性上）来说，要产生比较好的多头信号，最好是出现如下迹象：交叉处之前的走势出现过加速下跌，且交叉时伴随有抵抗性很强的多头信号（比如大阳K线或带长下影线的十字星K线等）。 比如，沪银指数日K线图上的2013年3月11日（用A处表示）相对2013年1月9日（用B处表示）时的“底背离”信号，此信号符合基本的底背离信号特征，但A处之前的趋势并不是加速下跌趋势，而且A处附近的K线也没有出现较强的抵抗性多头信号，因此其底背离后并没有发生较大的反弹或反转行情。而2013年7月9日（用C处表示）的沪银指数相对2013年5月3日（用D处表示）也同样出现了底背离信号，但C处之前的走势出现过加速下跌，同时C处附近的K线（7月1日）是一个向上跳空的中等级别阳K线。C处不仅符合基本的底背离特征，同时也出现了如笔者所说的“迹象”。因此，C处之后才出现了从4000元/千克左右上涨到5100元/千克附近的多头行情，而A处不仅没有出现像样的反弹行情，后期还延续了前期的空头势，继续破位下行。 三、“势”的运用 这里所谓“势”的运用，指的是利用MACD指标来判断当前价格所处的“势”，这个“势”是处于多头势还是空头势，进一步讲，是处于上涨行情中的多头势还是处于下跌行情中的小反弹多头势，或相反。同时，也可以判断当前的“势”是处于延续甚至加强趋势中，还是处于“萎缩”甚至转入反向的“势”中。这一运用主要是利用MACD指标中的柱子的变化，以及结合价格与中长期均线（特别是60均线）的关系来判断。具体做法如下： （1）当MACD指标柱子为红色时，a——若DEA和DIFF两线均在零值以上，则表示价格处于上涨势中的多头势，除非红柱有明显持续萎缩迹象，否则价格所处趋势将延续上涨势头；b——若DEA和DIFF两线均在零值以下，则表示价格处于空头势中的反弹多头势，除非红柱有明显持续放大迹象，否则价格所处趋势仅能以短期反弹势对待。 （2）当MACD指标柱子为绿色时，a——若DEA和DIFF两线均在零值以下，则表示价格处于下跌势中的空头势，除非绿柱有明显持续萎缩迹象，否则价格所处趋势将延续下跌势头；b——若DEA和DIFF两线均在零值以上，则表示价格处于多头势中的调整空头势，除非绿柱有明显持续放大迹象，否则价格所处趋势仅能以短期整理势对待。 另外，上述各种情况，若结合期货价格与60均线的关系来判断，则将进一步提高准确率。比如上述的“（1）”中的“b”情况，若当时的价格在60均线下方，且60均线正处向下拐向运行，那么这时候的短期反弹势将提供很好的做空机会。比如沪银指数日K线的2013年1月10日至1月22日期间的反弹行情，这种情况下，更好的做法不是去做短线多单，而是等待反弹到一定程度去布局做空。同样道理，对于2013年10月16日至10月29日期间的菜粕1401合约而言，更好的策略是等待调整到一定程度时去做多单，这种情况属于上述的“（2）”中“b”情况。 总之，MACD指标的使用不能简单照搬教科书上的做法，而应结合实际的多空势（比如均线系统、K线情况等）来进行综合分析判断，同时在开仓交易后也应同时做好风险防范措施，这样才能在争取利润最大化的同时尽量规避风险减少损失，以求达到稳定的常胜境界。 图为沪银指数日K线图 图为沪银指数日K线图 图为沪银指数日K线图 |
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