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涨上去跑不了。这也是我惯常的打法。 按照我的交易原则，不管是什么底，也要等到触底回升，突破颈线后才可以跟进 ，这个过程需要多长时间，不用脑袋去想，用眼睛看就可以了。 知道。管他呢。 “专家”拉，哈哈。 远是错的，对了也错！” 持仓，不要略有赢利就急于平仓。 大环境毕竟不同了。 。呵呵。也许今天就是底，谁知道呢，管他呢？
赶”和“躲”都至关重要。 曾经为许多人创造过财富，没把握好是我们自己的水平问题。 往同样惨烈，我喻为“蹲在里面扛”。 外面等”。 补仓，最可行的办法是利用技术手段积极自救。 有的股票解套的时间长达一两年。 你趁早别吃这碗饭了。 一语成名，受万人敬仰的，但这不是一个负责任的态度。 底上，你就那么着急吗？你就不能等市场自己把底走出来再考虑行动吗？ 候市场走好了，顺势跟进就是了，用不着劳神去猜。 急于一时，今年把收益预期降低些，对于有些人来说，能不亏就已经不错了。 新兴市场比如韩国台湾香港的股指期货的交易量，均大于现货市场的交易量。以 股市每天2000亿来计量，股指期货至少不会低于这个数量。因为是保证金交易，股指 期货是不是要除以10呢？不管怎样，分流资金是毋庸置疑的。 秀。十几年的积累和7年的积累肯定不是一个数量级的。 许的话，我甚至打算三年只看不操作。直到我面前倒下了无数人，又鼎立起几个高手 的时候，我应该积累了足够多的经验教训了。那时候我就该动手了。哈哈 宗旨，中国金融期货交易所组织专业人士编写了以下系列文章，以方便投资者学习掌 握股指期货基础知识，认识股指期货市场风险。 文章系根据相关规则之征求意见稿编写，如有变动，应以正式规则为准。 票价格100％的资金，而股指期货交易采用保证金制度，用较少的资金就可以买卖一 手金额比保证金大几倍甚至十几倍的合约。因此，许多投资者误认为，参与股指期货 交易要比参与股票交易的入市门槛低得多。 千元，甚至几百元就可以了。而股指期货呢？表面来看，保证金交易可以“以小搏大 ”，实际上，目前中国金融期货交易所《沪深300股指期货合约》（征求意见稿）中 拟定的一手合约，按最近沪深300指数的点位，乘以每点300元，则一手合约的价值就 近60万元。即使按10％的保证金比例（其他因素暂不考虑），买卖一手所需的资金得 有6万元。 于股指期货采取当日无负债结算制度，投资者账户中必须要有足够的资金以应付当日 的盈亏结算。同时，由于保证金的放大效应，股指点位每变动10%，看错方向的投资 者就可能将保证金损失殆尽。因此，根据成熟期货市场的实际操作经验，本着合理配 置资金和防范风险的原则，实际交易时合约占用的保证金一般不应超过保证金账户资 金总额的三分之一，其余资金得准备应付价格变动不利时可能出现的追加保证金要求 。这样，按照上面的例子，买卖一手合约要准备的资金大约在20万元左右。 股指期货的认识误区（二） 合约仅需要合约价值几分之一甚至十几分之一的保证金，一旦行情有利，可以赚取几 倍甚至十几倍的利润；一旦行情不利，损失的也仅仅是这点保证金。 资金管理不当或者行情发生不利变化时，投资者持有股指期货头寸不仅会把保证金亏 光，甚至还会倒欠期货公司的钱。这个风险是股市投资所没有的。 先交付的定金这两个概念，错误地认为投资股指期货的最大损失仅以保证金为限. 股指期货的认识误区（三） 误认为股票账户、商品期货账户可以与股指期货账户共用 。那么，投资者持有股票账户、商品期货账户能否进行股指期货交易呢？ 易特征和规则。投资者参与股指期货交易，要凭借真实资料到具备合法代理股指期货 交易资格的期货公司申请开立股指期货交易账户，签署期货经纪合同，获得股指期货 交易编码后才能进行股指期货交易。 交易 股指期货的认识误区（四） 亏损，投资者不能奢望像买卖股票一样“捂着”等待“解套”。 易结束后，每一个投资者的盈亏、交易手续费、交易保证金等都要进行结算。当日结 算后，投资者保证金余额低于规定水平时，将被通知要求及时追加保证金，否则将面 临被强行平仓、乃至爆仓的巨大风险。假如这样，您不但“捂不住”，更谈不上有一 天能“解套”了。 约将进行现金交割，投资者不能无限期持有。对此，投资者要特别注意，交易股指期 货不能像买卖股票一样，交易后就不太管了，必须注意合约到期日，根据市场变动情 况，决定是提前平掉仓位，还是等待合约到期进行现金交割。 背道而驰时，要果断止损，不能期望像持有股票一样长期“捂着”等待“解套”。 股指期货的认识误区（五） 操作可以赚大钱。 反向变动，导致可用资金出现负数时，保证金杠杆效应同样使得亏损也放大了。特别 在行情剧烈波动时，投资者可能在盘中就会出现很大的亏损，造成保证金不足，而被 要求追加保证金或被强行平仓；另外，由于股指期货交易实行当日无负债结算制度， 如果当日结算后，投资者可用资金是负数，且不能在规定时间内补足，那么在第二天 上午将会被部分强行平仓或者全部强行平仓，影响到第二天的持仓盈利情况，甚至可 能使投资者无法继续开新仓参与交易。 制意识，做到合理控制仓位。一般来说，股指期货投资忌满仓操作，应做到游刃有余 。 另一方面也希望可以方便关注这方面的朋友了解，学习股指期货基础知识，认识股指 期货市场风险。 股指期货的认识误区（六） 300指数期货合约的保证金比例拟定为合约价值的8％。那么该保证金比例是不是一成 不变呢？ 列举了当市场出现连续同方向涨跌停板、遇国家法定节假日以及交易所认为市场风险 明显增大等几种特殊情况下，交易所可以根据市场风险情况调整交易保证金标准，并 向中国证监会报告。征求意见稿同时拟定，调整期货合约交易保证金标准的，交易所 在当日结算时，对该合约的所有持仓按新的交易保证金标准进行结算。保证金不足的 ，应当在下一个交易日开市前追加到位。
的现象。因此，有些投资者可能会认为，股指期货作为金融衍生品上市，为投资者提 供了一个新的交易品种，会像新股或者权证一样成为资金追捧的对象。 列这些共同特征：一是规模小，造成资源稀缺；二是定价困难，市场上缺乏为其定价 的标杆；三是纠错时间长，难以在短期内平抑较大的价格偏差，等等。 能长期偏离股指现货价格太远，股指期货套利行为有助于股指期货价格向现货市场股 指价格收敛。股指期货理论上无限大规模的“供应量”、市场上套利者的存在及有效 的套利行为等，将使得股指期货推出时，一般不会像新股和权证上市初期那样有时会 出现的“爆炒”情形。 新”，要注意其中的风险，避免盲目参与。 误认为股指期货当日结算价就是现货指数的收盘价 按照当日股票现货市场的最后收盘价来进行呢？ ，当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按成交量的加权平均价；最后一 小时无成交的，以前一小时成交价格按成交量的加权平均价作为当日结算价；该时段 仍无成交的，则再往前推一小时，以此类推；当日交易时间不足一小时的，则取全时 段成交量加权平均价作为当日结算价。 投资者切不可想当然地认为，股指期货的当日结算价就是股票现货指数的收盘价。 股指期货合约都有到期日，到期都要进行最后结算、交割。那么股指期货合 约的交割结算是不是按照当日结算价格进行呢？ 指期货的最后结算日同最后交易日，最后结算价为最后交易日标的指数最后二小时的 算术平均价。而股指期货的当日结算价是期货合约最后一小时成交价格按照成交量的 加权平均价。 误解。 果是的话就跳过这段吧，呵呵。人嘛，总要随着自己的心思来，人生苦短，千万不要 委屈了自己。 股指期货的认识误区（十） 自己的持仓会因当日结算而发生变化。 当日无负债结算制度。当日交易结束后，根据当日结算价进行合约盈亏、交易保证金 及手续费、税金等费用的计算，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减 少投资者保证金账户的资金。 有的合约头寸。值得注意的是，如果当日结算后投资者保证金不足，且在规定的时间 内没有补足，那么次日投资者的持仓可能被部分或者全部强行平掉，投资者需要时刻 关注其持仓的盈利变化及保证金的动态情况。 日也是在月末。 初步拟定，股指期货最后交易日为每个合约月份的第三个星期五，遇法定节假日顺延 。 合约月份开始交易的日期自然也就不是月初第一个交易日，而是到期合约交割结束后 的第一个交易日。 15：00（节假日除外）。中国金融期货交易所《沪深300指数期货合约》（征求意见 稿）中，将沪深300指数期货的交易时间设计得比证券交易时间稍长些，为9:15- 11:30，13:00-15:15（最后交易日除外）。 方便投资者根据股票资产及价格情况进行投资策略的调整，也便于套期保值业务的开 展。 交易收盘后，股指期货的投资者仍然要盯盘，继续关注股指期货市场的情况，了解自 己的持仓和价格变动。
股指期货的认识误区（十三） 可以长期持有。但是，股指期货开仓后，投资者需要有足够的时间来盯盘。 一旦行情不利，投资者所面临的风险就相当大。另一方面，因为股指期货采用当日无 负债结算制度，每日结算盈亏。如果行情出现不利变化，当日结算之后，投资者可能 需要追加保证金，若不在规定的时间内追加保证金，投资者将会面临被强行平仓的风 险，这与股票投资是不同的。 和资金变化。 股指期货的认识误区（十四） 可能会比较大，因此买入远月合约比买入近月合约的获利机会肯定多些。实际情况可 能并非如此。股指期货有其自身的交易特点，炒作远月合约获利的机会未必就多。一 方面，对远月合约来说，时间越长，不确定性因素就越多，通常波动幅度也越大。另 一方面，由于股指期货实行当日无负债结算制度，投资者必须准备较多的资金以应付 价格变动不利时可能发生的追加保证金要求，一旦资金不足，则面临被强行平仓的风 险。如此一来，即使将来合约价格真的涨幅较大，投资者也可能无法等到获利的机会 。从国际成熟市场看，远月合约向来交易清谈，多为套利与保值盘。 度。实际上，为了控制风险和减少市场波动，除了实行涨跌停板制度外，《中国金融 期货交易所风险控制管理办法》（征求意见稿）还新引入了价格熔断机制，初步拟定 沪深300 指数期货合约的熔断点为前一交易日结算价的正负 6%。 资者在参与股指期货交易时特别留意。 股指期货的认识误区（十六） 期货合约不像商品期货那样进行实物交割，而是进行现金交割。现金交割是指期货合 约到期时，交易双方以现金差额收付的方式了结到期未平仓合约，而不进行标的物所 有权的转移。 合约采用现金交割方式。股指期货合约最后交易日闭市后，了结所有未平仓合约；交 易所以交割结算价为基准，划付持仓双方的交割盈亏。也就是说，股指期货到期后， 按交割结算价格和持仓数量进行结算交割，如果赔钱，资金将从投资者的账户中划出 ；如果赚钱，投资者的账户将收到划入的资金。 割。 部内容，为其进行股指期货交易。 者也不得要求期货公司以全权委托的方式进行期货交易。也就是说，投资者下达交易 指令时，需要明确说明买卖合约的种类、数量、交易方向等内容。期货公司不得接受 全权委托也是对投资者权益的保护，避免因为交易指令不明确等而造成的代理纠纷。 股指期货的认识误区（十八） 指令是指不限定价格的买卖申报指令。有些投资者误认为以市价指令下单，都能够以 最快的速度和最满意的价格成交。 格的最优性，特别是在价格剧烈波动时，投资者若选择市价指令，可能会面临较大的 风险。 速度和最优价格成交。
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