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来源于MACD股票论坛@马猴煞萌崽 关于修改融券归还规则这一点。我来客观点评一下。 1）本人是做美股日内交易员出身，对这块比较了解。早些年美股日内交易机构这几年都是转型做a股日内交易的。国内有无数这些机构，都在各大券商手里定向承包了很多券，少的1-2亿，多的机构几十亿券。 所以大家会发现为什么公共券库总是没券可融呢？是因为机构们把券定向霸占了。利用这些券可以做多日内，做空日内，把所有券滚动一次，完成一次t+0操作。 以我个人经验判断，这块业务每天为市场贡献成交金额在几百亿人民币。 2）定向券日内这块业务利润是非常稳定，几乎每家机构都是稳定盈利的，少的一年几千万利润，多的几个亿利润一年都是很普遍的。为什么能够稳定盈利，因为交易员们是t+0交易，战胜t+1的散户太容易了。这也是我说的a股日内交易可以有90%胜率的原因 3）机构是利用杠杆在操作的，比如5000万本金，基本上可以定向锁定5个亿的券，如果全部交易一次，一天可以做10个亿成交量。按照普通水平来计算，一天可以创造上百万利润。去年券商股行情好的时候，很多锁有大量券商股的机构按照本金的月收益率都在100%以上。 4）本次修改还券政策就是让拥有10倍杠杆来交易券的机构突然变成无杠杆使用，利润骤然降低大半。对此行业打击会很大。那么会有些什么影响呢。 5）对大券商是利空，因为会损失较多成交量。 6）对一般小散是利好，说白了日内交易机构是稳定在市场赚钱的，现在少了他们，留给市场的利润就会多一点，一般短线小散会少亏点了。 7）由于定向锁券的减少，以后公共券库里的股票会增加很多，散户融券就没那么难了。 8）对我司来说大大利好。我司是利用自有股票做日内交易的，一下子少了无数和我们抢机会的锁券机构。收割散户韭菜的重担一下子落在我司头上，这叫我如何是好。 另外无数失业的融券日内交易员也可以轻松挖到我司......
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