今日,A股暴力反弹,但每经投资宝(微信号:mjtzb2)注意到,虽然指数暴涨,但两市的成交量并未放大,最近3个交易日沪指均低于5000亿元;同时也出现了平量的现象,如7月31日两市共成交4605亿元,8月3日共成交4460亿元,今日成交4640亿元。 虽然大盘出现了反弹,但日渐萎缩的成交量成为了市场关注的焦点。两市成交量不断降低,是大盘见底的标志吗?到底两市成交量萎缩到多少,大盘才真正见底呢? 从前两轮牛市的历史数据来看,这个数字是:4000亿。本内容来自微信号“华安锐智会”,结论仅供参考。
从数据表中可以看到,2007-2008年指数最大成交量出现在2007年5月30日(著名的“530”行情,不用多说了吧),而本轮牛市最大成交量出现在2015年5月28日(“528”大跌记忆犹新吧?)。从这两个日期来看,牛市中最大单日成交量往往发生在单边上涨行情中的第一次大回调,而后随着指数再创新高,成交量会有所缩减。 这3个阶段的例外是2009年,当年最大成交量发生在2009年11月24日,而此时市场成交量大于当年指数最高点3478点。值得注意的是,2009年8月在上证指数见顶之后,市场出现了典型的“结构性牛市”行情,在2009年8月至2010年11月的15个月内,中小板指数上涨幅度超过52%,因此与2007年指数见顶后一路走熊,成交量迭创新低相比,2009年下半年实际上是一种“慢牛”行情。
从三个阶段最大单日成交量至第一次反弹当日成交量来看,期间单日成交量萎缩幅度通常在50%以上。 其中2007年指数最高点沪深两市当日成交量为2284亿,而在触及4778.72点单日成交量仅为776.76亿,成交量萎缩幅度高达65.98%。而2009年同期成交量萎缩幅度也高达59.56%。 该规律同样适用于本次牛市,上证指数于2015年6月12日触及5178点,当日两市合计成交19626亿元,而在7月9日指数强力反弹当日,两市合计成交量仅为9482亿,相比指数最高日萎缩超过51%。
大家最关心的问题来了:单边下跌市中,成交量萎缩到什么程度,市场才会见底呢?现在成交量萎缩了这么多,是不是底呢?前两次牛市的数据显示:从牛市最大成交量至单边下跌后市场萎靡,成交量屡创新低的情况来看,一轮牛市最大单日成交量和最小单日成交量之间的差距往往超过80%! 因此,参照历史经验来看,所谓“地量见地价”往往需要市场成交量的极度萎缩且萎缩幅度要超过80%,即所谓的“行情在绝望中产生”。那么参照本轮牛市23576亿元的最高成交量来看,所谓的“极度缩量”成交量水平,大概在两市合计4000亿成交量左右!不过,从2009年的经验来看,所谓的“结构性牛市”或者说“慢牛”往往也需要一定的流动性支撑,因此若三季度市场成交量逐渐放大,重回1.5万亿以上水平,则牛市依然可以期待。
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